24 ноября 2020
Почему инвесторы теряют деньги?
Главные выводы:
- Результат среднего инвестора хуже результата фондов (читай акций, облигаций, ETF и тд.), в которые он инвестирует.
- Результаты зависят скорее от поведения инвестора, нежели от бумаг, в которые он инвестирует.
- Пайщики фондов, которые не продавали свои позиции, были успешнее тех, кто пытался отслеживать рынок (искать лучшие моменты для входа/выхода).
- Степень рискованности различных классов активов зависит от ситуации на рынке и не может считаться постоянной. К примеру, вероятность того, что в определённый месяц S&P 500 покажет падение на 1% или более, растёт с 11% до 19% после двух месяцев падения рынка.
- Наибольшие потери непрофессионального инвестора наступают во время падения рынка. Инвесторы продают бумаги на низах, фиксируют убытки, сидят в кеше во время восстановительного роста и покупают лишь после роста рынка.
И последний вывод, который особенно выделяется:
- Попытки корректировать нерациональное поведение инвестора посредством обучения со стороны финансовой индустрии бесполезны. Вера в то, что инвесторы станут принимать расчётливые решения после обучения и ознакомления с рисками, была дискредитирована. Вместо обучения, финансовые советники должны пытаться повлиять на фокус инвестора и его ожидания.
📎 Ссылка на исследования https://www.scribd.com/document/256317351/2014-Quantitative-Analysis-of-Investor-Behavior
(С)
#baba #micex #nasdaq