Initial Public Offering, или IPO, — это процесс первой публичной продажи акций компании на фондовом рынке неограниченному кругу лиц.
При этом к покупке в рамках IPO могут предлагаться как первичные, так и вторичные акции. Предложение первичных акций означает выпуск новых акций со стороны компании, что позволяет получить дополнительное финансирование для дальнейшего развития и роста ее бизнеса. Продажа вторичных акций означает продажу долей в компании со стороны крупных инвесторов — например, венчурных фондов или основателей.
В ходе IPO инвесторы приобретают акции по единой для всех цене. После IPO инвесторы начинают торговать этими акциями друг с другом на бирже, и цена на акции может как расти, так и падать — всё зависит от баланса спроса и предложения, который, как правило, определяется положением дел в компании и экономической ситуацей на рынке в конкретный момент.
Как участвовать в IPO российских компаний?
Подача заявки. Узнать о проведении IPO можно в приложении Т‑Инвестиций на вкладке «Что купить» → «Т‑Банк рекомендует» или «Другие размещения». Также это можно сделать на сайте tbank.ru → раздел «Инвестиции» → каталог ценных бумаг → «Что купить». Там же вы сможете оставить заявку на участие.
В разделах «Т‑Банк рекомендует» или «Другие размещения» можно посмотреть, в каких IPO можно принять участие в ближайшее время, а также оставить заявку
Условия участия. Принять участие в IPO может любой желающий — для этого не нужно иметь статус квалифицированного инвестора. Но если бумага имеет третий уровень листинга на Мосбирже, то для участия в такой сделке придется пройти обязательное тестирование для неквалифицированных инвесторов. Подробнее про тестирование
Минимальная сумма для участия. Такую сумму каждый брокер устанавливает индивидуально, обычно она начинается от 10 000—20 000 ₽.
В момент подачи заявки на IPO деньги на счете блокируются сразу в полном объеме с учетом брокерской комиссии за сделку. Деньги списываются со счета в размере полученной аллокации в момент совершения расчетов по сделке в дату IPO.
Например, вы оставляете заявку на участие в IPO на сумму 100 000 ₽, после чего эти деньги с учетом комиссии замораживаются на вашем брокерском счете. Предположим, что комиссия за участие составляет 0,04%.
Если аллокация составила 100%, в момент сделки акции зачислятся на ваш счет, а с вас спишется сумма покупки бумаг и комиссия: 100 000 + (100 000 × 0,04%) = 100 040 ₽.
Если бы аллокация составила 20%, у вас бы списалось 20 000 + (20 000 × 0,04%) = 20 008 ₽. Остальная сумма разблокируется и вернется на ваш счет.
При этом в IPO можно использовать только деньги с брокерского счета — заплатить напрямую с дебетовой карты Т‑Банка не получится. В то же время при подключенной услуге «Маржинальная торговля» можно поучаствовать в IPO на средства брокера и не использовать собственные деньги. Так вы сможете подать заявку на большую сумму и заплатите только за перенос непокрытой позиции. При этом брокер сможет одолжить вам только ту сумму, которая доступна для открытия новых позиций. Что такое маржинальная торговля
Отмена заявки. Если передумали участвовать в IPO, заявку можно отменить — но только до даты окончания сбора заявок. Это можно сделать в приложении Т‑Инвестиций: в разделах «Т‑Банк рекомендует» или «Другие размещения», а также в блоке «Заявки» на главной странице. После отмены деньги вернутся на счет в течение рабочего дня.
Локап-период. Часто при проведении IPO вводится так называемый локап-период (lock‑up period) — это запрет на продажу акций сразу же после их размещения на бирже. Обычно такой запрет действует для сотрудников и руководства компании, а также для крупных акционеров. Локап-период, как правило, длится 180 дней после размещения акций на бирже и помогает избежать ситуации, когда крупные акционеры начинают массово продавать акции по высоким ценам, но тем самым перенасыщают рынок предложением и сильно занижают рыночную цену этих акций.
При этом на обычных инвесторов, участвующих в IPO через Т‑Инвестиции, локап-период не распространяется. Поэтому при желании сразу же после первичного размещения вы сможете продать акции компании — за эту операцию с вас спишется обычная комиссия по тарифу. Что такое брокерская комиссия
Что такое аллокация в IPO?
Аллокация — это объем заявок на участие в первичном размещении, который в итоге будет удовлетворен. То есть существует вероятность, что вашу заявку на участие в IPO исполнят не полностью или не исполнят совсем.
Определение конкретных объемов аллокации — это исключительно решение эмитента или продающих акционеров. Обычно решение об аллокации принимается индивидуально для каждого размещения, о нем становится известно в день расчетов по сделке. При частичном исполнении или отказе инвестору вернут деньги на счет в день старта торгов.
Например, вы оставляете заявку на участие в IPO на сумму 100 000 ₽ — эти деньги заморозят на вашем брокерском счете в момент оформления заявки.
Допустим, аллокация составила 60% от заявки, поэтому фактически у вас получится купить акции только на 60 000 ₽. Тогда в момент первичного размещения на вашем счете будут разморожены оставшиеся 40 000 ₽, зачислятся акции на сумму 60 000 ₽ и спишется комиссия — 0,04% от суммы заявки с учетом аллокации, то есть 24 ₽.
Что такое обратный выкуп акций?
Обратный выкуп, или байбэк (buyback), — это ситуация, когда компания хочет выкупить с рынка часть своих акций. Решение о проведении обратного выкупа принимает собрание акционеров, совет директоров или наблюдательный совет — в зависимости от того, что указано в уставе компании.
Обычно обратный выкуп выгоден действующим акционерам: общее количество акций компании уменьшится, поэтому доля в компании, принадлежащая каждому отдельному акционеру, возрастет — а вместе с этим увеличится и размер прибыли, который приходится на одну акцию.
Кроме самой компании, выкупить акции может один из ее крупных акционеров или любое третье лицо. При этом если доля такого акционера превысит 30, 50, 75 или 95%, то он обязан сделать обязательное предложение по выкупу для всех инвесторов на аналогичных условиях. В таком случае каждый инвестор имеет право предъявить свои бумаги к выкупу.
Как проходит обратный выкуп акций?
Весь процесс проходит в несколько этапов.
Сообщение о проведении обратного выкупа. Не позже чем за 20 календарных дней до начала сбора заявок на выкуп компания оповещает тех акционеров, чьи акции хочет выкупить: делает рассылку уведомлений по электронной почте, размещает информацию на официальном сайте в разделе «Для инвесторов», публикует информацию в СМИ. Компания сообщает, по какой цене будет покупать акции и когда начнет принимать заявки на участие в выкупе. Цена не меняется в течение всего процесса обратного выкупа.
Прием заявок. Компания принимает заявки акционеров на участие в обратном выкупе в течение не менее 30 календарных дней. Пока идет прием заявок, можно передумать и отменить свою заявку.
Публикация отчета. В течение 5 дней после окончания приема заявок руководство компании публикует итоги обратного выкупа. В отчете сообщают, сколько акций заявили на участие в обратном выкупе и сколько из них компания сможет выкупить.
Оплата акций. В течение 15 дней после окончания приема заявок на участие в выкупе компания должна оплатить акции.
Чтобы принять участие в обратном выкупе акций, напишите в чат приложения Т‑Инвестиций или позвоните по номеру 8 800 770‑17‑70 — звонок по России бесплатный. Мы подготовим документы и назначим встречу в офисе Т‑Банка для подписания поручения на обратный выкуп акций.
Если не получается приехать в офис, можно заполнить поручение на выкуп через службу поддержку Т‑Инвестиций, а затем отправить его нотариально заверенный оригинал Почтой России по адресу: 127287, г. Москва, ул. Хуторская 2‑я, д. 38А, стр. 26. В графе «Кому» укажите «Т‑Банк, управление депозитарных операций».
Что такое сплит акций?
Сплит, или дробление ценных бумаг, — это процедура, при которой компания уменьшает стоимость каждой своей отдельно взятой акции и одновременно с этим увеличивает их общее количество. При этом рыночная капитализация компании — то есть стоимость всех ее акций в сумме — никак не меняется.
Например, в феврале 2024 года Транснефть провела сплит привилегированных акций в соотношении 100 к 1. Это значит, что цена акции снизилась со 166 000 ₽ до 1 660 ₽. При этом никто не потерял деньги: если у инвестора была одна акция Транснефти по 166 000 ₽, после сплита у него стало 100 акций компании по 1 660 ₽, что составляет всё те же 166 000 ₽.
Чаще всего компании проводят сплит акций для того, чтобы снизить стоимость одной акции на бирже. Это позволяет привлечь капитал небольших частных инвесторов и увеличить ликвидность акций компании за счет снижения порога входа. Подробнее про ликвидность
