Хэштег #гтлк | Тинькофф Инвестиции Пульс

ГТЛК выплатит 11 марта купоны по незамещенным облигациям серий GTLK-2028 и GTLK-2029 Выплату получат владельцы бумаг GTLK-2028 (ISIN XS2249778247) и GTLK-2029 (ISIN XS2010027451), не принявшие участия в замещении, но права которых учитываются в российской инфраструктуре. Дата купонов по графику – 26 февраля 2025 года (GTLK-2028) и 27 февраля 2025 года (GTLK-2029), выплата производится согласно разъяснениям Банка России в течение 10 рабочих дней с даты купона.

Облигации в юанях: выбор БКС Китайская валюта становится все более популярной у инвесторов, а после невозможности размещать облигации, номинированные в евро, долларах США, фунтах или швейцарских франках, многие компании начали предлагать облигации, номинированные в китайских юанях. Одной из первых компаний на российском рынке, предложившей облигации в юанях, был РУСАЛ, потом примеру последовали и другие. 📌 Почему облигации интересны • Вложения в юанях сегодня — один из безопасных способов валютного инвестирования. Сам юань — популярная и ликвидная валюта. • Покупка облигаций в юанях — хороший способ диверсификации портфеля по валютам. • Годовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в Китае заметно меньше по сравнению с западными странами и Россией. Купонная доходность российских юаневых облигаций обгоняет инфляцию в Китае. • Инвесторы, помимо доходов от купонов, могут получить прибыль от курсовой разницы на фоне ослабления рубля. 📌 Выбор БКС Мы выделили два выпуска облигаций в юанях, которые на данный момент выглядят наиболее интересно с точки зрения соотношения риска и доходности. Эмитенты — РУСАЛ и ГТЛК. 🔸️РУСАЛ БО-05 (расч. в CNY) РУСАЛ — российский производитель алюминия с мировой долей 5%, или 10% без учета Китая. Себестоимость производства алюминия у компании — одна из лучших в мире из-за низкой стоимости электроэнергии (30%). Кроме того, компания владеет 28-процентной долей в Норильском никеле с текущей рыночной стоимостью более $8 млрд. Долговая нагрузка РУСАЛ — повышенная. Считаем, что при сохранении высоких цен на алюминий и обесценении рубля, в 2025 г. долговая нагрузка снизится до среднего уровня. Акционеры: EN+ — 57%, SUAL Partners — 25%, в свободном обращении — 18%. Серия: БО-05 Доходность к погашению (yield to maturity, YTM): 12,3% Дюрация: 0,5 года Валюта: китайский юань РУСАЛ представляет второй эшелон и торгуется сильно выше, на 5%, облигаций Роснефти первого эшелона с сопоставимой дюрацией. Выпуск РУСАЛ БО-05 предлагает привлекательную доходность 12,3% к оферте 30 июля 2025 г. YTM выпуска БО-05 составляет 12,3% до оферты в июле 2025 г. 📌 ГТЛК 2P-05 — финансовый институт поддержки транспортной отрасли РФ. Компания занимает первое место по объему портфеля с долей 21% на рынке лизинга. Топ-7 лизингополучателей обеспечивают около 45% от портфеля, высокие доли 17% и 14% у одного из крупнейших железнодорожных операторов и крупнейшего воздушного перевозчика соответственно. Считаем, что все или почти все из этой семерки обладают хорошей собственной кредитоспособностью, имеют поддержку акционера и/или государства. У ГТЛК высокая достаточность капитала — около 24%, которая остается высокой с учетом потенциального недорезервирования — 19%. Достаточность капитала лучше, чем у Сбера, хотя качество активов даже с учетом залогов несколько хуже. Ликвидность нейтральная: лизинговый портфель генерирует около 100 млрд руб. в год, что примерно совпадает с погашениями по кредитам и облигациям. Сильный уровень господдержки: Минтранс — 100-процентный акционер компании. Серия: БО 002P-05 Доходность к погашению (yield to maturity, YTM): 10,4% Дюрация: 1,2 года Валюта: китайский юань ГТЛК относится ко второму эшелону и торгуется близко к справедливым уровням с премией к Металлоинвесту из первого эшелона 0,7–1%. Считаем, что выпуск БО 002P-05 интересно удерживать до погашения в декабре 2026 г. для получения доходности 10,4%. YTM выпуска БО-002Р-05 составляет 10,4% до погашения. 💡 БКС __________________________________ 💳 Кредитная карта Платинум ‼️ 🎁 Бесплатное обслуживание навсегда и гарантированные 2 000 ₽ кэшбэка, при трате 10 000 ₽ 🎁 Оформить с промокодом 👇 __________________________________

🚛Новые облигации: ГТЛК 2Р7. Покупать или нет Вслед за Европланом и РЕСО-Лизингом, на рынок с фиксом выкатывается очередной лизинговый гигант - ГТЛК. Отлично известный нам эмитент соберёт книгу заявок на выпуск 002Р-07 завтра, 5 февраля. ✈️Эмитент: АО «ГТЛК» ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств. 🏆На 01.10.2024 ГТЛК занимает 2-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса после ГПБ Лизинга, и 1-е место по объему текущего лизингового портфеля. Сейчас в приоритете у ГТЛК – грузовые вагоны. Компания в ближайшие 3 года хочет списать 90 тыс. единиц старого подвижного состава, заменив его на новые модели. Еще одно инновационное направление – лизинг космических спутников. ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА. 💼В обращении 37 выпусков облигаций (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд ₽. Выпуски ГТЛК 1Р6 и ГТЛК 1Р15 есть в моём портфеле. {$RU000A0JVA10} 📊Фин. результаты 6 мес. 2024: ✅Выручка - 63,9 млрд ₽ (+47% г/г). По итогам 2023 г. выручка составила 97,4 млрд ₽ - без существенных изменений к 2022 г. Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) - 404 млрд ₽ (в конце 2023 г. было 365 млрд ₽, в конце 2022 - 285 млрд ₽). 🔻Чистая прибыль - 205 млн ₽ (падение в 5 раз по сравнению с 1П2023). За весь 2023 г. прибыль составила 113 млн ₽ против 55,8 млрд ₽ чистого убытка в 2022-м (оба показателя учитывают курсовые разницы). ✅Активы на 30.06.2024 - 1,2 трлн ₽ (+5,2% с начала года). Лизинговые активы - 960 млрд ₽ (+9%). Капитал прибавил 13% и достиг 195 млрд ₽. Такой рост активов стал возможен благодаря активному вливанию денег из ФНБ. 👉Общий долг достиг круглой цифры в 1 трлн ₽ (в конце 2023 были 972 млрд ₽, в конце 2022 - 848 млрд ₽). Долговая нагрузка по показателю Обязательства / Собственный капитал снизилась до 5,1x - средний уровень по отрасли (на конец 2023 показатель был равен 5,6х). ⚙️Параметры выпуска ● Название: ГТЛК-002P-07 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 5 млрд ₽ ● Погашение: через 1,5 года ● Купон: до 24% (YTМ до 26,8%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 5 февраля, размещение - 10 февраля 2025. 🤔Резюме: а точно АА-? 🚛Итак, ГТЛК размещает фикс объемом 5 млрд ₽ на 1,5 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с высоким номинальным кредитным рейтингом AA-. ✅Операционные показатели растут. ЧИЛ и собственный капитал за 2023 г. выросли почти на треть и продолжили рост в 2024-м. Компания вышла на 1-е место по объему портфеля среди всех ЛК в стране. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Триллионный долг. ГТЛК набирает долги как не в себя, причем их обслуживание становится всё дороже из-за высоких ставок. При этом госконтракты почти не приносят реальной прибыли, и чистая рентабельность почти нулевая - меньше 0,5%. ⛔️Фактический рейтинг BBB-. На рейтинг АА- ГТЛК "вытягивают" только за счет господдержки. Успокаивает, что гос-во скорее всего и дальше будет оказывать экстраординарную поддержку своей главной лизинговой компании. Впрочем, не забываем про кейс Росгео. 💼Вывод: вряд ли ГТЛК развалится за 18 месяцев, поэтому этот выпуск можно расценивать как своего рода вклад на 1,5 года под 25-26% годовых в зависимости от итогового купона. 🇷🇺Но следует помнить, что ГТЛК держится исключительно за счёт бюджета. В 2022 г. Минфин влил в неё 58 млрд ₽ из ФНБ – примерно столько, сколько она получила убытков. Без этих денег компании бы уже не было. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

💡Новые размещения облигаций. 💉Размещается сразу несколько выпусков: Биннофарм - сбор поручений до 4 февраля. Ставка купона - 26-26, 5 %. Фарм компания, которая частично принадлежит АФК Системе. Доля АФК «Система» примерно 75,3 %. Кредитный рейтинг - А. Чистый долг/OIBDA - 2,2-2,8. Неплохой эмитент, если что АФК подстрахует. Срок - 3 года. Купоны - каждые 30 дней. Пут-оферта через 1,5 года. Фиксированный купон. Есть выпуски, которые торгуются с доходностью 24-27 процентов к оферте/погашению. Этот выпуск может быть интереснее из за бОльшего купона. 🛴ГТЛК - в долгах, как в шелках. На 100 процентов в государственной собственности. Входит в топ-3 лизинговых компаний РФ. В 1 полугодии заработали 63,9 млрд выручки, а чистой прибыли - всего 205 млн. 🤷‍♂️ При этом ЧП даже снизилась. Про долги никто особо не пишет, так как они огромные. Кредитный рейтинг - АА- стабильный. Сбор поручений до 4 февраля. Купон - 23,5-24 процента. Срок - 1,5 года. Фикс купон, каждые 30 дней. Оферты нет, амортизации тоже. Мне выпуск не очень интересен. Можно найти выпуски с примерно такой же доходностью и таким же сроком. Думаю, что держать ГТЛК +- безопасно, так как государство если что поможет, но высокий и растущий долг меня немного смущает. Поэтому наращивать долю ГТЛК не планирую. Новый выпуск Биннофарм мне кажется более интересным. @pensioner30

❗️Эксперт РА впервые присвоило кредитный рейтинг ГТЛК на уровне ruАА- со «стабильным» прогнозом Текущий уровень кредитного рейтинга ГТЛК, по мнению Эксперт РА, определяется высокой поддержкой проектов компании со стороны государства. Кроме того, Эксперт РА подчеркивает системную значимость ГТЛК для российской экономики, а также важную роль компании в реализации государственной политики и программ развития транспортной отрасли и машиностроения. Вместе с тем рейтинговое агентство отмечает высокий уровень достаточности капитала и адекватный профиль фондирования. Также агентство выделяет сильную рыночную позицию ГТЛК, отражающую существенный масштаб бизнеса компании на российском рынке. Объём нового бизнеса за 9 месяцев 2024 года по данным агентства составил 13% рынка или 336 млрд рублей, что более чем в 2 раза превышает прошлогодний уровень. Также агентство в своем релизе отмечает абсолютное лидерство компании в ключевых направлениях лизинга: железнодорожного, авиационного, водного и городского пассажирского транспорта. Агентство присвоило оценку собственной кредитоспособности ГТЛК (без учёта влияния поддерживающей структуры в лице Российской Федерации) на уровне ruBBB+. «Присвоение текущего рейтинга кредитоспособности, а также стабильного прогноза от российского рейтингового агентства Эксперт РА, безусловно, характеризует ГТЛК как надежную компанию для инвестирования. Данная оценка подтверждает устойчивые позиции ГТЛК на рынке лизинга, эффективность бизнес-модели компании, а также свидетельствует о высоком кредитном качестве», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. Важно отметить, что присвоение ГТЛК второго кредитного рейтинга открывает Банкам-кредиторам возможность для использования ценных бумаг ГТЛК в операциях обеспечения кредитов основного механизма предоставления ликвидности от Банка России.

ГТЛК заключила первую в России сделку по лизингу спутников с Группой компаний «СПУТНИКС» Договор на поставку трех космических аппаратов «Зоркий-2М» в лизинг заключен на 5 лет. Космический аппарат «Зоркий-2М» – новая модель спутника формата «CubeSat 12U», предназначенная для дистанционного зондирования Земли. Аппарат планируется выводить на солнечно-синхронную орбиту высотой 500-600 км. «Как институт развития ГТЛК реализует в транспортной отрасли задачи по долгосрочной контрактации поставок техники и формированию для этого специальных лизинговых программ. Мы уже больше года занимаемся внедрением беспилотных авиационных систем в разные сферы и видим серьезные перспективы в объединении сценариев применения космических аппаратов с беспилотниками, что, на наш взгляд, может существенно повысить эффективность обеих технологий», – прокомментировал генеральный директор ГТЛК Евгений Дитрих. Синергия от применения спутников и беспилотников, несомненно, присутствует при решении многих задач. Например, при мониторинге лесных пожаров, экологическом мониторинге. «Видим роль ГТЛК в централизации закупок и поставок космических аппаратов компаниям-операторам космических спутниковых систем. Это позволит развить производство спутников, нарастить выпуск и расширить предложение. Это направление безусловно перспективно для страны, бизнеса и для людей», - добавил Евгений Дитрих.

