Добрый вечер! Следующая покупка из зоны ВДО, причем из категории длинных облигаций, куда я обращаю свой взор очень редко, т.к. долгосрочный займ в паре с невысоким кредитным рейтингом эмитента формируют наибольший риск. ООО «Завод КЭС» выпуск 4. Эта бумага и эмитент для меня не новые, доля в портфеле сейчас 0,6%. Мой внутренний лимит для этой компании не более 1% от портфеля. Напомню, что агентство НКР в начале апреля сохранило оценку «ВВ-» и улучшило прогноз со стабильного на позитивный. Вышла отчетность за 1 квартал, которая в целом говорит об устойчивости предприятия к текущим экономическим реалиям: показатели примерно на уровне прошлого года, который по цифрам стал рекордным. Долговая нагрузка остается высокой (доля собственных средств в балансе всего 13%). С начала деятельности (2014 год) высокая долговая нагрузка не приводила к проблемам, но в период высоких ставок она в какой-то момент может стать непосильной ношей, нужно это обязательно учитывать при принятии решения о покупке данной бумаги. По 4 выпуску купоны выплачиваются ежеквартально, есть амортизация. Доходность за 4 года составит 18,5% годовых, которую можно поднять еще примерно на 4% при реинвестировании купонов: • Название: ЗавдКЭС1Р4 $RU000A106QS9 • Срок до погашения: 4,2 лет • Текущая цена: 862,7 руб. • Доход купоны: 545,84 руб. • Доход дисконт: 137,3 руб. • Расход НКД: -32,58 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -2,59 руб. • Расход НДФЛ 13%: -84,24 руб. • Прибыль: 563,74 руб. • Сумма инвестиций за весь период (с учетом амортизации): 730,89 руб. • Доходность: 18,5% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 133,63 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 22,8% Всем счастья! #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 200% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @T-Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 3 месяца и 21 день; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф