Апдейт по стратегии Всепогодный инвестор На этой неделе мы провели несколько сделок. Начал сокращать позицию во флоатерах. У нас их было два выпуска в портфеле: Балтийский лизинг БО-П10 RU000A108777 и Россети Ленэнерго 001Р-01 RU000A107EC7 . Полностью закрыл позицию в первом флоатере по нескольким причинам: 1. Минфин России провёл размещение по флоатеру ОФЗ-ПК 29025. Средневзвешенная цена — 93,55% от номинала. Дисконт в безрисковых флоатерах вызывает интерес крупных денег. Скорее всего, сейчас на рынке идёт переток денег из корпоративных флоатеров в ОФЗ-ПК. Это подтверждает то, что все корпоративные флоатеры просели. 2. Максимальные значения по ключевой ставке уже близко, и откат назад может оказать давление на флоатеры. Выйти близко к номиналу будет сложнее, чем сейчас. 3. Относится больше к Балтийскому лизингу БО-П10. Стакан в биде был пустоват. Ближайшая более-менее крупная заявка на покупку находилась далеко от рыночной цены. Подумать только, чтобы выйти с минимальным проскальзыванием и по цене, близкой к номиналу, пришлось аккуратно раздавать позицию два дня, хотя объём был копеечный. В «Россетях» ликвидность в разы выше, поэтому там пока держим позицию. Валютная позиция нравится. Фонд из валютных облигаций TLCB почти вернулся в ноль благодаря ослаблению рубля. Ожидаю более интересной динамики фонда по мере снижения ключевой ставки и нивелирования всех нюансов, о которых писал раннее по валютным облигациям. По акциям уже смотрю на увеличение позиции в портфеле. Но пока ждём пятницы, реакции рынка и дальнейшей динамики. Кэш держим в старом добром фонде денежного рынка ВИМ «Ликвидность».

Что нового по стратегии Время зарабатывать В целом мои мысли по рынку не изменились. Ликвидности почти нет, рынок настолько тонкий, что выход одной крупной стратегии автоследования в пятницу из самой ликвидной бумаги «Сбер» сдвинул её вниз почти на 1%. Что мы делали? Как и раньше, торгуем очень осторожно. Цель — сохранить депозит и обогнать доходность безрисковых инструментов. Поэтому, если и заходим в бумагу, то небольшой суммой и с коротким стопом, чтобы минимизировать убытки и можно было спокойно выйти из бумаги, не влияя на рынок. Сегодня расскажу, как совершал сделки и какая у них была логика. Для наглядности приложил скрины сделок. Купил акции Сбербанка SBER . Когда цена подошла к зоне поддержки, открыл длинную позицию по 255 рублей, а затем ещё нарастил позицию, потому что в стакане был покупатель и цена шла вверх. Когда соотношение риск/прибыль стало 1 к 3, закрыл часть позиции и зафиксировал прибыль перед зоной сопротивления по 263. Надеялся, что цена продолжит расти, но нас встретили продажами, и остаток закрыл по 260. Итоговое соотношение получилось 1 к 7. Купил акции Транснефть TRNFP . Было накопление в диапазоне 1358–1366, которую мы расторговали вверх. Затем цена откатилась, и мы открыли лонг по 1370. На следующий день цена пошла вверх, но появились продажи, и мы закрыли сделку в ноль по 1370. После нашего выхода акции продолжили снижаться и достигли цены 1334,5. В пятницу вышел слабый отчёт по РСБУ, но интересно, что бумагу здесь удержали, и мы по-прежнему находимся над зоной поддержки. Купил акции Лукойл LKOH . Цена долго находилась в зоне сопротивления, где была проторговка в диапазоне 6852–6980. Бумага начала приближаться к своей верхней границе, и была попытка выйти вверх. При очередной остановке открыл лонг по 6987, но в пятницу нас встретили продажи, и пришлось закрыть сделку в микроминус по 6974. Не забываем про Лукойл, так как впереди СД по дивидендам, и пока акция стоит в верхней границе своей проторговки. Предполагаю, что на этой неделе сделок будет немного, рынок будет ждать заседания ЦБ и его итогов. Ожидаем повышения ключевой ставки на 0,5–1%. Если будут интересные ситуации на рынке, обязательно в них поучаствуем.

Как заработать на новостях. Я искренне согласен, что торговать новости — это сложно, очень часто решение и реакция по новости могут быть неочевидны, например: сделка в «Софтлайн». Для начала, что мы имеем: Первое. Компания со своими нюансами. В 2023 году был переезд, по которому поставлялись акции «Софтлайна» вместо акций Noventiq. Что интересно, сначала был обмен 1 к 1, но затем будет ещё 2 этапа, в котором дадут ещё по 1 акции «Софтлайна» в каждый этап. Сейчас прошел второй этап, и сегодня будет как раз начисление этих акций. Покупка (если я не ошибаюсь, за 1 рубль) и можно сразу продать, где цена 120+. Ок, запомнили. Второе. Несколько месяцев назад компания заявляет, что не хватает денег под M&A (слияние и поглощение) сделку, поэтому мы проведем допэмиссию. При этом уже была информация, что на несколько десятков процентов от капитализации у компании есть евробонды Беларуси, где они чистыми заработают 1,6 млрд. Третье. В 2024 году чистый долг увеличился в 2,8 раза до 22,6 млрд. Чистый долг, скорректированный на стоимость портфеля ценных бумаг, зафиксирован на уровне 13,3 млрд рублей. И вот теперь, зная всю вводную информацию, выходят две новости: Первая, что «Софтлайн» получил деньги от погашения Банком развития Белоруссии облигаций. Мимо, это уже ожидаемо, а затем самое интересное! Вторая новость, что «Софтлайн» ПЛАНИРУЕТ обратный выкуп акций в размере 5% от уставного капитала и рассмотрит этот вопрос 22 октября. Ну, во-первых, обещать — не значит жениться. Во-вторых, сроки погашения бондов всегда известны, и этот денежный поток компания планирует, и решение о допке из-за нехватки денег под сделку уже принималось с учетом ожидания денег от погашения бондов, уж вряд ли для них это было сюрпризом, что «опа, бабки упали, может, выкупим акции?». Ну и в-третьих, на следующий день после выхода новости поставят «халявные» акции, и продать будет желающих много. Дальше по классике, мы видим, как толпа, не разобравшись, побежала жадно закупаться акциями, ведь в некоторых тг-каналах уже начали писать, что 5% потенциального байбека — это же весь фри флоат акций. Ну и зная всю информацию выше, это точно не лонг, а после такого сильно задерга можно уже и открыть шорт. На втором личном счету такую сделку открыл. Получилось не идеально, скажем так, недооценил силу толпы, и пришлось перезайти после второго импульса, но получилось достойно, основную позицию сократил, часть перенес на сегодня под поставку акций. P. S. Вчера эмитент сообщил: «Погашение облигаций — куда направим деньги: * сокращение долговой нагрузки; * возможный байбэк». Из двух пунктов, больше кажется, что выполнят первый. SOFL