ВТБ: НАРОДНОЕ ЗНАЧИТ НИЧЬЁ⁉️ 🚩ВТБ похвастался, что россияне активно покупают обезличенные металлические счета (за 2024 год было куплено уже 200 кг «бумажного золота»). А что на счёт акций этого банка? 🔵Что мы знаем о «ВТБ»? - 🏦 #vtbr — топ-2 банк в России по объёму активов - С момента народного IPO провёл уже 4 допэмиссии, а в 2023 году решил не мелочиться и сразу сделал 2 допки, увеличив количество акций вдвое - Недавно провёл обратный сплит, сделав цену акции более понятной для широкого круга инвесторов 🔵Что с финансовым положением? - Чистые процентные доходы с 2019 года растут на 14.7% в год, Чистые комиссионные — на 15.5%, а Чистая прибыль — на 20.9% - Рентабельность собственного капитала претерпевала непростые времена, но в последнее время стабилизировалась выше 20% - Доля неработающих кредитов в целом под контролем и снижается последние 5 лет - Достаточность капитала оставляет желать лучшего, разница между нормативным значением невелика 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Банк пересмотрел прогноз на 2024 год - Рост чистых комиссионных доходов замедлится до 10% - Чистая процентная маржа снизится с 2.5% от февральского прогноза до 2.0% - Рентабельность капитала будет на уровне 22% - Чистая прибыль пересмотрена аж до 550 млрд (до 50% от прибыли может быть вызвано разовыми факторами, нежели постоянными доходами) 🔵Риски: ⬇️ - Банк может в 2026 году продать акции Русснефти на 21 млрд ₽, чтобы подержать достаточность капитала, однако, по нашему мнению, этой суммы может и не хватить в случае замедления чистых процентных доходов - Норматив по достаточности вырастет уже в 2025 году и может продолжить расти 🔵Оценка: - Без учёта разового эффекта роста прибыли до 550 P/E 2024 года может оказаться около 4, что сравнительно дороже конкурентов - Ближайший дивиденд может быть только в 2026 году с доходностью ~15.4% к текущей цене - Акции кажутся менее интересными, чем конкуренты пока в портфель не добавляем. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $VTBR $SBER $BSPB $SVCB $TCSG &Ranks - Лучшие акции РФ

Т-БАНК: РОСТ ЛЮБОЙ ЦЕНОЙ⁉️ 🚩Т-Банк вошёл в число компаний-участников Альянса в сфере искусственного интеллекта (наряду со Сбером, Яндексом, VK и другими). Банк займется развитием сферы ИИ и профильного образования. 🟡Что мы знаем о «Т-Банке»? - 🏦 #tcsg — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023) - Основан в 2006 г. но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина вместе с Росбанком - Количество активных клиентов — 30.4 млн человек (за пять лет выросло в 5 раз) 🟡Что с финансовым положением? - Как можно заметить на графике, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 30% в год - Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы - C 2019 года ЧПД растёт в среднем на 28% в год, а ЧКД — на 38% в год, Чистая прибыль — на 22% в год - Доля неработающих кредитов снижается 🟡Планы на будущее: ⬆️ - Т-банк вышел на рынок рекламы в сегмент b2b2c в 2024 г. (для справки — в РФ рынок рекламы в 2023 г. вырос ~на 30%) - Банк активно развивает транзакционные и лайфстайл сервисы, этот сегмент растёт на 60% год к году - Банк прогнозирует рост активных клиентов на 20% и Чистой прибыли на 30% к показателям 2023 года 🟡Риски: ⬇️ - Общий спад в банковском секторе вследствие ужесточения ДКП ЦБ РФ - Снижение достаточности капитала начинает настораживать аналитиков - Стоимость риска растёт, что повлечёт увеличение резервов в будущем 🟡Оценка: - Банк вернулся к выплате дивидендов (до 30% от Чистой прибыли, возможно ежеквартально) - После недавнего переезда и консолидации бизнеса Росбанка акция остаётся одной из самых привлекательных в секторе, благодаря фантастическим темпам роста - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 30% По возможности добавим Т-банк в портфель автоследования Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $TCSG $SVCB $BSPB $MBNK &Ranks - Лучшие акции РФ

СОВКОМФЛОТ: ЛИДЕР В ТЕНИ⁉️ 🚩По данным Bloomberg, теневой флот России растёт быстрее, чем сокращается санкционный. А Совкомфлот отчитался об итогах 1 полугодия 🛳 🔵Что мы знаем о «Совкомфлоте»? - ⚓️ #flot — крупнейшая судоходная компания России и бенефициар развития северного морского пути - Под прямыми санкциями находится 30 кораблей компании (25% от всего флота) - Контракты с клиентами заключены на долгий срок ~8 лет 🔵Что с финансовым положением? - Выручка растёт в среднем на 20% в год, EBITDA — на 17%, а Чистая Прибыль — на 52% - Результаты 1П24 ожидаемо хуже 2023 года, EBITDA упала на 23%, а Чистая Прибыль на 33% к 1К24 - Каждые 100 рублей Выручки превращаются в 40 рублей Прибыли, а рентабельность по EBITDA и вовсе 60-70% 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания продолжит фокусироваться на транспортировке нефти и газа - Ежегодные инвестиции компании в пополнение флота составляет ~$500 млн, а в поддержание действующего флота – ~$100 млн. - Совкомфлот продолжит работу над преодолением санкционного давления 🔵Риски: ⬇️ - Укрепление курса рубля негативно для компании - Санкционные последствия толкают потребителей в руки теневого флота - Ставки фрахта нестабильны и могут значительно влиять на финрез и дивиденды 🔵Оценка: - Дивидендная доходность в ближайшие годы может быть 10-15% - Акция самая дешёвая в секторе из тех, которые платят дивиденды - Если удастся преодолеть санкционные эффекты, то потенциал роста 20-30% Наш портфель пока без Совкомфлота... Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $FLOT $GLTR $NMTP $FESH &Ranks - Лучшие акции РФ

РОСТЕЛЕКОМ: ЦИФРОВИЗАЦИЯ ВСЕГО⁉️ 🚩Сегодня торги на фондовой секции Мосбиржи висели почти час. Проблемы серверного характера не перестают лихорадить инфраструктуру рынка. Кто зарабатывает на поставках серверного оборудования в РФ? В том числе Ростелеком. 🟣Что мы знаем о «Ростелекоме»? - 📱 #rtkm — главный по госцифровизации, владелец Tele2 и один из ключевых операторов по поставке телекоммуникационного оборудования - Выручка: 37% — мобильная связь, 19% — цифровые сервисы, 15% — широкополосный доступ в интернет, 12% — оптовые услуги, 7% —ТВ, 6% — телефония и 4% — прочее - Около 45% Выручки приносят юрлица (B2B) и государство (B2G), 38% — сегмент (B2C), 17% — операторы связи (B2O) 🟣Что с финансовым положением? - Выручка в год растёт на 10.4% в среднем за 5 лет - OIBDA растёт на 13.8%, а Чистая Прибыль на 17.9% в год - Рентабельность по OIBDA продолжила расти и составила 41% - Наиболее быстро растущие сегменты год к году: IT-безопасность (+52%), услуги для операторов связи (26%), цифровизация регионов (24%) 🟣Планы на будущее: ⬆️ - Менеджмент готов компенсировать рост финансовых расходов повышением эффективности бизнеса - Основной спрос со стороны B2B и B2G зафиксирован в облачных сервисах, именно этот сегмент будет выводиться на IPO - Во II квартале разработан отельный консолидатор «Ростелеком Travel Tech», выведено решение для гостиничного бизнеса «Цифровой отель», предлагаются факторинговые услуги по финансированию дебиторской задолженности 🟣Риски: ⬇️ - Долговая нагрузка по Чистому Долгу к OIBDA остаётся на уровне 2х - Доля финансовых расходов в OIBDA на уровне 25%, что меньше, чем у МТС (35%) - Планы компании по повышению рентабельности могут не покрыть рост ставок - В III и IV кварталах будет погашено 33% долга, замена будет дороже 🟣Оценка: - Компания остаётся самой дешёвой в защитном телеком-секторе - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев от 15% до 25% Продолжаем держать Ростелеком в портфеле автоследования! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #rtkmp $RTKM $RTKMP $MTSS $TTLK $NSVZ &Ranks - Лучшие акции РФ

ЭЛ5-ЭНЕРГО: ЧТО ЗА ДОЧКА ЛУКОЙЛА⁉️ 🚩Ранее известная как генерирующая компания «Энел» — одна из бывших иностранных компаний, которая не могла выплачивать дивиденды, пока в структуре собственников были иностранцы 🟠Что мы знаем об «ЭЛ-5 Энерго»? - 🔌 #elfv — компания из ТОП-10 по объёму выработки электроэнергии в России - Состав активов: 3 ГРЭС и 2 ветряные электростанции (ВЭС) - Выручка: 62% — электроэнергия, 30% — предоставление мощности, 8% — теплоэнергия и прочее - После продажи итальянцами собственниками стали Лукойл и фонд «Газпромбанк-Фрезия» - Технически может платить дивиденды теперь 🟠Что с финансовым положением? - Выручка растёт по 11% в год в среднем за 5 лет, скорр. EBITDA — на 9.5%, а вот скорр. Чистая прибыль стагнирует - В 2022 г. компания начислила убыток от обесценения активов, что учтено в расчёте скорректированных показателей - ЭЛ5 зарабатывает и на ДПМ (государство гарантирует выплаты за мощность, а компания инвестирует в новые проекты) 🟠Планы на будущее: ⬆️ - В соответствие с бизнес-планом и инвест-программой компании на 2023-2027 гг. ЭЛ5-Энерго начнёт снижать долг только в 2025 г. - До 2027 г. весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга - Будет воздерживаться от выплаты дивидендов до достижения оптимальной долговой нагрузки (какой именно мы не знаем) 🟠Риски: ⬇️ - Обслуживанием ВЭС должна заниматься Siemens — 100% уверенности в исполнении обязательств немцами сегодня нет - Устаревающее оборудование на ГРЭС (~45 лет) требует мощной инвест-программы и роста долга - 3/4 издержек компании приходится на голубое топливо, цена на которое индексируется - Чистый Долг / EBITDA снизился с 2.3 до 1.8, что позитивно 🟠Оценка: - Компания стоит относительно недорого, но слабо защищена от роста ставки (процентные расходы ~33% от EBITDA) - Та же ФСК Россети смотрится дешевле и устойчивее, а дивиденды тоже заморозила до 2027 г. В наш портфель лучших компаний рано добавлять ЭЛ5, подождем до лучших времен. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $ELFV $FEES $UPRO $HYDR &Ranks - Лучшие акции РФ

ЯНДЕКС: КОРОЛЬ ВЕРНУЛСЯ⁉️ 🚩Впервые в своей истории «Яндекс» начнёт платить дивиденды, 5 августа решение о выплате 80₽ на акцию рассмотрит совет директоров 🟠Что мы знаем о «Яндексе»? - 📱 #ydex — ведущая IT-компания, победившая Uber на рынке такси и недавно расставшаяся с убыточными активами после переезда - Выручка: Поиск и портал (в т.ч. реклама) — 35%, Райдтех + доставка — 24%, E-com — 25%, Плюс и развлечения — 7%, Прочее — 10% - Численность персонала выросла на 26% к аналогичному периоду 2023 года - Доля поисковика на рынке ~65% 🟠Что с финансовым положением? - Компания наращивала Выручку по 46% в год в среднем за 5 лет - Сегмент E-com + Райдтех и доставка вышел в положительную EBITDA - Рентабельность самого крупного сегмента бизнеса сохраняется на уровне 50% - Несмотря на чистый убыток, свободный денежный поток вырос в 2 раза к аналогичному периоду 2023 года до 40 млрд ₽ 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Компания планирует удерживать темп роста выручки на 2024 год в 38-40% - Скорректированная EBITDA группы по итогам 2024 года будет 170-175 млрд ₽ - В будущем планирует платить дивиденды на полугодовой основе 🟠Риски: ⬇️ - Ключевым риском видится возможное замедление темпов роста на фоне насыщения рынка райдтеха и E-com, где присутствуют довольно сильные федеральные игроки - Долговая нагрузка под контролем, наличных хватит, чтобы погасить почти половину долга (без учёта депозитов вкладчиков) 🟠Оценка: - На сегодня это самая дешёвая акция среди лидеров IT-сектора - Потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 30% В целом компания интересна добавили Яндекс в автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $YDEX $OZON $POSI $ASTR &Ranks - Лучшие акции РФ

МАТЬ И ДИТЯ: ПЕРЕРОЖДЕНИЕ НА РЫНКЕ⁉️ 🚩 В России растёт популярность процедуры ЭКО — одним из бенефициаров этого тренда станут акции «Мать и дитя» По данным 1К24 в стране проведено более 28 тыс. полных циклов ЭКО (для сравнения за весь 2023 г. с помощью ЭКО родилось 32 тыс. новорожденных). 🟡Что мы знаем о «Мать и Дитя»? - 🩺 #mdmg — крупнейшая в РФ частная сеть клиник для женщин и детей - Присутствует в 28 регионах РФ и объединяет 44 клиники, 11 госпиталей и 3 лаборатории - География продаж: 60% - Москва и МО, 40% - Регионы - Структура Выручки по драйверам: 45.6% — койко-дни, 22.8% — посещения, 17.0% — роды, 6.8% — ЭКО и 7.8% — прочее 🟡Что с финансовым положением? - Рост выручки возобновился после простоя в 2022 г., среднегодовой темп роста за 5 лет — 14.2% - Данные 1К24 говорят об ускорении роста, Выручка растёт быстрее на 23%, чем в 2023 г. - Маржинальность по EBITDA и Чистой прибыли растёт и по итогам 2024 г. может составить 34% и 29% - Активно растёт бизнес региональных клиник — 29.2% и московских госпиталей — 25% 🟡Планы на будущее: ⬆️ - Старается расти сбалансированно, будет усиливать онкологическое направление - Новых клиники в 2023-2024 внесли существенны вклад в рост бизнеса, 2024-2028 будет периодом активного роста сети - В 3 раза выросли инвестиции в расширение и в 2024 году ожидается открытие 9 новых клиник, а в 2025-2026 ещё 2 госпиталей 🟡Риски: ⬇️ - В репродуктивный возраст вступило поколение 1990-х, снижение потенциальных рожениц продолжит падать до 2046 г. - Прошла редомициляцию и сняла с инвесторов риски владения иностранной бумагой - Долговая нагрузка после выплаты рекордных дивидендов останется незначительной 🟡Оценка и стратегия по акции: - Рекордные дивиденды уже выплачены, но новая дивполитика позволит выплачивать до 2028 года ещё 13-20% доходности - Одна из устойчивых к высоким ставкам акция для инвестиций прямо сейчас с потенциалом роста более 50% В нашем портфеле автоследование есть и дальше ее держим! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $MDMG &Ranks - Лучшие акции РФ

Свершилось! Сегодня наконец ЦБ нас внес в реестр Инвестиционных советников. Пришлось изрядно попотеть чтобы туда попасть... 9 мес и 6 кругов согласований и теперь мы можем легально "советовать")) Накидайте реакций! Порадуйтесь за нас! &Ranks - Лучшие акции РФ

ГАЗПРОМ НЕФТЬ: АТЛАНТ ПОДСТАВИЛ ПЛЕЧИ ⁉️ 🚩 Пока вводятся очередные санкции на СПГ и танкерный флот, Reuters сообщает, что нефтяной экспорт Газпрома удвоился в 2023 году и, вероятно, удвоится в 2024 году 🔵Что мы знаем о «Газпром нефти»? - ⛽️ #sibn — нефтяная компания, занимающая 3 место (12%) по нефтепереработке и 4 место (8%) по добыче в России - Структура нефтепереработки: Дизель — 35%, Мазут — 30%, Нафта — 23%, Керосин — 8%, Бензин — 4% - У компании 3 место по маржинальности нефтепереработки (после Лукойла и Татнефти) - При этом компания перерабатывает 40% добытой нефти 🔵Что с финансовым положением? - Самая финансово эффективная нефтяная компания России по показателю EBITDA на тонну добычи - Среднегодовой темп роста EBITDA и Чистой прибыли +12-13%, что опережает темпы роста Выручки +9% - Демпферные выплаты (компенсирующие разницу между ценами на продажу продукции со скидкой внутри страны и рыночной ценой нефтепродуктов заграницей из кармана государства) за 5 месяцев 2024 года превысили выплаты прошлого года на 93%, что говорит о вероятно сильном отчёте по итогам 1 полугодия для компании 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания продолжит повышать эффективность производства, открывать и разрабатывать новые месторождения - Один из стратегических фокусов — нефтедобыча в Арктике (самый перспективный регион ближайших десятилетий) - Строительство новых НПЗ компания пока не планирует 🔵Риски: ⬇️ - Минфин может свернуть демпферные выплаты, это решение может негативно повлиять на прибыльность - Долговая нагрузка одна из самых низких в секторе, соотношение Чистого Долга к EBITDA ~0.23x - Инвестиции в развитие арктического шельфа могут повлиять на дивдоходность в будущем 🔵Оценка: - Одна из самых недооценённых акций в секторе с дивдоходностью >15% - Ради Газпрома увеличила выплату дивидендов с 50% до 75% от прибыли - Прогнозный потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 35% В итоге присматриваемся к Газпромбанку в автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks $SIBN $TATN $TATNP $LKOH $ROSN &Ranks - Лучшие акции РФ

ПОЗИТИВ: БЕСКОМПРОМИССНЫЙ РОСТ ⁉️ 🚩 На этой неделе прогремела новость о хакерской атаке на компанию, обслуживающую ~7.5 млн человек. Речь идёт о компании СДЭК, чьи данные теперь зашифрованы хакерами, а ущерб уже оценивается в ~1 млрд ₽ 💸 🔴Что мы знаем о «Позитиве»? - 📱 #posi — единственная акция сектора кибербезопасности на Мосбирже - Спрос обеспечивает угроза кибератак на российские системы (рост киберпреступлений с 2014 г. в 26 раз) - Выручка подвержена сезонности (госзакупки концентрируются в 3-4 кварталах) - 25% доходов компании приходится на госзаказы - Доля новых клиентов в структуре спроса составляет около 20% 🔴Что с финансовым положением? - Основными финпоказателями являются EBITDAC и NIC, очищенные от расходов на IT оборудование, разработки и на разницу между Выручкой и Отгрузками - Среднегодовой темп роста Выручки за 3 года — 78%, EBITDA — 100%, Чистой Прибыли — 121% - На каждые 100 ₽ Выручки компания зарабатывает как минимум 40 ₽ Чистой Прибыли 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Начиная с 1 января 2025 г. госсектору и организациям, работающим с критической информационной инфраструктурой будет запрещено пользоваться зарубежными сервисами по кибер-защите (рост целевого рынка более чем в 3 раза, по оценкам экспертов) - 24 мая на дне инвестора компания подтвердила планы по ежегодному удвоению бизнеса 🔴Риски: ⬇️ - Долговая нагрузка мизерная, у компании денег в 2 раза больше, чем долгов - Замедление роста бизнеса может сильно влиять на устойчивость роста акции - POSI ставят более амбициозные цели роста, чем достигают - Могут проводить допэмиссию для мотивации своих сотрудников 🔴Оценка: - Считаю акции POSI лучшим выбором среди новых IT-компаний, они дешевле основных конкурентов - Даже IVA, которая выходит на IPO оценивается по будущей прибыли дороже, чем POSI - На мой взгляд — это несправедливо, у акции есть долгосрочный потенциал к росту от 25% до 60% Поэтому продолжаем держать в нашем портфеле акции Позитива и верить в их перспективы! Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #iva $POSI $ASTR $DIAS &Ranks - Лучшие акции РФ

ГАЗПРОМ (#GAZP): ДОСТОЯНИЕ ЦЕНОЙ В 1.5 $ ⁉️ 🚩 Эта неделя не задалась с самого первого дня, когда Правительство РФ «приказало» Газпрому отказаться от дивидендов ⬇️ 🔵Что мы знаем о компании Газпром? - ⛽️ #GAZP — крупнейший поставщик трубопроводного газа на территории Европы и Азии - Владеет долями в компаниях: Газпромнефть, Газпромбанк, Газпром энергохолдинг, Новатэк и проектом Сахалин-2 (производство СПГ) - 50% газа продаёт на внутреннем рынке, остальное идёт на экспорт - Благодаря 96% доли в Газпромнефти является ТОП-3 добытчиком нефти в России 🛢 🔵Что с финансовым положением? - Последствия остановки «Северных потоков» и изъятия всей зарубежной инфраструктуры привели к начислению обесценения нефинансового имущества и снижению прибыльности бизнеса в 2 раза - Однако, без учёта начисленного обесценения, газовый гигант всё ещё зарабатывает чуть менее триллиона ₽ чистой прибыли в год (возможно поэтому для невыплаты дивидендов и потребовалась директива) - А по данным I квартала 2024 года по РСБУ наблюдается даже рост выручки по отношению к 2023 году 🔵Планы на будущее: ⬆️ - В будущем ожидается постоянна индексация тарифов (только в июле 2024 г. тарифы на газ на внутреннем рынке индексируются на 11.2%) - Газпром не ожидает падения поставок ниже уровня 2021 года за счёт роста поставок СПГ - При реализации Силы Сибири 2 рассчитывать на будущие дивиденды не приходится 🔵Риски: ⬇️ - До сих пор функционирует транзитная труба через Украину, вероятность остановки которой не равна 0% - В случае полного эмбарго на трубный газ по этому потоку, последствия могут стоить компании ~520 млрд ₽ - Долговая нагрузка выше среднего Чистый Долг / EBITDA ~3.6 🔵Оценка по акции: - С выпуска директивы акции упали на 15.5 ₽ (-10%) - С публикации убыточной отчётности акции потеряли 31.5 ₽ (-19%) - Может ли быть ещё хуже? Время покажет, но пессимизм привёл акции ниже мобилизационного уровня Для меня газпром все еще не интересен, а в портфеле автоследования уж лучше месть Роснефть, Сургут и Лукойл. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #gazp $GAZP $NVTK $TRNFP $SNGSP $SNGS $LKOH &Ranks - Лучшие акции РФ

BOEING - ЧТО С ЛИЦОМ ⁉️ 🚩 Аналитики со всего мира пересматривают оценки акций компании после череды происшествий с новыми самолётами и слухов об «устранении» главных критиков Boeing ☠️ 🔵Что мы знаем о компании Boeing? - ✈️ #BA — один из двух гигантов мировой авиаиндустрии - Выручка: 28% — гражданские самолёты, 42% — ВПК и космос, 30% — сервисные услуги - Компания перешла на глобальный производственный аутсорсинг (в США только сборка) - С 2013 по 2022 гг. произошло 32 фатальные катастрофы - За тот же период случилось ещё 167 аварии с серьёзным уроном - Boeing провалил 33 из 89 проверок качества со стороны Федерального управления гражданской авиации (FAA) 🔵Что с финансовым положением? - Впервые с 1997 года компания получила убыток в 2019 году и с тех пор ни одного года она не была прибыльной - Долговая нагрузка громадная — почти 18 Net Debt / EBITDA (2023) - В 3 из 5 последних лет у компании отрицательная EBITDA - Акционерный капитал глубоко в отрицательной зоне 🔵Планы на будущее: ⬆️ - В портфеле заказов компании значится 5.6 тысяч гражданских самолётов общей суммой $ 448 млрд, контракты по ВПК и космосу на $ 61 млрд и контракты на сервисные услуги ещё на $ 20 млрд - Boeing ожидает роста заказов по направлению ВПК/космос в 2024 году 🔵Риски: ⬇️ - Рычаг доступного долгового финансирования ограничен $ 10 млрд, случись что, возможна и допэмиссия - (FAA) начинает новые расследования, в том числе касающиеся качества производства «дримлайнера» 787 - Крупные контракты с китайскими заказчиками могут сорваться, даже по консервативным прогнозам Выручка снизится на 8% - В отставку уходит Президент и CEO Дэйв Кэлхун (до конца 2024 года), меняется и председатель правления 🔵Оценка: - Текущая оценка Ranks — 23% из 100% с потенциалом падения в 25% - Пристальное внимание общественности игнорировать опасно - Этот трэш-сток запросто впадёт в пике на коррекции рынка США 🤬 Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #lockheed #general_dynamics #sp500 $SPY

ЮЖУРАЛЗОЛОТО (ЮГК): САМОРОДКАМИ НЕ РОЖДАЮТСЯ ⁉️ 🚩 Одна из самых быстрорастущих бумаг с момента IPO выросла на 71%, а за последний месяц, напротив, скорректировалась на 3% 🟡Ключевые инсайты по компании: - ⛏ #ugld — ТОП-4 по добыче и ТОП-2 по ресурсам в России - Выручка: 99% — золото, 1% — серебро - Ресурсная база = 40.7 млн тр. унций (хватит на 30 лет) 🟡Историческая эффективность: 🚀 - За 5 лет Выручка выросла на 64%, а EBITDA на 80% - Чистая прибыль, очищенная от эффекта курсовых разниц, выросла на 54% за 5 лет - По итогам 2023 г. EBITDA выросла быстрее прогнозов аналитиков, её доля в Выручке выросла с 44% до 46% - Пик капзатрат пройден (однако свободный денежный поток всё ещё отрицательный) 🟡Планы на будущее: ⬆️ - В 2024 г. ожидается более 20% роста производства, а к 2026 г. уже 60% к текущему - Стратегическая цель — стать к 2026 г. ТОП-3 производителем (15 месторождений в разработке) - В апреле пошло первое золото с новых проектов на месторождении «Высокое» (2 из 3 ключевых инвестпроектов реализованы) - В планах рост EBITDA по 20% в год до 2028 г. 🟡Риски: ⬇️ - Чистый Долг / EBITDA снизился до ~2.03 (целевой уровень ниже 0.8) - До 15% себестоимости в валюте, что отражается в курсовых разницах - В 2023 г. снижена доля валютного долга до 55% с 92% в 2022 г. - В 2022 г. и 6 мес. 2023 г. был Чистый Убыток (списали долю в Петропавловске + курсовые разницы) - Денежная себестоимость 1 унции = $988 (в 2 раза выше, чем у Полюса) - Могут провести SPО, но не ждём его в 2024 г. 🟡Оценка: - Всё ещё считаю лучшей бумагой в секторе прямо сейчас, несмотря на бурный рост 🔥 - Коррекция после новостей о технической допке выглядит чрезмерной - Дивдоходность 23 года будет около 3% — но в 24 году может быть гораздо выше - Всё ещё можно докупать и держать до 5% в портфеле (ранее считал, что стоит участвовать в IPO) Давно бы взяли бы бумагу, если бы Тинькофф давал доступ к ней на автоследовании. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #югк $UGLD $PLZL $SELG &Ranks - Лучшие акции РФ

Запретить нельзя импортировать! Любопытное заявление... "Производителю самолётов Airbus всё-таки нужен титан от конкретной российской компании — ВСМПО-Ависма" 🛫 Нюанс только в том, что ещё не так давно обе компании и Boeing, и Airbus били себя в грудь, что закупились титаном впрок и не будут нуждаться в российских поставках. Почему эта бравада была показной, какова роль компании ВСМПО-Ависма и стоит ли покупать её акции❓ Вероятно, многие из вас что-то слышали о титане ещё со школьных времён. Например, о его особых свойствах и сферах применения. Действительно, этот металл по-своему уникален. Наверняка он является очень редким и стоит дорого? И да, и нет... На самом деле, редким его назвать сложно. Ведь он входит в ТОП-10 самых распространённых элементов земной коры! Да и знаем мы о нём уже 233 года. Впервые титан был обнаружен ещё в 1791 году британским учёным Уильямом Грегором. Своё название он получил в честь титанов — могучих существ из древнегреческой мифологии. Однако на полное освоение всех полезных свойств титана ушло ещё около 150 лет. Дело в том, что чистый титан в природе не встречается, а наличие даже малейших примесей делало его хрупким и непрочным. Россия — лидер по добыче титана? Посмотрим на приложенный мной график: С огромным отрывом от всех остальных лидирует Китай. А на страны БРИКС потенциально приходится 49.7% (с учётом проектной мощности российского предприятия «Титановые инвестиции» после модернизации в 2023 году). Кому он вообще нужен? Крупнейшие потребители титана в мире: США - 33% Западная Европа - 33% Азия - 25% Остальные страны - 9% США одновременно является крупнейшей страной потребителем. И даже с учётом собственных добывающих мощностей 91% титана в американской экономике — это импорт. Для сравнения, даже от металлов платиновой группы страна зависит меньше — 68% импорт. Спрос на титан растёт по всему миру, по прогнозам до 2028 года рынок будет расти на 6% ежегодно. При этом размер рынка — всего 1% от общего размера рынка стали, алюминия и титана. Основная причина — это высокие издержки производства. Почему титан — это металл будущего? Ключевые сферы применения в металлической форме следующие: Аэрокосмическая промышленность Оборонка Медицина Опреснение воды Зелёная энергетика Почему санкции на ВСМПО-Ависма приходится снимать? Несмотря на то рвение, с которым крупнейшие производители самолётов Boeing и Airbus анонсировали отказ от российского титана, они всё ещё серьёзно нуждаются в металле высокого качества для производства. Доля ВСПО-Ависма в структуре закупок Boeing составляла 35%, а в составе Airbus — 65%. Ависма является крупнейшей в мире компанией полного производственного цикла титановой продукции. Что позволяет ей значительно оптимизировать себестоимость продукции, а значит и цену конечного продукта при высочайшем качестве. На мировой арене она конкурирует в основном с Китаем и Японией, занимая почётное 3-е место на рынке титановой губки (сырьё для производства металлических сплавов из титана). А насколько привлекательны инвестиции в акции ВСМПО-Ависма? За 5 лет акции компании выросли на 137% и стоят сегодня более 40 тысяч рублей за 1 штуку. Данные отчётности полностью не раскрываются, однако у компании весьма неплохи. Выручка растёт, однако показатели прибыли не раскрываются, можем только констатировать, что итоговый финансовый результат сократился по сравнению с первым кварталом 2023 года. Компания не платит дивиденды и она малоликвидная. Долговая нагрузка превышает оценочную операционную прибыль в 4-5 раз, что достаточно высоко. Также компания чрезмерно подвержена нерыночным рискам и вообще может быть выкуплена с рынка при необходимости сделать бизнес непубличным. С учётом текущих обстоятельств, не вижу устойчивой инвестиционной идеи, которая могла бы подойти консервативному инвестору, да и купить ее на автоследование пока не возможно. #всмпо $VSMO $BA #airbus &Ranks - Лучшие акции РФ

«АРТГЕН БИОТЕХ»: ДОРОГ ЗОЛОТНИК ⁉️ 🚩Ранее компания называлась Институтом стволовых клеток человека — ИСКЧ 🧬 🟠Ключевые инсайты по компании: - 🧬 Биотехнологический холдинг на рынке РФ - Зарабатывает Чистую Прибыль с 2019 г., несмотря на отрасль - Выручка: Неоваскулген — 33%, Генетические исследования — 25%, Гемабанк — 21%, Банк репродуктивных материалов — 15%, Инъекции омоложения — 4% 🟠Историческая эффективность: 🚀 - Компания зарабатывает на Неоваскулгене — это препарат, стимулирующий рост сосудов (включён в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарств) - За последние 5 лет Выручка выросла в 1.6 раз, а EBITDA в 1.5 раза - ROE по итогам 2023 года выросла с ~12% по итогам 1 полугодия до ~20% - Стоимость дочерних компаний без учёта стартапов оценивается в ~9 млрд 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Учитывая, что основные причины смерти сегодня — это сердечно-сосудистые заболевания, спрос очевиден - Артген работает над универсальными платформенными препаратами для лечения нескольких болезней (например, Неоваскулгеном планируют лечить синдром диабетической стопы) - Глобально компания планирует увеличить Выручку в 20 раз к 2030 году 🟠Риски: ⬇️ - Высокая зависимость от продажи 1 препарата — Неоваскулгена - Направление генетических исследований, ~25% Выручки, пока убыточное - А услуги Гемабанка по хранению стволовых клеток, ~21% Выручки, являются дорогостоящим удовольствием и могут стагнировать - Долговая нагрузка низкая — Чистый Долг / EBITDA ~0.3 (снизилась с 1.5) - Компания пока отказалась от планов SPO и допэмиссии в 2024 году, но риски всё равно существуют 🟠Оценка: - Акция дорогая, но уже приближается к среднеотраслевой оценке в мире - А по мультипликатору P/S уже наблюдается потенциал роста до 35% - Финансы уже лучше, можно рассмотреть в рискованный портфель - Дивиденды 40–60% от Чистой Прибыли — недурно 💪🏼 Для автоследования добавлять не будем - акция рискованная, да и не пропустит скорее всего Тинькофф. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #abio $ABIO #искч $GECO &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ДВМП — ОТ ДОЛГОВ НЕ ЗАРЕКАЙСЯ❗️ 🚩Компания опубликовала отчётность за 2023 год, после чего акции ушли в коррекцию... 🔵Общая информация: - 🚢 #FESH логистический гигант федерального масштаба - Управляет 37 морскими судами, 14 тепловозами, более 250 тягачами и более 14 тыс. единицами подвижного состава - Продолжает развивать партнёрство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем - Структура Выручки (77% — морские перевозки и логистика, 17% — портовый дивизион, 4% — ж/д перевозки и топливо) 🔵Историческая эффективность: 🚀 - За год ДВМП увеличило флот с 26 до 37 судов (+42%) — очень прилично! - Контейнерооборот порта за год вырос с 768 до 859 тыс. TEU (+12%) - Вклад в финрезультат (68% — морские перевозки и логистика, 27% — портовый дивизион, 5% — ж/д перевозки и топливо) - За последние 5 лет Выручка росла в среднем на 32%, а EBITDA на 46% в год! 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания вместе с ещё одной дочерней логистической компанией Росатома ГК «Дело» станет одним из ключевых логистических игроков в ближайшее десятилетие - Общими усилиями Росатом планирует создать прямого конкурента Maersk с Выручкой в 2 трлн ₽ - Росатом пока не планирует выкупать оставшуюся долю у миноритариев, но возможная оферта от ГК «Дело» продолжит подогревать интерес к акциям в будущем 🔵Риски: ⬇️ - После нулевого Чистого Долга / EBITDA в 2022 г., по итогам 2023 г. он составил 0.6 — долговая нагрузка всё ещё мизерная - Кредитный рейтинг компании повышен с BBB+ до A с позитивным прогнозом - Проект объединения активов ГК «Дело» и FESCO может развалиться из-за действий бывшей команды топ-менеджмента ГК «Дело», которые, по слухам, препятствуют сделке 🔵В итоге:: - Бизнес топовый 🔥 но без дивидендов 😢 - Сегодня стоит почти как НМТП, но значительно дороже прочих логистов на рынке РФ - А, если сравнить с мировыми похожими лидерами отрасли, то акция ещё может дать жару от +10 до +40% Акции в портфеле автоследования держим. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $FESH $NMTP $FLOT $GLTR &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO МТС-БАНК — СВАРЕНО ВКРУТУЮ ⁉️ 🚩Внучатый банк АФК Системы с 1994 года с 81 млн абонентов от мамы в портфеле 📊 Банк сложно назвать крупным, по активам он в числе замыкающих ТОП-25 рейтинга и ТОП-15 по объёму депозитов физлиц. 🔴Общая информация: - В среднем на 1 активного клиента приходится почти 2 банковских продукта - Доля физиков в портфеле — 87% - Доля корпоратов и МСБ — 13% - Чистая % маржа держится на уровне 8.2–9.2% 🔴Историческая эффективность: 🚀 - Чистая прибыль за 5 лет выросла в 7х раз (~62% в год ) - Рентабельность капитала за 5 лет выросла с 7.6% до 23.3% - Самый быстрорастущий розничный сегмент — кредит наличными (~69% в год, по рынку в среднем ~15% в год) - Эффективность управления впечатляет, отношение операционных расходов к доходам снизилось с 75% в 2018 до 31% в 2023 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Огромную ставку компания ставит на кредитование корпоратов и МСБ с целью ежегодного удвоения - Комиссионный бизнес (44% от дохода) серьёзно ускорился в 2024 году — по 1 кварталу г/г темп роста 50% - Активное развитие финтех-сервисов может стать новым источником дохода 🔴Риски: ⬇️ - Замедления темпов роста потребительского кредитования в России успокоит пыл ракеты - Сложности роста — 40% клиентов банка всё равно кредитуются потом в других - Уровень достаточности капитала опасно снизился до 10% (норма 8%) 🔴Оценка: - Цель IPO — cash-in на развитие и рост — одобряю 👍 - На дивиденды может направлять от 20% прибыли - Руководство будет думать о готовности платить несколько раз в год — пусть лучше подумают как бы саму Чистую прибыль поднять 🤑 - Ориентировочная оценка по слухам — до 115 млрд ₽ — камон, посмотрите на кейс Совкома, дайте скидку пролетариату❗️ Как и прежде в IPO не участвуем, лучше возьмем интересные активы со вторички. МТС банк выглядит гораздо дороже чем остальные банки (Сбер, Совком, БСП и даже Тинькофф) В автоследовании из банков пока только Сбер. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $MTSS #мтсбанк $RU000A107456 $RU000A1051U1 $SBERP $TCSG $BSPB $SVCB &Ranks - Лучшие акции РФ

Расследование инцидента который недавно произошел с постом. Считаю, что должен рассказать правду и не скрывать ее. Не секрет - над моим постом работает редакция аналитиков. Аналитики готовят материал я его корректирую и добавляю свой вью. Недавно в редакцию мы взяли нового аналитика, который с первых дней начал бодро писать свои статьи-разборы компаний. Я удивлялся скорости его генерации контента и даже хотел расширить его полномочия и начать его приглашать как эксперта аналитика на наши инвест комитеты. Но что-то пошло не так.. Пару дней назад опубликовал пост про НЛМК и прилетел комментарии что пост очень похож на пост другого инвестора (Мистика). Сравнил два поста и прогнал через сервис плагиатор - получил результат - плагиат на 27%! Да текст был разный, но некоторые предложения были почти 1 к 1 как под копирку. Я созвал на разбор инцидента аналитиков редакции. Наш новый аналитик признался, что он "серийный писатель". Пишет пост, меняет его и продает этот пост еще и другим. Он оправдывал свои действия тем, что получал немного (на старте работал сдельно) и ему было мало. Ну и компаний в России немного, поэтому если выходит новый отчет по компании - все блогеры пишут про одну и ту же компанию. Хорошо хоть не чужой пост брал и изменял. 😏 Он уверял что такого больше не повторится и следующие посты будут уникальными. Но доверие уже к нему подорвано. Поэтому решил прекратить с ним дальнейшее сотрудничество. Уже сегодня данный "писатель" не в составе команды. Контент должен быть уникальным! И не повторяться где-то еще в какой-либо форме.❗️ Так что ребята нечистый на руку аналитик уволен... &Ranks - Лучшие акции РФ

НЛМК: АКЦИЯМ ПОРА ОСТЫТЬ❓ 💿 НЛМК раскрыл финрезультаты по МСФО за 2023 год 📊 Обсудим... Выручка прибавила лишь 3,6% г/г и составила 933 млрд ₽. В рекордном 2021 г. было получено 1,029 трлн ₽. Эффективное управление издержками привели к росту операционной прибыли до 228 млрд ₽ (+12,9% г/г). Чистая прибыль — 209 млрд ₽. Для сравнения: в 2021 году — 371 млрд ₽. Чистый долг стал отрицательным: -112 млрд ₽ (после 42 млрд ₽ в 2022 году). НЛМК — просто молодцы: дивидендную паузу использовали на погашение долга, направляя на это свободный денежный поток. На балансе скопилась нераспределенная прибыль — 673 млрд ₽. Средства могут быть направлены на дивиденды. Кстати, о дивидендах... СД компании уже дал рекомендацию выплатить их за 2023 год в размере 25,43 ₽ (~11,1% дивдоходности на 1 акцию). 💰 НЛМК не выплачивал дивиденды с конца 2021 г. «Кубышка» кэша на балансе — 205 млрд ₽. Дивполитика привязана к «Чистый долг/EBITDA»: если не выше 1,0х, то на дивиденды идет 100+% FCF. А чистый долг у компании — отрицательный. Препятствий для выплат никаких. ❓А теперь, почему столько сравнений с 2021 г. и столько внимания будущим дивидендам. 2021 г. стал рекордным для компании на фоне сумасшедшего роста мировых цен на сталь (а экспорт по-прежнему занимает большую долю в выручке). Но текущий уровень — примерно на 40% ниже. При том, котировки #NLMK ниже своего пика 2021 г. всего лишь на 20%. В #NLMK напрашивается коррекция. Это не исключает немного роста ещё — «под дивиденды»: перспектива получить накопленное компанией непосильным трудом будет греть сердца инвесторов и поддерживать котировки какое-то время. Если коррекция будет сильной (~15–20% должно хватить), это сделает покупку акций НЛМК интереснее на среднесрочную перспективу, чем прямо сейчас (драйверы во многом отыграны). ☝️Компания не плоха, но цена «перегрета» — стоит дать «пирожку» остыть 🥧 В стратегию пока не добавлю. Подождемс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $NLMK $RU000A107EL8 &Ranks - Лучшие акции РФ

ЭТАЛОН: ВСЁ ЕЩЁ «ЭТАЛОНГ»❓ Эталон опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2023 год и операционные за 1кв2024. Результаты: 📊 Выручка: 88,8 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 EBITDA 18,1 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 Рентабельность EBITDA: 20% 📊 Чистый убыток до распределения стоимости приобретения активов (PPA): 2,3 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг: 37 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг/EBITDA: 1,9x Операционные результаты за первый квартал 2024 года: 🟡 Объём продаж: 189 тыс. кв.м. (в 2,6 раза г/г) 🟡 Заключённые контракты: 41 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г) 🟡 Продажи в регионах: 51,4 тыс. кв.м. (в 2 раза г/г) 🟡 Стоимость региональных продаж: 7,6 млрд ₽ (в 2,6 раза г/г) 🟡 Рост к среднеквартальному уровню продаж 2023 г. (в рублях): +27% 🟡 Денежные поступления: 21,5 млрд ₽ (в 1,8 раза) 🟡 Средняя цена кв. м.: 217 тыс. ₽ (+19% г/г) 🟡 Средняя цена кв. м. жилой недвижимости: рост до 283 тыс. ₽ (+29% г/г). Драйверы: 📉 Рост продаж 📉 Рост стоимости квадратного метра 📉 Региональная экспансия 📉 Льготная ипотека 📉 Диверсифицированный портфель проектов 📉 Снижение ипотечных ставок по мере ожидаемого смягчения ДКП ЦБ 📉 Высокая скорость строительства Риски: ⬇️ Согласно заявлению менеджмента, «…компания вошла в инвестиционную фазу развития… Агрессивный рост бизнеса сопряжен с высокими капитальными вложениями, что на фоне высоких процентных ставок оказывает временное давление на показатель чистой прибыли» ⬇️ Ужесточение условий ипотеки (ограниченное влияние) Мнение и стратегия по акции: Менеджмент играет мускулами 💪 и ставит на кратный рост бизнеса и завоевание лидирующих позиций в регионах. Рост инвестиций Эталона говорит о том, что может быть неплохой идеей с реализацией более 1 года 🧩 Амбициозные цели — это здорово! Ещё лучше, когда темпы роста ускоряются. Итоги I квартала уже заставили трястись коленки инвесторов «Самолёта», подтверждаю, здесь всё ещё «ЭТАЛОНГ» Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #etln $ETLN &Ranks - Лучшие акции РФ

ОЗОН: КОГДА СТРАШНО ОСТАНОВИТЬСЯ 🚀 Озон опубликовал финансовые результаты за IV квартал и весь 2023 г. Результаты: За 4 квартал 2023: 📈GMV (включая услуги): +111% г/г Факторы — рост количества заказов и среднего чека 📈 Выручка: +37%, драйверы — рост комиссии маркетплейса и выручки от рекламы и финансовых услуг 📈 Скорректированная EBITDA: 0,1 млрд ₽ 📈 Чистый убыток: рост до -18,2 млрд ₽ (в 4кв2022: -11,2 млрд ₽) 📈 Операционный денежный поток: 53,5 млрд ₽ (+45 млрд ₽ к уровню 2022 г.) За весь 2023 год: 📊 GMV (включая услуги): 1 752,3 млрд ₽ (+111% г/г). Драйвер – рост GMV маркетплейса (+130% г/г) 📊 Выручка: +53%. 📊 Скорректированная EBITDA: 4,2 млрд ₽ 📊 Чистый убыток: -42,7 млрд ₽ (в 2022 г. — выше на 15,5 млрд ₽) 📊 Операционный денежный поток: 87,6 млрд ₽ (в 2022 г. — чистый отток 18,8 млрд ₽) Драйверы: 🚀 Расширение доли рынка (в 2024 г. компания намерена нарастить GMV на 70%) 🚀 Рост операционной эффективности 🚀 Положительная скорр. EBITDA 🚀 Рост монетизации рекламных и финансовых услуг 🚀 Дальнейший рост инвестиций 🚀 Планы по переезду подтверждены Риски: 🔻 Низкая дивидендная доходность 🔻 Потеря контроля над ростом убытка 🔻 Возврат скорр. EBITDA в отрицательную зону 🔻 Неблагоприятные изменения законодательства В итоге: 🧩 Компания продолжает фокусироваться на росте бизнеса одновременно с улучшением операционной эффективности и сохранением положительной скорректированной EBITDA 👍 Смотрю на Озон, как на «компанию роста» и считаю нелогичным рассматривать её, как источник дивидендов. Поэтому главным критерием при оценке считаю динамику операционных показателей. Размер убытка — пока второстепенный показатель 🚀 Сочетание роста, повышения эффективности и положительной скорректированной EBITDA — хорошее «топливо» для ракеты в средне– и долгосрочной перспективе. Пока все ждут IPO компаний АФК Системы, я же просто инвестирую в самую перспективную дочку из доступных. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #ozon $OZON $OZON@US $OZM4 $AFKS &Ranks - Лучшие акции РФ

PO ЗАЙМЕР — ДЕНЬГИ НЕ ПАХНУТ ⁉️ 🎌В отличие от нашумевшей #CARM Займер является классической беззалоговой МФК со всеми вытекающими... По данным ЦБ рентабельность рынка микрофинансовых организаций растёт, спрос на услуги всё ещё остаётся высоким 🟢Ключевые инсайты по компании: - 💵 Займер — ТОП-1 МФК по объёму выдач на протяжении 4-х лет - Управляет собственной коллекторской службой - Доля повторных клиентов выросла с 86% в 2020 до 93% в 2023 году - 70% клиентов платят в отведённый срок 🟢Факторы роста и стоимости: - Динамика по Чистой Прибыли пушечная 🔥 в среднем она растёт на 53% в год - Чистый кредитный портфель в среднем растёт по 37% в год, что тоже недурно - Займер запускает новый продукт «товарные» POS-займы (с учётом роста цен спрос на покупку в кредит будет распространяться на всё более широкую группу товаров и услуг) - Ожидаемая дивдоходность к цене IPO около 10% 🟢Риски: - На рынке ожидается замедления темпов роста и маржинальности из-за регулирования - Сделка пройдёт как cash-out, компания эти деньги не использует на развитие - Уровень достаточности капитала гораздо выше норматива (37,15% против 6%) 🟢Оценка: - Сбор заявок до 11 апреля (аллокация между физиками и институционалами 50:50) - Цель IPO — планы будущих M&A-сделок с акциями и мотивация менеджмента - На дивиденды может направлять от 50% прибыли (ежеквартальные выплаты) - Возможный диапазон оценки: 23,5-27 млрд (от 3,5 до 4 P/E или от 2 до 2,3 P/BV) - Lock-up период — 180 дней В итоге: - Мосбиржа начнёт торги акциями Займера с 12 апреля - Оценка для лидера с хорошими финансами справедливая Я не участвую мне не нравиться что деньги привлекаются не на развитие, но для тех кто хочет можно присмотреться на вторичке после IPO на коррекции . Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #zaym {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 $CARM &Ranks - Лучшие акции РФ

ДЕЛИМОБИЛЬ ПОДЕЛИТСЯ ПРИБЫЛЬЮ❓ 🚗 Делимобиль опубликовал отчетность по МСФО за 2023 г. Результаты: 📊 Выручка: 20,9 млрд ₽ (+33% г/г) 📊 EBITDA: 6,4 млрд ₽ (+60% г/г) 📊 Показатель рентабельности по EBITDA: 31% (в 2022 г. — 26%) 📊 Чистая прибыль выросла до 1,9 млрд ₽ (в 2,4 раза г/г) 📊 Чистый долг/EBITDA = 3,3х (в 2022 г. — 3,7х) 📊 Размер автопарка: 26 641 автомобилей (+34% г/г) 📊 Себестоимость продаж: рост на +25% 📊 Себестоимость продаж как процент от выручки: 64% (-4 п.п.) 📊 Количество зарегистрированных пользователей: 9,6 млн 📊 Число регистраций: +14% г/г 📊 Показатель среднемесячной активной аудитории вырос: 522 тыс. человек (+7% г/г) 📊 Расходы как процент от выручки: 12% (-3 п.п.) Дивиденды: 💰Согласно дивполитике на выплаты будет направляться 50% прибыли по МСФО, если Чистый долг/EBITDA будет меньше 3,0х. А пока он выше... «...указанная доля определяется СД с учетом текущих потребностей Общества в финансировании его устойчивого развития и складывавшейся макроэкономической конъектуры» Драйверы: 🚀 Рост рынка 🚀 Лидерство на рынке по размеру автопарка 🚀 Региональная экспансия 🚀 Дальнейший рост эффективности ключевых бизнес-процессов 🚀 Рост операционных показателей 🚀 Уменьшение долговой нагрузки 🚀 Собственная инфраструктура техобслуживания Риски: 🔻 Долговая нагрузка пока выше комфортного уровня 🔻 Скромные дивиденды при такой долговой нагрузке В итоге: Акция выросла с начала февраля уже на ~27%. Но по факту выхода сильной отчетности (она уже «в цене») может начаться «высадка пассажиров». Судя по всему Делимобиль продолжит отжигать двузначными темпами роста 🔥, что с учётом ожидаемого снижения ключевой ставки делает бумагу интересной для захода на коррекции (автопарк в лизинге, снижение ставки = позитив) Полагаю, что компания ещё сможет удивить нас будущими результатами! Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #deli $DELI $RU000A106UW3 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 &Ranks - Лучшие акции РФ

АСТРА: ЯРКИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ 💻 Астра опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Результаты: 📊 Выручка выросла на 77% к уровню 2022 года 📊 EBITDA достигла 4,2 млрд ₽, прибавив +44% г/г 📊 Рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне: 43,5% 📊 Количество выросло сотрудников примерно в 2 раза 📊 Капитальные расходы на разработку продуктов выросли вдвое, достигнув уровня в 1,4 млрд ₽ 📊 Чистая прибыль составила 3,6 млрд ₽ (+18% г/г) 📊 Рентабельность по чистой прибыли составила 38% 📊 Клиентская база выросла на 41%, до 22,5 тысяч 📊 Чистый долг вырос до 94,4 млн рублей (с –82,5 млн ₽ в 2022) 📊 Общий долг значительно вырос: до 2,7 млрд ₽ (с 0,6 млрд ₽ в 2022) 📊 Долгосрочные обязательства выросли в ~3 раза 📊 «Кэш» на балансе увеличился в ~4 раза 📊 Чистый долг/EBITDA = 0,02х Драйверы: 🚀 Бенефициар трансформации российской IT-отрасли. 🚀 Рост, опережающий рост IT-сектора 🚀 Клиенты-госкомпании. Огромный контракт с ВТБ. 🚀 Лидерство на растущем рынке инфраструктурного ПО (270 млрд ₽ к 2030 году) 🚀 Низкая долговая нагрузка 🚀 Привлекательная дивполитика 🚀 Продолжение роста клиентской базы Дивиденды: 💰 В дивполитике компания нацелена на выплаты в размере 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО при низкой долговой нагрузке. Риски: Существенных рисков для бизнеса компании на данный момент не вижу. Мнение и стратегия по бумаге: Это активно растущая компания с крепким финансовым положением на очень перспективном рынке (среднегодовой темп роста = 31%)! Менеджмент компании намерен за 2 года утроить текущие финансовые показатели. СЕО компании заявляет даже о вероятности «х10»! Вижу в #ASTR заряженную «ракету» 🚀 Пусть сейчас она выглядит «перегретой», триггером для взрывного роста могут стать уже итоги I квартала текущего года! Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #astr $ASTR &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО СмартТехГрупп — Цели IPO достигнуты❓ Благодаря IPO компания решила проблему с достаточностью капитала, что стало топливом для роста — объём выданных займов превысил рекордное значение последних 4 лет! 🚗 #carm опубликовала отчётность по итогам 2023 г. по МСФО. 🔘 Ключевые инсайты по компании: - #carm — ТОП-1 МФО среди залоговых займов в РФ - Позиционируется как финтех-сервис (88% займов — онлайн) - Основной сегмент — займы под залог авто (до 1 млн ₽) - Побочный — займы без залога (до 100 тыс. ₽) - Портфель займов за 2023 г. вырос на 10% до 4.9 млрд ₽ 🔘Факторы роста и стоимости: - Компания оценивает потенциал роста рынка в х15 раз - Клиенты на ~14% пересекаются с банковскими - Статистика продаж на авторынке демонстрирует рост по итогам янв. 2024 (+77% к янв. 2023), что увеличивает базу клиентов в будущем - Потребительская инфляция продолжит стимулировать спрос на услуги компании - Чистая Прибыль растёт в среднем на 42% в год (+49% по скорр. на расходы по IPO Чистой Прибыли) - ROE остаётся на уровне до 20%, но снижается (18.7% по итогам 2023 против 19.7% по итогам 2022) 🔘Риски: - Кредитный рейтинг "Эксперт РА" ruBB (в этом году может повыситься) - Достаточность собственных средств — 17.8% при норме в 6% - Процент невозвратных списаний при растущей ставке ЦБ пока под контролем - Долговая нагрузка умеренная: Чистый Долг / OIBDA ~1.04 (снизился с 1.52 в 2022) - Регуляторные риски средние (залоговые МФК не так сильно раздражают ЦБ) 🔘Оценка аналитиков Ranks: - Средний ROE на рынке МФО вырос с 21.3% до 24.5%, а у компании он снизился и разница доходности составляет уже около 5.8% - В июне пройдёт ГОСА, обновят стратегию и обсудят дивиденды - Байбэков по бумаге пока не намечается В итоге: - С учётом возможного повышения рейтинга, принятия решения по дивидендам и выхода на биржу нового игрока (МФК «Займер») Кармани станет горячим пирожком для агрессивных инвесторов 🥧 Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $CARM {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 &Ranks - Лучшие акции РФ

СОФТЛАЙН — ГОТОВ КО ВЗЛЁТУ❓ 🛡 Софтлайн отчитался по МСФО за 2023 год! Результаты: 📊 Выручка: рост +30,2% к уровню 2022 г. до 73,2 млрд ₽ 📊 Операционная прибыль: рост до 1,5 млрд ₽ (+75,3% г/г) 📊 Себестоимость: рост до 49,6 млрд ₽ (+12,8% г/г) 📊 Валовая прибыль: рост до 23,6 млрд ₽ (рост в 1,9 раза!) 📊 Скорректированная EBITDA: рост до 4,5 млрд ₽ (+74% выше уровня 2022 г.) 📊 Рентабельность скорректированной EBITDA: 19% (21% в 2022 г.) 📊 Чистая прибыль: снижение до 3,1 млрд ₽ (–52,3% от уровня 2022 г.) 📊 Процентные расходы: рост в 2,12 раза 📊 Коммерческие, общие и административные расходы: рост в 1,8 раза 📊 Чистый долг: рост до 8,1 млрд ₽ (с 1,6 млрд ₽ в 2022 г.) 📊 Чистый долг / скор. EBITDA = 1,8х (в 2022 году — 0,6х) Дивиденды: По дивполитике компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО (но «не менее 1 млрд ₽). Драйверы: 🚀 Трансформация российской IT-отрасли, позитивная для компании 🚀 Развитие собственной линейки продуктов 🚀 Органический рост в соответствии с ростом российского IT-рынка 🚀 Господдержка IT-сектора Риски: 🔻 Дальнейший рост долга 🔻 Дальнейшее падение прибыли 🔻 По дивидендной политике при такой динамике прибыли и долга размер будущих дивидендов — под вопросом 🔻 Риск коррекции вследствие перехода из #SOFL части инвесторов в поисках более высокой дивидендной доходности 🔻 Дальнейший рост операционных расходов и затрат на персонал Мнение и стратегия по бумаге: По поводу финреза 2023 года не буду драматизировать. На снижение показателей сильное влияние оказал «эффект высокой базы» 2022 года. После IPO, вероятно, из #sofl вышло большинство спекулятивно настроенных инвесторов. Это могло «очистить» реестр держателей от спекулянтов. Однако компания всё ещё не может убедить рынок в том, что её собственные разработки могут стоить дороже нуля 😅 В мультивселенной российского IT-сектора можно найти куда более лакомые бумаги сегодня, например, 📱 Positive, 💻 Астра и 📱 Яндекс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $SOFL $POSI $ASTR $YNDX &Ranks - Лучшие акции РФ

СПБ БИРЖА — НАЧАЛО ВОЗРОЖДЕНИЯ❓ СПБ Биржа представила отчетность за 2023 год по РСБУ. Результаты: 📊 Совокупный убыток сократился в 3,89 раза до 446,1 млн ₽ (в 2022 г. – 1,73 млрд ₽)! 📊 Торговые и инвестиционные доходы выросли до 832,5 млн ₽ с убытка в 1,1 млрд рублей в 2022 г. 📊 Выручка от оказания услуг снизилась до 616,4 млн ₽ (на 33,4% г/г) 📊 Резервы по финансовым активам значительно снизились: до 4,4 млн ₽ (в 2022 году – 1,5 млрд ₽) 📊 Расходы на персонал выросли до 1,1 млрд ₽ (+29,9% к 2022 г.) 📊 Прямые операционные расходы сократились до 291,7 млн ₽ (на 22,5% г/г) 📊 Активы выросли на 11,8% до 19,2 млрд ₽ 📊 На балансе появился объем долговых инструментов, оцениваемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход: 2,7 млрд ₽ 📊 Объем кредитов, займов и прочих привлеченных средств увеличился до 2,5 млрд ₽ (рост в ~2 раза) 📊 Капитал сократился до 15,3 млрд ₽ (с 15,7 млрд ₽ в 2022 г.) Мнение: Компания начала финансовое оздоровление. Кратное сокращение совокупного убытка произошло за счет работы с инвестиционными и долговыми инструментами. При этом выросли расходы на персонал при одновременном сокращении операционных расходов и выручки от оказания услуг. Результаты говорят о грамотном антикризисном управлении: высокооплачиваемая команда «сократила косты» и вытягивает компанию из финансовой ямы за счет эффективной работы с финансовыми инструментами. Риски: 🔻 Снижение доходности долговых инструментов из-за смягчения ДКП ЦБ 🔻 Дополнительные санкции 🔻 «Отыгранный» потенциал роста risk-on инструментов 🔻 Отсутствие дальнейшей программы выхода из кризиса и стратегии развития В итоге: Считаю, что инвестиции в компанию прямо сейчас — отчаянная авантюра под лозунгом «слабоумие или отвага». Не вижу достаточных драйверов роста в настоящий момент, лучше инвестировать в более прогнозируемые активы, например, в акции более понятного конкурента — 🏦 Московской биржи. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $SPBE $MOEX &Ranks - Лучшие акции РФ

WHOOSH ВЫРОС, НО ЕСТЬ НЮАНС Whoosh обнародовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО! Результаты: 📊 Выручка кикшеринга: рост до 10,72 млрд ₽ (+68% г/г) 📊 EBITDA кикшеринга: 4,45 млрд ₽ (+36% г/г) 📊 Рентабельность EBITDA кикшеринга: 42% 📊 Чистая прибыль: рост до 1,94 млрд ₽ (+134% г/г) 📊 Чистый долг: рост до 8,47 млрд ₽ (+141% г/г) 📊 Чистый долг/EBITDA = 1,9х (1,1х в 2022) Драйверы: 🚀 Компания занимает ~50% рынка кикшеринга в РФ 🚀 Эффект от проектов – “продление ресурса СИМ, локализация производства комплектующих, разработка собственной аккумуляторной батареи и др.” 🚀 ~20 млн зарегистрированных пользователей в сервисе компании 🚀 Увеличен парк СИМ (+30% г\г) Дивиденды: 💰 Дивидендная политика Whoosh привязана к долговой нагрузке (Чистый долг/EBITDA). 🔹 Если <1,5, то рекомендуемый размер дивидендов равен 50% от чистой прибыли по МСФО 🔹 Если >1,5 (<=2,5) – на дивиденды направляется 25% от чистой прибыль по МСФО 🔹 Если >2,5 – дивиденды не выплачиваются Риски: 🔻 Превышение показателя долговой нагрузки “порога”, равного 1,5, влечет за собой резкое снижение размера дивидендов 🔻 Скромная дивдоходность даже при комфортной долговой нагрузке (за 9м2023 – 10,25 ₽/акцию, или 4,6%). 🔻 Дальнейшая экспансия в регионы и наращивание парка СИМ (которые происходят, в основном, за счет кредитного ресурса и долга) могут увести уровень долговой нагрузки за уровень отменяющий дивиденды 🔻 Регуляторные риски В итоге: Считаю, что с учетом указанных выше рисков многие инвесторы могут посчитать, что фиксировать прибыль (со второй половины декабря 2023 года акции #WUSH выросли на более, чем 60%) – хорошая идея. Это может вылиться в существенную коррекцию. Смотрю на это как Buying opportunity — возможность купить акции компании-лидера на бурно растущем рынке дешевле и с большей форвардной дивидендной доходностью. Существенный потенциал компании в среднесрочной перспективе сохраняется. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $WUSH $WUU4 &Ranks - Лучшие акции РФ

СОВКОМФЛОТ — БЕНЕФИЦИАР ПРОБЛЕМ МИРОВОЙ ЛОГИСТИКИ ⚓️ (#FLOT) опубликовал финансовую отчетность за 2023 год. Результаты: 📈 Выручка выросла до $2,316 млрд (+22,6% г\г). 📈 Выручка компании «на основе тайм-чартерного эквивалента» выросла до $2,04 млрд, прибавив 42,3% к уровню 2022 г. 📈 Операционная прибыль: рост в 2 раза – до $1,16 млрд. 📈 EBITDA: рост на 51,9% до $1,57 млрд. 📈Прибыль компании от эксплуатации судов увеличилась до $1,67 млрд (+47% г\г). 📈 Чистая прибыль показала рост в 2,44 раза – до $943,3 млн. 📈 Чистая прибыль в рублях выросла кратно – в 4,1 раза (с 20 360 в 2022 г. до 83 533 млн рублей в 2023). Драйверы: 🚀 Высокая текущая стоимость фрахта вследствие перекрытия мировых логистических маршрутов 🚀 Низкий курс рубля 🚀 Портфель долгосрочных контрактов (средний срок контрактов ~8 лет). 🚀 Высокие ставки фрахта на танкеры даже в среднесрочной перспективе, как результат дефицита танкерного флота (не только количественного, но и по тоннажу)🚀 🚀 Ежегодные инвестиции компании в пополнение флота составляет ~$500 млн, а в поддержание действующего флота – ~$100 млн. Риски: 🔻 Укрепление курса рубля 🔻 Санкции недружественных стран. 🔻 Разрядка напряженности на мировых логистических маршрутах 🔻 Скромная дивидендная доходность 🔻 Резко выросшая в 2023 г. цена #FLOT мотивирует фиксировать прибыль Дивиденды: Дивполитика компании предусматривает выплату 1 раз в год в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Дивдоходность последних 2 выплат составила 4,2% за 9 месяцев 2023 года и 4,8% за 2022 год. Стратегия по бумаге: Драйверы 2023 года – уже «в цене». В акциях #FLOT началась коррекция. Считаю, что некоторое время разумно дать котировкам «остыть», посмотреть на результаты компании по итогам I квартала 2024 года. И входить в бумагу при положительной динамике бизнес-показателей, активизации/сохранении указанных выше драйверов, а также завершении коррекции. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #flot $FLOT $RU000A105A87 $RU000A1060Q0 $FLU4 &Ranks - Лучшие акции РФ

НОВАБЕВ – ВРЕМЯ ВЗГЛЯНУТЬ ТРЕЗВО Novabev (Белуга) опубликовала финансовую отчетность за 2023 год по МСФО. Результаты: 📊 Выручка: рост до 116,9 млрд рублей (+20% г\г) 📊 Рост объема продаж розничной сети ВинЛаб (основной актив компании) на +35% г\г. 📊 Валовая прибыль: рост до 43,3 млрд рублей (+13% г\г) 📊 EBITDA: рост до 19,3 млрд рублей (+11% г\г). 📊 Чистая прибыль: снижение до 8,1 млрд рублей (-4% г\г). Без учёта единоразовых доходов и расходов в 2022 и 2023 годах, чистая прибыль за 2023 год выросла на +14%. 📊 Чистый долг: рост до 32,1 млрд рублей (+29% г\г). 📊 Чистый долг/EBITDA: 1,66х (в 2022 году – 1,43х). Драйверы роста: 🚀 Невысокая оценка рынком (P/E = 11,22) 🚀 Двузначный рост EBITDA 🚀 Околорекордная рентабельность EBITDA 🚀 Дальнейший рост сети ВинЛаб 🚀 Рост отгрузки высокомаржинальных брендов премиальных сегментов. 🚀 Фокус на развитии портфеля премиальных зарубежных брендов. Риски: 🔻 Позитивные результаты уже “в цене” – возможна коррекция 🔻 Относительно скромная дивидендная доходность, как триггер вывода капитала в более доходные инструменты 🔻 Снижение чистой прибыли может выступить триггером продаж 🔻 Впечатляющий рост котировок с начала 2023 года (~105%), как повод для фиксации прибыли 🔻 Дальнейший рост долга и долговой нагрузки Дивиденды: 💰 На выплаты дивидендов направляется не менее 50% чистой прибыли. Ввиду снижения чистой прибыли считаю, что на дивиденды будет направлено не более 50% от ЧП. Это даст финальные дивиденды в 257 руб\акцию (дивдоходность этой выплаты по текущей цене – ~4,47%). В итоге: Новабев (Белуга) – растущая компания-лидер на перспективном рынке, которая еще не исчерпала потенциал органического роста. Прямо сейчас обстановка располагает к коррекции – прежние драйверы роста «отыграны», новые в силу не вступили, риски – в силе. Оптимальной стратегией будут инвестиции в ее акции на среднесрочную перспективу по истечении коррекции или при появлении новых драйверов роста. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #belu $BELU &Ranks - Лучшие акции РФ