Форум об облигации Alfa 2030

#nrd Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 23.10.2024 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" - Alfa Bond Issuance PLC 5.95 15/04/30 (облигация ISIN XS2063279959) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1186040 Резюме: Выплата купонного дохода по облигациям Alfa Bond Issuance PLC, запланированная на 15 октября 2024 года, отложена до дальнейшего уведомления. Причины задержки связаны с указами Президента РФ и отсутствием средств на счетах. Инвесторы должны учитывать, что выплаты будут производиться в рублях, а не в долларах. Сентимент: Отрицательный.

Кто-нибудь еще переходил сюда через поручение обмена еврооблигаций Alfa 2030 ($XS2063279959) на новый выпуск российских облигаций этой же компании $RU000A108Q29? После проторговки в налоговом отчете образовалась позиция с огромной прибылью (т.к. 2030 продалась по номиналу) при этом новый выпуск торгуется сильно ниже отметки номинала и фактически прибыли на счете нет. В поддержке понятно песня про "Финансовый результат зафиксирован по условиям замещания (по номиналу)". Выходит, что требуется уплатить налог за фин результат, которого нет на счете? И при этом при погашении мы снова попадаем на то же самый налог?

#nrd Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 14.10.2024 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" - Alfa Bond Issuance PLC 5.95 15/04/30 (облигация ISIN XS2063279959) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1183287 Резюме: 23 октября 2024 года ожидается выплата купонного дохода по облигациям Alfa Bond Issuance PLC с купонной ставкой 5.95% и размером дохода 29.75 USD. Выплата будет произведена в рублях в соответствии с указами президента РФ. Дата фиксации - 14 октября 2024 года. Облигации предназначены для квалифицированных инвесторов. Сентимент: Нейтральный.

#nrd Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 09.10.2024 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" - Alfa Bond Issuance PLC 5.95 15/04/30 (облигация ISIN XS2063279959) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1182244 Резюме: Alfa Bond Issuance PLC объявила о выплате купонного дохода в размере 5.95% на облигации с номинальной стоимостью 1000 USD. Выплата состоится 15 октября 2024 года, с датой фиксации 14 октября 2024 года. Размер купонного дохода составит 29.75 USD. Ценные бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов. Сентимент: Нейтральный.

#moex Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 28.06.2024 17:09 Тема новости: Дополнительные условия проведения торгов облигациями с 01 июля 2024 года Ссылка: https://www.moex.com/n70771/?nt=0 Резюме: Новые условия проведения торгов облигациями на фондовом рынке утверждены, включая допустимые коды расчетов и режимы торгов. Действие начнется с 01 июля 2024 года. Контактная информация для СМИ и клиентов предоставлена. Сентимент: Нейтральный.

#moex Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 28.06.2024 16:48 Тема новости: Об исключении ценных бумаг из Списка ценных бумаг, допущенных к торгам, и о прекращении торгов ценными бумагами Ссылка: https://www.moex.com/n70762/?nt=0 Резюме: 28.06.2024 Председатель Правления ПАО Московская Биржа принял решение исключить из списка ценных бумаг облигации участия в займе двух эмитентов: Steel Funding Designated Activity Company и Alfa Bond Issuance plc. Также было решено прекратить торги этими ценными бумагами с 04.07.2024. Сентимент: Нейтральный

#disclosure Компания: АО "АЛЬФА-БАНК" Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 27.06.2024 17:05 Тема новости: Завершение размещения ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Eywkg-CZDUEWJ4FSEdNZtmg-B-B&q= Резюме: АО "АЛЬФА-БАНК" завершил размещение ценных бумаг - бездокументарные процентные неконвертируемые облигации с централизованным учетом прав серии ЗО-850. Облигации погашаются кредитной организацией-эмитентом 15 апреля 2030 года. Фактически размещено 345 603 штук облигаций, что составляет 40,66% от общего количества ценных бумаг выпуска. Облигации оплачивались денежными средствами и еврооблигациями. Сентимент: Нейтральный.

#disclosure Компания: АО "АЛЬФА-БАНК" Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 21.06.2024 19:00 Тема новости: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=DipRKl5AqkyQiP9C6z4xCw-B-B&q= Резюме: АО "АЛЬФА-БАНК" сообщает о завершении периода предъявления к приобретению еврооблигаций и сборе заявок на приобретение облигаций в биржевом и внебиржевом порядке. Действие оказывает влияние на стоимость ценных бумаг. ISIN облигаций: XS2063279959, RU000A108Q29. Сентимент: Нейтральный.

#moex Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 14.06.2024 19:41 Тема новости: О порядке приобретения облигаций иностранного эмитента Alfa Bond Issuance plc с 17 июня 2024 года Ссылка: https://www.moex.com/n70246/?nt=0 Резюме: По порядку приобретения облигаций иностранного эмитента Alfa Bond Issuance plc с 17 июня 2024 года. Объявлены сроки и условия приобретения облигаций в Режиме торгов "Выкуп: Адресные заявки" на Московской Бирже. АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "АЛЬФА-БАНК" будет выступать агентом по выкупу облигаций. Для подачи заявок необходимо указать определенные реквизиты. Установлена цена приобретения облигаций и время проведения торгов. Сентимент: Нейтральный

​💡Обмен облигаций Альфа. Т-инвестиции предлагают обменять облигации Альфа-2030 на российские бумаги (тикер XS2063279959). $XS2063279959 Теория: - Обмен еврооблигаций может уменьшить риски и сохранить возможность продать или докупить бумаги. Выплаты по полученным взамен облигациям будут осуществляться в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты. - Права на замещающие облигации учитываются в российских депозитариях, а на текущие еврооблигации — нет. В случае отказа от обмена облигаций на замещающие, купоны по бумагам будут и далее приходить в Euroclear, и получить их будет можно только после разблокировки НРД. То есть неизвестно когда. 🤷‍♂️ Почему то данная процедура проходит не как обмен, а продажа. Плюс за это установлена комиссия - 0,15%. И брокер ещё предупреждает о возможном маржин-колле. Это если на счету не будет денег на оплату комиссии. Спасибо за заботу. Данные облигации уже с момента покупки выросли на 19 процентов. Плюс это какая-то валютная диверсификация. И доходность к погашению по этим бумагам неплохая - около 15,7 процентов в валюте. Буду участвовать в обмене. 💡Так же погасились облигации Рестор и частично Пик. Начал смотреть какие есть интересные выпуски. Оказывается есть выпуски с доходностью 3000, 290 процентов. Начал считать, доходность точно посчитана неверно. Мне кажется это вводит людей в заблуждение. Удивительно, что Т-Инвест не может рассчитать верно доходности на свои ипотечные бумаги. $RU000A103D37 Может это сделано для того, чтобы они были вверху списка? Номинал 155 р, цена 152 р, купоны все известны: 4 выплаты в год по 3 рубля. Доходность к погашению около 8 процентов, но никак не 280-290. 🤷‍♂️ Как считали? Непонятно. Из плюсов, есть выпуски с доходностью около 20 процентов - Вис Финанс 5, Интерлизинг 6, Эталон, ОКЕЙ... Причём есть и выпуски на 2-3-8 лет. Так что есть из чего выбирать. 👍 @Pulse_Official @T-Investments #облигации #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #30letniy_pensioner #учу_в_пульсе

#disclosure Компания: АО "АЛЬФА-БАНК" Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 04.06.2024 15:39 Тема новости: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=HBx4mQMk8Eu6gNO4hOjbHg-B-B&q= Резюме: АО "АЛЬФА-БАНК" опубликовало документ, содержащий условия размещения Облигаций, в котором указаны сроки предъявления к приобретению еврооблигаций и сбора заявок на приобретение Облигаций. Опубликованная информация доступна на странице в сети Интернет. Сентимент: Нейтральный.

#disclosure Компания: АО "АЛЬФА-БАНК" Тикеры: $XS2063279959 Время новости: 04.06.2024 15:34 Тема новости: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=GNsFviyEeEeNh4P1z5DEeQ-B-B&q= Резюме: АО "АЛЬФА-БАНК" сообщает о выпуске бездокументарных процентных неконвертируемых облигаций с централизованным учетом прав серии ЗО-850. Размер начисленных и невыплаченных процентов по облигациям составляет 10,25 долларов США. Решение принято Председателем Правления. Сентимент: Нейтральный.

Альфа-Банк наконец-то провел замещение одного из своих валютных субордов: Альфа-Банк, ЗО-400 $RU000A108BD9. Данная бумага является бессрочной, а следовательно несет ряд рисков (приостановка начисления купонов, списание долга). Однако, в отличие от других банков (ВТБ, Совком и тот же Тинькофф), компания не приостанавливала начисление купонов даже после начала СВО. В настоящей момент у банка адекватная позиция по капиталу, что нивелирует риски, описанные выше. Параметры бумаги: Валюта номинала = USD, купон = 5,9%, дата CALL опциона (то есть дата возможного погашения, к которой рассчитывается доходность) = 23.05.2027. Сейчас бонд торгуется с доходностью около 14,3% годовых. Что выше доходности по перпам Тинькофф на 130 бп. При этом, кредитный рейтинг Альфы на 2 ступени выше. В моменте, Альфа-Банк, ЗО-400 выглядит интересной идеей для покупки. При этом, еще более интересно выглядит незамещенная Alfa-2030 $XS2063279959, которая торгуется в моменте с доходностью 15,5% и имеет стакан на Мосбирже. Данная бумага не является бессрочной. Она является старшим субордом с меньшими рисками чем перпы и имеет точный срок погашения - а именно 2030 год и call в 2025. Данная бумага будет замещена до 1 июля. После замещения, вероятно, доходность по бумаге опустится до уровня около 12-13% годовых, что транслируется в рост по цене на уровне ~ 2%. *доходности по бумагам, описанным выше, рассчитываются не к датам погашения - а к датам Call опционов. #облигации #еврооблигации #макро #валюта #замещающие_облигации #замещайки

💵Лучшие замещающие облигации в долларах на весну 2024 Я где-то с полгода не следил за замещайками, т.к. набрал определенную позицию в них ещё в начале 2023. А тут решил обновить валютную составляющую своего портфеля, глянул на текущее положение дел в замещающих бондах и, честно говоря, взгрустнул. 🚀Что происходит на рынке На рынке замещаек всё не просто дорого, а ОЧЕНЬ дорого, особенно в сравнении с летом-2023. Дно по замещайкам было достигнуто в июле-августе 2023, как раз когда ЦБ запустил экстренное повышение ключевой ставки из-за сорвавшегося с поводка бакса. А с середины августа идёт практически безоткатный вот уже 8-месячный рост. 🔎Но я всё равно решил порыться и отобрать хотя бы 3 (по факту получилось 4, но одна вне конкурса) замещающих облигации с текущей доходностью к погашению выше 7% в $USDRUB . Бессрочные облиги я не рассматривал. 1️⃣ ПИК-Корпорация вып. 5 $RU000A105146 ● Доходность к погашению: 7,51% ● Текущая цена: 95,9% (90 500 руб.) ● Дата погашения: 19.11.2026 ● Купон: 28,05$ ● Доходность купона от номинала: 5.63% ● Текущая купонная доходность: 5.86% 🏗️ПАО "ПИК" - крупнейший застройщик в РФ. Кредитный рейтинг - ruA+ от Эксперт РА. 💼Замещающая облигация с самой высокой доходностью на текущий момент (за исключением "вечных" бондов). У меня в портфеле есть эта облигация, покупал я её себе в подарок на Новый 2023 год - 30 декабря 2022. С тех пор подарок хорошо подрос - на 5,7% в долларах и на 32% в рублях, не считая купонов. 2️⃣ ГТЛК ЗО27-Д $RU000A107B43 ● Доходность к погашению: 7,46% ● Текущая цена: 93,1% (88 180 руб.) ● Дата погашения: 10.03.2027 ● Купон: 23,25$ ● Доходность купона от номинала: 4.61% ● Текущая купонная доходность: 4.95% 🚚АО "ГТЛК" - крупнейшая государственная лизинговая компания. Кредитный рейтинг: AA-(RU) от АКРА. Купон не самый впечатляющий, разместилась облигация 1 декабря 2023 г. В моем портфеле её нет. 3️⃣ ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 ● Доходность к погашению: 7,34% ● Текущая цена: 92,0% (86 760 руб.) ● Дата погашения: 26.02.2028 ● Купон: 24$ ● Доходность купона от номинала: 4.81% ● Текущая купонная доходность: 5.23% 🚚И снова ГТЛК, только на этот раз на год длиннее. Купонная доходность у неё чуть получше, чем у предыдущей "сестры", а вот доходность к погашению - чуть похуже. 🅰️[Вне зачёта]: Alfa 2030 $XS2063279959 ● Доходность к колл-опциону: 16,26% ● Текущая цена: 91% (85 835 руб.) ● Дата погашения: 15.04.2030 ● Оферта: да (колл-опцион 15.04.2025) ● Купон: 29,75$ ● Доходность купона от номинала: 5.93% ● Текущая купонная доходность: 6.52% ● Периодичность выплат: 2 раза в год ● Только для квалов: да 🏛️У этой облиги шикарная на фоне остальных доходность (свыше 16% в долларах), но при этом и масса подводных камней, поэтому она вне зачета. Это не замещайка в обычном понимании, а реальная еврооблигация, что видно из ISIN-номера. ⚠️К тому же это суборд, хоть и с некоторыми нюансами. При сильно неблагоприятном стечении обстоятельств эти облигации могут "простить" всем держателям. Ну или отказаться от купонных выплат - как произошло с субордами ВТБ в 2022-м $RU000A102QJ7 . Такое может случиться, например, при падении коэффициента достаточности капитала Альфа-банка ниже 2% (сейчас 14%). 👉По выпуску предусмотрен колл-опцион в апреле 2025 года. 💼Облигация только для квалов. Учитывая вышесказанное, это выглядит довольно разумно. У меня в портфеле она есть - покупал её в марте 2023 по цене 714$. Сейчас плюсует на 27% в долларах и на умопомрачительные 55% в рублях, не считая купонов. 🤷‍♂️Резюме Я грущу 😢 Текущая купонная доходность по замещайкам (на уровне 4-5%), прямо скажем, не впечатляет. Брать их имеет смысл, если вы верите в дальнейшее существенное ослабление рубля на горизонте ближайших лет. Но нужно учитывать, что при резком ослаблении нацвалюты тело замещающих бондов, скорее всего, откатится назад в долларовом эквиваленте, как это уже было в 1 половине 2023 г. 🔔Подписывайтесь, у меня всё самое важное и интересное!☝️ #sid #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Какая из субординированных облигаций банков самая перспективная? Чтобы ответить на этот вопрос: 1. построил денежные потоки по всем более или менее торгуемым выпускам субординированных облигаций банков, 2. построил безрисковую кривую (тут много ума не надо, ее посчитали за меня), 3. построил кривую кредитных спредов (состоит из спредов старших выпусков и надбавку за субординированный характер) 4. построил кривую требуемой доходности (сложил пункт 3 и пункт 4 по годам) 5. продисконтировал потоки по каждому инструменту по кривой требуемой доходности, которая отражает риск инструмента 6. откалибровал параметры расчетов, чтобы минимизировать отклонения модельного расчета справедливой стоимости и фактических цен на рынке 7. получил инструменты, которые недооценены (при условии, что другие оценены справедливо) Но и на этом не остановился. Решил, что нужно еще посчитать чувствительность цен в разных сценариях. Результаты приведены в таблице, а самыми интересными оказались выпуски: 1. Альфа 2030 2. ТКС perp 2 3. VTB perp А подробнее можно посмотреть на видео: https://youtu.be/FsUqMenOeSM?si=D9cEOHhV37-05q5R Смотрите, будет интересно! 🔝 $XS2063279959 $RU000A107746 #рынок #мнение #облигации

