​​Коллеги, утречка! ПОНЕДЕЛЬНИК 18.11.24: ❗️ Основные макрособытия: 🌎 саммит G20 - день 1 📁 Отчеты/СД/див./компании: 👩‍🍼 Мать и Дитя - MDMG: СД по дивидендам. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 40.33р, 4.6%); 🍷 Абрау-Дюрсо - ABRD: ВОСА по допэмиссии; 🔋 Globaltruck - GTRK: Мосбиржа исключает акции Globaltruck из Cектора компаний повышенного инвестиционного риска 🤔 ЧТО ПОЧЕМ: CNY, 13,65 / 13,79 USD, 99,01 / 99,99 EUR 104,50 / 105,70 🌐 Вчера вечером появилась информация о том, что США, Франция и Великобритания разрешили Украине применять дальнобойное оружие для ударов по военным объектам вглубь РФ. Начали муссировать про начало третьей мировой, поскольку РФ сочтет такие удары прямым участием НАТО в конфликте. Утренний слив будет точно. Дальнейшее его развитие будет зависеть от риторики и действий сторон. Я по прежнему не вижу пока причин для роста акций, а причин для падения - уйма. И все же пока для бизнеса ничего не изменилось. Могут пролив и выкупить, если не будут и дальше вливать негатив. Трампоралли подошло к концу, расходимся. • Хедхантер за 9м24 нарастил выручку на 39% до 29.2 млрд руб, Ебитду на 42.6% до 17.7 млрд с рентабельностью 60.6% и ЧП на 79.7% до 16.9 млрд. Прекрасная машинка для генерации денег. Заметно замедление роста в 3кв до 28% и именно такой рост в долгосрок и надо закладывать. Еще есть потенциал роста, особенно на фоне рекомендации 907 рублей дивиденда, но чет по текущим уже не так привлекает. • Абрау-Дюрсо проведет ВОСА 18 декабря по вопросу увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Бумага валится на 5%. Чего ради им потребовалась допка - идей нет. Консолидированную отчетность за 1п24 так и не представили. В любом случае, компания после прошлогоднего пампа все еще очень дорогая с ЕV/Ebitda 10х+ и делать тут нечего. •Группа "Соллерс" прогнозирует рост производства в 2024 году на 10%. Для машиностроения это серьезный рост. Если верить сайту, то там еще х3,5 запас по производственной мощности. Был бы спрос такой на продукцию. •Пошли слухи, что ВУШ покупает акции. Действительно так. Год назад компания утвердила байбек до 31 марта 2025 года. Собираются выкупить 1.5 млн акций или 1,35% всех акций при фрифлоат 14%. С тех пор выкупали с биржи по 50-80к штук в месяц. В последний месяц выкупили порядка 700к акций. Итого байбек может быть и исчерпан. Факт в том, что текущая цена действительно привлекательна. Всегда позитивно смотрел на ВУШ и считаю, что укатали слишком низко. Даже с учетом столь высокой ставки ЦБ, ЕV/Ebitda 3.5х 2025 года - преступно низкая. Хорошего дня 🤝 HEAD WUSH SVAV ABRD

Безумный Евротранс. Дорога ярости. •Сложно вспомнить бумагу, вокруг которой ходило бы так много пугалок про долги, корпоративные сговоры и манипулирование отчетностью. Тем временем, компания раскрыла результаты за 9м24 и с наличием вопроса из субботней рубрики грех не написать обзор. 🟢 Выручка выросла на 55.5% до 106.5 млрд рублей. 🟢 Ебитда увеличилась на 41.5% до 11.6 млрд рулей. 🟢 Чистая прибыль прибавила лишь 12% до 2.8 млрд на фоне высокой базы прошлого года и увеличивающихся процентных выплат. ☑️ Чистый долг с учетом аренды вырос на 6% до 37.6 млрд, но в связи с ростом Ебитда, долговая нагрузка сократилась с 3х до 2.4х. Доля займов с плавающей ставкой сокращается, но все еще остается высокой – с 69% до 58%. Планируют и дальше сокращать пока ЦБ не начнет цикл снижения. 🔴 Проценты выросли почти в два раза до 5 млрд рублей. Оно и понятно – большую часть прошлогоднего периода ставка ЦБ держалась на отметке 7.5%, а большую часть текущего периода уже 16%. Как не трудно догадаться – дальше будет больше. Форвардные проценты вижу на уровне 8.4 млрд рублей в год. Если Ебитда расти не будет, то коэффициент покрытия составит около 1.7х. Это повышенный показатель, но с ним можно жить и развиваться. Да и Ебитда все же будет расти благодаря вводу новых станций и развороту электропроекта. Так что за финансовую устойчивость компании спокоен. 👛 Не спокоен лишь за дивидендные выплаты. Ранее с повышением ставки выразил мнение, что Евротрансу придется сократить пэйаут, и дивы будут ниже заявляемых. Так пока и происходит. Вчера Алексеенков О.О. сообщил о намерении рекомендовать за 3кв24 6.48 рублей/акция вместо заявляемых ранее 8-10 рублей. Тем не менее, это 5.5% ДД за квартал, а за 9м24 суммарная ДД составит 11.3%. За год может выйти около 20%. У меня 0% осуждения, 100% понимания – с такими ставками я бы вообще свернул любые выплаты и ускоренно гасил бы долг. ❓ «Добрый день, Михаил! Добрый день всем! Вшивый все о бане, а я все о своем: вы еще держите акции Евротранс и верите ли в эту бумагу? Неделю назад Розовый рынок написал, что продал всю позицию в Евротрансе в убыток(-856 тыс. р.), решив окончательно, что это скам и шорты исходят из недр компании. К этому его подвиг предполагаемый выпуск облиг Евротранса с доходностью 25%, ну и все предыдущее…вот интересно ваше мнение, Михаил!» 📄 В новых выпусках облигаций под 25% не вижу ничего ужасного – таковы сегодняшние реалии. Ужас лишь в том, что у компании рентабельность ебитда 10% и такая ставка не оправдывала бы инвестиции. Разве что в развивающийся электропроект, где рентабельность выше 50%. Компании с высшим кредитным рейтингом занимают под 22%, так что для Евротранса с его «А-» ставка приемлемая. Привлекли 4 млрд под рефинансирование старых займов, инвестпрограмму и газовый проект. Пока не вижу никаких признаков несостоятельности как заемщика. АКРА тоже не видит. 🔥 Акции Евротранс держу и достаточно спокоен за их судьбу. В «шорты из недр» не верю. Верю в неразумность рынка и что однажды все встанет на свои места. На текущий момент акциям и правда сложно расти против ставки, которая влияет как на оценку по дисконтируемым денежным потокам, так и на сами потоки через рост процентных платежей. Поэтому чуда не жду, это явно более долгосрочная идея, которая раскроет себя наиболее хорошо в фазе снижения ставок. А там и выкуп по 350р не за горами будет. Пока удерживаю ожидание по годовой ебитда и снижаю ожидание по прибыли. Мультипликаторы на конец 2024 жду EV/Ebitda 3.9х с учетом аренды и P/E 4х. Даже в таких сложных условиях бумага должна стоить хотя бы 180 рублей. Друзья, что думаете по Евротранс, пишите в комментариях 👇 EUTR #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

​​Коллеги, утречка! ПЯТНИЦА 15.11.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇬🇧 Британия - ВВП 3кв 2024г (предв) - 10:00мск 🇨🇭 Швейцария - проминфляция PPI (окт) - 10:30мск 🇪🇺 Прогнозы ЕК по экономике ЕС - 13:00мск 🇺🇸 США - розничные продажи (окт) - 16:30мск 🇺🇸 США - промпроизводство (окт) - 17:15мск 🛢️нефть-газ - буровые Baker Hughes - 20:00мск 📁 Отчеты/СД/див./компании: ⛴️ FLOT - Совкомфлот опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г. 🏦 SVCB Совкомбанк - МСФО 3кв 2024г 👨‍🔧 HEAD - Хэдхантер опубликует финансовые результаты за III кв. 2024 г. 🪓 SGZH Сегежа - МСФО 3кв 2024г 🏦 SVCB - Совкомбанк опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г. Конференц-звонок по обсуждению финансовых результатов (15:00 мск) 🤔 ЧТО ПОЧЕМ: вчера / сегодня CNY, 13,59 / 13,65 USD, 98,36 / 99,01 EUR 104,29 / 104,50 🛢️ СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 3кв в размере 17.39 рублей на преф и на обычку. Ждали больше. Падает вместе с рынком на 2.2%. 🚗 Кармани продолжает расстраивать инвесторов. Выручка г/г +7%, Оибда +8%, Чистая прибыль -10% при РОЕ 10.8%. Немного не таких цифр ждешь от компании, называющей себя ИТ и Финтехом. Тем не менее, тут вполне возможно будет крыться сюрприз в будущем году на фоне партнерства с Промсвязьбанком. Стоит внимательно смотреть за эмитентом. Уже торгуется по Р/В 1, но вполне может быть дешевле, учитывая невыразительные данные 9м. 🏦 Акционеры МКПАО ТКС Холдинг одобрили дивиденды за 9 мес 2024г в размере 92,5 руб/акция (ДД 3,6%), отсечка - 25 ноября. Далее планируют поквартальные выплаты - рулей по 30 смогут начислять. Еще одобрили переименование ТКС Холдинга в Т-Технологии. Тикер на Мосбирже сменится на #T c 28 ноября. Как ни переименовывайся, а Тень Тинькова от буквы "Т" будет преследовать. 🖥️ Софтлайн подтвердил гайденс на 2024 год. Впрочем, он и был достаточно скромный. Я жду куда больших результатов. За 9м24 компания нарастила оборот на 35% до 71.1 млрд с х3 по ебитда до 4.6 млрд рублей. Тем не менее, компания падает быстрее рынка на 2.8%. Похоже напугало снижение ЧП в 4 раза до 1.5 млрд рублей. Как бы прибыль прошлого периода полностью лежала на переоценке бондов Беларуси. Из-за отсутствия полноценного отчета нельзя сказать, что текущая прибыль "честная", но она больше похожа на правду. Главная идея в бумаге в том, что финансовые показатели не просто растут. Из-за увеличения доли собственных решений в обороте повышается маржинальность, и финансы растут с ускорением. Из магазина ИТ-решений Софтлайн стал сам ИТ-компанией и постепенно замещает конкурентов. Позитивно смотрю на эмитента. Короткой пятницы и хорошего дня 🤝 SOFL TCSG CARM