Хэштег #роделен | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем отличного утра от 🐢 за 7 октября: 💸 Роделен 002Р 01 +103,6 руб. за 8 шт. •Рейтинг: BBB (средний, по версии Т) •Купон 15,75%, пересмотр с января 2026 •Цена сейчас 912/1000 руб. (дисконт 9%) •Доходность к оферте 27,07% (в январе 2026) •Амортизация: нет •Выплаты: ежемесячно •Квал: не нужен 👀 •Оферта: январь 2026 💸 Селигдар золотые облигации +218,8 руб. (5,5%) (за 2 шт.). •Рейтинг А+ (средний, по версии Т) •Цена сейчас 6784/8075,7 руб. (из-за особенностей расчёта для меня до сих пор загадка цена покупки и продажи этой облигации, хотя формула открыта и я несколько раз уточняла у поддержки, нюансы остались, в долгосроке можно пренебречь, в короткую торговать сложно). И на графике выглядит, что облигация пропела по цене в долларах от номинала, но в рублях я в плюсе. •Доходность к погашению ? % (в марте 2028, из-за плавающего курса сложно посчитать) •Амортизация: нет •Квал: не нужен 👀 •Оферта: не предусмотрена ✅ Есть выше 100 рублей с каждого эмитента. и движемся к *** Челлендж Вера в людей 🆚 Вера в деньги: 👥1,6к (16%) 🆚 1 590 (53%)

за 6 августа: 💸 Роделен 002Р 01 +103,6 руб. за 8 шт. •Рейтинг: BBB (средний, по версии Т) •Купон 15,75%, пересмотр с января 2026 •Цена сейчас 929/1000 руб. (дисконт 7%) •Доходность к оферте 24,06% (в январе 2026) •Амортизация: нет •Выплаты: ежемесячно •Квал: не нужен 👀 •Оферта: январь 2026 💸 НЗРМ БО 01 +95,76 руб. за 8 шт. (из-за изменения купона теперь менее 100 рублей за выплату, но скоро снова пересмотр купона) •Рейтинг: BB (высокий, по версии Т 🤔) •Купон 15,75%, пересмотр с сентября 2024 •Цена сейчас 922/925 руб. (дисконт почти отсутствует) •Доходность к колл-опциону - -2,32% (в октябре 2024), но это из-за неизвестного пока купона кривые расчёты •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Квал: нужен •Оферта: нет, но колл-опцион скоро, октябрь 2024 💸 Неолизинг выпуск 1 +27,94 руб. за 2 шт., но сегодня докупила как раз ещё 6 шт., чтобы в следующий раз было больше 100 руб. за выплату •Рейтинг: не нашла (нет?) (низкий, по версии Т) •Купон 17% •Цена сейчас 910/1000 руб. (дисконт 9%) •Доходность к погашению 26,99% (в июле 2026) •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Квал: нужен •Оферта: нет ✅ Есть 100 рублей только с 1 из 3 эмитентов, докупила Неолизинг, чтобы в следующий раз было тоже выше, движемся к цели и к *** Челлендж Вера в людей 🆚 Вера в деньги: 👥1,4к (14%) 🆚 1 411 (47%)

Облигации Роделен на размещении Привет всем любителям высокодоходных облигаций, по которым можно получать купонные выплаты хоть каждый месяц. Сегодня на обзоре как раз такой эмитент - лизинговая компания Роделен и их 4 выпуск. Давайте разбираться вместе. Начну с того, что для опытного инвестора компания не новая, уже выпустила 3 выпуска облигаций, которые можно купить на Московской бирже за 97,5-99% от номинала. История купонных выплат положительная, но так всегда бывает до первого факапа, который, я надеюсь, с данной компанией не произойдет. Роделен – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года с головным офисом в Санкт-Петербурге и предоставляющая в лизинг широкий спектр различных активов: строительная техника и оборудование (21% портфеля), недвижимость (18% портфеля), медицинское оборудование (10% портфеля) и прочее. 🏆Компания занимает 50 место в рейтинге лизинговых компаний и 2 место в рейтинге по лизингу недвижимости. Всего компанией было заключено более 2300 лизинговых договоров (в настоящее время действующих более 600) на более чем 15 млрд. рублей. 👀Что там по выпуску? ✔Дата начала размещения - 13.02.2024 года. ✔Дата погашения - 23.01.2028 года, то есть скорее всего заемные средства будут направлены на профильные активы с длинными договорами лизинга. ✔Объем размещения - до 1 000 000 000 рублей, хотя изначально компания заявляла только 500 000 000 рублей. 💰Размер купона - 18% годовых, но только на первый год. Далее купон идет на снижение, но без привязки к ключевой ставке, что может нам дать очень вкусную доходность в будущем: - 13-24 купоны - 17% годовых, - 25-36 купоны - 16% годовых, - 37-48 купоны - 15% годовых. ✔Выплата купона - ежемесячно, первая выплата уже в марте 2024 года. ✔Чтобы снизить нашу с вами доходность предусмотрена амортизация равными частями, начиная с 29 купона, то есть по 5% ежемесячно. ✔Облигации Роделен ЛК-002P-02 доступны для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. РА Эксперт в октябре 2023 года подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне ruBBB (кстати, достаточно высокий рейтинг) со стабильным прогнозом. 📊Что там по финансовой части? Компания разместила отчетность за 3 квартал 2023 года по РСБУ, из которой следует, что: 🧮Выручка за отчетный период составила 371 млн. рублей, увеличившись на 44%. Это несомненный плюс компании, несмотря на ее высокий долг. 🧮Чистая прибыль за 9 месяцев 2023 года составила 80 млн. рублей по сравнению с 64 млн. рублей годом ранее. Нажатием пары кнопок на калькуляторе, поручаем рентабельность деятельности в размере 21,6%. Тут стоит отдать должное компании, ведь рентабельность такого размера в отчетностях лизинговых компаний увидишь очень не часто. 🧮А вот доля заемных средств в структуре баланса у данной компании уже более характерна для лизинговых. На 30.09.2023 заемные средства составляли 2 321 млн. рублей, из которых логически можно вычленить начисленные проценты (как краткосрочные займы в размере 6 млн. рублей). В валюте баланса заемные средства составляют 74%. 🧮Мы видим, что за 9 месяцев 2023 года заемные средства выросли на 62% как раз за счет двух новых выпусков облигаций. 🧮Компания не распределяет чистую прибыль, направляя её в бизнес. Чистые активы достигли 392 млн. рублей. 🧮Последние данные по чистым инвестициям в лизинг датированы 31.12.2022 годом (отчет по МСФО) и составляли 1 354 млн. рублей.

Облигации Роделен 2Р2 на размещении Лизинговая компания Роделен (г. Санкт-Петербург) сегодня начнет сбор заявок на участие в размещении облигаций с погашением через 4 года, купоном-лесенкой с 18% до 15% и амортизацией. Роделен - компания, основу лизингового портфеля которой составляет недвижимость, грузовой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование. Посмотрим подробно параметры нового выпуска. Выпуск: Роделен 2Р2 Рейтинг: ruBBB (эксперт РА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 400 млн. ₽ Старт приема заявок: 8 февраля Дата погашения: 12 февраля 2028 Купоны: в первый год не выше 18%, второй - 17%, третий - 16%, четвертый - 15% Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: да, по 5% от номинала в дату окончания 29-48 купонов Оферта: нет Показатели и цифры компании - основана в 2007 году; - 50 место в рэнкинге лизинговых компаний; - 386 заключённых договоров в 2023 году (+78% г/г); - 601 действующий договор; - средний чек заключённых договоров 9,8 млн.р со средним сроком 36 месяцев; - остаток лизинговых платежей к получению 5,35 млрд.р (+93%). - доля нового бизнеса 3,77 млрд р. (+121%). Согласно отчету за 9 месяцев 2023 г.: - выручка составила 370 млн.р. (+44% г/г); - чистая прибыль составила 80 млн. р (за 9 месяцев 2022 г. было 63,8 млн. р); - чистый долг 2,3 млрд. р. (+63% г/г); - EBITDA 265 млн. р. (+40% г/г); - чистый долг/EBITDA = 8,7 x (высокая долговая нагрузка). Из рисков компании необходимо отметить иск банка "Воронеж" (который обанкротился в 2018 году) на сумму 723 млн.р. Судебный процесс длится уже 5 лет, а Роделен тем временем разработал комплекс мер по минимизации потенциальных убытков в случае проигрыша данного дела в Арбитражном суде. В настоящее время торгуются 3 выпуска облигаций Роделен , , , которые имеют доходность к погашению 16,9...17,3%. Вывод Относительно уже размещенных выпусков Роделена и других лизинговых компаний аналогичного рейтинга новый выпуск выглядит интереснее с точки зрения доходности. Но если участвовать, то на небольшую долю и на короткий срок (апсайд наиболее вероятен если купон не снизят). Плюс нужно учитывать риски, которые могут возникнуть до погашения.

⚡️Свежие облигации: Роделен 002Р-02. Полный обзор 🏘Лизинговая компания "Роделен" готовится к размещению нового облигационного выпуска 002P-02 с купонами "лесенкой". Давайте внимательно рассмотрим ключевые параметры этой эмиссии и решим, стоит ли добавлять эти облигации в наш портфель разумного инвестора. Я уже 6 лет инвестирую в долговой рынок РФ и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 выпусков бондов. 🏘Эмитент: ЛК «Роделен» АО ЛК «Роделен» - небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает недвижимость. На рынке с 2007 года. Клиентами компании являются преимущественно представители малого и среднего бизнеса. По итогам 9 мес. 2023 компания, согласно данным агентства «Эксперт РА», занимает 50-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 53-е место по объему лизингового портфеля. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB от "ЭкспертРА" со стабильным прогнозом. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍высокий уровень достаточности капитала 👍высокая рентабельность 👍адекватное качество лизингового портфеля 👍приемлемая оценка корпоративного управления 👍отсутствие валютного риска (все активы и пассивы в рублях) Но есть и минусы: 👎ограниченные позиции на федеральном уровне 👎крупный иск в рамках банкротства АО «Банк Воронеж» ЛК Роделен еще не опубликовала финансовый отчет за 2023 год. Сама компания уже успела назвать 2023-й «самым успешным годом в своей истории». 📊Согласно пресс-релизу: В 2023 году рост нового бизнеса составил 121%, и достиг 3,77 млрд рублей по сравнению с 1,7 млрд рублей в 2022 году. Остаток лизинговых платежей к получению увеличился на 93%, составив 5,35 млрд рублей, что говорит о сильном потоке денежных средств и возможностях для дальнейшего роста компании. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 500 млн ₽ ● Погашение: через 4 года ● Купонная доходность: до 18% (купоны 1-12) ● Доходность к погашению: до 18.37% (купоны 1-12) ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB (ЭкспертРА) ● Доступен для неквалов: да 👉Ориентир по ставке 1-12-го купонов — 18% годовых, 13-24-го купонов — 17%, 25-36-го купонов — 16%, 37-48-го купонов — 15% годовых в рублях. 👉Амортизация — 5% в даты выплаты 29–48-го купонов. 👉Ключевой организатор предстоящего выпуска - Газпромбанк. Старт приема заявок - 8 февраля 2024 года, планируемая дата размещения - 13 февраля 2024 года. Резюме: скорее ЗА👌 🏘Итак, Роделен размещает выпуск объемом 500 млн руб. на 4 года с ежемесячной выплатой купонов "лесенкой" - от 18% до 15%. ✅Компания хоть и относительно небольшая, но отмечается устойчивость финансового капитала, высокий уровень рентабельности и превосходное качество лизингового портфеля. ✅Средний купон в предлагаемой лесенке - порядка 16.5%, т.е. купон вполне достойный. Купонов выше 16.5% в рейтинговой группе BBB ни у кого нет вообще. Это при ожидаемом смягчении ДКП во 2-м полугодии 2024 года способно привести к неплохому апсайду по облигациям. ✅Купон 12 раз в год - для большинства инвесторов очевидный плюс. ⛔️Амортизация съест часть доходности. ⛔️Остается не вполне проясненным вопрос с давнишним иском со стороны Банка Воронеж на сумму 723 млн. руб. Однако и сама компания, и рейтинговое агентство не видят в этой ситуации реальной угрозы для кредиторов. ЭкспертРА отмечает, что у Роделена есть «финансовая гарантия от акционеров компании на случай негативного развития событий по данному судебному процессу». 💼Вывод: выпуск ЛК Роделен 002Р-02 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора на определенную сумму с учетом озвученных рисков. ✈️Обзор облигаций Самолет БО-П13: 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️

Приятного воскресенья вам! ======================== А у меня очередной пост о выплате купончиков. Мне в пятницу пришли купоны по облигациям Роделен 1P-04 (+34,53 рубля). ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ • Эти 3 облигации я купил 14 сентября по цене 999,3 рубля за штуку. С момента покупки прошло примерно две недели. Цена на бумагу пока существенно не меняется. • До этого я покупал одну такую облигацию 31 мая по цене 1018,9 рубля. Продержал я её около месяца и продал 3 июля после выплаты купона за 1030,3 рубля. В общем я в небольшом плюсе по этому активу. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 19.07.2025 - ДАТА КОЛЛ-ОПЦИОНА. Облигации пока буду держать. Компания платит купон раз в месяц. Видимо это привлекает инвесторов! ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ЗАО «Лизинговая компания «Роделен» основано в 2007 году. Компания оказывает услуги по лизингу грузового и легкового автотранспорта, производственного оборудования, недвижимости, телекоммуникационного оборудования. «Роделен» сотрудничает с компаниями Санкт-Петербурга и Северо-Западного региона. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ В октябре 2022 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности АО ЛК «Роделен» до уровня ruBВB. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBВB- со стабильным прогнозом. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Считаю что компания хорошая и достойна внимания! P.S. Всё вышеизложенное не является ИИР. Думаем и принимаем решения сами.

Портфель PRObonds ВДО. Будем стремиться к 16% дохода в 2023 году Наши сделки: • с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам снижается доля облигаций Шевченк1Р3 с 1,1% до 0,6% от активов, • сегодня на первичных торгах будут куплены облигации Роделен1P4 $RU000A105SK4 на 2% от активов. Что касается результатов портфеля PRObonds ВДО, с начала нынешнего года он принес 2,4%. За последний год (за 365 дней) его доход составил 10,6%. А за 4,5 года ведения – 65,6%. Это с учетом комиссий, но до НДФЛ. Портфель продолжает диверсифицироваться по выпускам облигаций, чтобы быть более ликвидным и подвижным. Кроме того, пусть медленно, но его рейтинговое распределение уходит от наиболее опасной группы рейтингов уровня -B+. Сейчас к ней, а также к бумагам без рейтинга относятся 16,6% активов, и это на 1% меньше, чем пару месяцев назад. Совокупно рейтинговые группы -В+ и -ВВ+ занимают 56% активов. Достаточно много. И всё же весь портфель, который по результатам строго относится к сегменту высокодоходных облигаций, по составу уже почти наполовину вне «песочницы». Проблема портфеля – отраслевой перекос в сторону микрофинансовых компаний. На отрасль МФО приходится 29,6% активов, и снизить ее вес проблематично. Причем, если добавить к МФО еще и девелоперов (их вес 28,4), получим 58% от активов всего на 2 отрасли. Увы, сельское хозяйство, которое исторически составляло значительную часть портфеля, переоценено и последовательно распродается. Возможно, немного уравновесит отраслевой разрез усиление роли лизинговых компаний. Напоследок об ожидаемой доходности портфеля PRObonds ВДО в нынешнем году. В идеальных условиях, с учетом сегодняшней внутренней доходности портфель может выйти на доход 16% в 2023 году. Будем стремиться 🚀

🚗 Роделен ЛК-001Р-03 – новый выпуск в «Тинькофф» •Кредитный рейтинг: BBB (Эксперт РА). •Купон: 15%, ежемесячный. •Оферта: 04.12.2024. ℹ️ «Роделен» – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года и предоставляющая в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное и торговое оборудование и недвижимость. 📋 Финансовая отчётность за 3 кв. 2022 года (ФСБУ) 🔺 Выручка: 257 млн ₽ против 224 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +14,7%. 🔺 Чистая прибыль: 64 млн ₽ против 59 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +8,5%. 🔺 Операционная прибыль: 190 млн ₽ против 149 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +27,5%. 🟡 Долг/Капитал: 3,4x. Многовато, но в целом нормально для отрасли. Как минимум, выше среднего среди компаний подобного рейтинга. Для сравнения: у «МСБ-Лизинг» – также, у «ТЕХНО Лизинг» и «ПР-Лизинг» – в 2 раза выше, у «ДиректЛизинг» – в 3 раза больше. 💬 На мой взгляд, это интересный кандидат в среднесрочный портфель инвестора с умеренным риск-профилем. Компания растущая, прибыльная, рентабельность высокая – долг в 15% обслуживать смогут. В конце октября было повышение рейтинга на 1 ступень до «BBB». В 2023 году компания планирует получить рейтинг на 1 или 2 ступени выше. Это единственный на данный выпуск компании на рынке – предыдущие 2 выпуска были успешно погашены. Облигации, кстати говоря, находятся в процессе размещения, на данный момент размещено 83% от всего объема. Если будет позволять конъюктура рынка, после размещения может быть небольшой апсайд, так как всё-таки для «BBB» купон весьма неплох. UPD. Размещение окончено.

💼 Накопленный доход портфеля за 4,5 года ведения – почти 60% (59,4%). За это время портфель переиграл широкий рынок облигаций примерно на 30%. Внутренняя доходность портфеля, которую можно считать ориентиром результата на 2023 год – 17,9%. Совокупный кредитный рейтинг портфеля (сумма кредитных рейтингов облигаций и денег в РЕПО с ЦК) – ВВВ-. Сегодня портфель пополнится облигациями нового выпуска ЛК (BBB, 250 млн руб., YTM 16,1%). Пока на 2% от активов. Но в ближайшие дни вес Роделена может увеличиться до 3-4% от активов Параллельно с этим из портфеля полностью выводятся облигации Донского Ломбарда $RU000A1024R4. Выпуск ломбарда уже частично погашен, его ликвидность падает, а доля в портфеле и так мала. Данные бумаги будут выводиться равными частями в течение 5 торговых сессий по рыночным ценам. Сегодня должно начаться размещение выпуска МФК в юанях. Возможно, эти облигации пополнят портфель примерно на 1% от активов. Портфель сохранит значительную сумму денег. Ослабление рубля делает маловероятным снижение ключевой ставки. А значит, и доходность размещения денег, вероятно, не упадет ниже диапазона 7,5-8%, и рост облигаций под большим вопросом, тогда как риск коррекции возрастает. ☝️ В целом, портфель PRObonds ВДО входит в 2023 год в существенно лучшей форме, чем входил в год нынешний. Что позволяет надеяться на итог - 2023 года, существенно более высокий, нежели имеем сейчас.

💼 Немного о результатах и предстоящих сделках в портфеле PRObonds ВДО Результаты нашего облигационного портфеля PRObonds ВДО. Доход с начала 2022 года достиг 5,1%. За весь год ожидается около 6,5%. С начала своего ведения 4,5 года назад портфель принес 58% (около 50% за вычетом НДФЛ). Относительно немного. Но портфель переиграл большинство популярных инвест. инструментов. Отставание есть от недвижимости, возможно, его портфель преодолеет. А вот американскому рынку акций (для сравнения берется индекс S&P 500 с учетом дивидендов, выраженный в рублях), вероятно уступит. Хотя у американских акций волатильность значительно выше и просадки глубже. Сделки. Пока обойдемся без заметного снижения доли денег. Поскольку по облигациям платятся купоны, то, если не покупать новых бумаг, денежная подушка постепенно растет. А если покупать умеренно, то соотношение облигаций и денег просто стабилизируется. Сейчас на деньги в портфеле приходится 18% активов, и примерно столько останется на обозримую перспективу. Приобретения будут. • В первую очередь второй выпуск МФК Лайм-Займ (для квал.инвесторов, ruB, 500 млн руб., 3 года, купон 20%), доля в нем может возрасти с 1% до 2% от активов. Выпуск близок к концу размещения, ждем обновления рейтинга компании и покупаем. • Далее, вероятно, будет добавлен новый выпуск АПРИ Флай Плэнинг (ruB/BB-.ru, 500 млн руб., 1 год до оферты, 24%). • Во второй половине декабря возможна покупка нового размещения ЛК Роделен (рейтинг ВВВ, параметры сейчас формулируются). • И юаневого выпуска МФК Быстроденьги (о нем скоро расскажу) 🐼❗️ После этого этапа Иволга Капитал вернется к диверсификации портфеля за счет расширения списка имен с рейтингами ВВВ- - А+, как это уже делалось по осени.

🚗 Лизинговая отрасль: финансовые результаты первого полугодия 2022 года. С 2022 лизинговые компании переходят на новый формат учёта, основное изменение - способ признания выручки. Теперь в выручке лизинговых компаний учитываются только полученные проценты. Переход на новый формат учёта с одной стороны делает отчётности лизинговых компаний более прозрачными в отношении понимания рентабельности бизнеса, с другой стороны из-за изменения формата учёта до конца 2022 годы мы сильно ограничены в анализе отчётности и не можем считать LTM показатели. 📍По итогам полугодия мы видим ту же тенденцию, что и по результатам 1 квартала. Компании, показавшие сокращение бизнеса и снижение выручки в 1 квартале, продолжили отставание от собственных результатов 1 полугодия 2021. 📍Из общих тенденций видно, что рост ставок во 2 кв. повлиял на сокращения покрытия процентных расходов. Из плюсов: в нашей выборке практически не наблюдается значительного роста дола, отношения долга к капиталу у большинства компаний осталось примерно на уровне 1 полугодия 2021 года. ❗️ Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн.р., 1,5 года до оферты, купон 17%). Подробнее 👉