Хэштег #eutr | Тинькофф Инвестиции Пульс

⛽️Новые облигации: ЕвроТранс 1Р7. Топливный купон до 24,5% Строителей на первичке решили разбавить заправщики. На очереди - любопытное размещение от компании ЕвроТранс. ⛽️Эмитент: ПАО «ЕвроТранс» 🌭ЕвроТранс управляет сетью АЗК под брендом «Трасса» в Москве и МО, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также автотехцентром. Также компания владеет заводом по производству стеклоомывайки и предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗС. Включена в перечень системообразующих. 🚀В ноябре 2023 провел IPO и привлек 13,5 млрд ₽. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА. 💼На бирже 8 выпусков общим начальным объемом 17,8 млрд ₽. Плюс на Финуслугах - "народный" флоатер ЕвроТранс01н на 3 ярда, а ещё есть 8 выпусков ЦФА. 📊Фин. результаты: Отчета за полный 2024 г. ещё нет, но на днях компания представила презентацию с предв. результатами. ✅Выручка: 187 млрд ₽ (+47,7% год к году). Уверенно росли все сегменты бизнеса: топливо розница, топливо опт, сопутствующие товары, электропроект. ✅EBITDA: 17,2 млрд ₽ (+39,8% г/г). Электрозаправки занимают уже 4,1% в общей EBITDA. Предполагается, что к 2030 г. этот сегмент будет составлять треть. ️✅Чистая прибыль: 5,5 млрд ₽ (+7,4% г/г). Прибыль оказалась ниже прогнозных 6 млрд ₽ из-за жестких кредитных условий. 👉Долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA: 2,3х (против 3х годом ранее). Можно прикинуть, что общий уровень чистого долга (включая лизинг) составляет 39,6 млрд ₽ после 36,9 млрд ₽ на конец 2023 г. 💪Презентационные итоги года выглядят действительно сильными. Хотя из-за высоких ставок и новых займов процентные расходы сказываются на маржинальности по чистой прибыли. Ждем аудированную отчётность. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: определят позднее ● Погашение: через 2 года ● Купон: до 24,5% (YTМ до 27,45%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от АКРА ⏳Сбор заявок - 7 апреля, размещение - 10 апреля 2025. 🤔Резюме: фестиваль долгов ⛽️Итак, ЕвроТранс размещает фикс на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Довольно известный эмитент. Компания торгуется на Мосбирже, имеет неплохой кредитный рейтинг A-. ✅Операционные показатели растут. На фоне низкой базы 2022 г. ЕвроТранс показал кратный рост выручки и прибыли. В 2024-м рост продолжился. Однако в Сети гуляют аргументированные предположения, что этот рост - "дутый". 👉Адекватная доходность. Для рейтинга A- ориентир купона 24,5% выглядит более-менее интересным. Но его скорее всего сильно ушатают по итогам размещения, как сейчас происходит почти со всеми фиксами. ⛔️Мутноватая история. Не вполне объясним резкий рост выручки при том, что количество АЗС и цены на топливо не сильно увеличились. Также у ФНС есть претензии к "дочкам" ЕвроТранса — задолженности и приостановки на счетах. ⛔️Наращивание долгов. У Евротранса крупные арендные займы по плавающим ставкам от ГПБ - на фоне жесткой ДКП долговая нагрузка может стать тяжелой ношей в отсутствие свободного денежного потока. При этом компания занимает везде где только может - на бирже, через ЦФА, через Финуслуги... Ждем полноценный отчет за 2024 г. 💼Вывод: сам выпуск по параметрам выглядит понятно и прозрачно, чего наверное не скажешь о бизнесе ЕвроТранса. Впрочем, предыдущий 5-летний фикс торгуется по бешеной цене 113%, а значит инвесторы не боятся рисков и верят в компанию и её знаменитые хот-доги на заправках. 🌭Долговая нагрузка последовательно снижается и сейчас на "пограничном" уровне 2,7х, но дальше ситуация может ухудшиться. Политика "занимаем у всех, кто может дать" мне не сильно нравится, поэтому я воздержусь. 🎯Другие свежие фиксы: Биннофарм 1Р5 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 (А-, 24,75%), Интерлизинг 1Р11 (А, 24%), Брусника 2Р5 (А-, 24,75%), ИЭК Холдинг 1Р3 (А-, 23,75%). 🔔Подписывайтесь!❤️

