ЧТО ТАКОЕ M&A СДЕЛКИ НА БИРЖЕ?
Недавние новости по допэмиссии $SOFL всех напрягли и заставили попаниковать. Мне же стало интересно узнать теорию по M&A сделкам. И сделать свой выбор стратегии докупок по Софтлайну.
Слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions, M&A) — это процессы, включающие объединение двух или более компаний в одну (слияние) или приобретение одной компанией другой (поглощение). Эти сделки играют ключевую роль в корпоративной стратегии, позволяя компаниям расширять свои рынки, увеличивать доходы, улучшать конкурентоспособность и получать доступ к новым технологиям и ресурсам.
Виды M&A сделок
Слияние (Merger):
- Горизонтальное слияние: Объединение двух компаний, работающих в одной отрасли и на одном уровне цепочки поставок. Пример: слияние двух компаний поставщиков IT-решений и услуг (вроде тут у Софтлайна конкурентов нет).
- Вертикальное слияние: Объединение компаний, находящихся на разных уровнях одной цепочки поставок. Пример: слияние компании по предоставлению IT услуг и решений с компанией, разрабатывающей эти услуги (т.е. теперь Софтлайн не просто продавец услуг, а ещё и их разработчик). Выглядит как наш случай, судя по компаниям внутри Софтлайна.
Поглощение (Acquisition):
- Дружественное поглощение: Осуществляется с согласия руководства и акционеров компании-цели.
-Враждебное:
Требует только согласие акционеров.
Преимущества M&A сделок
1. Синергия:
- Объединенные компании могут достичь большей эффективности за счет сокращения издержек и увеличения доходов.
2. Расширение рынка:
- Доступ к новым рынкам и клиентам.
3. Диверсификация:
- Расширение продуктовой линейки или услуг, что снижает риски.
4. Улучшение конкурентоспособности:
- Увеличение доли рынка и улучшение позиций на рынке.
И тут со стратегией Софтлайна сложно поспорить. Они хотят агрессивно развиваться. Но с такой агрессией идут и риски.
Риски и вызовы M&A сделок
1. Культурные различия:
- Различия в корпоративной культуре могут привести к конфликтам и снижению эффективности интеграции.
(Про выход на СНГ рынки в период гео-полит напряжённости)
2. Финансовые риски:
- Ошибки в оценке стоимости компании-цели могут привести к финансовым потерям.
(У Софтлайна есть своя стратегия по покупке компаний EV/EBITDA (оценка единицы прибыли) не более 5,0х, что в 2 раза ниже, чем у самого SOFTLINE; т.е. более здоровые компании для такого показателя)
3. Регуляторные барьеры:
- Антимонопольные органы могут заблокировать сделку или наложить ограничения.
(Вряд ли пока кому есть дело вставлять нашему IT рынку палки в колёса, но мало ли)
4. Интеграционные проблемы:
- Трудности в интеграции систем, процессов и сотрудников могут снизить ожидаемые выгоды от сделки.
(Вот это главный челендж для компании с большим числом M&A сделок; нудно не только поглощать компании, но и делать их работу внутри одной структуры эффективной. Это требует большого профессионализма от менеджмента компании)
Софтлайну совсем не выгодно сегодня брать кредиты для осуществления такой агрессивной стратегии в условиях высокой ставки в 16%, с возможным повышением. А вот размытие доли, SPO — это дешёвые деньги. Не кредит в 20% годовых, а то, что можно оплатить обещаниями будущей высокой прибыли для акцмонера компании. Сомнительно, но понять можно.
Проследим за ростом капитализации Софтлайна, за её изменениями и отчётами. Компания у меня в небольшой доле и я готов немного рисковать. Уже целый год с ней и помню как брал ГДР Noventiq. У нас сегодня не так много IT компаний на рынке, чтобы их игнорировать. И комплексный подход к диверсификации активов Софтлайном меня привлекает. От допки не радуюсь. По факту мы платим за покупку новых компаний. Но по-своему это интересно.
На следующей неделе попробую взять новую акцию.
#долгосрочные_инвестиции
#пульс_учит
#Пульс_новичкам
#прояви_себя_в_пульсе
#юмор
#финграм
6
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
4 комментария
Ваш комментарий...
@Maksim_Forbes я понимаю откуда недоверие. И согласен, что штука такая себе, но пока принял.
Мне кажется, что резко допки пошли т.к. деньги на развитие нужны, а потянуть 16%+ ставку не могут. Хотят дешевле денежку привлеч.
Посмотрим. Больше, чем на 1% от портфеля не рискую;)
Нравится
Конечно в удивлении как четко работают ребятишки в Совте с ММ , обобрали с своими планами столько народу что доверие не начавшись в моменте закончилось! Только в перспективе на год два можно на что нибудь рассчитывать , цена хорошая. АйТи четкие , умные ребята , на отём , все как пушечное мясо, неприятно лохо..н!
Нравится
1
@ArtemiiSss за 5 дней до объявления о допке ген директор на смартлабе лично сказал, что не будет никаких допок не бойтесь. Ссанина в уши. Выходя на биржу, компании становится публичной. А за такую наглую ложь его вообще посадить бы
Нравится
2
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
ArtemiiSss
3K подписчиков • 72 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+539,49%
Еще статьи от автора
1 августа 2024
ЛУЧШИЕ АКЦИИ ЗА 2.5 ГОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ 📈📈📈
Захотел сделать небольшой чек-лист своих самых доходных историй среди акций за весь период моего инвестирования. Не ради какого-то хвастовства, а ради небольших историй с ними связанных. И обсуждению общего подхода к инвестициям.
Планирую обновить также рубрику минусовых акций 😁.
Как вы могли видеть, пишу я тут про фондовые инвестиции. А отдельных эмитентов вспоминаю намного реже. Причина проста: а) Налоговые льготы по Долгосрочному Владению Акций (ЛДВ); б) Не хочу много времени уделять инвестициям; в) Нет планов сильно переигрывать индекс, теряя деньги.
Но не могу спорить с тем, что иметь отдельные акции тоже важно. Так как так вы исключаете риск прокладки в виде банковского фонда во владении бумагами. Поэтому от отдельных бумаг я не отказываюсь. Скорее беру сильно скромнее и реже. Стараюсь выбирать долю относительно капитализации, доли в Индексе МосБиржи, своему риск-профилю.
ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ SBERP И TATNP
Так случилось, что я не знал, что бывают разные типы акций, когда начинал инвестировать и покупал и те, и другие. Плюсы и минусы у них разные. Из основного, вы получаете больше гарантий получить дивиденды, но меньше прав голоса в судьбе компании. И хоть для себя в данных эмитентах я выбрал обычные акции (не то чтобы я особо голосую на собраниях акционеров, но хотел бы не ограничивать себя в этих правах), но в качестве истории у меня есть привилегированные акции СБЕРа и Татнефти на скромные суммы, купленные в 2022 году с доходностями под 100%! Обычные тоже показали неплохой результат, но из-за постоянного усреднения он менее впечатляющий. Кроме того, получил приличные дивиденды за 2 года владения!
Акция СБЕРа остаётся фаворитом отдельных акций в портфеле.
Татнефть же делит свою долю с нефтяниками, обгоняя их по результатам: Лукойл и Роснефть.
МНОГОСТРАДАЛЬНЫЕ РОССИЙСКИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ КОМПАНИИ YDEX И OZON
Рост компаний тут более впечатляющий! Но и рисков было сильно больше. Первые акции Яндекса я брал по 4500р и 3900р в 22году. И какого было моё впечатление новичка смотреть на –50-60%. Запомню надолго. А какого было принять решение докупать Яндекс в течение 2 лет, несмотря на юрисдикцию, сложный переезд, санкции и прочее... В итоге средняя около 2500р и до сих пор не жалею. Смущает только будущая выплата дивидендов. Шаг как минимум странный.