$XS2063279959 сегодня увидел, что облигация стала номинироваться в рублях, ну в общем наверное ожидаемо, непонятно только почему другие все еще в долларах, к примеру альфа перп. Неожиданно, однако, как то это повлияло на доходность портфеля. Минус 21 миллион за сегодня - так можно и молодого инвестора довести до инфаркта, не говоря о пожилом #тинькофф . Ну а начинающим следует быть готовым к таким ситауциям, когда незначительные изменения в одной бумаге некорректно отбражают весь портфель. Однажды у меня приложение показывало +21000%, правда недолго

$XS2063279959 интересно, если прихлопнут нрц и доллар на российской бирже отменится, то какие варианты развития событий будет с этой бумагой? Мой вариант: 1. переведут в рубли по курсу на какую-то дату и будет это уже рублевая облигация. 2. Ничего не изменится. Облигация будет номинирована в долларах. Купоны в рублях. Погашение в рублях по курсу на дату погашения. Какие у вас мнения?

$XS2063279959 Ну а если вот прям простым языком, если кому не лень, можете подсказать, основное преимущество и минус данного выпуска?) Вообще всегда только акциями увлекался, только сейчас пришло понимание, что облигации при правильном подходе не меньше могут доходность давать. Этот выпуск взял в принципе почти наугад, купил бакс по хорошему курсу и решил просто его засунуть куда-нибудь, т.к. сильного роста не жду) Неужели у вас тут бывает, что купоны не платят или вообще облигация может сгореть у одного из топовых банков РФ?) Взял 2 дня назад, просто интересно, как это работает. Ну базовые знания конечно есть в облигациях, в теории, колл, пут, купон, доходность. Но что такое субборд не знаю, и почему он может не платить) Кто не прошел мимо - спасибо😌

$XS2063279959 Продал 70% позиции Alfa 2030 (нужна валюта для куда более интересных идей) — текущая доходность не так интересна, как в AlfaPerp 6.95 {$XS1760786340} , а риски оцениваю примерно одинаково — судя по всему Фридмана пока «прессовать» тут не собираются (как минимум публично), либо он уже договорился. Непосредственных угроз стабильности бизнеса Альфа-Банка не вижу. А в какой степени недостаточность капитала скажется на этих субордах — это вопрос совсем «из другой оперы»… P.S. Очередной купон пока не пришел, жду. Учитывая падение курса за последний год — инвестиция оказалась одна из лучших :) Не зря всем рекомендовал. Сейчас уже перспективы сомнительней — курс обещают «держать» — правда пока до марта/24. Далее, думаю, такие «валютные»облигации опять свою пользу покажут. Но это уже другая история…

Разбор портфеля. Апдейт по стратегии. Часть 2: доллары (~16% портфеля). Изучаю предложеные правительством параметры нового бюджета: дефицит в 2024 прогнозируют на уровне 1.6 трлн руб (оптимистично?), новые заимствования под 4 трлн руб (!) — прогноз по непростой судьбе ОФЗ (озвученный в первой части этого материала) в следующие 12—18 мес обретает формы… много вопросов по увеличению запланированных доходов аж на 4 трлн рублей (+18% с ~19.8 трлн до ~23.5 трлн !?)… новые формулы спец налогов с экспортеров в привязке к курсу намекают на главное — вероятное продолжение девальвации рубля после выборов. Боюсь что увидим к концу 2024 ~110—115₽/$. В свете такого сценария хочется увеличивать долю валюты в портфеле. Однако риски держать $ неуклонно возрастают. Мысли тревожные: Первое опасение, что 18 октября вступают в полную силу наложенные на Тиньков Банк санкции, и взаимодействие с ним для других участников рынка становится, скажем так, опасным. Понятно, что вся торговля теперь ведется через новые юр.лица — но неизвестно, насколько (и как долго) такое положение дел будет устраивать американских «надзирателей». Второе — США прекрасно мониторят всю торговую активность по долларовым бумагам, исходящую из РФ. И явно будут далее «завинчивать гайки», накладывая санкции на неугодных брокеров… а главное — учитывая активизацию процессов по «обмену» и взаимозачету заблокированных с обеих сторон активов — неизвестно в какой момент наши партнеры могут решиться добавить «в общий заблокированный баланс» все текущие $-позиции, торгующиеся через СПБ Биржу. Аргументы что это глобально подорвет к ним «доверие» конечно убедительны, но вот продолжается же торговля на евро-площадках вообще без нас, и как-то никто не бастует в нашу поддержку. Поэтому, откровенно говоря, долларовую часть портфеля хочется не увеличивать, а минимизировать. Если же думать на перспективу 2—3 лет, то учитывая грядущие испытания для глобальной долларовой системы и стабильности Долга США — долгосрочно лучше обойтись вообще без токсичной валюты в портфеле. Это мое субъективное мнение :) Из $ акций держу сейчас только Baozun $BZUN (0.5%), — брал спекулятивно, но застрял в текущей просадке. Долгосрочно хотелось бы иметь его в HK активе, не понимаю, почему СПБ до сих пор не торгует. Из $-позиции выйду на первом же отскоке. Начал набирать MicroStrategy $MSTR (биткойн) — хочется собрать позицию на 2-3% портфеля и подержать 2—3 года. Но в свете вышесказанных инфраструктурных опасений сомневаюсь в разумности этого намерения. Возможно откажусь. Может в HK скоро появится какой Фонд на крипту, было бы круто! Основной объем (~10%): бесконечные $-суборды Альфа-банка, писал о них неоднократно. Alfaperp 6.95 {$XS1760786340} обеспечивает сейчас более 12.5% купонного дохода в валюте, Alfa 2030 $XS2063279959 ~8.5%. Слежу внимательно за делами в банковской системе РФ, пока предпосылок чтобы она начала сыпаться не вижу, ждем завершения у Банков рекордного года. Альфа, как понимаю, тоже отчитается хорошо. Если продолжится нагнетание денежной массы в экономику, то даже с нарастанием проблемных кредитов и ускорением инфляции Банки в 2024 должны справиться. Прибыли упадут, но не до уровня обнуления субордов, надеюсь. А если переживем смутные времена, то эти суборда еще вернутся к номиналу и выше… хотя долларовая их суть и зарубежный статус исходного эмитента, безусловно напрягают. ~3% Фонды (ETF) на шорт США от Direxion и ProShares. Надеюсь до НГ закрыть их в хорошем плюсе. Основные шорты (~20 млн руб) держу в рублевых фьючерсах на индексы. ~1.5% TMF {$TMF} - Фонд на трежеря. С интересом жду развязки, надеюсь до НГ многое с этой идеей станет ясно. Объем разумный, возможно в моменте увеличу до 2%, хотя все вокруг так оптимистичны и уверены в легком профите, что общее настроение конечно увлекает в прекрасное далеко. Вот и все по $ — до НГ надеюсь успеть зачистить (обнулить) спекулятивную часть портфеля, долгосрочно ничего нового набирать не планирую. Буду рад, если нас отпустят из шортов и трежерей!

$XS2063279959 обязательно рекомендую отслеживать эту бумагу, невыплаты по ним (хоть и субы) будут возможны при ряде экстремальных обстоятельств: банкротство, поглощение/слияние, вмешательства ЦБ по регулированию валюты и расчётов. На текущий момент покупки до 700$ позволяют перекрывать обе инфляции: в США по проценту начисления купона и в РФ по курсу бакса.

$RU000A100GW5 каких выпусков все это может коснуться в теории? $XS2063279959 {$XS1760786340} СД Альфа-банка одобрил замещение двух выпусков рублевых евробондов с погашением в 2025 г. Интерфакс 1 сентября 2023 Москва. 1 сентября. INTERFAX.RU - Совет директоров Альфа-банка одобрил замещение локальными долговыми бумагами двух выпусков рублевых еврооблигаций с погашением в январе и августе 2025 года, сообщила кредитная организация. Сейчас в обращении находятся еврооблигации банка с погашением в январе 2025 года на 15 млрд рублей и с погашением в августе 2025 года на 10 млрд рублей. Банк планирует разместить по открытой подписке до 150 тыс. и 100 тыс. замещающих облигаций соответственно, таким образом номинал одной бумаги составит 100 тыс. рублей. Оплата новых долговых бумаг при размещении будет осуществляться евробондами соответствующих выпусков. Выпуск на 15 млрд рублей Альфа-банк разместил в 2020 году, ставка купона по нему составляет 6,75%. Выпуск на 10 млрд руб. был размещен в 2021 году, ставка купона - 7,85%. Номинал одной еврооблигации обоих выпусков составляет 100 тыс. руб.