По завершению торгов вторника индекс МосБиржи составил 2964,43 пункта (-1,6%), индекс РТС - 1100,33 пункта (-0,9%); цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже снизились в пределах 3,8%. Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ со 2 апреля, составил 84,87 руб. 🏛 Банк России ввел новую категорию клиентов брокеров с начальным уровнем риска для инвесторов без опыта торговли. Будут применяться повышенные ставки риска, что снизит размер доступного кредитного «плеча». 🇷🇺🇺🇸 Россия и США готовят новую встречу по улучшению двусторонних отношений и нормализации контактов. Работа идет над устранением раздражителей в отношениях между странами. 🏠 Циан увеличил выручку в IV квартале на 5% до 3,4 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла на 21%, до 908 млн руб. 🔖 Хэдхантер начнет принудительную конвертацию АДР в акции МКАО с 7 апреля. До 5 августа 2025 года держатели могут подать заявление для конвертации своих бумаг. 🛒 О’Кей увеличила EBITDA на 20,3% до 20,5 млрд руб. Валовая прибыль выросла на 7,9%, до 51,4 млрд руб. Чистая прибыль составила 2 млрд руб. против убытка в 2023 году. 🍏 Фикс Прайс получил разрешение на регистрацию проспекта акций для получения публичного статуса. Ожидается обмен GDR на акции в 2025 году. ⛽️ ЕвроТранс увеличила чистую прибыль на 7,4%, до 5,5 млрд руб. Выручка выросла на 47,7%, до 187,3 млрд руб. EBITDA увеличилась на 39,8%, до 17,2 млрд руб. 🚗 КАМАЗ снизил чистую прибыль в 28 раз, до 731 млн руб., из-за роста процентных расходов и изменения налога на прибыль. EBITDA составила 33,6 млрд руб. (-11,8%). ⚡ ЭЛ5-Энерго зафиксировало чистый убыток в 71,88 млн руб. по РСБУ. Выручка выросла на 15,3%, до 61,36 млрд руб. Прибыль от продаж увеличилась на 18,9%. 💵 Займер увеличил прибыль в IV квартале на 16%, до 1,2 млрд руб. Однако чистая прибыль за 2024 год снизилась на 36%, до 3,9 млрд руб. из-за роста расходов на привлечение клиентов. {$CIAN}

⛽️Новые облигации ЕвроТранс 1Р6. До 28% на заправках Свежие облиги идут сплошным потоком, моя разбор-машина работает без выходных. На очереди - размещение от компании ЕвроТранс. ⛽️Эмитент: ПАО «ЕвроТранс» ЕвроТранс управляет сетью АЗК под брендом «Трасса» в Москве и МО, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также автотехцентром. Также компания владеет заводом по производству стеклоомывайки и предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗС. Включена в перечень системообразующих. 🚀В ноябре 2023 провел IPO и привлек 13,5 млрд ₽. С тех пор акции успели взлететь более чем в 2 раза, а затем рухнуть в 4 раза и снова пойти в рост. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА. 💼На бирже 7 выпусков облиг на общую сумму 15,85 млрд ₽. Плюс на Финуслугах - "народный" флоатер ЕвроТранс01н на 3 ярда, а ещё есть 8 выпусков ЦФА. В ноябре прошло сдвоенное размещение выпусков ЕвроТранс 1Р4 [полу-флоатер] и 1Р5. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка - 82,3 млрд ₽ (+81% год к году). За 2023 г. компания заработала 127 млрд ₽ - практически в 2 раза больше, чем в 2022-м. Показатель EBITDA LTM достиг 7,1 млрд ₽ (+62% г/г). ✅Чистая прибыль - 2,23 млрд ₽ (+62% г/г). За 2023 г. компания получила 5,16 млрд ₽ прибыли - почти в 3 раза больше, чем в 2022-м. ✅Активы в 1П2024 подросли до 89,2 млрд ₽ с 85 млрд ₽ на конец 2023. Собственный капитал увеличился до 28,7 млрд ₽ с 27,6 млрд. 🔻Фин. расходы выросли на 70% на фоне роста ставок и увеличения долга. Компания последовательно замещает банковский долг длинными облигациями и короткими ЦФА. Доля облигаций - 74,2%. 