Озон же история покупок с 1500р. Тоже было страшновато, но каждый отчёт компании меня убеждал к докупке. Да — прибыли нет, но какой рост GMV, выручки, банковского сектора, распространение в повседневных тратах!
Сегодня докупки сильно ограниченны высоким ценником. Но эти истории для меня являются важными и я готов рисковать, увеличивая долю технологических компаний в портфеле выше, чем в Индексе МосБиржи, где есть явный перекос в Нефтегаз и сырьёвую промышленность. К тому же, Индекс на технологические компании TITR меня не впечатлил своим индексом и комиссией.
КАЗИНО НЕ ПРОИГРЫВАЕТ! (ШУТКА)
MOEX
Первые акции компании я получил в конкурсе от Пульса! Радости не было предела и я решил хорошенько вчитаться в бизнес Биржи и меня зацепило. На момент конкурса мне подарили акции по 110р за акцию, 20 штук. После этого уже добирал сам. Результат удивил!:)
ПРЕДНОВОГОДНЯЯ ИНВЕСТИЦИЯ
BELU
Отмечая наступающий 2023 год мне понравилась идея взять акцию тогдашней "Белуги". Есть розница, есть своё производство. Нигде я такого роста и дивидендов как за 23 год больше не видел (100% роста + дивиденд). Хоть акция и одна, но впечатлений было масса!
Акции продолжу держать на долгий срок и буду рад, когда отдельные бумаги пересекут льготную черту в 3 года! Но планов к продаже нет.
НО ПОМНИТЕ! ИСТОРИЧЕСКИЙ РЕЗУЛЬТАТ — НЕ ГАРАНТИЯ РЕЗУЛЬТАТА В БУДУЩЕМ! Тем не менее, акции с долгосрочным растущим трендом чаще заботятся о своей репутации!
А какие ваши самые успешные истории с начала вашего инвестирования? Храните или уже зафиксировали под свои цели?
#долгосрочные_инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #Пульс_новичкам #акции #хочу_в_дайджест
30 июля 2024
ШТОРМ НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ
Как вам колебания TMOS моряки 🌊🛥? Не одолела морская болезнь от колебаний?
Одна из благоразумных тактик для долгосрочных инвесторов сегодня — это добирать ОФЗ, фонд LQDT и золота. И в ус не дуть. Но моё решение просто разогнаться на своей лодке и проплыть весь шторм, покупая с упором именно паи Индекса МосБиржи ежедневно, даже на небольшие суммы. Ведь рано или поздно (через года) шторм пройдёт и уже тогда можно будет осознанно и наглядно оценить все вложения. А на сегодняшний день вижу пока одни высокие волны 🌊 на горизонте. И крепко привязываю себя к кораблю, чтобы не окунуться в море сомнений, паники и страха. Говорят, у него глаза велики!
Не забываем следить за инфляцией. За июль пока она особо не росла и немного замедлилась, что неплохой плюс. А вот удастся ли её остановить!? Или увидим новый виток? Может быть всякое. Точно не стоит оставаться в одном активе. Честно, депозиты не выглядят надёжной гаванью, так как вы запираете деньги на вкладе зачастую на долгий срок, а как успеет вырасти ставка за это время? Сам сочетаю короткие и длинные вклады. Жонглирую ими по срокам. К сожалению, эти вклады сейчас для меня и есть подушка безопасности. Все инвестиции крайне урезаны, с зарплатой беда в аспирантуре. Но от того это путешествие и интересное.
Тем не менее, успеваю и Брокерский счёт и ИИС пополнять.
А куда вы плывёте на своей лодке? Какие активы берёте? Как переживаете шторм?
#долгосрочные_инвестиции #Пульс_новичкам #прояви_себя_в_пульсе #юмор
28 июля 2024
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ. УЧИМ ГЛАВНЫХ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ 📈
Наиболее известные индексы разных стран и правила включения акций в эти индексы.
🇺🇲S&P 500 (США)
Для включения в индекс S&P 500 компании должны соответствовать следующим критериям:
1. Free-float: Минимум 50% акций компании должны быть в свободном обращении.
2. Рыночная капитализация: Минимальная рыночная капитализация должна быть не менее $14,6 миллиардов (по состоянию на 2023 год, эта цифра может изменяться).
3. Ликвидность: Объём торгов акциями должен быть достаточным, чтобы обеспечить ликвидность.
4. Финансовое здоровье: Компания должна демонстрировать положительные финансовые результаты, включая прибыльность.
Видим крайне высокий показатель требуемого free-float!
🇬🇧FTSE 100 (Великобритания)
Для включения в индекс FTSE 100 компании должны соответствовать следующим критериям:
1. Free-float: Минимум 25% акций компании должны быть в свободном обращении.
2. Рыночная капитализация: Включение в индекс основано на рыночной капитализации, и компании должны находиться в числе 100 крупнейших по этому показателю.
3. Ликвидность: Компании должны удовлетворять требованиям по ликвидности, которые включают минимальный объём торгов.
🇺🇸Russel 1000/ Russel 2000/ Russel 3000 (рынок США)
Эти индексы были разработаны компанией FTSE Russell, подразделением London Stock Exchange Group. Эти индексы делают упор на наиболее широкий охват американского рынка акций с учётом компаний с малой капитализацией, помимо тех, что есть в SnP500 плюс до 1000-3000 компаний, учитывая 92%-98%, компаний общего американского рынка.
🇩🇪DAX (Германия)
Для включения в индекс DAX компании должны соответствовать следующим критериям:
1. Free-float: Минимум 10% акций компании должны быть в свободном обращении.
2. Рыночная капитализация: Компания должна входить в число 40 крупнейших по рыночной капитализации среди компаний, торгующихся на Франкфуртской фондовой бирже.
3. Ликвидность: Компании должны демонстрировать достаточный объём торгов и ликвидность.
🇯🇵Nikkei 225 (Япония)
Для включения в индекс Nikkei 225 компании должны соответствовать следующим критериям:
1. Free-float: Нет строгого требования по минимальному уровню free-float, но компании с низким уровнем free-float могут быть исключены из рассмотрения.
2. Рыночная капитализация: Индекс включает 225 крупнейших компаний, торгующихся на Токийской фондовой бирже.
3. Ликвидность: Компании должны иметь высокий объём торгов и ликвидность.
🇷🇺IMOEX 50 (Россия)
Где цифра 50 не совсем официальная, максимальное количество компаний индекса не обязательно включают в название российского индекса. Для включения в IMOEX компании должны соответствовать:
1. Free-float: должен быть больше 15%.
2. Рыночная капитализация: Компании должны представлять 50 крупнейших компаний на Московской Бирже.
3. Ликвидность: достаточный объём торгов активом.
MSCI World Index
Для включения в MSCI World Index компании должны соответствовать следующим критериям:
1. Free-float: Минимум 15% акций компании должны быть в свободном обращении.
2. Рыночная капитализация: Компании должны удовлетворять минимальным требованиям по рыночной капитализации, которые варьируются в зависимости от страны и сектора.
3. Ликвидность: Компании должны демонстрировать достаточный объём торгов и ликвидность.
Эти параметры могут изменяться со временем и могут отличаться в зависимости от конкретных условий рынка и политики управляющих индекса. Но тем не менее, теперь у вас есть представление что могут представлять собой индексы и по каким принципам в них включаются те или иные бумаги.
Следите за данными индексами или только за IMOEX?
Хотите узнать больше о фондовых индексах, подписывайтесь! Можете сами предлагать темы для обзоров, если наши интересы совпадут — сделаю пост по вашей теме.
Картинка кринж, но забавная 😀
#пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #долгосрочные_инвестиции #индекс #пульс_новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест