BCSe
BCSe
5 июля 2023 в 18:17
Слишком дешевый доллар. Как заработать на дисконте На валютном рынке явный ажиотаж: игроки продают рубли во всех активных парах. Но при этом на рынке фьючерсов картина в пользу рубля, причем календарные спреды все шире и шире. О чем идет речь Бэквордация — явление на срочном рынке, когда дальние фьючерсы (с более поздней поставкой актива) дешевле, чем ближние или рынок спот. В данном случае: когда доллар на сентябрь и декабрь дешевле, чем сегодняшний. Это частая ситуация на товарных рынках или в деривативах на акции, но не в валютных парах. За удержание позиции в долларе против рубля покупатель платит разницу кредитных ставок в РФ и США, а она всегда положительная. Поэтому падение валютного фьючерса ниже спот-цены — это аномалия, которая говорит о дефиците валюты конкретно сейчас. Как и любая подобная аномалия, она держится недолго, и на ней можно заработать. Дешевая валюта Бэквордация наблюдается уже не первый день. Число контрактов, которые не хотят расти вслед за с валютным рынком, с каждым днем увеличивается. Сейчас таблица котировок Si- (доллар/рубль) выглядит так. Насколько сегодняшний курс оторван от долгосрочного спроса, можно понять из простого примера: курс 91,1 (или 91,1 тыс. за лот валюты) ожидается рынком не ранее марта 2025 г. На ближайшие 1,5 года все фьючерсы — в бэквордации. С поправкой на срочность удержания позиции наиболее крупная премия на рынке валюты сейчас держится относительно сентябрьских контактов: 2,7% на срок менее трех месяцев (это 12,8% годовых). Похожую картину можно наблюдать в евро, включая вечный фьючерс. В юане бэквордации нет. Это говорит о том, что текущий дисбаланс на валютном рынке связан с техническим дефицитом долларов и евро. Как на этом заработать Классический способ заработка на спреде — покупать дешевый актив (ближние фьючерсы) и продавать дорогой (собственно валюта на счете). Если валюта не была ранее куплена, то доллары можно взять в шорт с плечом. К чему это приведет, можно понять из простого примера: самое позднее в день истечения контракта цена-спот валюты (расчетами завтра) и стоимость фьючерса полностью сравняются. Но, скорее всего, это случится гораздо раньше. Итого, сейчас есть возможность взять ту самую премию в размере 12,8% годовых с нулевым рыночным риском. Продав $1000 за рубли и одновременно купив 1 фьючерс, инвестор зафиксирует 2400 руб. прибыли, по факту не выходя из доллара. Заходи в профиль, у меня много интересного. 😉 Финам $USDRUBF $USDRUB $CNYRUBF $CNYRUB {$CRU3} {$CRH4} {$CRU4} {$CRZ4} {$TUSD}
Еще 2
91 
2,09%
90,93 пт.
+10,93%
14
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
23 декабря 2024
Стратегия на 2025 год: ждем перемен
8 комментариев
Drastuti
5 июля 2023 в 18:26
Комиссию платить за шорт доллара 2 месяца? Может лучше вечный фьюч шортануть.
Нравится
4815162342
5 июля 2023 в 18:30
Вот да, можно ли схему такую с вечным фьючем провернуть?
Нравится
1
VladRadar
5 июля 2023 в 18:44
Если ты такой умный, почему у тебя минус 1% за год?
Нравится
1
SPIN_MONEY_POWER
5 июля 2023 в 19:03
@VladRadar потому что со мной связался
Нравится
VladRadar
5 июля 2023 в 20:45
@SPIN_MONEY_POWER у тебя плюса конкретные
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
PetrGudyma
+18,9%
14,9K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+45,4%
14,4K подписчиков
Mistika911
+12,7%
23,5K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
BCSe
100 подписчиков 4 подписки
Портфель
до 100 000 
Доходность
3,81%
Еще статьи от автора
31 марта 2024
Встань и иди. Кто из аутсайдеров 2024 имеет наибольшие шансы отыграться во II квартале Начало года прошло в позитивном формате для российского рынка акций. Индекс Мосбиржи вырос на 7,5%. Давайте посмотрим на пул идей, основанных на динамике отдельных бумаг. Десять компаний продемонстрировали увеличение капитализации свыше 50%, но были и «минусовые» предприятия. В разрезе отраслей в лидерах сектора информационных технологий (+38%), телекоммуникаций (+27%). В аутсайдерах — сектора нефти и газа (+3,1%), химии и нефтехимии (-0,3%). Из десяти «отставших» бумаг удалось выбрать четыре, которые могут порадовать ростом в среднесрочной перспективе. Для выводов были использованы результаты технического анализа и долгосрочный взгляд аналитиков БКС. Qiwi С начала года акции QIWI упали 63%. Резкий негатив начался в феврале. ЦБ за систематические нарушения законодательства о банковской деятельности отозвал лицензию у КИВИ Банка. Операции были остановлены, назначена временная администрация, работает АСВ. В дальнейшем Мосбиржа понизила листинг бумаг, исключила расписки из индексов, запретила короткие продажи. В марте акционеры QIWI не одобрили программу buyback. Источником программы обратного выкупа акций должны были быть средства от продажи бизнеса. Банк России подал иск к КИВИ Банку. Ранее Qiwi проводил реструктуризацию бизнеса, сопровождающуюся выкупом российских активов. После этого компания планировала осуществить обратный выкуп американских депозитарных акций с NASDAQ и Московской биржи. Осциллятор RSI(14) на дневном графике находится в районе уровня перепроданности. Бумаги консолидируются в районе минимумов года. В случае появления позитивных триггеров возможен выброс акций наверх. Первая цель в случае реализации такого сценария — 240 руб. (+15% от уровня 29.03.24). Мечел–ап (Позитивный взгляд. Цель на год — 640 / +109%) С начала года акции потеряли 17%. Бумаги оттолкнулись от 300 руб. Первая цель при позитивном раскладе — 340 руб. (+11% от уровня 29.03.24). Катализатором роста акций могут стать сообщения о сокращении долговой нагрузки и прогноз по росту цен на коксующийся уголь. В перспективе трех лет Мечел может выйти на отрицательный уровень чистого долга. Газпром нефть (Нейтральный взгляд. Цель на год — 1050 / +42%) С начала года акции упали на 13%. Бумаги нарисовали медвежью дивергенцию по RSI(14). Возросла вероятность разворота акций. При закреплении бумаг над 745 руб., то есть 200-дневной скользящей средней, они могут вырасти в район 820 руб. (+11% от уровня 29.03.24). Возможным драйвером роста акций — могут стать дивиденды. Предприятие объявило о выплате 75% чистой прибыли за 9 мес. 2023 г. Минимальным размером являются 50%. Рост уровня может быть связан с падением выручки материнской компании Газпром. Дивдоходность GAZP на 12 мес. составляет 8,5% (прогноз БКС). По словам главы Газпром нефти Александра Дюкова, предприятие рассматривает возможность увеличения объемов перевозок нефти по Северному морскому пути. Как сообщил Дюков, компания увеличила производство нефтепродуктов на своих нефтеперерабатывающих заводах. Мечел–ао (Позитивный взгляд. Цель на год — 640 / +131%) С начала года акции упали на 11%. Котировка на пятницу, 29.03.24 — 277 руб. Возможен спуск бумаг в район 264 руб. (-5% от текущего уровня). Там проходит поддержка и оттуда возможен разворот. Первой целью при этом станет отметка 300 руб. (+8% от 264 руб.). Потенциальные катализаторы аналогичны привилегированным акциям. В случае обычных бумаг драйверы могут иметь более выраженные последствия. БКС MTLR MTLRP QIWI SIBN
30 марта 2024
Чистая прибыль ФСК-Россети по МСФО выросла на 21,5% в 2023 Группа ФСК-Россети представила финансовые результаты по МСФО и РСБУ за 2023 г. Чистая прибыль в прошлом году составила 161,3 млрд руб. по МСФО, что на 21,5% больше, чем в 2022 г. (здесь и далее изменения в годовом выражении). Существенным фактором роста чистой прибыли стали доходы от переоценки стоимости перешедших на баланс ПАО «Россети» в результате реорганизации пакетов акций дочерних обществ, а также иных компаний. Выручка достигла 1379 млрд руб., увеличившись на 16,7%. Показатель EBITDA вырос на 37,4%, до 528,2 млрд руб. Активы ПАО «Россети» по итогам 2023 г. увеличились на 55,8% до 2114,7 млрд руб. (на 31 декабря 2022 г.: 1357,7 млрд руб.), главным образом в результате повышения стоимости основных средств за счет присоединенных компаний и ввода новых объектов по итогам реализации инвестиционной программы. БКС Мир инвестиций FEES
30 марта 2024
Минпромторг подал заявление в суд о приостановке корпоративных прав X5 на дочернюю структуру в РФ X5 Retail Group N.V., управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», сообщает, что Министерство промышленности и торговли РФ уведомило компанию о заявлении в Арбитражный суд Московской области о приостановлении корпоративных прав X5 в отношении ее российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр Икс 5». Судебные разбирательства не повлияют на повседневную деятельность компании в России, ее предприятия продолжают работать в обычном режиме, отмечается в пресс-релизе X5. После получения уведомления о заявлении, наблюдательный совет ритейлера провел срочное заседание для обсуждения данного события. Возможные последствия В соответствии с законодательством РФ, суд должен вынести решение о принятии заявления в течение одного рабочего дня с даты его подачи. В случае принятия судом заявления само судебное разбирательство займет не менее пяти дней и не более одного месяца со дня принятия заявления. В период судебного разбирательства суд может по своему усмотрению принять обеспечительные меры, которые могут ограничить некоторые права X5 в отношении дочерней компании. Эти меры могут включать запрет на голосование на общем собрании акционеров, отчуждение своих акций в дочерней компании, или получение распределений из чистой прибыли дочерней компании. В заявлении содержится просьба к суду ограничить права акционеров X5 в отношении дочерней компании; перевести принадлежащие Компании акции в казначейские обязательства; и далее следовать процедуре, предусмотренной законом, с требованием к российским держателям депозитарных расписок X5 (ДР) и ее конечным владельцам принять распределение акций в дочерней компании пропорционально их участию в X5, а также предоставлением аналогичного права нероссийским владельцам и бенефициарам ритейлера. В заявлении далее устанавливается, что вышеупомянутые права и обязанности будут предоставлены владельцам и бенефициарам депозитарных расписок на дату вынесения решения суда. Это означает, что покупка или продажа ДР X5 после указанной выше даты решения суда не приведет к получению покупателем прав на участие в распределении акций дочерней компании. Закон также предусматривает отдельную процедуру распределения для держателей ДР X5 в российских депозитариях в рамках процесса, который будет установлен Банком России и который не потребует подачи заявки на участие со стороны держателей ДР X5. Однако соответствующий акт ЦБ еще не издан. В случае удовлетворения иск приведет к приостановлению акционерных прав X5 в отношении дочерней компании и последующему распределению ее акций между держателями ДР и конечными собственниками X5. Дочерняя компания будет преобразована в открытое акционерное общество с листингом акций на Московской бирже. Если суд удовлетворит иск, это повлечет за собой определенные риски для акционеров и бенефициаров X5, о чем ранее сообщалось в годовом отчете ритейлера за 2023 г. Некоторые держатели ДР X5, возможно, не смогут участвовать в предлагаемых законом процедурах или столкнутся при этом со значительными трудностями. На нероссийских акционеров, которые участвуют в распределении акций дочерней компании, также будут распространяться временные российские ограничения, касающиеся операций с ценными бумагами и получения дивидендов, размещения ценных бумаг и любых будущих дивидендов на так называемых счетах типа S. Закон предусматривает возможную денежную компенсацию по рыночной стоимости за нераспределенные акции дочернего общества, однако выплата такой компенсации потребует получения разрешений в соответствии с временными российскими нормативными правилами в отношении трансграничных финансовых операций. В результате держатели ДР, не участвующие в распределении, могут оказаться не в состоянии вернуть свои инвестиции, и это способно негативно сказаться на стоимости, доходности и ликвидности их ДР. FIVE