$NVTK Данный пост не предназначен для любителей лотерей, и не ставит целью обидеть верующих в чудесный рост или падение, это просто аналитика. Давайте прикинем, что будет, если вопреки рекомендациям регуляторов ес политики все-таки примут решение отказаться от российского спг, пусть даже это возможно не сразу. Доля ямал спг в выручке компании за 2023г - 550млрд или почти треть. Если спг придется перенаправить на АТР, это увеличит логистическое плечо и как следствие маржинальность, в итоге в на каком то промежутке времени Новатэк может потерять до 1/6 чистой прибыли. Также такие геополитические риски ставят под удар переспективу анонсированного крупнотонажного завода спг в Мурманске. Конечно, большая часть спг Новатэка все еще реализуется с привязкой к brent, что делает компанию одним из основных бенефициаров нефтяного ралли. Однако, если курс доллара и brent останутся в коридоре текущих цен, апсайда в бумаге лично я не вижу. Шорт закрыт, бумагу уже сильно продали, но и в лонге держать не вижу смысла. В долгосрок компания великолепная, но в случае санкций форвардный див в 50-60 рублей может расстроить инвесторов. Всем спасибо и держим руку на пульсе!