Что происходит с акциями Whoosh? Анализ текущей ситуации и прогнозы

Войти

❓Что творится с Whoosh?! В пт на эфире в Пульсе упомянул как одну из наиболее интересных акций на год вперед; также увеличил долю акций компании в своей активной стратегии до 25%. Почему? Что происходит с ? Что ждать от акций? Разбираемся Перенесемся на 2 года назад - в декабрь 2022. Год очень тревожный и трагичный, но Whoosh под занавес года решается выйти на биржу по цене 185р за акцию и оценке в 20 млрд рублей. Сейчас акции стоят на 10% дешевле, хотя еще полгода назад их цена превышала 320 рублей. Ощущение, что дела у Whoosh идут все хуже и хуже… 👉 А что говорят факты? 📌 С момента IPO выручка выросла в 3 раза 📌 Маржинальность по EBITDA сохраняется выше 40%, как и обещали 📌 Whoosh удерживает лидерство на рынке с долей более 50% 📌 Самокаты не запретили - напротив, они набирают популярность! 📌 Количество самокатов и велосипедов выросло с 81,8 тыс до 200 тыс (в 2,5 раза) 📌 Количество пользователей выросло с 10 млн до 24,2 млн человек (х2,4 раза) 📌 Количество локаций выросло в 1,5 раза до 60, причем сервис заработал в Беларуси, Казахстане и Латинской Америке! ☝ Еще: Whoosh - это компания роста, но при этом прибыльная и с невысоким долгом, что особенно важно в текущих условиях (2х ЧД/EBITDA, средняя ставка 12,6%) 👉 То есть вывод простой: компания развивается невероятно активно, буквально делает иксы, оставаясь при этом финансово эффективной - даже дивиденды есть! 🤬 Ну так а какого черта, Александр, акции падают так сильно?! Забавно, что рынок-то увидел все, о чем я говорю выше. Весной. Тогда за 3 месяца акции выросли в 1,5 раза. И причин текущего падения несколько: 1⃣ Зима близко. Шутки шутками, но народ реально продает акции к зиме и покупает к весне. Я даже комментировать этот бред не буду 2⃣ Общее рыночное падение. Даже первоклассные стабильные бизнесы потеряли по -35-50%: взять тот же или , или Логично, что в первую очередь инвесторы продают более маленькие компании, но даже и титанам рынка не поздоровилось. В основном из-за закручивания гаек ЦБ и перетока денег в депозиты 3⃣ Ужесточение регулирования + эмоции. Не нравятся самокатчики, друг получил травму на самокате и т.д. - у людей отключается голова и включаются эмоции. И они начинают продавать и шортить акции, убеждая себя и всех вокруг, что скоро самокаты запретят ✍ Про этот пункт давайте подробнее. Пугалок про запрет самокатов много, но часто депутаты из используют, чтобы набрать себе очки. 📛 Сейчас ходили слухи про увеличение минимального возраста пользователя СИМ с 14 до 16 лет. И что? У Whoosh минималка вообще 18 лет. Права для пользователей СИМ так и не ввели и вряд ли введут; по тротуарам якобы запретят ездить - но там, где нет велодорожек, надо это тоже понимать. Было требование о регистрации СИМ - ок, Whoosh повесил номера - что изменилось? ❌ Из реальных мер - запретили самокаты в центре СПб и снизили скорость в отдельных районах Москвы, например. И что? Снижение скорости вообще не повлияло на количество поездок, которые только в 1П2024 выросли на +57% (в целом, не только в столице). Да и вряд ли вы решите пойти пешком несколько километров или будете платить за дорогое такси из-за замедления на 5 км/ч 🔴 Запрет в центре СПб неизвестно сколько продержится. Качество жизни и уровень мобильности от этого точно становится хуже, хотя мотивацию губернатора я понимаю. В Питере ужасная пешеходная инфраструктура, хотя ситуация с общественным транспортом не лучше. В противовес в Москве Сергей Собянин ожидает, что количество поездок на СИМ сравнится с метро уже через несколько лет. Ну и диверсификация - Whoosh ведь не только в паре городов работает, а уже даже в Латинской Америке, где и сезон длиннее, и маржинальность выше ✅ Так что в ситуации с Whoosh я призываю включать голову и думать, а не брызгать слюной на эмоциях. Активно пользуюсь текущей просадкой и жду роста на 150-200% в течение пары лет. Ну а что делать вам - решайте сами, я лишь рассказываю о своем взгляде. 👍 если согласны

🤔 Норникель: дивов не ждем, но есть надежда на улучшение Несколько дней назад GMKN отчитался за 2024 год. Я писал, что разберу отчет, как это делаю по этой и широкому кругу других компаний. Конечно, сегодня все взоры прикованы к ставке. В случае с Норникелем любое снижение ставки будет позитивом, поскольку меньше будет уходить на обслуживание долга, а значит больше надежд у инвесторов на дивиденды. Далее приподнять корзину металлов и дело в шляпе Ключевые цифры за год: - Выручка 12,5 млрд (-13%) - Чистая прибыль 1,8 млрд (-36%) - EBITDA $5,2 млрд (-25%) - Чистый долг $8,6 млрд, 1,7х EBITDA - Чистый денежный поток 1,9 млрд, но компания корректирует показатель до $0,3 млрд Во втором полугодии ситуация улучшилась, но в целом по году налицо - довольно тревожная негативная динамика. Из релиза: «В отчетном периоде наблюдалось падение цен на палладий и никель, а также влияние экспортных таможенных пошлин и сложности с трансграничными платежами. Все эти факторы негативно сказались на ключевых финансовых показателях компании. Менеджмент сосредоточился на повышении операционной эффективности и оптимизации инвестиционных проектов» 📈 Как и говорил ранее, от падения цен можно хотя бы частично защититься с помощью деривативов. Но в целом не новость, что Норникель - компания циклическая, и мы сейчас проходим, похоже, дно цикла, так что в 2025 году можно ожидать восстановления цен и улучшения финансовых показателей. Тем более, что последние 6 месяцев были заметно лучше 💰 Меньше денег = больше денег В 2024 году Норникель потратил на инвестпрограмму $2,4 млрд, на 20% ниже запланированного за счет более слабого рубля. В 2025 году мы увидим дальнейшее сокращение до $2,1 млрд. Более того, Норникель планирует снизить чистый оборотный капитал на $1 млрд за счет увеличения сбора дебиторской задолженности и распродажи складских запасов. Выглядит так, что у Норникеля будет больше свободных денег, которые он сможет направить на дивиденды 🏦 А что «умные деньги»? Пообщался с коллегами и узнал, что мы снова начали закупать GMKN в фонды, целевая цена = 156₽; также вероятно возобновление выплат дивидендов. Так что институционалы, похоже, пересматривают инвестиционный кейс в Норникеле и тоже ожидают улучшения ситуации ❓То есть дивидендам - быть? По словам менеджмента: «Финальное решение за акционерами, но менеджмент учитывает макроэкономическую нестабильность, инвестиционные обязательства и приоритет финансовой устойчивости. Выплата дивидендов за счет долга рассматривается как рискованная стратегия» Сейчас долговая нагрузка 1,7х EBITDA - уровень вполне комфортный. Политическая обстановка тоже, вроде как, улучшается. Так что перспективы фундаментально оптимистичные ❌ Но есть но До сих пор непонятна ситуация с Быстринским ГОКом, где помимо самого Норникеля бенефициары - это Интеррос Владимира Потанина и китайцы. Получается, что Норникель выплачивает дивиденды с Быстринского ГОКа, часть из них возвращает себе же, а остальные деньги уходят другим акционерам. Сами деньги должны быть выплачены в начале года, так что в раскрытии денежных потоков за 2024 год мы этого не увидим. А суммы довольно приличные, ниже текст из отчетности: “В течение года, закончившегося 31 декабря 2024 года, были объявлены дивиденды связанной стороне, которая является держателем неконтролирующих долей, в размере $216 млн (в течение года, закончившегося 31 декабря 2023 года: $349 млн)” В целом же я вижу первые признаки изменения ситуации и настроя «умных денег» и питаю осторожную надежду на то, что ситуация вскоре улучшится, и в 2025 году мы увидим ренессанс Норникеля. При этом вижу, что у розничных инвесторов в ряде случаев совершенно справедливо подгорает. Немало примеров на рынке, когда на вопросы не отвечают эмитенты, а проблемные места утаивают Что думаете по Норникелю? Будут дивиденды? Станет финансовая ситуация получше?