Хэштег #офз | Тинькофф Инвестиции Пульс

Моя продовольственная корзина не дорожает последние полгода. Думаю с учётом замедления роста инфляции и позитива от переговорного процесса ставку могут даже понизить. является индикатором, который указывает на это. Заседание ЦБ: 25 апреля, пт Моё мнение: 20 ставка Делаем ставку господа, напишите цифру в комментариях🤝 Первым 5 угадавшим подарю 5шт TOFZ

Рынок облигаций Q2 2025: Время фиксировать доходность? 📜 [ЧАСТЬ 6] 💼 После разбора акций самое время взглянуть на облигации. Какие инструменты долгового рынка могут быть интересны во II квартале и дальше, учитывая ожидания по ставке и инфляции? Общая картина: Risk-on и ожидание снижения ставок Рынок облигаций явно перешел в режим "risk-on". Котировки ОФЗ выросли (кривая доходности на 50-150 б.п. ниже пиков), закладывая в цены будущее снижение ключевой ставки ЦБ уже к концу II квартала. Премии за риск в корпоративных бумагах тоже заметно снизились, но все еще остаются на привлекательных уровнях. 1. Облигации с фиксированным купоном (Фиксы): Фокус на длинные бумаги 🎯 (Детали на Слайде 14) •Стратегия: Наш основной выбор на ближайшие 12 месяцев. Они выиграют больше всего от снижения ключевой ставки. •ОФЗ: Длинные выпуски (5-10 лет) выглядят привлекательно на горизонте 1-2 лет. Но покупать стоит не по любым ценам – ориентир по доходности для входа в начале II квартала – не ниже 15,3%. Волатильность здесь высокая. •Корпоративные: В приоритете – бумаги с рейтингами от A до AA-. Здесь можно найти хороший баланс дюрации (потенциал роста цены) и надежности. Для поиска экстра-доходности можно присмотреться к средней рейтинговой группе (BB+...BBB+), где премии за риск почти вдвое выше. Но помните: риски дефолта здесь существенны, важна диверсификация! Тактика на Q2: Короткие бумаги (до 1,5 лет) второго эшелона все еще предлагают высокие премии (>1000 б.п. к ОФЗ) и могут показать рост за счет дальнейшего сужения спредов. 2. Облигации с плавающим купоном (Флоатеры): Защита с апсайдом 🛡️ (Детали на Слайде 15) •Текущая ситуация: Интерес к флоатерам снизился, многие торгуются с дисконтом к номиналу. Пока фонды ликвидности выглядели интереснее. •Почему сейчас? При переходе к risk-on флоатеры с дисконтом могут стать интересным вариантом. Они предлагают защиту от процентного риска (купон подстраивается под ставку) и потенциал роста цены по мере сужения спредов к КС. Купонная доходность может быть выше, чем у фондов. •Что выбирать? Надежных эмитентов (рейтинг А и выше). С привязкой купона к ключевой ставке (а не RUONIA, дисконт которой может расшириться при смягчении ДКП). С формулой купона, которая медленнее реагирует на снижение ставки (например, фиксация ставки на дату начала купонного периода, который желательно чтобы был подлиннее). 3. Валютные и замещающие облигации: Хеджирование и доходность 💵 (Детали на Слайде 16) •Роль: Основной инструмент для получения валютной доходности и страховки от ослабления рубля после остановки биржевых торгов USD/EUR. •Динамика: Цены на "замещайки" выросли на 20% с ноября, но темпы роста замедлятся из-за увеличения предложения (новые выпуски, юаневые бонды). •Драйверы: Потенциал роста есть за счет возможного сужения премий к аналогам из других стран (при нормализации геополитики) и курсовой переоценки при ожидаемом нами ослаблении рубля во II-IV кварталах. Момент для покупки сейчас выглядит удобным. •Что выбирать? Ликвидные выпуски с высокой доходностью к погашению (YTM). Вывод: Рынок облигаций предлагает разнообразные возможности: от стратегических ставок на снижение ставки в длинных ОФЗ и качественных корпоратах до тактических идей в коротких бумагах второго эшелона и флоатерах, а также хеджирования в валютных инструментах. В финальном посте разберем сырьевые рынки, недвижимость и предложим варианты распределения активов для разных риск-профилей! 🏁

10 самых доходных облигаций на сегодня: Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные ценные бумаги с фиксированной доходностью, выпускаемые для привлечения средств в бюджет. 📊 №1 - ОФЗ 29008 💰 Доходность к погашению: 21.9% 📅 Погашение: 03.10.2029 💵 Цена: 103.50 📈 Купонная доходность: 22.1% 💳 НКД: 7.9 руб. -------------------------------------------------- 📊 №2 - ОФЗ 26234 💰 Доходность к погашению: 21.1% 📅 Погашение: 16.07.2025 💵 Цена: 96.59 📈 Купонная доходность: 4.5% 💳 НКД: 12.0 руб. -------------------------------------------------- 📊 №3 - ОФЗ 29007 💰 Доходность к погашению: 20.6% 📅 Погашение: 03.03.2027 💵 Цена: 102.61 📈 Купонная доходность: 21.4% 💳 НКД: 28.1 руб. -------------------------------------------------- 📊 №4 - ОФЗ 29010 💰 Доходность к погашению: 19.6% 📅 Погашение: 06.12.2034 💵 Цена: 105.00 📈 Купонная доходность: 19.9% 💳 НКД: 68.2 руб. -------------------------------------------------- 📊 №5 - ОФЗ 26229 💰 Доходность к погашению: 19.2% 📅 Погашение: 12.11.2025 💵 Цена: 94.27 📈 Купонная доходность: 7.1% 💳 НКД: 31.3 руб. -------------------------------------------------- 📊 №6 - ОФЗ 29009 💰 Доходность к погашению: 18.5% 📅 Погашение: 05.05.2032 💵 Цена: 104.30 📈 Купонная доходность: 18.8% 💳 НКД: 82.6 руб. -------------------------------------------------- 📊 №7 - ОФЗ 26219 💰 Доходность к погашению: 17.7% 📅 Погашение: 16.09.2026 💵 Цена: 88.83 📈 Купонная доходность: 7.7% 💳 НКД: 7.2 руб. -------------------------------------------------- 📊 №8 - ОФЗ 26226 💰 Доходность к погашению: 17.6% 📅 Погашение: 07.10.2026 💵 Цена: 88.84 📈 Купонная доходность: 7.9% 💳 НКД: 2.8 руб. -------------------------------------------------- 📊 №9 - ОФЗ 26207 💰 Доходность к погашению: 17.3% 📅 Погашение: 03.02.2027 💵 Цена: 87.38 📈 Купонная доходность: 8.2% 💳 НКД: 17.0 руб. -------------------------------------------------- 📊 №10 - ОФЗ 26232 💰 Доходность к погашению: 16.6% 📅 Погашение: 06.10.2027 💵 Цена: 80.45 📈 Купонная доходность: 6.0% 💳 НКД: 2.1 руб. -------------------------------------------------- 🚀 ВНИМАНИЕ❗️ Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прогноз курса доллара ЦБ на понедельник — все-таки пробили дно 📌 Главное • Рубль не покидает годовые вершины, а инвалюты прорываются на минимумы. Судя по фьючерсам, внебиржевой курс доллара ЦБ на «завтра» будет ниже, чем на «сегодня», и это уже будет новое дно с 2023 г. • ОФЗ восстанавливаются, с апрельского минимума индекс гособлигаций RGBI уже +3%, и это не предел — покупать на недавнем паническом ценовом дне было верным решением. • На товарном рынке: нефть Brent планово исполнила скачок $65–68, на техническом сопротивлении целесообразнее уже взять спекулятивную прибыль; золото в откате от исторического максимума, но тренд вверх очень сильный и проливы быстро выкупаются — было под $3300 и опять у $3330; а обычно волатильный газ NG пока затих у $ 3,25, но технически это даже хорошо — можно набрать спекулятивную позицию с прицелом вверх к $ 3,5. Главное — про стопы не забывать. 📌 В деталях Рубль снова подорожал, инвалюты опять упали — биржевой юань быстро завершил отскок начала недели и вчера уже обновил минимумы с конца июня 2024 г., новое локальное дно 2025 г. в паре теперь на 11,06 (-1,8%). Технически закрытие недели на минимумах отражает слабость инструмента, и, если не будет резкого пятничного разворота, следующий ориентир сместится на прорыв круглых 11 с перспективой теста прошлогоднего летнего дна у 10,84. Но пока, все-таки есть вариант, пусть и волатильного, но формирования ценового дна перед разворотом курса вверх без обновления в юане прошлогоднего минимума. К концу весны все же курс ожидается выше на фоне высокой вероятности сокращения притоков валюты от экспорта и восстановления спроса на валюту под импорт. А вариант летнего монетарного разворота ЦБ вскоре может уже играть против нацвалюты. Для спекулятивной работы есть фьючерс на юань — Среднесрочный ориентир восстановления пары CNY/RUB TOM — 11,5, а потом и ближе к 12. На внебиржевом рынке тоже распродажа инвалют — доллар упал к 82 (-0,7%), евро стабильнее у 93,25 и в -0,1% лишь на фоне более сильной позиции EUR против USD на глобальной арене. Индекс доллара DXY остается на трехлетних минимумах у 99,3 п., а это через кросс-курсы позитивно передается на все валюты, включая рубль. Курс ЦБ доллар США на 18 апреля — 82, но если посмотреть на фьючерсы, то там производная на 1000 долларов уже опустилась к 84 700 при минимуме 18 марта под 85 400. Тем самым, без изменения ситуации в течение дня, курс ЦБ на «завтра», то есть на выходные и понедельник 21 апреля, может быть ниже, чем на 18 марта по 81,5 — фактически есть риск нового дна 2025 г. и очередных минимумов с лета аж 2023 г., правда, ненадолго. Факторы курса доллара те же, поэтому к концу весны официальный USD/RUB ожидается выше — скорее ближе к 90, чем так и останется у 80. Доступные инструменты — фьючерсы на доллар, евро, юань: , , ОФЗ подросли, их доходности снизились. Индекс гособлигаций RGBI вернулся к 109 п. На пике апрельской паники было ниже 106 п., то есть +3%. Оценки быстрого отскока оправдались, а фундаментально именно на распродажах интереснее всего покупать под перспективу снижения ценового давления в экономике и летнего монетарного разворота ЦБ по ставке. Потенциал переоценки бондов еще есть, на годовом треке доходность может превысить ставки по депозитам. 💡 БКС __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений или покупок❓️ 🎁 Введи мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов и получи подарочные акции на сумму до 20тыс. руб втечении пары минут💰 🎁 Начать инвестировать можно всего с 1000 руб👍 __________________________________

Разрыв в ожиданиях: люди с деньгами ждут инфляцию, ЦБ — новую головную боль Перед заседанием ЦБ выпускает аналитические отчёты один за другим. Во вторник обсудили отчёт «О чем говорят тренды». Где ЦБ аккуратно, но прозрачно дал понять: расслабляться рано. А снижение инфляции в бОльшей степени вызвано крепким рублём В среду пробежались по отчёту «Динамика потребительских цен», где прямо пишет: «Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике». Сегодня вышел предварительный отчет по инфляционным ожиданиям. Один из ключевых индикаторов на который смотрит ЦБ принимая решение по ставке. Так как они напрямую влияют на поведение потребителей и бизнеса, а значит и на реальную инфляцию в будущем. Если совсем упростить, то инфляционные ожидания — это как оценка эффективности текущей политики ЦБ. Если ставка высокая, а ожидания не снижаются — значит, рынок не верит в эффективность ЦБ. Это сигнал, что нужны дополнительные меры и/или изменение коммуникации. Что же нам показывает отчёт? — Интересное. (1) Рост инфляционных ожиданий 12.9% → 13.1%, при снижении наблюдаемой инфляции 16.5% → 15.9% (рис 1) Но интересно другое. (2) Общий график складывается из ответов из тех у кого есть д̷е̷н̷ь̷г̷и̷ сбережения и тех у кого их нет. И если мы провалимся в разбивку, то там мы увидим не частую картинку. Оценки ожидаемой инфляции среди тех, кто имеет сбережения и среди тех кто нет кардинально отличаются в траектории изменений. (рис 2) Т.е. первые (с деньгами) ждут резкий рост инфляции, а вторые наоборот снижение. За последние пару лет в целом всего три раза были подобные расхождения, но предыдущие были не такие сильные. Ожидаемая инфляция среди тех, кто имеет сбережения сейчас находится в районе максимумов за 2 года, и всего на 0,3% ниже максимума декабря 2024 когда инфляционное давление было максимальным. Плюс это рост на фоне продолжающегося укрепления рубля. Средний курс в январе 100,41 → февраль 92,74 → март 86,02 → апрель 84,28 (на момент написания). Что же будет с ослаблением курса. В общем ЦБ такая история точно не понравится. Если до этого всё шло в сторону того, что тон на заседании будет помягче, то теперь вероятность того что ЦБ будет мягким и пушистым уменьшилась. Если и в мае инфляционные ожидания продолжат расти, то, как и обещал ЦБ, «Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки». Если у ЦБ действительно мандат на увеличение ставки вопрос открытый. Надеюсь проверять это не придётся. Как и писал ранее в стратегии сижу на 80% в корпоратах ААА и АА. Часть погашается ближайшие месяцы. А из тех что не будут погашаться ближайшее время везде купонная доходность более 21%. Держу только 2 выпуска ОФЗ в стратегии 26247 и 26248 , т.е. выпуски где максимальная купонная доходность (если долг будет падать в цене, то выпуски с бОльшими купонами будут падать медленней). Для сравнения похожая по длине популярная ОФЗ 26238 имеет почти на 2% меньше купонную доходность. На ближайшем заседании ставка остаётся 21%. Но рынок долга сейчас повышение ставки в перспективе абсолютно не закладывает. Доходности всех выпусков ОФЗ длинней 2,5 лет дают менее 16,5%. Согласен с тем, что вероятность повышения небольшая, но есть большая разница между небольшой вероятностью и полным игнорированием этой вероятности. #ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

10 самых доходных облигаций на сегодня: Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные ценные бумаги с фиксированной доходностью, выпускаемые для привлечения средств в бюджет. 📊 №1 - ОФЗ 29008 💰 Доходность к погашению: 21.9% 📅 Погашение: 03.10.2029 💵 Цена: 103.50 📈 Купонная доходность: 22.1% 💳 НКД: 5.4 руб. -------------------------------------------------- 📊 №2 - ОФЗ 26234 💰 Доходность к погашению: 21.2% 📅 Погашение: 16.07.2025 💵 Цена: 96.41 📈 Купонная доходность: 4.5% 💳 НКД: 11.5 руб. -------------------------------------------------- 📊 №3 - ОФЗ 29007 💰 Доходность к погашению: 20.4% 📅 Погашение: 03.03.2027 💵 Цена: 102.80 📈 Купонная доходность: 21.4% 💳 НКД: 25.8 руб. -------------------------------------------------- 📊 №4 - ОФЗ 29010 💰 Доходность к погашению: 19.7% 📅 Погашение: 06.12.2034 💵 Цена: 104.89 📈 Купонная доходность: 19.9% 💳 НКД: 66.0 руб. -------------------------------------------------- 📊 №5 - ОФЗ 26229 💰 Доходность к погашению: 18.8% 📅 Погашение: 12.11.2025 💵 Цена: 94.36 📈 Купонная доходность: 7.1% 💳 НКД: 30.6 руб. -------------------------------------------------- 📊 №6 - ОФЗ 29009 💰 Доходность к погашению: 18.5% 📅 Погашение: 05.05.2032 💵 Цена: 104.63 📈 Купонная доходность: 18.8% 💳 НКД: 80.6 руб. -------------------------------------------------- 📊 №7 - ОФЗ 26219 💰 Доходность к погашению: 17.5% 📅 Погашение: 16.09.2026 💵 Цена: 89.04 📈 Купонная доходность: 7.7% 💳 НКД: 6.4 руб. -------------------------------------------------- 📊 №8 - ОФЗ 26226 💰 Доходность к погашению: 17.4% 📅 Погашение: 07.10.2026 💵 Цена: 89.03 📈 Купонная доходность: 7.9% 💳 НКД: 2.0 руб. -------------------------------------------------- 📊 №9 - ОФЗ 26207 💰 Доходность к погашению: 17.1% 📅 Погашение: 03.02.2027 💵 Цена: 87.55 📈 Купонная доходность: 8.2% 💳 НКД: 16.1 руб. -------------------------------------------------- 📊 №10 - ОФЗ 26232 💰 Доходность к погашению: 16.2% 📅 Погашение: 06.10.2027 💵 Цена: 80.99 📈 Купонная доходность: 6.0% 💳 НКД: 1.5 руб. -------------------------------------------------- 🚀 ВНИМАНИЕ❗️ Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Минфин собрал кассу на слухах о мире? Коротко: Спрос на аукционах Минфина заметно вырос. Но на чём? Возможно, крупные ребята воодушевились заявлениями о приближении мирного соглашения по Украине. Однако фундаментально причин для роста цен ОФЗ немного. ЦБ всё также говорит о необходимости сохранять жёсткую ДКП и не исключил повышение ставки (рис 1) Подробно: Суммарно в двух выпусках Минфин занял 112 млрд руб. 62 млрд под 16,12% годовых в выпуске ОФЗ 26248 и 50 млрд в ОФЗ 26242 под 16,44%. В целом спрос хорошо подрос. Занимать по 112 млрд достаточно, чтобы может не выполнить, но нагнать квартальный план в 1,3 трлн достаточно. По сравнению с прошлой неделей, когда заняли всего 6,8 млрд, и позапрошлой, когда заняли 33,16 млрд. разница значительная. Что так сильно изменилось на неделе? Хочется конечно верить, что всё дело в заявлениях Уиткоффа: «Мирное соглашение по Украине приближается, так как США и Россия “достигли взаимопонимания”.» и комментариях Трампа: «Я думаю, что мы хорошо справляемся в этом направлении. Я думаю, что будут очень хорошие предложения очень скоро» Как было в начале года, когда на “геополитическом оптимизме” RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) показал максимумы за много месяцев улетев к уровням где он был последний раз при ставке 16% Кроме этого причин для сильного роста ОФЗшек в цене пока не много. ЦБ представил свежий отчёт «Динамика потребительских цен», где прямо пишет (рис 1): “Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике”. и “Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки”. Сам в стратегии по большей части остаюсь в корпоратах. Из ближайших событий, не считая поступления купонов, будет частичное погашение 5-го выпуска Европлан через месяц и полное погашение 6-го выпуска через 2 месяца. Надо будет что-то подбирать. Жаль, что квазивалютные на в стратегию не добавить. Так бы тут много не раздумывал ) #ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией