{$BBBY} Вот ещё, просто для информации. Чистые операционные убытки (NOL) https://www.investopedia.com/terms/n/netoperatingloss.asp По сути, это налоговые вычеты, которые превысили налогооблагаемый доход за данный период. Вы можете использовать их в течение значительного количества лет после их получения, и это действительно хороший актив, особенно когда вам все еще поступают налоги, но вы израсходовали все свои отчисления за этот период. Тогда как это связано с судом BK? https://www.icemiller.com/ice-on-fire-insights/publications/protecting-net-operating-losses-in-distressed-inve/ В принципе, смена владельца действительно может подорвать накопленные NOL и CH11, которые обычно приводят именно к этому в рамках реструктуризации. Также экспоненциально проще осуществлять крупные покупки акций на реальном рынке, приводящие к смене владельца. "Реорганизация посредством процедуры банкротства имеет еще одно преимущество, когда речь идет о сохранении и максимизации стоимости NOL. Должник со значительными NOL, как правило, может получить распоряжение суда по делам о банкротстве на ранней стадии своего дела о банкротстве, требующее от крупных акционеров корпорации уведомить должника, прежде чем участвовать в какой-либо существенной торговле капиталом должника, и аннулировать любые переводы, сделанные без уведомления. Такой приказ обеспечивает некоторую защиту от потери должником-налогоплательщиком своих NOL на основании действий его акционеров, которые обычно находятся вне контроля налогоплательщика." Возможно, именно поэтому AST закрылась для стольких новых акционеров, BBBY теперь защищена от смены собственника, которая лишила бы их NOL в соответствии с разделом 382. Теперь вот что самое интересное. Существуют исключения из раздела 382 о банкротстве, которые снимают ограничение на использование NOL после банкротства. Для квалификации есть два требования: Корпорация должна находиться под юрисдикцией суда непосредственно перед сменой владельца в соответствии с главой 11 или аналогичным делом. Акционеры и квалифицированные кредиторы должны сохранить 50% контроля после смены владельца. У них также есть условия, которые заключаются в следующем: Акционеры и кредиторы (люди, которым BBBY задолжал деньги) получают 50% акций реорганизованного должника (BBBY) как в праве голоса, так и в стоимости. Акционеры и кредиторы получают эти акции в счет погашения своей доли в должнике и требований к нему. Т.е. держатели облигаций получают акции в обмен на прекращение существования своих облигаций. Акции, переданные кредитору, учитываются при достижении порога в 50%, только если акции были переданы в счет погашения задолженности, удерживаемой кредитором как минимум за 18 месяцев до возбуждения дела о банкротстве, или если задолженность возникла в ходе обычной деятельности the Loss Corporation (bbby) и продолжала удерживаться первоначальным кредитором. "Несмотря на ценность, это исключение будет утрачено (и ограничение будет установлено равным нулю), если произойдет вторая смена владельца в течение двух лет после сделки по реструктуризации банкротства ". Теперь вот в чем фишка: "Эти специализированные правила NOL, относящиеся к процедурам банкротства, предоставляют потенциально ценные соображения по планированию. Например, корпорация с большим NOL может счесть банкротство привлекательным способом для вливания капитала. В соответствии с исключением из ограничений NOL в отношении банкротства, новый инвестор потенциально может получить до 50% акционерного капитала Loss Corporation, не влияя на стоимость NOL, при условии, что существующие акционеры Loss Corporation и квалифицированные кредиторы сохранят оставшиеся 50% акционерного капитала У нас есть доказательства, что мы не лишимся наших акций, bbby считает эти NOL очень важными, и для их использования нам нужно иметь 50% акций (собственный капитал, как с точки зрения права голоса, так и стоимости).