Продолжу размышления про Китайские Банки (топ-4)
Возьму для примера крупнейший китайский (и крупнейший мировой) банк — ICBC — Industrial and Commercial Banks of China. По итогам 2022 года он имел на 57% больше активов чем крупнейший банк Америки — JPMorgan Chase (5й в глобальном списке после великолепной четверки китайских банков, здесь обсуждаемых). Как видите из таблицы бизнес ICBC и его прибыль последние 5 лет стабильно растут, и учитывая что на ежегодные щедрые дивиденды идет не более 30% прибыли — активы Банка с 2018 года увеличились на 43% (!). Котировки за это время УПАЛИ на 40%. Можно долго рассуждать про текущие проблемы застройщиков, слушать страшилки (из западных источников) про внутренние проблемы Китая, но вот перед вами крупнейший мировой Банк с оценкой P/E приближающейся к ТРЕМ ГОДОВЫМ ПРИБЫЛЯМ (~3.11 сейчас), платящий 8—9% дивидендов в валюте и обладающий активами, с запасом перекрывающими текущие риски.
$1398 ICBC: P/E ~3.11, дивиденды ~9.68% (следующая выплата в июле 2024, ~30%).
$3988 Bank of China: forward P/E ~3.17, потенциальные дивиденды ~9.6% (следующая выплата в июле 2024, ~30% от прибыли).
$939 Construction Bank: P/E ~2.8, дивиденды ~10.39% (выплата в июле 2024, ~30%).
$1288 Agricultural Bank: P/E ~3.25, дивиденды ~9.5% (выплата в июле 2024, ~30%).
Каждый раз беру для сравнения наш любимый Сбер
$SBER, который имеет текущий P/E ~8, с ожидаемыми дивидендами ~11.6% (при 48% выплате от прибыли)… Ну и любимец Америки, JPM
$JPM: forward P/E ~9.88, forward dividend ~2.69% (~25% payout).
Да, котировки китайских банков могут еще упасть на 10—20—30% на фоне бегства западных инвесторов, геополитики, мировой и внутренней стагнации, возможных финансовых и долговых кризисов, внутренних стрессов. Но с большой вероятностью они продолжат быть прибыльными, и будут платить хорошие дивиденды. А рано или поздно их оценка станет СПРАВЕДЛИВОЙ, то есть вырастет в 2—3 раза :)