Совет директоров Альфа-банка одобрил замещение локальными долговыми бумагами двух выпусков рублевых еврооблигаций с погашением в январе и августе 2025 года, сообщила кредитная организация. Сейчас в обращении находятся еврооблигации банка с погашением в январе 2025 года на 15 млрд рублей и с погашением в августе 2025 года на 10 млрд рублей. Банк планирует разместить по открытой подписке до 150 тыс. и 100 тыс. замещающих облигаций соответственно, таким образом номинал одной бумаги составит 100 тыс. рублей. Оплата новых долговых бумаг при размещении будет осуществляться евробондами соответствующих выпусков. Выпуск на 15 млрд рублей Альфа-банк разместил в 2020 году, ставка купона по нему составляет 6,75%. Выпуск на 10 млрд руб. был размещен в 2021 году, ставка купона - 7,85%. Номинал одной еврооблигации обоих выпусков составляет 100 тыс. руб. Альфа-банк с 2022 года находится под блокирующими санкциями США. Кредитная организация, которая в прошлом была одним из самых активных заемщиков на внешнем рынке в финансовом секторе, осуществляет выплаты по всем выпускам своих евробондов, включая бессрочные, в адрес российских держателей напрямую в рублях. $XS2063279959 #сердце_пульса

🍎Еврооблигации Альфа 2030. $XS2063279959 Пришли дивиденды в рублях. Купон 29,7 долларов или 2429 р. Курс почти 80 р 👍 Доходность к колл-опциону 31 процент. 🍏Колл-опцион (возможность досрочного погашения облигаций) предоставляет эмитенту право досрочно погасить или частично погасить облигации в определенные даты после их размещения. То есть эмитент может погасить, а может и нет. Дата: 15.04.2025. Текущая цена 665, номинал 1000 доллар. Впереди ещё 4 купона по 29,7 долларов. То есть с одной бумаги можно заработать 453 доллара, или 68 процентов за 2 года. Это всё при учёте, что облигация будет погашена по 1000 долларов. Доходность среднегодовая около 30 процентов. 🍎Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг по Национальной российской рейтинговой шкале эмитента «Альфа-Банк» на уровне «ruAA+», прогноз «стабильный». Но... Есть но. Всегда есть но. 🍎Это суборд... Сноуборд? Нет. #облигации Субординированные облигации — эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых вправе осуществлять исключительно кредитные организации (банки). - срок погашения субординированной - пять лет или не установлен; - владелец не может предъявлять требование о её погашении и досрочной уплате процентов в течение первых пяти лет; - в случае банкротства кредитной организации требования по субординированной облигации удовлетворяются после требований всех иных кредиторов. То есть права ограничены. Бумага является необеспеченной купонной бездокументарной облигацией. По данным бумагам есть такой момент, что могут перестать платит купоны или даже "простить" - списать облигацию, если произойдет некое событие. Например коэффициент достаточности капитала заемщика будет менее 2х процентов. Или это может быть связано с действиями ЦБ. Событие маловероятное, но возможное. Текущее значение около 14 процентов. 🍎ВТБ например смог... И отменил выплаты по субордам, они и сложились почти пополам. С 10 до 5,7 млн рублей. Всё это на фоне рекордных убытков банка, но есть шанс что выплаты будут восстановлены. По этим бумагам недавно были достаточно большие объёмы на покупку. $RU000A1034P7 То есть риски есть, причём даже у крупных банков. Тот же ВТБ... Так что за такую доходность придётся платить риском потерять купоны и даже номинал. Держу 1 шт всего, хотел даже увеличить позицию, но сегодня призадумался стоит ли оно того. Возможно лучше вложиться в более надёжные бумаги: Газпром 2027, Пик выпуск 5... Там конечно доходности и риски значительно ниже. $RU000A1056U0 $RU000A105146 Успешных инвестиций. #псвп #30летнийпенсионер #втб #альфа

$XS2063279959 Альфа-Банк, вопреки опасениям некоторых инвесторов, выплатил держателям своих евробондов Alfa 2030 первый "замещенный" купон в рублях. Почему такая "сладкая" доходность (более 30%), да ещё и в валюте? Причин, как мне видится, несколько. Во-первых, это субординированный долг, который теоретически может быть списан (т. е. "прощён" всем инвесторам) в случае падения достаточности банковского капитала ниже определенного предела. Во-вторых, облигация довольно длинная - погашение аж в 2030 году. Мы уже увидели, как размашисто может "колбасить" и трясти российскую финансовую систему в течение всего лишь одного 2022 года. "Морозить" на 7-летний срок свои сбережения готовы не многие. В-третьих, свою роль сыграло сильное ослабление рубля в последние месяцы. Крупные игроки, которые скупали евробонды и замещающие облиги осенью прошлого года на аномально сильном рубле, сейчас фиксируют прибыль и активно разгружаются, что приводит к падению стоимости и, следовательно, росту доходности всего российского корпоративного долга, номинированного в валюте. В-четвертых, в отсутствие нерезидентов на рынке он фактически превратился в некую "песочницу", где физики и рос. банки торгуют сами с собой. На фоне постепенного выхода на рынок всё большего объема валютных облигаций (в том числе и в юанях), этот долг просто банально некому скупать активными темпами. Отсюда и аномальные доходности "замещаек" с неидеальным кредитным рейтингом, таким как у Альфы или, например, замещающей облигации Пика $RU000A105146 . Нужно отметить, что долларовый бонд Альфы - это не замещающая облигация, а именно самая настоящая еврооблигация, по которой эмитентом принято решение выплачивать купоны в рублях (это понятно из номера ISIN). Вывод? На мой взгляд, плюсы на текущий момент перевешивают вышеперечисленные риски. Альфа - это системообразующий банк, один из 5 крупнейших фин. организаций России. Моё резюме - держать в портфеле можно. Чем я, собственно, и занимаюсь, хотя брал пару месяцев назад по более высокой цене и сейчас в просадке. Но брал именно из расчета доходности в валюте, а не в спекулятивных целях. #идея_на_миллион P.S. Если мое инвестиционное творчество вызывает у вас симпатию, приглашаю подписаться на меня. Никакой копипасты, только собственная авторская аналитика, подкреплённая реальными сделками. Инвестирую с 2008 года, на рос. фондовом рынке с 2019 года. Желаю всем процветания и успехов! 😉🙋🏻‍♂️

