Но написать в целом могу)
В прошлый четверг предполагал, что индекс в пятницу до обеда пойдёт до 2810-2820. Именно так и произошло, прям четенько.
После обеда ожидал отката к 2760+-. И да, после обеда рынок пошел в откат, но не так сильно, а остановился на 2800, где и закрыл неделю. Итого прогноз реализовался на 70%)
Сегодня идем вниз уже бодрее, несмотря на нефть и рубль. Рынок в очередной раз обо$#& от возможного роста ставки до 21-23%. RGBI падает, но не критично.
Из важных данных, что вышли в конце прошлой недели — восстановление повышенных темпов роста М2 в сентябре после их снижения в августе. Это говорит о перегретости кредитования (корпоративного), на что пристально смотрит ЦБ. Думаю, это в т.ч. повлияло на длинный конец кривой доходности бондов.
Также на прошлой неделе писал о противоречивых сигналах от пересечения M20 и M50. На 1ч и 4ч это может вести к снижению в ближайшие дни. Но на дневке наоборот - бычье пересечение. И что-то мне кажется, примерно так и будет.
Если среда не покажет какого-то ужаса-ужаса, а OFAC не продлит расконвертацию, пятница может быть бычьей, перерастающей в бычий понедельник. И тогда всё, чего надо опасаться — это плохих отчетов. Ну и дешевой нефти. А если рубль не откатит, как и нефть — ну я не знаю. Думаю, это должно перебить страхи по ставке.
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
4pm
1,1K подписчиков • 131 подписка
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
+1,09%
Еще статьи от автора
21 декабря 2024
MAGN че тут по январским дивам, без шансов? Или могут быть сюрпризы?
20 декабря 2024
Лонгрид про ставку и ЦБ
#инфляция #цб #ставка #рф
Яндекс проводит YAC - "Yet Another Conference".
А у нас будет YAEVCIRD - "Yet Another "Expert" View on CB Interest Rate Decision 😜
Чтобы спрогнозировать действия ЦБ, надо понять его логику. Банально, но факт.
Ключевые параметры, за которыми следит ЦБ:
- динамика M2
- темпы кредитования
- рынок труда (безработица)
- ИО (инфл.ожидания)
- базовая инфляция (БИПЦ)
В целом, эти параметры можно разделить на 2 группы:
- визионерские (про будущее): темпы кредитования, М2, ИО
- зеркало заднего вида (про прошлое): БИПЦ, рынок труда
На сегодня очевиден один простой факт - параметры прошлого находятся на негативной стороне, сигнализируя о разгоне инфляции, а параметры будущего говорят о том, что инфляция должна замедлиться.
Также надо понимать, что одна из важных и чуть ли не основных задач ЦБ - поддерживать высокий уровень сбережений. Чтобы "излишние" доходы не шли в потребление, а оставались в соответствующих инструментах. Как ЦБ этим управляет? Через понимание динамики ИО. Если ИО растут, ЦБ должен предлагать более высокую доходность, чтобы население было готово и дальше сберегать при текущих ставках. Если население решит, что текущие ставки уже не компенсируют инфляцию, это может вызвать рост потребления, чего ЦБ должен избегать. Поэтому ИО - крайне важный показатель, который влияет на решения ЦБ.
Я думаю, что ИО должны подрасти, но рост будет несущественным. Исходя из этого, и принимая во внимание, "данные будущего" (схлопывание кредитования), ЦБ решит поднять ставку до 23%-24% с мааааленьким шансом на 22%. Причем вероятность 23% или 24% — 50/50.
Теперь по поводу риторики и "сигналов". Т.к. ЦБ своими действиями уже завел себя в тупик, он никак не может говорить о том, что цикл повышения закончен или близок к тому. Иначе корпораты опять разгонят кредит на ожиданиях снижения, что снова подстегнет инфляцию. Поэтому ЦБ будет упорно рассказывать, что высокая ставка надолго и снижения ожидать не стоит, если не будет снижения инфляции. Но "за кадром" надо понимать, что ЦБ с большой вероятностью уже пришел к пику, просто он не может об этом говорить открыто. Большие игроки это также понимают, но вот физики могут "считывать" сигналы как есть, не глядя между строк. А физики сейчас это 70% рынка.
P.s: динамика БИПЦ м/м за последние 3 месяца:
- Сентябрь +0.75%
- Октябрь +0.81%
- Ноябрь: +1.1%
20 декабря 2024
Ну что, шортсквизнули слегка?
А я допускал, см скрин)
Больше полезной инфы в профиле)
#инфоцыган