Вчера я начал изучать инвестиционные стратегии американских банков на 2021 год. Исследование инвестиционной привлекательности секторов американской экономики, проведенное банком JPMorgan, показалось мне наиболее полезным для применения на практике. Результатом данного исследования стала приложенная таблица. Для удобства я частично перевел её содержание (название секторов оставил в оригинале) и исключил информацию, которая, на мой взгляд, не имеет ценности. В таблице указаны значения за последний год и средние за 20 лет. Далее хочу вас познакомить с результатами своего анализа. Первое на чем хотелось бы остановиться, это значение мультипликаторов P/E, характеризующих отношение цены акции к прибыли. Значения данного мультипликатора близкие к 20-ти летнему среднему будут свидетельствовать о справедливой оценке компаний, либо о их недооценке. Я выделил здесь два сектора, отвечающих этим требованиям - это Health Care и Financials с отклонениями 0,7 и 0,9 соответственно. Обратите внимание, что нет ни одного сектора в котором значение за последний год было бы меньше среднего. Это потенциально говорит нам о том, что рынок сейчас «перегрет», даже в исторически защитных секторах. Второе, на что я обратил внимание – это обратный выкуп акций. И здесь так же порадовал сектор Financials. Компании из этого сектора имеют самое низкое значение P/E. И похоже сами считают цену своих акций достаточно низкой в современных реалиях, поэтому увеличили обратный выкуп с исторических 0,1% до 3,1%. Также стоит отметить стабильность секторов Real Estate и Utilities, для которых отрицательное значения данного показателя считается нормой, так как это сектора с реальными активами. Для их расширения они часто проводят дополнительную эмиссию акций. И, наконец, третье – это дивидендная доходность. Здесь снова радуют сектора Health Care и Financial, показавшие наименьшую волатильность относительно 20-ти летних средних значений. И имеющие доходность выше среднего по индексу S&P 500. А вот сектор Energy единственный, кто показал рост этого показателя, но здесь не стоит обольщаться. Произошло это из-за того, что компании этого сектора, например, Exxon Mobil $XOM и Chevron $CVX скрепя зубами сохранили дивиденды, а цена их акций резко упала из-за снижения спроса на нефтепродукты. Какие выводы я для себя сделал? Сектора Financials и Health Care показали отличные результаты по ключевым показателям относительно 20-ти летних средних значений, несмотря на все трудности, которые преподнесла пандемия. Компании из этих секторов имеют наиболее справедливую оценку на сегодняшнем «перегретом» рынке. Поэтому я решил добавить в свой шорт-лист по одной компании из каждого сектора. В секторе Financials – это будет компания JPMorgan $JPM c дивидендной доходностью 2,6% В секторе Health Care – я по-прежнему отдаю предпочтение компании AbbVie $ABBV c дивидендной доходностью 5% На этом сегодня я хотел бы закончить, напишите в комментариях, согласны ли вы с моим анализом. Если нет, то какие выводы сделали вы, будет очень интересно обсудить. Подписывайтесь, если было полезно. Постараюсь и дальше делиться с вами полезными материалами.