{$XS1760786340} $XS2063279959 Думаю, хорошие новости для держателей субордов Альфа-банка! В 2022 году несмотря на рекордные убытки (117,1 млрд руб) Банк не испытывал проблем с капиталом: его норматив собственных средств (Н1.0) на конец 2022 года находился на уровне 14,07%, снизившись за четыре квартала только на 0,3 процентного пункта (п.п). Требования ЦБ с учетом базельских надбавок по этому показателю составляют 11,5% для системно значимых кредитных организаций. Норматив достаточности базового капитала (Н1.1) Альфа-банка в 2022 году увеличился на 0,7 п.п., до 11% (необходимый уровень с учетом надбавок — 8%). Норматив достаточности основного капитала (Н1.2) практически не изменился и составил 12,1%. За январь и февраль 2023 года чистая прибыль (по МСФО) уже составила 26,1 млрд руб., что на 70% больше докризисного 2021 года. Увеличил еще чуток эту драматически интересную позицию :) #идея_на_миллион

#идея_на_миллион Субординированные облигации альфы с датой погашения упали из-за несколько причин: 1. Скоро выплата купона, обычно такие облигации падают на сумму купона, а в день обнуления НКД, торгуются уже выше, в данном случае на 29$ 2. У соседнего, но уже бессрочного выпуска скоро будет колл-опцион. Маловероятно что выкупят по номиналу, а вот отменить купоны там могут. Их могут отменить в обычный день, но цена просто так не падает 3. Хороший курс доллара для продажи, некоторые покупали в октябре, когда цена этих облиг была такая же 4. Скрытые продажи нерезидентов. Но и они не вечны, хотя бабла у них много Подводя итоги, могу сказать что цена рано или поздно восстановится. Тут хорошие уровни для покупки $XS2063279959

🔍 Разбор эмиссии: Alfa Perp 6.95% Уже какое-то время мне в рекомендациях попадается эта эмиссия, особенно в контексте сумасшедшей доходности к колл-опциону (+55 500%). Пришло время разобраться, что же это за облигация и стоит ли игра рисков? 📄 Данные по эмитенту • Эмитент: Alfa Bond Issuance PLC • Сектор эмитента: Финансовые услуги • Год основания: 2005 • Аудитор: Grant Thornton В схеме подконтрольных Альфа-Банку компаний Alfa Bond Issuance PLC (Ирландия) предоставляет займы АО "Альфа-Банк" (Россия). Холдинг ABH Financial Limited (Кипр) является гарантом по всем еврооблигациям. 📄 Данные по эмиссии • ISIN: {$XS1760786340} • Объем: $500 млн. • Тип купона: переменный • Текущая ставка купона: 6.95% • Дата погашения: бессрочная • Тип субординации: Junior Subordinated • Колл-опцион: включен ➕Плюсы • На данный момент облигация котируется в районе 64% от номинала, в том время, как колл-опцион, заложенный в эмиссиию, предполагает погашение по номиналу (100%). Таким образом, при досрочном погашении облигации инвесторы могут получить 50%+ от вложенных денег. Насколько вероятна оферта? Я считаю, что её вероятность на данном этапе стремится к нулю: для эмитента досрочное погашение сейчас совсем не выгодно. • Валюта выпуска: USD. Это отличный способ диверсифицировать портфель по валютам, особенно в текущей среде, где очень много долларовых инструментов недоступны инвесторам на российском рынке. • По условиям проспекта (см. рис. 1), если до 30.04.2023 эмитент не выплатит долг, то ставка купона должна быть пересмотрена: US Treasury Rate + 4.752%. Даже если будет взята доходность 30-леток, то купон должен быть минимум 3.7 + 4.752 = 8.452% ➖Минусы • Альфа-Банк находится под санкциями, и это сказывается на его бизнес-деятельности. К сожалению, из-за гениального постановления Правительства №2131 инвесторы теперь лишены возможности иметь перед глазами отчетность большинства эмитентов. Однако можно предположить, что в 2022 году дела у банка шли не так хорошо, как в 2021. Соответственно, кредитоспособность эмитента стала намного хуже. Помимо этого, из-за санкций у российских банков имеются проблемы с расчетами в валюте. • Высокие финансовые риски. Чтобы полностью их понять, нужно заглянуть в проспект (эмиссионный документ). По сути, из-за типа субординированности, ни купонные выплаты, ни выплата основной суммы долга не гарантированы и могут быть отменены (рис. 2). Если заемщик (АО Альфа-Банк) решит отменить обязательства по выплате процентов и основного долга перед Кредитором (ирландской PLC), то держатели облигаций останутся ни с чем. Ключевой вопрос в том, насколько это событие вероятно? Учитывая то, что практически все иностранные инвесторы вышли из российских активов, львиная доля эмиссии сейчас находится в руках инвесторов внутри страны — как частных, так и институциональных. Среди комментаторов на Пульсе есть мнение, что Альфа не будет наносить урон российским инвесторам через списание долга в ноль. В целом, я согласен с этой мыслью, но риск всё равно присутствует. • Неликвидность. Приготовьтесь к тому, что bid-ask спред может быть очень широким, и прибыльно продать эту облигацию в короткие сроки может не получиться. 🖋️ Вывод Апрель будет решающим месяцем для данной эмиссии, особенно в плане пересмотра купона. Вероятность полного списания долга в ущерб инвесторам мала, но не равна нулю. Досрочное погашение 100% номинала тоже маловероятно. Думаю, квалифицированным инвесторам, желающим диверсифицировать свой портфель по валютам и ищущим интересную доходность в долларах, эта эмиссия может подойти. #россия #облигации #обзор #пульс_оцени #ликвидность #еврооблигации #анализ #разбор_компании #вдо $XS2063279959

{$XS1760786340} Русская рулетка! Слабонервных просьба не читать. #идея_на_миллион Писал уже об этих облигациях, давно за ними пристально наблюдаю. Каких-то инсайдерских распродаж в стакане не видно. Скупка тоже не чувствуется. Маркетмейкер четко отрабатывает — откупает ближе к 600, продает на уровне 650, ликвидность невысокая. В действительности это хорошие признаки в свете приближения красной даты календаря — 1 мая. В итоге финализировал (увеличил еще на 30%) свою в них рискованную ставку :) Попробую изложить исходные. Фридман (32,9%) и Авен (12,4%) имеют доли в люксембургской ABH Holdings S.A., контролирующей Альфа-банк через еще две структуры — кипрскую ABH Financial Limited и российскую «АБ Холдинг». Они хотят выйти из под санкций, соответственно объявили о намерении перестать быть акционерами Альфа-банка. Это, безусловно, нервирует рынок, и делает перспективы Банка куда менее предсказуемыми. Проявил себя господин Косогов, который раньше держал 3,7% ABH, но резко нарастил долю в компании в марте 2022 года — тогда он стал владельцем 41% акций, купив бумаги у других миноритариев банка, Германа Хана (ранее владел 20,97% голосующих акций) и Алексея Кузьмичева (16,32%). Сейчас Косогова пророчат на покупку оставшихся долей уходящих товарищей. Текущее финансовое состояние Альфа-банк и его результаты 2022 года неизвестны, отчетность не публикуется. Однако есть очень интересные апдейты за первый квартал 2023: «Альфа-Банк увеличил розничный кредитный портфель на 25% по итогам 2022 года, в результате чего он превысил 1,5 трлн рублей. Более 50% в розничном кредитном портфеле банка составляют кредиты наличными (+19% с начала года) и ипотека (+25% с начала года). Портфель ипотечных кредитов превысил 500 млрд руб.» «По итогам 2022 года портфель электронных банковских гарантий вырос на 84% и составил 105 млрд рублей. Выдачи гарантий также выросли на 84% и составили 131 млрд рублей.» «Альфа-Банк признан лидером среди банков сразу в нескольких категориях в обзоре факторинговых компаний, о чем стало известно из обзора Ассоциаций факторинговых компаний (АФК).» Из регионов так же приходят добрые вести о высокой бизнес-активности Банка. Не похоже на его стагнацию и тем более минимизацию бизнеса ради вывода денег? Сам банковский сектор в РФ имеет достаточно сильные перспективы на 2023—2025. Через месяц купонная ставка должна быть пересчитана по формуле 5Y UST Yield (сейчас ~3,63%) + 4.572% = 8.2% — до следующего Call. При текущем дисконте от номинала перспективы рисуются радужные. Итого: 1/6 что в перспективе 1—2 лет у Банка всплывут большие проблемы, а выплаты по этим облигациям будут остановлены без особых надежд на продолжение… 2/6 что даже если выплаты новых купонов в какой-то тяжелый для Банка момент остановят, то позже их продолжат, и это вполне компенсируется текущим дисконтом облигаций и актуальной % доходностью. 2/6 за то, что новый купон (~8,2%) так и продолжат платить, а по мере разрешения непростой текущей ситуации котировки вернутся к номиналу, а то и выше. Ну и 1/6 — jackpot — 1 мая Альфабанк этот выпуск все же выкупит. Какой смысл продолжать платить столь высокий % в привязке к валюте, и вообще оставлять на балансе активы, номинированные в токсичных долларах? Если сравнивать с бондами серии $XS2063279959 , то я их тоже держу в некотором количестве, но доходность там ниже, а формат этого суборда хоть и несет в себе меньшие риски, но при сценарии с большими проблемами у Банка тоже будет скорей всего очень грустно… #идея_на_миллион