12 августа 2024
🤔 РУСАЛ, EN+ и НОРНИКЕЛЬ.
Как связаны эти 3 компании + EV каждой из них?
⚡️Мы разыгрываем акции и деньги, АБСОЛЮТНО КАЖДЫЙ может перейти в профиль, подписаться и забрать ХАЛЯВУ.
1. Русал - это ДОЧЕРНЯЯ компания EN+.
Занимается алюминием. $RUAL
2. EN+ - это материнская компания Русала (владеет 56,9% компании).
Занимается в дополнение алюминию еще и энергетикой (ГЭС и ТЭС).
3. Норникель.
EN+ принадлежит 26,4% Норильского Никеля.
Сейчас эта доля оценивается в 523 млрд. рублей.
Компании давно имели внутренний конфликт. Даже Путину приходилось вмешиваться. Все дело в дивидендах.
Потанин - сторонник больших инвестиций в производство. А Дерипаске выгодно, чтобы Норникель постоянно платил большие дивиденды, потому что, в том числе за счет них, Русал и EN+ гасят свои собственные большие долги.
1 января 2023 срок акционерного соглашения подошел к концу. Норникель больше не «обязан» выплачивать дивиденды в 60% от EBITDA. Тем не менее, после небольшой паузы он продолжил выплаты.
📝 ИТОГО:
Видно, что у НОРНИКЕЛЯ наиболее здоровая ситуация с долгом. И это даже после падения капитлизации! GMKN
Компания хороша для длинных инвестиций. Пока драйверов нет. Металлы выглядят слабо.
EN+ ENPG
Дешево, впереди большой CAPEX (будут строить новые энергетические объекты + дочка (Русал) тоже имеет свой CAPEX - об этом ниже). $ENPG
EN+ - это возможность купить Русал дешевле.
Когда-то доля в Норникеле превышала все долги и всю капитализацию EN+. Сейчас эта «опция» пропала. Но если акции ГМК снова подорожают, то «недооценка» вернется.
Русал. RUAL
Норникель платить как раньше пока не сможет. Нужно обслуживать долг, инвестировать в заводы, решать проблему с глиноземом. После 2022 года Русал потерял Николаевский глиноземный завод (Украина). А также потерял поставки из Австралии.
Теперь компания будет строить завод в Ленобласти за 400 млрд. рублей. Обеспечить ВСЮ эту дорогую программу может только рост цен на алюминий.
Если было полезно, накидайте 👍