ГТЛК 15 ноября закрыла книгу заявок на приобретение локальных пятилетних облигаций серии 002P-04 с фиксированным купоном и офертой через три года. Существенный спрос на облигации серии 002P-04 обеспечили физические лица. В связи с чем эмитентом было принято решение увеличить объем выпуска с 5 до 10 млрд рублей и продолжить размещение на Московской Бирже еще в течение месяца. Купоны с 1 по 36 по облигациям определены на уровне 25% годовых. Выплаты купонного дохода будут производиться ежемесячно. «Изначально при структурировании данного выпуска мы ориентировались на инвесторов – физических лиц, и именно с учетом этой целевой аудитории формировались параметры выпуска. Возможный объем размещения, принимая во внимание прогнозы организаторов, мы оценивали в пределах 5 млрд рублей, учитывая, что изначально планировались длинные расчеты. При этом в день формирования книги заявок мы увидели гораздо более высокий интерес инвесторов к выпуску, что позволило сразу собрать практически полностью запланированный объем. Тем не менее, мы решили не отказываться от длинных расчетов и установили новый ориентир по объему – 10 млрд рублей», – прокомментировал первый заместитель генерального директора Михаил Кадочников. Напоминаем, что дата начала размещения на Московской Бирже – 20 ноября 2024 года. Агентом по размещению выступает ПАО «Совкомбанк». Приобретение ценных бумаг в период размещения будет возможно по цене, равной 100% от номинальной стоимости облигаций в дату начала размещения или 100% от номинальной стоимости облигаций + НКД в остальные даты. Выпуск также доступен для неквалифицированных инвесторов. Выпуск биржевых облигаций 002P-04 включен в первый уровень котировального списка Московской Биржи, а также соответствует требованиям по внесению в Ломбардный список Банка России.

Облигации ГТЛК на размещении или 25% доходности На размещении и на рассмотрении попали опять облигации лизинговой компании, но впервые это будет Государственная транспортная лизинговая компания или ГТЛК. Давайте разбираться чем ГТЛК лучше своих частных конкурентов. Государственная транспортная лизинговая компания специализируется в сегментах лизинга авиационной, железнодорожной техники, водного и городского пассажирского транспорта и занимает в этих сферах лидирующие позиции. То есть тут тяжелый лизинг, который может себе позволить компания с государственным участие и поддержкой. ГТЛК на 100% принадлежит Правительству РФ лице Министерства транспорта и Министерства финансов. Компания одна из немногих занимается лизингом цифровых активов (инвестировано более 8,7 млрд. рублей).Кроме того ГТЛК активно развивает беспилотные авиационные системы гражданской авиации. 👀Что там по выпуску? 📌Дата размещения - 20.11.2024г. Такое бывает не часто, но в приложении от СберИнвестиции мне пришло предложение поучаствовать в размещении. 📌Дата погашения - 25.10.2029г. 📌Объем размещения - 5 000 000 000 рублей. 💰Размер купона - до 25% годовых и этот купон будет фиксированным. Не так давно компания хотела выпустить облигации с плавающей доходностью, но как-то не задалось это мероприятие, потому фикс. Не могу сказать, что я скучаю по фиксированной доходности по облигациям, но на пять лет фиксировать порядка 25% в доходности - это расточительно. Или в ГТЛК что-то знают?! 📌Выплата купона - 12 раз в год, это неоспоримый плюс. И если инвестор будет реинвестировать полученные купоны в покупку облигаций этого выпуска, то доходность к погашению может дойти до 28%. 📌Амортизация отсутствует, но предусмотрена оферта через 3 года. Да, надо ставить напоминание в телефоне, чтобы не пропустить оферту и успеть продать вовремя. 📌Выпуск ГТЛК-002Р-04-боб доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. 📊Что еще надо знать? 🧮У ГТЛК высокий кредитный рейтинг AA- со стабильным прогнозом. В 2023 года прогноз пересматривался, но ничего из этого не вышло, так и остался стабильным. 🧮При стремительном росте выручки в отчете за 9 месяцев по РСБУ до 104,2 млрд. рублей (рост в 2,3 раза год к году), чистая прибыль компании сократилась в 27,5 раз до 0,44 млрд. рублей. У компании существенно выросла вся расходная часть: от себестоимости до прочих расходов. 🧮Общий облигационный долг компании - 649,3 млрд. рублей и она по этому параметру входит в 10 компаний с самым высоким долгом. 🧮 Лизинговый портфель на 30.06.2024 года составил 1 784 млрд. рублей, при этом новый бизнес снизился в 2,2 раза до 101 млрд. рублей. Облигации ГТЛК имеют право находиться в портфелях частных инвесторов благодаря высокой доходности и высокому кредитному рейтингу. Государство не даст своей компании пойти ко дну, несмотря на размер долга и высокую ключевую ставку. Купить облигации и забыть до погашения не получится, так как оферта через 3 года может перечеркнуть всё.