👉Общий долг - 65,5 млрд ₽ (+5,4% за 6 мес.). При этом показатель Чистый долг/EBITDA (в совокупности с плавающими кредитами) за последних 1,5 года заметно сократился с 4,5х до 2,7х (в конце 2023 был ок. 3,2х). ⚙️Параметры выпуска ● Название: ЕвроТранс-001Р-06 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: ? млрд ₽ ● Погашение: через 5 лет ● Купон: до 25% (YTМ до 28%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от АКРА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 4 февраля, размещение - 7 февраля 2025. 🤔Резюме: фестиваль долгов ⛽️Итак, ЕвроТранс размещает фикс на 5 лет с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Довольно известный эмитент. Компания торгуется на Мосбирже, имеет неплохой кредитный рейтинг A-. ✅Операционные показатели растут. На фоне низкой базы 2022 г. ЕвроТранс показал кратный рост выручки и прибыли. В 1П2024 рост продолжился. Однако есть аргументированные предположения, что этот рост - "дутый". 👉Средняя купонная доходность. Для рейтинга A- ориентир купона 25% не выглядит сильно интересным. К тому же, его могут ещё и понизить на 50-100 б.п. по итогам размещения. ⛔️Мутноватая история. Не вполне объясним резкий рост выручки при том, что количество АЗС и цены на топливо не сильно увеличились. Также у ФНС масса претензий к "дочкам" ЕвроТранса — задолженности и приостановки на счетах. ⛔️Наращивание долгов. У Евротранса крупные арендные займы по плавающим ставкам от ГПБ - на фоне жесткой ДКП долговая нагрузка может стать тяжелой ношей в отсутствие свободного денежного потока. При этом компания занимает везде где только может - на бирже, через ЦФА, через Финуслуги... 💼Вывод: сам выпуск по параметрам выглядит понятно и прозрачно (в отличие от предыдущих), чего не скажешь о бизнесе ЕвроТранса. Сразу настораживает отсутствие оферты.🤔 5 лет - большой срок, за который многое может произойти. Долговая нагрузка снижается и сейчас на "пограничном" уровне 2,7х, но дальше ситуация может ухудшиться. Политика "занимаем у всех, кто может дать" мне не сильно нравится, поэтому я воздержусь. 🎯Другие свежие фиксы: Европлан 1Р9 (AA, 24%), Рольф 1Р7 (А, 26%),Монополия 1Р3 (BBB+, 26,5%), Евраз 3Р2 (АА+, 22,3%), АПРИ 2Р8 (BBB-, 34%). 🔔Подписывайтесь!❤️

ЕвроТранс. Обзор 👀 Общий обзор ⛽ ПАО «ЕвроТранс» (известное под брендом ТРАССА) работает на рынке Московского региона уже более 27 лет и является одним из ведущих независимых топливных операторов. Компания включена в список системообразующих предприятий Российской Федерации. Управляет сетью из 55 автозаправочных комплексов. Кроме того, компания владеет нефтебазой, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости собственного бренда, парком бензовозов и активно развивает сеть быстрых электрозаправок мощностью 150 кВт (сейчас насчитывается 22 объекта). Мобильное приложение и топливные карты компании обслуживают свыше 1 миллиона клиентов. 💰 Финансовая часть 📊 В первом полугодии чистая прибыль "ЕвроТранса" по МСФО составила 2,23 млрд рублей – это в 1,6 раза больше, чем в 2023 году. Выручка выросла в 1,8 раза до 82,29 млрд рублей, а показатель EBITDA увеличился в 1,6 раза до 7,1 млрд рублей. 🧐 Факты, кратко: - Рост топливных карт привел к увеличению продаж, что увеличило выручку, прибыль и EBITDA. - Кофейные продажи приносят значительную прибыль: себестоимость одной чашки – 30 рублей, цена продажи – 199 рублей. Кафе и рестораны обеспечивают 25% EBITDA всей группы. - Денежный поток от текущей деятельности также является источником финансирования компании, стремятся к структуре капитала 70%/30%, где 30% - это долг. - Долговая нагрузка компании сейчас высока. CAPEX требует значительных средств. - Сильное давление оказывает лизинг от Газпромбанка, условия по которому подразумевают процент на 3% выше ключевой ставки. 💸 Дивиденды 🤑 Российских инвесторов особенно радуют регулярные дивидендные выплаты. ЕвроТранс является одним из редких российских компаний, которые стремятся выплачивать дивиденды каждый квартал и не меньше 40% чистой прибыли по стандартам МСФО. Компания строго придерживается своей дивидендной политики даже в непростых макроэкономических условиях. Тем не менее, она продолжает радовать своих акционеров выплатами, что свидетельствует о контроле менеджмента над ситуацией с долгом и уверенности в дальнейшем росте показателя EBITDA. 🔥 Buy Back 🛍️ ЕвроТранс сообщил о намерении провести обратный выкуп собственных акций в августе 2027 года по цене 350 рублей за штуку, что значительно превышает текущую рыночную стоимость. Это предложение кажется очень заманчивым. В ходе программы buy back компания планирует в августе 2027 года приобрести 20 миллионов своих акций. Основные акционеры уверены в своем бизнесе и предлагают столь щедрые условия. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - География расположения АЗК способствует достижению высоких операционных показателей в связи с повышенной автомобильной загруженностью региона. - Помимо АЗС Компания располагает рядом активов, расширяющих спектр предоставляемых Компанией услуг – 22 быстрых ЭЗС, 4 ресторанами при АЗК, нефтебазой, бензовозным парком, фабрикой-кухней, заводом по производству стеклоомывающей жидкости. - Стабильный рост ключевых финансовых показателей. - Прозрачная долгосрочная стратегия до 2032 года. ⚠️ Риски - Возможно, не удастся продать столько топлива в розницу, сколько запланировано. - Маржа может сократиться сильнее, чем ожидается. - Электрозаправки могут не оправдать ожиданий. - Большой объем капитальных вложений может увеличить долг компании и процентные расходы, что может сжать маржу чистой прибыли даже при снижении процентных ставок. ⚖️ Инвестиционный взгляд 💪 Развитие по всем сегментам. Успешно развивается розничная продажа топлива, продажи топливных карт увеличиваются, даже кофе приносит прибыль. 🎯 Потенциал роста огромный, цель соответствующая. 💼 Портфель ☝️ Доля акций существенна, это тот самый актив, в котором видим самый высокий потенциал. Облигационный портфель включает в себя также: ЕвроТранс ЕТ 002Р-01 ЕТ БО-001P-03

Всем доброе утро! «Суточно.ру» рассматривает возможность IPO в 2025 году Онлайн-сервис для бронирования жилья «Суточно.ру» планирует выйти на биржу в 2025 году. Основатель компании Юрий Кузнецов в интервью РБК сообщил, что такой шаг станет логичным этапом развития для компании, которая уже зарекомендовала себя как один из лидеров отрасли. «Суточно.ру» полностью готова к выходу на биржу с точки зрения выстроенных внутренних процессов, операционного и корпоративного управления. Но мы внимательно смотрим на рынок — должны сложиться благоприятные условия на фондовом рынке», — подчеркнул Кузнецов. Юрий Кузнецов отметил, что публичное размещение акций может дать дополнительный импульс бизнесу. Среди главных целей IPO: - привлечение средств для дальнейшего роста. - усиление бренда и репутации. - возможность мотивировать ключевых сотрудников через ликвидные акции. - внедрение лучших практик управления и стратегического планирования. При этом Кузнецов уточнил, что IPO — лишь один из возможных сценариев развития. Решение будет зависеть от рыночных условий. Выход компаний на IPO - это всегда позитив для рынка в целом, что касается именно этой, будем ждать отчетность) надо понять насколько бизнес востребовани и есть ли куда масштабироваться Важные корпоративные события на сегодня: «ЕвроТранс» дата закрытия реестра для получения дивидендов за третий квартал 2024 года «Группа Астра» дата закрытия реестра для получения дивидендов за 9 месяцев 2024 года