Хэштег #gche | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ближайшие дивиденды от крупных компаний: 1.Диасофт. 53.3₽/акцию (1.33%) Купить до: 20.03.2025 2.Черкизово. 98.9₽/акцию (2.22%) Купить до: 04.04.2025 3.Фосагро. 171₽/акцию (2.5%) Купить до: 17.04.2025 5.Полюс Золото. 730₽/акцию (3.84%) Купить до: 24.04.2025 6.Яндекс. 80₽/акцию (1.8%) Купить до: 25.04.2025 7. Новатэк. 46.65₽/акцию (3.69%) Купить до: 25.04.2025 Не ИИР.

🍖Новые облигации: Черкизово 1Р8 [флоатер]. Насвинячимся? Главный кошмар всех отечественных веганов снова выходит на долговой рынок. Группа Черкизово планирует собрать заявки на свой 8-й выпуск облигаций завтра, 14 марта. Мясо-мейкеры анонсировали второй подряд флоатер с привязкой к ключевой ставке. 🥩Эмитент: ПАО «Группа Черкизово» 🍖Черкизово — крупнейший производитель мяса в России. Группа производит и перерабатывает мясо птицы, свинины и комбикорма. 🐷Объединяет 14 мясоперерабатывающих заводов, 20 свинокомплексов, 14 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов и 12 элеваторов. Также в собственности у Черкизово 356 тыс. га земли с/х назначения и бизнес быстрого питания «ВкусON». 🐖Продукция реализуется под брендами «Черкизово», «Петелинка», «Куриное царство», «Пава-Пава», «Самсон», Casademont, Pit Product и др. Короче, чуть ли не вся отечественная свинина и курица с индейкой, которая появляется у нас на столе - это Черкизово. ⭐️Кредитный рейтинг: AA от АКРА и Эксперт РА (повышен в мае 2024). 💼В обращении 4 выпуска облигаций общим начальным объемом 33 млрд ₽. ⚠️Любопытный факт: в декабре 2023 "Черкизово" установило для выпуска 1Р4 ставку купона в размере 0,1%. Кто не успел отследить оферту - остался сидеть под нулевую доходность до декабря 2025. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка - 259 млрд ₽ (+14% год к году). Скромный рост, при этом расходы компании росли быстрее инфляции. Напомню, что по итогам 2023 г. выручка увеличилась на 23% до 227 млрд ₽. 🔻Скорр. EBITDA - 46,3 млрд ₽ (-5%). Подвели низкие цены на курицу после их резкого взлёта в 2023-м, когда EBITDA увеличилась сразу на 66% и достигла 50 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль - 19,9 млрд ₽ (-39,8% г/г). Операционные издержки, процентные расходы и отсутствие роста цен на основную продукцию вылились в сильное падение прибыли. В 2023 г. прибыль составила рекордные 36,4 млрд ₽. 💰Собственный капитал - 125 млрд ₽ (+4% г/г). Размер активов за год вырос на 15% до 327 млрд ₽. На балансе 10,4 млрд ₽ кэша (в начале 2024 г. было 15,3 млрд). 🔻Чистый долг - 141 млрд ₽ (+38,5%). Долговая нагрузка по показателю ЧД / EBITDA увеличилась с 1,9х до 3х - фактически, вернулась к значениям 2022 г. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 10 млрд ₽ ● Погашение: через 1,5 года ● Ориентир купона: КС+275 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AA от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 14 марта, размещение - 19 марта 2025. 🤔Резюме: свинку жалко 🍖Итак, Черкизово размещает флоатер объемом 10 млрд ₽ на 1,5 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅К надежности вопросов нет: крупнейший производитель и переработчик мяса в РФ с высоким кредитным рейтингом AA. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Ухудшающиеся показатели. После высокой базы 2023 г., бизнесу поплохело. Выручка едва догнала инфляцию, EBITDA просела, а прибыль вообще рухнула на 40%. Долговая нагрузка из-за высоких ставок и новых долгов вернулась на значение 3х - ещё не критично, но уже ощутимо. ⛔️Скромная доходность. Ориентир спреда 275 б.п. - скучноват по нынешним временам. Железобетонно надежный Атомэнергопром выходил на сбор заявок вчера почти с таким же ориентиром, правда в итоге понизил до 220 б.п. 💼Вывод: у бизнеса Черкизово хорошая устойчивость, а вот с облигациями они как будто бы опять жадничают. С текущей купонной доходностью КС+275 б.п. сейчас даже в рейтинге ААА можно покопаться и найти варианты. Ну и большой вопрос, актуальны ли вообще короткие флоатеры в преддверии возможного начала снижения ставок. 🎯Другие свежие флоатеры: Нов. техн. 1Р3 (А-, КС+550 б.п), КАМАЗ П14 (АА, КС+340 б.п), Рольф 1Р6 (BBB+, КС+600 б.п), ЭН+ Гидро 1РС-6 (А+, КС+500 б.п), Кокс 1Р1 (А-, КС+675 б.п). 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

💰 Ближайшие дивиденды на март – апрель 2025! 👋 Друзья, приветствую! На связи провинциальный инвестор. На этом канале я делюсь с вами успехами и неудачами на пути к финансовой независимости. Я инвестирую на российском фондовом рынке с 14.11.2023 и придерживаюсь дивидендной стратегии. 👀 Представляю вашему вниманию актуальный обзор рекомендованных дивидендов на ближайшие месяцы. На данный момент выплаты анонсировали три компании: Диасофт, Черкизово и Фосагро. ❗️ Важно отметить: все указанные суммы являются рекомендованными советом директоров и подлежат утверждению на общем собрании акционеров. Существует вероятность корректировки размера выплат или отклонения решения. Итак, поехали! ✅ ДИАСОФТ. 🔸 Размер выплаты: 53,3 рубля на акцию 🔸 Доходность: 1,39% 🔸 График выплат: ежеквартально 🔸 Прогноз годовой доходности: около 7% 🔸 Дата отсечки: 21 марта 2025 🔸 Срок выплат: до 25 апреля 🔸 Для получения дивидендов купить акции нужно до: 20 марта 2025 🔸 Основание: выплата из нераспределённой прибыли прошлых лет ✅ ГРУППА ЧЕРКИЗОВО. 🔸 Размер выплаты: 98,92 рубля на акцию 🔸 Доходность: 2,36% 🔸 График выплат: дважды в год 🔸 Прогноз годовой доходности: около 6% 🔸 Дата общего собрания: 27 марта 2025 🔸 Дата отсечки: 7 апреля 2025 🔸 Срок выплат: до 16 мая 🔸 Для получения дивидендов купить акции нужно до: 4 апреля 2025 🔸 Основание: выплата по итогам 2024 года. ✅ ФОСАГРО. 🔸 Размер выплаты: 171 рубль на акцию 🔸 Доходность: 2,49% 🔸 График выплат: ежеквартально 🔸 Прогноз годовой доходности: около 7% 🔸 Дата общего собрания: 9 апреля 2025 🔸 Дата отсечки: 17 апреля 2025 🔸 Для получения дивидендов купить акции нужно до: 17 апреля 2025 🔸 Срок выплат: до 25 мая 🔸 Основание: итоговые дивиденды за 2024 год. 🔸 На текущий момент мой инвестиционный портфель не включает ни одну из упомянутых акций. 🤔 Недавно я принял решение продать позиции в Диасофте и ФосАгро, при этом акции Группы Черкизово никогда не входили в мой портфель, и на данный момент я не рассматриваю возможность их приобретения. 🧐 Среди этих трёх компаний ФосАгро вызывает наибольший интерес. Несмотря на недавнюю продажу, я планирую в будущем вновь включить эти акции в свой инвестиционный портфель, считая их перспективными для долгосрочных инвестиций. 👋 До новых встреч, друзья! Пусть ваши графики растут круче, чем биткойн на хайпе, а дивиденды сыплются щедрее, чем конфетти на карнавале!

📉 Когда подарки государства перестали действовать: История Черкизово Финансовая картина 📊 - Капитализация: 185,4 млрд рублей. - Выручка за 2024 год: 259,2 млрд ₽ (+13,7% по сравнению с 2023 годом). - Скорректированная EBITDA за 2024 год: 46,4 млрд ₽ (-4,7% по сравнению с 2023 годом). - Чистая прибыль за 2024 год: 20,4 млрд ₽ (-25,6% по сравнению с 2023 годом). 🔍 Фокус на курице: Значительное падение маржинальности — валовая прибыль снизилась на 14,9% до 42 млрд ₽. Однако мясопереработка и индейка показали лёгкое улучшение. Долговая нагрузка 💸 - Чистый долг вырос на 38,5% до 140,6 млрд ₽. - Чистые расходы по долгам увеличились на 118,8% до 11,3 млрд ₽, 37% операционной прибыли уходит на обслуживание долга. 🏦 Процентные ставки: Для банковских кредитов ставка возросла с 6,04% в 2023 году до 12,88% на данный момент. Изменения стратегии 🔄 Ранее Черкизово полагалось на рост через слияния и поглощения (M&A) и активные инвестиции в долг. Благодаря господдержке обслуживание кредитов не вызывало сложностей, и были даже средства на дивиденды. Теперь же стоимость кредитов удвоилась, и при прежней кредитной нагрузке необходимо сокращать инвестиционные программы и отказываться от дивидендов. 🔍 Оценка компании: Текущая стоимость акций высока, не учитывая ухудшение долговой нагрузки. Вывод 🤔 Черкизово сталкивается с растущими долгами и падающей маржинальностью, в то время как помощь государства уже не так ощутима. Проекторуя на будущее, компания должна пересмотреть свои стратегии роста и финансовые обязательства.

🥩 Группа Черкизово | Подарки от государства закончились ▫️Капитализация: 185,4 млрд / 4400₽ за акцию ▫️ Выручка 2024: 259,2 млрд ₽ (+13,7% г/г) ▫️ скор. EBITDA 2024: 46,4 млрд ₽ (-4,7% г/г) ▫️ скор. Чистая прибыль 2024: 20,4 млрд ₽ (-25,6% г/г) ▫️ скор. P/E ТТМ: 9,1 ▫️ P/B ТТМ: 1,4 👉 Финансовые показатели отдельно за 2П2024г: ▫️Выручка: 135,5 млрд (+8,2% г/г) ▫️скор. EBITDA: 24,2 млрд (-26,2% г/г) ▫️скор. ЧП: 10,6 млрд (-46,4% г/г) ✅ В декабре 2024г компания выкупила ряд активов по выращиванию и переработке бройлеров в Тюменской области, что позволит нарастить производство курицы на 60 тысяч тонн в живом весе. Всего на M&A активность в прошлом году ушло чуть более 11,2 млрд рублей. ⚠️ По Курице (основной сегмент бизнеса) наблюдается резкое падение маржинальности, относительно прошлого года. Валовая прибыль по сегменту снизилась на 14,9% г/г до 42 млрд рублей. Небольшое улучшение наблюдается только в мясопереработке и индейке. ❌ За прошедший год чистый долг Черкизово вырос на 38,5% до 140,6 млрд рублей, ND / EBITDA = 3. Если раньше даже такие уровни были вполне комфортны благодаря активной поддержке государства через субсидии, то теперь это уже не так. 👆Чистые расходы по долгу с учетом получаемых субсидий в 2024г выросли на 118,8% г/г до 11,3 млрд рублей, на обслуживание долга ушло 37% операционной прибыли. Если смотреть детально, то мы видим рост расходов по долгу при стагнации субсидий от государства. 👉 Эффективная процентная ставка по кредитам для банковских кредитов группы выросла с 6,04% в 2023г до текущих 12,88%. Вывод: Раньше стратегия Черкизово в основном полагалась на рост бизнеса через M&A и высокий капекс в долг, долгое время это действительно было выгодно. Благодаря субсидиям обслуживание льготных кредитов не представляло проблем и у компании даже хватало средств на выплату дивидендов. Сейчас мы наблюдаем как стоимость кредитов удвоилась, а кредитная нагрузка осталась на прежних уровнях. При прочих равных теперь необходимо сокращать инвест. программу и отказываться от дивидендов. На мой взгляд, компания оценена дорого. Текущая оценка не учитывает заметного ухудшения долговой нагрузки при стагнации бизнеса. Адекватная цена в текущих условиях около 3000р. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🥩 Группа Черкизово | В огне инфляции горит прибыль ▫️Капитализация: 160,7 млрд / 3800₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 253,5 млрд ₽ ▫️ скор. EBITDA ТТМ: 52,3 млрд ₽ ▫️ скор. Чистая прибыль ТТМ: 21,6 млрд ₽ ▫️ P/E ТТМ: 7,4 ▫️Дивиденд 2023: 9% 👉 Финансовые показатели отдельно за 3кв 2024г: ▫️Выручка: 64,3 млрд (+10% г/г) ▫️скор. EBITDA: 13,6 млрд (-22,3% г/г) ▫️скор. ЧП: 7,1 млрд (-41,8% г/г) ✅ Правительство РФ приняло решение выделить дополнительно 57,5 млрд рублей на субсидирование льготных кредитов для АПК, что должно закрыть потребность отрасли до конца года. Но, при этом, ставки по льготным кредитам тоже растут, т. к. стали плавающими. 👉 На конец 3кв 2024г чистый долг Черкизово составил 115,3 млрд рублей при ND / EBITDA = 2,3. При этом, чистые процентные расходы выросли с 3,6 млрд в 2023 году до текущих 7,3 млрд (+102% г/г). ✅ Компания нарастила посевную площадь на 15% г/г до 255 тыс. га благодаря приобретению новых земель, но урожай снизился на 10% г/г до 868 тысяч тонн. Черкизово также ощущает влияние негативных погодных условий, как и Русагро. ❌ Компания разместила новый выпуск облигаций объёмом 7 млрд рублей под КС + 1,35%. Сейчас этот выпуск является самым дорогим по стоимости обслуживания. Очевидно, что одними только льготными займами все потребности не покрываются, а в 2025г нужно будет гасить облигации на 10 млрд (под ставку 9,95%). ❌ В 3кв 2024г рентабельность ощутимо снизилась: рентабельность по EBITDA упала с 30% до 21,2%, а по скор. ЧП с 20,9% до 11,1%. Подробную квартальную отчетность Черкизово не раскрывает, но даже по данным из пресс-релиза виден опережающий рост себестоимости + кратный рост стоимости обслуживания долга. Вывод: Несмотря на сильный сезон, отдельно за 3кв 2024г отчет выглядит слабо. Себестоимость растёт быстрее выручки, расходы на обслуживание долга удвоились несмотря на наличие субсидий. При дальнейшем ужесточении условий по льготным кредитам (т. е. при снижении их доступности), Черкизово придется пересматривать инвестиционную программу или див. политику, т. к. сейчас почти весь доступный денежный поток уходит на Capex. Поводов пересматривать оценку пока не вижу, но если снижение рентабельности сохранится. В целом, акции компании торгуются близко к своей справедливой цене, но потенциала роста от текущих нет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

По завершению торгов вторника индекс МосБиржи составил 2630,51 пункта (-3,3%), индекс РТС - 828,38 пункта (-3,4%); цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже снизились в пределах 5,6%. Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 20 ноября, составил 100,03 руб. ☢ РФ оставляет за собой право применять ядерное оружие в ответ на применение оружия массового поражения или агрессию, угрожающую суверенитету РФ и Белоруссии. 📉 ЦБ РФ прогнозирует снижение инфляции до 4-4,5% в 2025 году с возможным снижением ключевой ставки при отсутствии внешних факторов. 🏛 Минфин РФ 20 ноября проведет аукцион по продаже ОФЗ серии 26247. 🚗 Рынок автомобилей в РФ в 2025 году может упасть на 25% при дальнейшем росте ключевой ставки, ожидают в “АвтоВАЗе”. 📱 “МТС” увеличила выручку в III квартале на 15,3%, до 180,4 млрд рублей. OIBDA выросла на 4,5%, до 61,5 млрд рублей. 📱 Чистая прибыль МТС-Банка в III квартале сократилась на 21%, до 4,1 млрд рублей. За 9 месяцев прибыль выросла на 9%, до 11,9 млрд рублей. 🏦 Т-Банк за 10 месяцев увеличил прибыль на 36%, до 50 млрд рублей. Росбанк - на 42%, до 46 млрд рублей. Совокупный кредитный портфель банков достиг 2,7 трлн рублей. 🍗 Выручка “Черкизово” за 9 месяцев выросла на 16,6%, до 188,1 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 7%, до 35,8 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 14,9%, до 16,9 млрд рублей. 🚗 “Европлан” увеличил прибыль за 9 месяцев на 6,3%, до 11,3 млрд рублей. Лизинговый портфель вырос на 14%, до 261 млрд рублей. 💻 Выручка “Группы Астра” выросла на 84%, до 8,6 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 64%, до 2 млрд рублей. 💊 «Мать и дитя» выплатит дивиденды в размере 20 рублей на акцию. Общий объем выплат составит 1,5 млрд рублей. 💊 Совет директоров “Озон Фармацевтика” 25 ноября рассмотрит рекомендации по выплате дивидендов за 9 месяцев.

Черкизово отчиталась за 1е полугодие 2024 года по МСФО. Результаты хорошие, но я бы хотел остановиться на другом. Кажется менеджмент увидел в текущих условиях возможности и резко нарастил инвестиции. Основное из пресс релиза: - Компания успешно завершила интеграцию нескольких приобретенных активов, в том числе предприятий по производству мяса курицы в Башкирии и Челябинской области, а также селекционно-генетического центра для свиноводства в Оренбургской области. - Объем производства свинины в живом весе увеличился на 29% - закрыла сделку по приобретению ООО «Вента-Ойл», комбикормового производства в Оренбургской области; - объем капитальных затрат в первом полугодии достиг 15,2 млрд рублей, увеличившись более чем в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; - нарастила выручку в каналах фудсервис и экспорт на 45% и 31% соответственно. Смотрится бодро!! Собственно, отдача от инвестиций видна: - выручка +20%; - EBITDA +40%! - чистая скорректированная прибыль + 28%; Бизнес растет и, вероятно, с учетом сезонности, роста капекса и приобретений, будет расти еще быстрее во втором полугодии. Пока можем осторожно предположить 60 млрд EBITDA и 30 - 35 млрд чистой прибыли. Это дает нам следующие мультипликаторы: EV\EBITDA = 5; Debt\EBITDA = 2; P\E = 6 - 7. ДД = 7 - 8%. Для текущих условий на российском рынке и темпов роста выручки это дороговато. Посмотрим, сколько будут стоить конкуренты из Русагро после редомициляции. Пока они смотрятся интереснее. И еще один важный момент. Совмещать рост и дивиденды сложно, поэтому логичным образом у компании растет долг. По итогам полугодия он уже приблизился к 110 млрд рублей. Да, это субсидируемый дешевый долг, но все же. Хотя капитализация стоит на месте, EV компании растет за счет долга! При этом остальной рынок в это время падает. Так что компания хорошая, но есть активы интереснее.

🇷🇺 Обзор по компании Черкизово Сектор: Продукты питания Черкизово последний раз разбирал 2 года назад, 12 сентября 2022 года. Тогда акции стоили 2932 ₽. Тогда мой вывод был такой: «В моменте ждать коррекцию. Это очень инвесторская идея. Покупать на десятилетия. Будет скучно, но будет рост. С большой долей вероятностью прибыль и выручка продолжит медленный, но верный рост». И действительно стоило ждать коррекции 12 сентября, так как уже 30 сентября акции стоили 2210 ₽. А после, как и думал, был медленный, но верный рост. За 2 года акции выросли на 50%, это меньше, чем многие другие компании России, но и на летней коррекции упали меньше остальных — всего на 22% с мая по сентябрь. Давайте разбираться, чего от черкизончика дальше ждать 🌭 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 2.04B$ ▪️ P/E — 5.75 ▪️ P/S — 0.74 ▪️P/B — 1.47 ▪️EPS — 768.2 ▪️EBITDA — 51.7B р. ℹ️ По части мультипликаторов Черкизово сейчас оценивается на 10-20% дороже, чем обычно в предыдущие периоды. По некоторым чуть дешевле. В целом плюс-минус как обычно. Т.е. нет не перепроданности, не перекупленности. 🗞 Новостной фон ▪️Черкизово в 2 раза до 5 тыс тонн в год расширит мощности завода по производству хамона и вяленой колбасы в Ленобласти, объем инвестиций — до 3 млрд руб ▪️Черкизово: МСФО за 1П2024: выручка 123.81 млрд руб (+20% г/г), чистая прибыль 16.07 млрд руб (-3% г/г) 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал показывает постоянный рост. Обычно это 12-15% в год, в 2023 это было +30%, а за 1п 2024 +6% по сравнению с 1п 2023 или 127B р. ▪️Чистый долг компания наращивает не менее активно. 2021 +19%, 2022 +19%, 2023 +5%, 1п 2024 +20% по сравнению с 1п 2023. ▪️Net Debt / EBITDA — 2.21. Комфортный уровень долговой нагрузки. ℹ️ Финансовое здоровье хорошее. СК растёт, с долгами проблем нет. Сокращается кэш на балансе (32.7B р. в 2022 до 10.5B в 1п 2024), но это не критично, их хватает. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка стабильно растёт от года к году. 2021 +24%, 2022 +15%, 2023 +27%, 1п 2024 +8% по сравнению с 1п 2023 или 252B р. ▪️Прибыль не такая стабильная, как выручка, скачет от года к году. 2020 +128%, 2021 +11%, 2022 -12%, 2023+121%, 1п 2024 -2%. Но все-таки динамика на длительном горизонте есть и она положительная. Так в 2015 это было 6B р., а в 1п 20244 уже 32,4B р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Есть один прогноз от аналитиков АКБФ Инвестиции от 10 сентября. Поставили таргет на 5075 ₽ 🤑 Дивиденды Компания каждый год платит относительно небольшие дивиденды около 5-8% годовых. Следующая див. выплата будет 26 сентября, заплатят 141,11 ₽ на акцию или около 3,22%. Обычно компания выплачивает дивиденды дважды в год. 📈 Технический анализ С 2013 года акции торгуются в восходящем канале. Это особенно видно на недельном ТФ. На недельном ТФ акции Черкизово еще «недопадали» и есть потенциал для падения. Учитывая, что акции сейчас немного дороже, чем стоят обычно по индикаторам, то есть еще возможность коррекции на 10-20% до обычных метрик. -20% это как раз уровень поддержки ближайший - 3500 ₽. Очень может сходить туда. Но долгосрочный тренд понятный — рост продолжится. Как на мой взгляд будет двигаться цена отобразил на графике. 🧠 Выводы Сейчас есть небольшая дороговизна по акциям. Сама компания хорошая, спокойная, более медленная по графику, чем многие другие российские компании. Долгосрочно у компании все шикарно. Будет еще больше наживаться на конфликте между Китаем и ЕС, судя по всему. Платит небольшие дивиденды — вот это может быть минусом для части инвесторов. Можно рассмотреть на покупку, но немного с большей коррекцией, чем сейчас, хотя может она и не наступить — это тоже запросто, так как у компании в целом все хорошо. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.