Хэштег #mtlr | Тинькофф Инвестиции Пульс

Акции Мечел ао. 11.04.25. Акции торгуются у отметки 96 рублей. На текущей неделе происходит закрепление инструмента под уровнем 100 рублей, который выполнял роль поддержки с января текущего года. Вчерашняя сессия стала растущей с максимом на отметке 97,95. Соответственно можно говорить о тесте уровня 100 рублей за акцию снизу вверх. Таким образом устойчивость данного уровня в качестве сопротивления будет говорить о приоритете продавцов и дальнейшем снижении и наоборот, если “быкам” удастся вновь поднять цену актива выше уровня 100 рублей, то можно будет надеяться на формирование не снижения, а боковой динамики на ближайшее время.

(МЕЧЕЛ) сейчас рассматриваем сценарий того, что ММВБ уйдёт выше, в таком случае необходимо либо откупить позиции текущие, либо придумать что-нибудь более эффективное. Поэтому мы приняли решение взять в Лонг новую позицию, а именно МЕЧЕЛ (обычки). Блок в 82-88₽ сдержал коррекцию, бумага нашла своего покупателя. Плюсом ко всему серьезная перепроданность по RSI, локально зародилась восходящая структура. У Мечела сейчас наиболее понятная структура роста из всех и хороший апсайт с первой целью в 100₽ (6.8%). Вторая цель 110₽ (17.2%). Вероятно можем достигнуть и 130 - 150₽, если сможем додержать. Первоначально необходимо пробить 96.22 (уровень EMA100) и психологический уровень в 100₽, где ещё и EMA200 проходит (102.44₽), далее свободный полёт. ВЗЯЛ МЕЧЕЛ В ЛОНГ на 5% от депозита. Стоп не ставлю. Локально можем увидеть пролив на 2.5% (если ММВБ пойдёт закрывать ГЭП). ——————————————————— НАДО ПОНИМАТЬ: наше настроение ПОЗИТИВНОЕ. То есть мы ставим на рост спекулятивно, НО локально индекс может получить коррекцию, поэтому вчера были зафиксированы позиции, а новую сделку мы открыли с полным понимаем того, что индекс может быть ниже. Тут важно не запутаться. Говоря о коррекции нельзя в неё УВЕРОВАТЬ, потому что недавние сделки открыты в ЛОНГ, и почти все они сейчас находятся около нуля. Поэтому прогнозируем мы хладнокровно, также мы и действуем без сомнений и эмоций. BUY.

Подведу итоги еще одной непростой недели на российском фондовом рынке. На прошедшей неделе российский рынок продолжил свое снижение. На фоне отсутствия позитивных геополитических новостей, а также роста рисков глобальной рецессии (на фоне новых пошлин США) и падения цен на сырьевые товары. Сейчас мы находимся вблизи 2750 пунктов, что является минимумами с середины января 2024 года. А сам индекс снижается 13 дней подряд, что является рекордом за последние 20+ лет. В этом есть и свои плюсы. Инвесторы, которые пропустили взлет рынка в начале года, имеют возможность докупить активы по привлекательным ценам. Удивительно, но на фоне отсутствия прогрессу по мирному урегулированию конфликта на Украине и падения цен на нефть (Brent, например, упала до минимумов за 4 года) рубль по-прежнему демонстрирует силу. По итогу недели курс юаня остался на сопоставимых уровнях, около 11,7 рублей. Ни одна бумага из Индекса Мосбиржи не оказалась в плюсе по итогу недели. В лидерах падения: -15,7%, -15,3%, -14,7%, -14,5%, -13,5% и – 12,7%. Текущее падение российского рынка вызвано рядом факторов, часть из которых вряд ли будут иметь длительный характер. Так, например, процесс сближения РФ и США, по-видимому, все же продвигается –спецпредставитель президента РФ по экономическому сотрудничеству Кирилл Дмитриев на неделе осуществил визит в США (кстати, первый официальный визит российского чиновника в США с 2022 года), где провел ряд переговоров с администрацией США, по итогу которых отметил явный прогресс. А новые пошлины Трампа, скорее всего, являются лишь переговорной позицией американского президента во внешнеторговых отношениях, и большая часть из них может быть снижена/отменена в ближайшее время. Вероятно, вскоре мировые рынки перестанут опасаться рецессии (что уберет давление на сырьевые товары). Таким образом, я по-прежнему считаю, что следует осторожно формировать долгосрочные инвестиционные позиции в интересных бумагах. Ведь сейчас мы намного ближе к геополитическому потеплению и/или снижению ставки, чем в январе (когда Индекс был на аналогичных уровнях).

🪨Мечел: результаты 2024. Долги и убытки Многострадальный угольный гигант опубликовал отчет по МСФО за 2024 год. Ровно год назад я разбирал результаты Мечела за 2023-й. Тогда прибыль компании рухнула в 3 раза, инвесторы потеряли всякую веру в дивиденды, но хотя бы сократился валютный долг. Давайте посмотрим, что изменилось. ⛏️О компании 🏭Мечел — горно-металлургический холдинг, объединяющий более 20 горнодобывающих, металлургических и электрогенерирующих компаний. Совокупный объем добычи угля - ок. 11 млн тонн. В составе группы есть 3 торговых порта и собственные транспортные операторы. контролирует более 25% мощностей РФ по производству коксующегося угля. Входит в ТОП-10 крупнейших мировых экспортеров металлургического угля в Азию. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 387 млрд ₽ (-5% г/г) ● EBITDA: 55,9 млрд ₽ (-35% г/г) ● Чистый убыток: 37,1 млрд ₽ (в 2023 прибыль ₽22,3 млрд) ● Чистый долг: 259 млрд ₽ (+4% г/г) ● Чистый долг/EBITDA: 4,6x (2,9x в 2022 г.) 🎯Главное из отчета: 🔻Убыток в 37 ярдов - ещё хуже, чем ожидалось. Из-за падения цен на уголь и санкций бизнес Мечела стал убыточным даже на уровне операционной прибыли в 4-м квартале 2024. Рентабельность по EBITDA - 14% (минус 7 п.п.) Операционная прибыль за весь год на минимуме за последние 10 лет🤦‍♂️ 🔻Никаких дивидендов. Весь денежный поток уходит на погашение процентов по громадному долгу. За 2024 г. Мечел выплатил банкам 40 млрд ₽ одних ПРОЦЕНТОВ по кредитам. Это почти как вся капитализация Мечела сейчас - 55 млрд ₽! 🔻Долговая нагрузка опять взлетела. Чистый долг увеличился до 259 млрд ₽, EBITDA рухнула на треть, и теперь отношение ЧД / EBITDA = 4,6х. В 2023-м году было 2,9х, а по итогам санкционного 2022-го - "всего" 2,0х. При этом почти весь долг КРАТКОСРОЧНЫЙ, что не оставляет компании пространства для манёвра. 💬Аудитор Мечела: "Существенная неопределенность в отношении непрерывной деятельности. Группа имеет значительную задолженность, которую она НЕ СМОЖЕТ погасить без ее рефинансирования или реструктуризации, и не выполнила некоторые ограничительные условия по договорам с банками на 31 декабря 2024". 🌑Добыча угля выросла всего на 5%, пр-во металлопродукции снизилось на 4-6%. Ни один сегмент бизнеса не смог нарастить EBITDA г/г. При этом фин. расходы составили бешеные 80% EBITDA. 💥Либо реструктуризация, либо банкротство В реальности отчет получился ещё хуже, чем ожидалось. Пожалуй, единственный плюс - это положительный денежный поток в 14 млрд ₽ за счет высвобождения части оборотного капитала. 🚨Мысли такие: пациент шевелится, но в крайне тяжелом состоянии. Активы компании на 100 млрд меньше ее обязательств. Собственный капитал - всего 100 млрд ₽. В ближайшее время Мечел должен будет выплатить банкам 228 млрд ₽. Т.е. реструктуризация остро стоит на повестке и уже обсуждается (часть выплат перенесена на 2027-2030 г). 🪓Ничего не напоминает? Лично мне очень напоминает наших любимых опилочников из Сегежи, которые тоже доплясались до того, что краткосрочный долг превысил капитализацию, и пришлось срочно делать огромную неказистую допэмиссию. Правда, в отличие от , у Мечела есть шансы обойтись без допки. Для этого должны сойтись 2 фактора: разворот мировых цен на уголь и снижение ставки ЦБ. В этом случае компания увеличит выручку, а проценты по кредитам ослабят свое удушающее действие. 🤷‍♂️Странно, что акции ещё держатся. Учитывая убыток в 2/3 от капитализации и чистый долг, почти в 5 (!) раз превышающий её, котировки должны были провалиться намного ниже 100 ₽. У меня есть небольшая (чисто индикативная) позиция по в портфеле, и покупать бумагу до прояснения вопроса с гигантским долгом я не намерен. 🪨Увы, воспрявший было Мечел опять напоминает компанию-зомби, как было в 2020 г. Тогда котировки уходили ниже 50 ₽, и если ситуация с ценами на уголь и жесткой ДКП не улучшится, мы можем увидеть их там снова. На днях я разобрал отчеты и - там всё не в пример лучше👍 🔔Подписывайтесь!❤️ {$MCH5}

Сегодня вышел 16 пакет санкций от ЕС, самое важное что там было, для понимания стоит ли обращать на них внимание, это санкции в отношении Михаила Галустяна😁 В санкционный список вошли ключевые фигуры российской промышленности и финансового сектора: - Игорь Зюзин , глава совета директоров «Мечела»; - Сергей Дрегваль , гендиректор «Интер РАО»; - Владимир Евтушенков , владелец АФК «Система»; - Вадим Бадехин , руководитель Объединённой авиастроительной корпорации; - Президент ЮГК Струков Секторальные меры: - Финансы: Отключение от SWIFT 13 российских банков, включая Точка Банк, «Ак Барс», «Синара» и «Уралсиб». - Металлургия: Запрет на импорт первичного алюминия из РФ - Энергетика: Расширение санкций на проекты СПГ и запрет на хранение российских нефтепродуктов в ЕС. - Транспорт: Включение 74 танкеров «теневого флота» в санкционный список. - Медиа: Блокировка 8 российских СМИ. - Технологии: Запрет на экспорт в РФ авиационных технологий и самолётов. И, уже готовит 17 пакет😁 В геополитике тоже все спокойно, ЕС объявил о выделении Украине многомиллиардного пакета помощи, однако внутриполитическая ситуация в Киеве остаётся напряжённой: Верховная рада не смогла утвердить резолюцию о продлении полномочий Зеленского - «ЗА» проголосовали 218 депутатов при 226 необходимых. США в свою очередь продолжают курс на двусторонние переговоры с Москвой, избегая подключения Украины или ЕС. Москва настаивает на прекращении огня только после достижения договорённостей, приемлемых для РФ. Вторая встреча по этому вопросу запланирована на текущую неделю. Тем временем рынок балансирует у уровня 3300, демонстрируя нерешительность, хоть и закрывается в целом неплохо сегодня. Подливает масла в огонь и укрепление рубля, которое создаёт беспокойство уже у МЭР, т.к. давление на экспортёров растёт, но радуется ЦБ, т.к. это замедляет инфляцию. Удержаться на 2 стульях не получится, тут либо снижение доходов и замедление экономики, либо рост инфляции🤷‍♂️. Рыночное внимание в ближайшее время будет сосредоточено на ожидаемых инфляционных данных (среда) и втором этапе переговоров, предполагающем обсуждение ключевых вопросов для обеих сторон. На графике технически нарисовали вымпел, поэтому выход из него определит дальнейшее направление. Так что стоит просто подождать. При этом неплохую динамику сегодня показывает ВТБ в предверии отчета и ВУШ , который уверенно пробивает 200-ема и улетает вверх. Ну и в заключение неприятная новость для инвесторов🤪 Мосбиржа , посмотрев на СПБ Биржу , у которой идет рост объёмов торгов в выходные (уже 774,2 млн руб), подкладывает свинью и с 1 марта также запускает торги выходного дня.

Вот так выглядит рынок сегодня👇 По факту боковик в районе 3300. ЕС ввел санкции 16 пакетом, там ничего особо критичного: Шестнадцатый пакет санкций ЕС против РФ включает запрет на доступ к SWIFT для 13 банков. Европейский союз согласовал очередной пакет санкций против РФ. Новые санкции ЕС включают запрет на импорт первичного алюминия из РФ. В санкционные списки ЕС внесены 74 танкера из "теневого флота". В чёрный список ЕС включены 48 физических и 35 юридических лиц. ЕС запретил вещание в Европе 8 российских СМИ. В рамках нового пакета санкций ЕС впервые вводит ограничения против нероссийских финансовых организаций, использующих СПФС. Европейский союз вводит запрет на временное хранение на своей территории нефти и нефтепродуктов, происходящих из Российской Федерации, и расширяет санкционные ограничения в отношении проектов по поставкам сжиженного природного газа. Пресс-релиз. Европейский союз запретил европейским компаниям экспорт в Российскую Федерацию самолётов и авиационных технологий. Официальные документы. Европейский союз ввёл санкции против Председателя Совета директоров ПАО «Мечел» Игоря Зюзина. Европейский союз ввёл санкции против Генерального директора ПАО «Интер РАО» Сергея Дрегваля. Европейский союз ввёл санкции против Президента ЮГК Струкова. Европейский союз ввёл санкции против Генерального директора Объединённой авиастроительной корпорации Вадима Бадехина. Европейский союз ввёл санкции против Владимира Евтушенкова, владельца АФК «Система». А в целом остальной новостной геополитический фон ни туда ни сюда🤷‍♂️ Остаемся в балансе между коррекцией и сменой тренда. Посмотрим на закрытие.

Невероятно популярный (если верить оборотам) у инвесторов Мечел отчитался на прошлой неделе за 2024й год. Этот бройлер 747 терпит крушение примерно с 2012 года и кажется, что приближается момент, когда шоу будут закрывать. Нет смысла считать проценты, оценивать трюки компании с долгом и оборотным капиталом, или комментировать очередное "гениальное" решение менеджмента - компания умудрилась просадить 7 млрд на хэджировании валютного риска. Все это занятные тактические частности, которые интересны только гикам, любящим ковыряться в финансовой отчетности. Смотрим на главное. Компания с большим валютным (и не только) долгом никак не может спастись имея УБЫТОК на операционном уровне. Какие там проценты и графики гашения!! Они не могут продать уголь и сталь с прибылью!! Аудитор прямо пишет, что допущен дефолт, все ковенанты сорваны, капитал достиг МИНУС 100 млрд рублей!! Мечел сегодня это большая черная дыра, которая поглощает как сама себя, так и капитал кредиторов, которые зачем-то оттягивают момент неизбежности (вот и гашение тела долга в очередной раз перенесли на будущее). Я уже писал, что именно из-за историй подобных Мечелу, российская экономика теряет свою эффективность. Если бы Мечел прошел процедуру банкротства еще в 2014 году, то сегодня предприятия группы могли бы инвестировать в развитие и приносить прибыль новым акционерам. Вместо этого активы группы получили 10 лет безвременья и медленно ветшают вместе со всей компанией. Спустя 10 лет за выросший долг кредиторы получат гораздо худшие активы, в которые потребуется влить больше денег. Ну это проблемы банков. А может ли Мечел спастись, ну хотя бы теоретически? Может, но для этого компании должно сильно повезти. Записываем: - заканчивается СВО и Европа снимает все санкции против российского угля и стали (не верится, правда?); - в мире начинается новый экономический бум (на фоне Тарифной войны Трампа, ага), сталь и уголь дорожают до новых максимумов; - EBITDA компании превышает 100 млрд, а лучше 150 млрд!! - каким-то образом экономический бум идет не 1 - 2 года, а 4 - 5 лет. Вот при таких условиях Мечел будет зарабатывать достаточно денег, чтобы погасить значительную часть долга, а так же инвестировать в обновление производства. И да, даже в bluesky сценарии денег на дивиденды не остается))

Каковы перспективы развития Мечела в условиях нестабильной экономической обстановки ⁉️ 👀 Общий обзор 🪨 Мечел - это один из ведущих российских производителей стали, входящий в топ-5 отрасли. Компания также занимает четвертую позицию по объему производства металлургического угля в стране. Основным владельцем является Игорь Зюзин. Бизнес Мечела включает добычу и производство угля, железной руды и кокса. Компания владеет угольными месторождениями и коксохимическими заводами. 🗿 История компании 🥸 Челябинский металлургический комбинат, основанный в 1943 году, стал основой для современного Мечела, основанного Игорем Зюзиным и Владимиром Иорихом в 1995 году. Изначально они занимались торговлей углем, а затем начали приобретать угольные компании, включая Челябинский металлургический комбинат в 2001 году. В 2003 году активы были объединены в стальную группу Мечел. После кризиса 2008 года, когда цены на уголь и сталь упали, Мечел столкнулся с проблемами обслуживания долгов, но сумел договориться о переносе сроков погашения кредитов. В 2010-х годах компания продавала иностранные активы по низким ценам, теряя значительные средства. В 2023 году Мечел столкнулся с новыми финансовыми трудностями, когда арбитражный суд Москвы обязал компанию выплатить $244,2 млн в пользу Газпромбанка. 💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (2024 год) 📊 Консолидированная выручка снизилась на 5%, EBITDA сократилась на 35%, рентабельность составила 14%. Убыток акционеров составил 37,1 млрд рублей. 🤷‍♂️ Компания пересмотрела сбытовую политику и переориентировала потоки продукции на внутренний рынок, что позволило загрузить производство. Однако повышение ключевой ставки и жёсткая денежно-кредитная политика ограничили финансирование капитальных расходов и экологических программ. 💪 Несмотря на негативные факторы, предприятия нарастили объёмы добычи угля, а объёмы реализации продукции горнодобывающего сегмента сторонним потребителям увеличились на 12%. Объёмы выплавки чугуна и стали снизились незначительно из-за ремонтной программы. 🤔 Капитальные вложения Группы в обновление и поддержание основных фондов снизились на 23% в четвёртом квартале 2024 года и составили 18,0 млрд рублей. В целом, прошлый год был сложным для отрасли, но Мечел продолжает поддерживать стабильные объёмы производства и выполнять обязательства. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Низкие издержки: Затраты Мечела ниже, чем у большинства мировых металлургов. - Собственная сырьевая база: Компания полностью обеспечена углем и частично железной рудой, что гарантирует стабильность поставок на долгие годы. - Удобство расположения: Заводы Мечела находятся вблизи рынков сбыта, что упрощает логистику и снижает транспортные расходы. ⚠️ Риски - Высокий уровень задолженности: Погашение всей чистой прибыли займет более десяти лет, что создает угрозу банкротства при ухудшении экономической обстановки. - Недостаточное финансирование производства: За последнее десятилетие Мечел инвестировал лишь 2% своей выручки, что значительно меньше, чем у конкурентов. - Регуляторные ограничения: Ужесточение регулирования в виде запретов на импорт стали и угля в Европу, а также внутренние меры, такие как ограничение цен и введение налогов, создают дополнительные риски для всей отрасли. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 🔲 Снижение цен на уголь и сталь, рост инфляции и введенные санкции со стороны США оказывают значительное негативное воздействие. В результате финансовые показатели остаются крайне нестабильными, а высокая ставка дополнительно увеличивает процентные расходы. На фоне этих обстоятельств выплата дивидендов для становится весьма маловероятной, хотя именно они могли бы стать ключевым драйвером роста.

🇷🇺🪨Мечел. Отчёт, от которого хочется плакать 😢 {$MCH5} Новость: Компания представила финансовые результаты за 2024 год, и они оказались удручающими. Если раньше акции компании росли на фоне оптимизма, то теперь становится ясно: ситуация гораздо хуже, чем казалось. • EBITDA упала на 35%, до 55,9 млрд. руб. Это ключевой показатель операционной прибыли, и его падение - тревожный сигнал. • Чистый убыток составил 37,1 млрд. руб, тогда как год назад компания получила прибыль в 22,32 млрд. руб. • Операционная прибыль обвалилась так сильно, что теперь она в 3 раза ниже финансовых расходов. Банковский долг под плавающую ставку "давит" на компанию всё сильнее. Но есть нюанс: банки пока поддерживают 🏦 В конце 2024 года Мечел договорился с кредиторами о реструктуризации долга: • Часть основного долга (34,975 млрд. руб.) перенесли с 2025-2026 годов на 2027-2030 годы. • Компания получила новый кредит на 28 млрд. руб. для пополнения оборотного капитала (сроком до 2030 года). Эти меры помогут снизить нагрузку на денежный поток в ближайшие годы, но только при условии, что рынок стабилизируется. Без поддержки банков Мечел просто не сможет платить по обязательствам. ———————————————————— Отчёт Мечела - это классический пример того, как внешние факторы (например, рыночная конъюнктура) разрушают даже гиганта. Падение операционной прибыли, огромные долги и прямые предупреждения говорят о том, что компания находится в глубоком кризисе. Пока банки готовы поддерживать Мечел, но это лишь временное решение. Если ситуация на рынке не улучшится, реструктуризация долга станет лишь отсрочкой неизбежного.