Хэштег #глоракс | Тинькофф Инвестиции Пульс

Выбор облигации для портфеля — На счёт следующей покупки в портфель у меня возникли споры (С самим собой). Выходят много новых выпусков облигаций с хорошим купонным доходом. Я планировал добавить ещё одного застройщика, выбор был между Глоракс и Сэтл групп, но появился ещё один выпуск, который пройдёт в ближайшее время (Облигации Эталон). 🌐Разбор облигаций Глоракс - Ссылка 🌐Разбор облигаций Сэтл групп - Ссылка Принял решение: Буду участвовать только в одном выпуске (Эталон). У Эталон выше рейтинг и лучше состояние, чему Глоракс. У Сэтл групп меньше доходность, чем у Эталона. Риски = Прибыль, подходит для Эталона. ⚡️Загружать все выпуски застройщиков нет смысла, будет перебор. Планирую выделить не более 20% из общей суммы на сектор застройщиков Имеющиеся облигации застройщиков в портфеле: ЛСР и Джи - Групп и Легенда (Это флоатеры, взяты небольшим %. Завтра будет разбор планируемой покупки (Облигации Эталон)

🧱 Немного атмосферы дня. Вчера посетил первый день инвестора у GloraX. Компания хорошо известна в сфере недвижимости, в том числе, будучи первым попечителем экосистемы "Движение". Но для инвесторов на фондовом рынке - это первое масштабное мероприятие. В оффлайн были представители отрасли (инвестбанки, аналитики, СМИ, управляющие УК), а вот онлайн формат был доступен широкому кругу лиц. Пока что компания представлена на долговом рынке несколькими выпусками облигаций, один из которых вчера погасила. Хотя намеки на желание провести IPO неоднократно проскальзывали в интервью компании. 🐚 Собрали цитаты менеджмента про желания насчет IPO: текущие мультипликаторы рынка не отражают справедливую стоимость компании. По его словам, в случае проведения IPO девелопер намерен разместить 5-10% от капитала. Эмитент рассматривает в качестве площадки для размещения Московскую биржу, схема — cash-in, привлеченные деньги пойдут на развитие бизнеса компании. 🔮 Планы прям смело-амбициозны (надеюсь, что они построены по концепту "обещай скромнее-сделай побольше"). Glorax планирует выйти в 3–5 новых регионов, а также запустить в стройку проекты на 1 млн м² в четырех новых городах. Все это увеличит витрину доступного для реализации жилья более чем в три раза. В этом году выручка по плану компании должна вырасти до 45 млрд рублей (+50% г/г). А EBITDA при этом будет не менее 13,5 млрд рублей, Net Debt/EBITDA чуть ниже 3х. В основе стратегии GloraX два направления: 🟢мастер-девелопмент: покупают землю без градостроительных документов и делают их сами, зарабатывая на этом допмаржу, и берутся только за проекты с IRR выше 30%. 🟢девелопмент: фокус на доступном жилье массового сегмента, которое адаптировано под нужды клиентов. Компания утверждает, что риски рассрочек они четко осознают, и потому особо не балуются этим допингом для продаж. Из среднесрочных нюансов я бы отметил то, что и тут тоже накапливают РНС, в надежде на то, что потом проектное финансирование станет дешевле, и это все можно будет строить. Смущает то, что так поступают многие, ну и ломанутся в эту дверь тоже многие, что несет риски по ценам и реализации. Сейчас дорогое фондирование не дает возможности совершать резкие движения. В целом, мероприятие понравилось, для первого раза - очень достойно, заметен крупный опыт проведения подобных вещей внутри строительного сообщества.

Всем отличного дня от 🐢 за 11 сентября: 🐢💸 Глоракс 1Р 01 {$RU000A105XF4} +37,4 руб. за 1 шт. И всем в стратегии •Рейтинг: BBB- (средний, по версии Т) •Купон 15% •Цена сейчас 968/1000 руб. (дисконт 3%) •Доходность к погашению 23,88% (март 2025) •Амортизация: нет •Выплаты: 4 раза в год •Квал: не нужен 👀 •Опцион и оферта: нет 🐢💸 АБЗ 1 001Р 05 +24,66 руб. за 2 шт. И всем, кто в стратегии. •Рейтинг BBB (средний, по версии Т) •Купон 15% (с февраля 2025 14% и потом снижение каждый квартал до 12%) •Цена сейчас 884/1000 (дисконт 11,5%) •Доходность к погашению схожая 26,14% (в сентябре 2026) •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Колл-опцион или оферта: нет •Квал: не нужен 👀 Переложила пока в ВИМ Ликвидность. Сейчас там 201 рубль. Как только хватит на IVA (около 220), доберу ещё одну бумагу в портфель. 💸 МФК Лайм Займ 3 +103,53 руб. за 7 шт. •Рейтинг: BB (низкий, по версии Т) •Купон: 20% (с декабря 2024 станет 18%, с декабря 2026 16%) •Цена сейчас: 808/900 (дисконт 10%) •Доходность к погашению: 29,24% (в октябре 2026) •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Квал: нужен •Колл-опцион или оферта: нет ✅ Есть выше 100 рублей с каждого (одного) эмитента, если считать бумаг в стратегии. Суммарно около 160 руб. и движемся к Всего облигаций в портфеле: •67 эмитентов •115 выпусков •615 шт. Сумма в руб. в облигациях: •550 099 руб. *** Челлендж Вера в людей 🆚 Вера в деньги: 👥1,5к (15%) 🆚 1 494 (49%)

🏗️Новые облигации: Глоракс 001Р-02. Купон 18% Мне кажется, меня уже можно назвать главным "Глораксоведом". Только за последние 5 мес. это уже 3-й разбор девелопера Глоракс и его облигаций от меня. Предыдущий - тут: 🧐Учитывая, что я также держу оба предыдущих выпуска бондов Глоракса, Глораксу пора бы начать меня поощрять. Можно квартирами, но в принципе я согласен на деньги или хотя бы на почётную грамоту. А теперь серьёзно (хотя это тоже было серьёзно 😐). 🏢Эмитент: ООО "Глоракс" Глоракс (Glorax) - относительно молодой быстрорастущий девелопер из Петербурга. За 9 лет компания построила 18 объектов в Москве, Питере и Нижнем Новгороде. Глоракс также планирует возвести несколько жилых проектов общей площадью не менее 500 тыс. м2 в Казани. Линейка продуктов Glorax состоит из трех сегментов жилья, гостиничных и офисных проектов, а также мультиформатных пространств. В 2025 году компания планирует выйти на IPO. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB-(RU) "позитивный" от АКРА 👉В обращении сейчас находятся 2 выпуска биржевых облигаций компании: Глоракс 1Р-01 с погашением 11.03.2025 и Глоракс БО-01 с погашением 18.08.2025, на общую сумму 2,5 млрд руб. 💼Оба выпуска я держу на своем ИИС и планирую держать дальше. 📊Финансовые результаты Глоракс Доступен отчёт ООО «Глоракс» по РСБУ за 2023 г. Основные цифры такие: ● Выручка: 155,6 млрд руб. (в 2022 г. было 13,6 млрд руб.) ● Чистый убыток: 413,4 млн руб. (в 2022 г. - прибыль 525 млн руб.) ● Долгосрочные займы: 4,5 млрд руб. (в 2022 г. - 1,98 млрд руб.) ● Краткосрочные займы: 3,6 млрд руб. (в 2022 г. - 1,55 млрд руб.) ● Чистый долг на конец 2023 г.: 9,8 млрд руб. ✅Из позитивного: выручка за год взлетела в 11,4 раза, а активы компании увеличились почти на 40%. Глоракс ведёт агрессивную маркетинговую политику и активно скупает участки под новую застройку в наиболее востребованных городах РФ. ⛔️Из негативного: динамичная экспансия требует денег. МНОГО ДЕНЕГ. Поэтому прибыль не успевает за кредитами. Чистый долг Глоракса вскоре перевалит за 10 млрд, и это честно говоря несколько пугает. ⚙️Параметры выпуска 001Р-02 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 1 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Купонная доходность: до 18% ● Доходность к погашению: до 19.56% ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB-(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Организаторы выпуска: БКС КИБ и Газпромбанк. 👉Сбор книги заявок - 12 марта, дата размещения - 15 марта. 👉Займ будет на 100% направлен на приобретение земельных участков в Казани, Красноярске, Ярославле и Лен. области. Резюме: интересно, но лично я пас 🏗️Итак, Глоракс размещает выпуск объемом 1 млрд руб. на 2 года с ежемесячной выплатой купонов. ✅Компания входит в ТОП-8 застройщиков СПб по объему текущего строительства. Активно наращивает земельный банк и объемы строительства в Петербурге, Казани, Нижнем. ✅Уверенно нацеливается на IPO в конце 2025 года. Собирается привлечь не менее 1 млрд $ при выходе на биржу, что в случае реализации этих планов значительно улучшит финансовое положение. ✅Ориентировочный купон и доходность к погашению - выше рынка. ✅Без доп. приколов типа амортизации или оферты. ⛔️Быстрыми темпами растёт чистый долг. За 2023 год компания получила убыток почти в пол-ярда, несмотря на активные продажи. ⛔️Общая неопределённость с рынком жилья, вероятное уменьшение спроса на новостройки бизнес-класса, замедление объемов ипотеки. 💼Вывод: отличный по потенциальной доходности выпуск симпатичной компании, которая развивается ударными темпами. Правда, ударно и набирает кредитов. Я бы взял в портфель на небольшую долю, но у меня уже есть 2 выпуска Глоракса. Пожалуй, третий добавлять не стану. {$RU000A105XF4}

🏦 Посмотрим две среднесрочные корпоративные облигации со средним рейтингом. ➖Среднесрочная корпоративная Мосгорломбард 001Р-05 📍Исходные данные для расчета доходности: Номинал 1000р. Купоны - по 49,86р.,с выплатой 4 раза в год по ставке 20%. Дата погашения 20.02.2029г. Текущая стоимость 1044р. Количество оставшихся выплат 20. Количество дней владения 1813 дней. Оферта - нет. Амортизация - нет. Рейтинг - средний. Предположим, что сейчас совершаем покупку на таких условиях. Посчитаем доходность: Купоны 20*49,86-4,4(НКД)=992,8р. Разница при погашении 1000-1044=-44р. 🔸Итого 992,8-44=948,8р. Считаем доход по сделке 948,8/1044*100=90,88% 🔸Считаем в годовых процентах 90,88/1813*365=18,3% 🟧Вывод: доходность выпуска в годовых за срок владения до погашения составляет 18,3%. ______________________________ ➖Среднесрочная корпоративная Глоракс БО-01 📍Исходные данные для расчета доходности: Номинал 1000р. Купоны - по 34,9р., с выплатой 4 раза в год по ставке 14%. Дата погашения 18.08.2025г. Текущая стоимость 950р. Количество оставшихся выплат 6. Количество дней владения 531 день. Оферта - нет. Амортизация - нет. Рейтинг - средний. Предположим, что сейчас совершаем покупку на таких условиях. Посчитаем доходность: Купоны 34,9*6-6,1(НКД)=203,3р. Разница при погашении 1000-950=50р. 🔸Итого 203,3+50=253,3р. Считаем доход по сделке 253,3/950*100=26,66% 🔸Считаем в годовых процентах 26,66/531*365=18,33% 🟧Вывод: доходность выпуска в годовых за срок владения до погашения составляет 18,33%. ______________________________ ❗️❗️ Купоны облагаются налогом на доход физ. лиц. Налог с купонов, которые поступают на брокерский счет, не будет удерживаться до конца года или до вывода активов. ☝🏻Реинвестирование не учитываю. Каждый сам решает как использовать полученный доход. _____________________________________ Торгую интересные идеи в рамках стратегий автоследования.

Облигации Глоракс на размещении Девелопер Глоракс в третий раз собирается выйти на рынок заимствований с запросом ни много ни мало на 1 000 000 000 рублей. Давайте посмотрим что это за эмитент и что он из себя строит. Глоракс - это федеральный девелопер, который начал свою строительную деятельность с Санкт-Петербурга, и в последствии расширил её до всей области, Москвы, Нижнего Новгорода и Казани. Компания строит жильё от комфорт-класса до премиум-класса. За 9 лет работы компания построила 1,4 млн. кв.м. в 18 проектах. Самый крупный проект компании - «Лиговский Сити» (800 тыс. кв.м) в Санкт-Петербурге. На сайте компании указаны 11 проектов в продаже ( в основном Санкт-Петербург) и 3 проекта на стадии "скоро в продаже". В настоящий момент в обращении находятся 2 выпуска облигаций с остатком 2,5 млрд. рублей. У компании имеются долгоиграющие планы выхода на IPO до 2026 года. 👀Что там по выпуску облигаций? 🏠Дата размещения - 15.03.2024г. 🏠Дата погашения - 05.03.2026г., то есть совсем короткие ресурсы, особенно для недвижимости. 🏠Объем эмиссии - 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000р. 💰Размер купона - 18% годовых, что при отсутствии оферты и амортизации выглядит неплохо, а если ЦБ начнет летом снижать ключевую ставку, то сравнительная доходность будет еще более интересной. 🏠Выплата купона - ежемесячно, первая выплата уже 14.04.2024г. 🏠Выпуск Глоракс-001P-02 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. ❗В октябре 2023 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг облигаций компании на уровне BBB-(RU), изменив прогноз со стабильного на позитивный. Рейтинг характеризуется умеренным уровнем кредитоспособности. 📊Что там по финансовой части? Компания разместила финансовую отчетность по РСБУ за 2023 год, самый свежачок. 🧮Выручка от продаж за год составила 155,6 млн. рублей, показав рост на порядок в сравнении с 13,7 млн. рублей годом ранее. При этом доходы от участия в других организациях за год упали с 786,6 млн. рублей до 100 млн. рублей. 🧮Чистая прибыль за год имеет отрицательное значение, таким образом убыток составил 413,3 млн. рублей, против прибыли 525 млн. рублей годом ранее. 🧮На размер финансового результата повлиял кратный рост расходов по кредитам и займам с 322,3 млн. рублей до 913,6 млн. рублей. 🧮Заемные средства компании за год выросли в 2,4 раза с 4 169 млн. рублей до 10 056 млн. рублей. И если посмотреть их долю в структуре баланса, то она приближается к 77%. 🧮На 31.12.2023 года чистый долг компании составляет 9 819 млн. рублей.

Вот и подошёл к концу май. Вместе с этим подошло к концу и общественное обещание. Это последний каждодневный пост. Не говорю, что буду писать намного реже, но теперь спокойно могут быть дни без постов. Думаю, что это отразится на качестве материала. Завершить май я решил с небольших итогов и больших планов на будущее: На своём счёте с акциями я заработал 11% просто купив акции в начале мая. Правда в абсолютных цифрах это всего 2500, но всё же. Облигационный счёт в мае вырос на 38000 рублей + 28000 рублей купонами. В основном такой рост обусловлен сильным ростом облигаций ЕвроТранс (+2%), Глоракс {$RU000A105XF4} (+1%) и Эталон (+2%) Каждая из этих облигаций была куплена из расчёта на получение НКД и роста стоимости. Всё оправдало свои ожидания. По будущим выплатам в мае будет жирно: 5 июня: ЕвроТранс: 5590 рублей Лизинг-Трейд 07: 1192 рубля 6 июня: АПРИ Флай Плэннинг: 3338 рублей 13 июня: Глоракс: 9340 рублей 15 июня: Бизнес Альянс: 5553 рубля Лизинг-Трейд 3: 1808 рублей 20 июня: ВИС Финанс: 5442 рубля 22 июня: Борец Капитал: 2954 рубля Лизинг-Трейд 08: 4803 рубля 27 июня: Соколов: 3341 рубля 29 июня: Хайтэк-Интеграция: 11220 рублей Итого получается 47485 рублей купонных выплат с учётом налогов Самым ожидаемым в плане роста является 8 выпуск Лизинг-Трейд, которого в тинькофф нет (поддержка написала, что не может его добавить 😑) Как-то так