IMOEXF 💡Давненько не было от меня комментариев по рынку. Потому что комментировать толком нечего… Можно сказать, что мы уткнулись в поддержку, от которой обычно идет рост, но по факту движение индекса сейчас – это реакция на геополитику. 😐Сначала почему-то восприняли победу Трампа, как позитив. Хотя позитива никакого тут нет. ❗️И что скажу по этому поводу. На так называемой поддержке специально находят во всем позитив, чтоб спекулятивно зарабатывать. 🚫Наш рынок никак не отреагировал на рост доллара до 105 пунктов к рублю на относительно стабильной нефти. И это очень плохой знак.

📈Ждать ли роста нашего рынка в ближайшей перспективе? 🧐Для ответа на данный вопрос предлагаю посмотреть на картину глобально. Для этого рассмотрим корреляцию индекса с ценой нефти марки Brent (черный график) и долларом (зеленый график). 📈Первый график – недельные свечи с 2022 года. Наблюдаем 5 основных фаз рынка: 1️⃣Падение после 24 февраля. Была попытка отскока на росте доллара и дорогой нефти, потом движение вниз на падающем долларе, потом и нефти. ⏺️Отскок на перепроданности и снижение на объявлении частичной мобилизации предлагаю опустить. Да и котировки нефти с долларом тогда были стабильны. 2️⃣Фаза роста. Сопровождалась относительной стабильностью цен на нефть, но сильным ростом доллара. 3️⃣Боковик. Валюта и нефть при этом потеряли в цене. 4️⃣Фаза роста на растущей нефти и стабильной валюте. 5️⃣Снижение индекса на падающей нефти и относительно стабильном долларе. ❇️Вывод: наблюдаем сильную корреляцию индекса с ценой нефти и валюты. Причина простая. Высокая доля нефтегазовых доходов и, особенно, их совокупное влияние на нашу экономику, а также значительная часть валютной выручки компаний. 📈Теперь рассмотрим текущую фазу на дневных свечах с 2024 года. Сначала индекс закономерно отреагировал на рост валюты и цены на нефть. Но потом на росте доллара и снижении нефти, мы увидели не самое логичное снижение котировок. На носу еще и очень вероятное повышение ставки ЦБ, после которого логично увидеть укрепление рубля. Туда же в перспективе добавится приостановка покупки валюты и золота (которое коррелирует с валютой) Минфином, и, учитывая все, что написано выше, логично, что индекс отреагирует негативно. Реальными драйверами роста могут стать ослабление рубля (но все мы помним заявленный комфортный курс для нашей экономики) и/или рост котировок нефти, который практически невозможно прогнозировать. ✅Мое мнение, что в текущей фазе рынка лучше находиться в облигациях с плавающим купоном надежных компаний и получать свои 20+% годовых, чем искать искать перспективы в акциях, заходя в них на не самой лучшей конъюнктуре. IMOEXF BRX4 USDRUB CNYRUB #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

✅Актуальная таблица мультипликаторов нефтегазовой отрасли. За основу взяты актуальные цены и отчеты за полугодие по МСФО (для Сургута – за 2023 год). 1️⃣Относительно долговой нагрузки комфортнее всего чувствуют себя BANE , LKOH , TATN и SNGSP . В аутсайдерах GAZP и EUTR . Однако относительно Евротранса стоит обратить внимание на показатель CR. Он на хорошем уровне, компании ничего не угрожает. 2️⃣Сургут, Башнефть, RNFT и ROSN в фаворитах по окупаемости вложений. Кроме того, очень дешево оценен Газпром. По показателю P/B хорошо смотрятся еще TRNFP и EUTR . У всех компаний кроме Евротранса свободный денежный поток позволяет спокойно выплачивать дивиденды. 3️⃣Относительно рентабельности самые интересные компании при текущей ставке ЦБ в 19% – это Лукойл, Русснефть и Новатэк. Остальные смотрятся менее привлекательно ввиду низкого показателя рентабельности активов ROA. 📋Выводы: 1)В целом сейчас отрасль выглядит дешево. 2)Ставка ЦБ препятствует росту и является одним из определяющих факторов при текущей оценке привлекательности компаний. 3)Долговая нагрузка отрасли в норме, компаниям ничего не угрожает. #Пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе