Самолет входит в зону оферт ✅ Недавно компания провела Big Day, где очередной новый CEO попыталась успокоить рынок. Чувствовалось, что человек пришел из финансов, они красной нитью проходили через всю конференцию. Главный вопрос, который волнует рынок: приближающиеся оферты по облигациям и как компания с ними справится. ✅ Уже в феврале бизнесу могут предьявить к выкупу облигаций на 20 миллиардов рублей, если компания не предложит интересный купон рынку. Очередной новый IR как раз обратил внимание, что компания постарается предложить инвесторам новые выгодные условия. И надеется, что инвесторы не будут активно заявляться к выкупу, но если не получится то у компании есть 30 миллиардов кэша. ✅ Помимо февральской оферты, у компании еще две в мае. Общая сумма оферт 22,5 миллиарда. 💡У компании значительный долг, состоящий как из кредитов с плавающей ставкой так и из облигаций, которые нужно продлевать по интересным рынку ставкам. Если менеджмент не договорится с банками, а ключевая ставка продолжит тренд на повышение, да еще и по офертам инвесторы предъявятся к выкупу, финансовая устойчивость компании может дать трещину. 💡Естественно такой огромной компании да еще в секторе жилой недвижимости упасть никто не даст. Но вот, что в итоге случится с деньгами кредиторов большой вопрос. Февральская оферта станет первым тестом на устойчивость бизнеса. ©️Advaser SMLT RU000A104JQ3 #псвп #пульс_оцени

Докупил в портфель: ✅ HeadHunter и буду еще докупать после дивидендного гэпа. ✅ Мосгорломбард и буду еще докупать. ✅ Также планирую донести кэша и купить еще акций Ozon, компания заметно просела на новости о запрете покупок расписок для неквалифицированных инвесторов. Еще негатива добавила новость о введении сбора на интернет-рекламу. При этом компания фундаментально хуже не стала. 💡Пока рынок дает возможность формировать позиции в портфеле из недорогих, интересных историй, нужно пользоваться. ©️Advaser OZON MGKL HEAD #псвп #пульс_оцени

Магнит странно действует ✅ Компания решила выплатить дивиденды в размере 560 рублей на акцию, что несколько странно. 🔴 Компания так и не опубликовала результаты за 9 месяцев 2024 года 🔴 У компании солидный при текущей ставке ЦБ РФ долг, чистый долг/EBITDA чуть более 1,4х 🔴 В ближайшее время компании нужно рефинансировать 186 миллиардов рублей, а кэш позиция на счетах лишь под 113 миллиардов рублей ✅ Эффективность бизнеса продолжает падать, выручка растет медленно, расходы растут быстро. Маржинальность бизнеса явно пострадает, но пока компания решила об этом не заявлять. 💡Решение менеджмента выплатить дивиденды и потом рефинансировать долг под экстремально плохие ставки при снижающемся денежном потоке выглядит как обычный вывод денег из бизнеса вместо гашения долга или вкладывания в развитие. Что очень сильно резонирует с действиями основных публичных конкурентов. X Five традиционно остается самым эффективным в секторе, а Лента хоть и нарастила долг, но провела хорошие M&A сделки и повысила тем самым свою эффективность в разы. 💡Продолжаю держать в портфеле X Five, жду начала торгов. Компания самая интересная в секторе. Магнит же ведет себя странно для публичной компании и покупать его акции особого смысла нет. ©️Advaser MGNT LENT FIVE@GS #псвп #пульс_оцени