Форум об облигации Авто Финанс Банк БO-001P-12

Какие облигации есть в портфеле? Посмотрел состав облигационной части портфеля и изменения с мая. Ключевые моменты: 🔹Доля облигаций сейчас 45%, акций 53%. 🔹Облигаций 48 выпусков. 🔹Погасился выпуск Джи-групп 2Р2, вместо него добавил Джи-групп 2Р4 $RU000A108TU5 🔹Доля флоатеров с мая увеличилась (добавил выпуски АФ банк $RU000A108RP9 и АФК система 1Р30 $RU000A108GN7 ). По состоянию на 29.06.2024 всего: - облигаций с постоянным купоном 74% (выделены синим цветом на диаграмме); - облигации с плавающим купоном - флоатеры 24% (оранжевый цвет); - валютные 3% (зеленый цвет). 🔖Основу составляют корпоративные  выпуски с погашением через 2...3 года (Евротранс, КАМАЗ, Самолёт, ЛСР, АФК система), есть короткие (АБЗ-1, Глоракс), длинные ОФЗ 26241 и ОФЗ 26244. Нужно не забывать про налоговые льготы: ИИС и льготу долгосрочного владения при покупке облигаций с погашением более 3-х лет на брокерский счет. #облигации

План по первичным размещениям #облигации на неделю 🖥 Ред Софт: BBB-, купон 20,5% квартальн (YTM~22,1%), 2 года, 100 млн. Айти с портфелем импортозамещающих продуктов, которая неплохо росла и до 2022, и после. Свежая +1 ступенька рейтинга с переходом в новый грейд. Околонулевой чистый долг, а новые 100 млн. для них – не сказать, что существенная сумма: выручка-2023 ~2 млрд., операционная прибыль ~0,5 млрд., а расходы на обслуживание всего ~50 млн. Инвестиционно – больших вопросов нет, если доходность устраивает, то в остальном все хорошо Спекулятивно – сами по себе параметры не выдающиеся, но идею можно увидеть в том, что Ред Софт всегда стоил сильно дороже своего формального рейтинга. Прошлые выпуски $RU000A106CR1 и $RU000A104VA2 сейчас и вовсе торгуются близко к доходностям ОФЗ. В теории, этот эффект должен отразиться и на стоимости нового, хотя бы частично – если, конечно, в июле не увидим экстремальных движений по ставке ЦБ 🏦 Газпромбанк: AA+, флоатер КС+50, ежемес. купон, 4,5 года, 15 млрд. По сравнению с прошлым $RU000A107F49 (КС+0) – уже большой прогресс😁 Но никакого интереса для розничного покупателя не вижу 💰 Глобал Факторинг Нетворк: B+, купон 23% ежемес. (YTM~25,6%), 2,5 года, 150 млн. Недавно ГФН получил +1 ступеньку рейтинга, РА Эксперт отмечает адекватное качество портфеля с приемлемой диверсификацией, низкой долей просрочки, да и сам портфель за 2023 немного подрос. Но даже так, компания остается в пределах B-грейда, инвестиционно я эту бумагу по-прежнему не рассматриваю. В отчетность вникать тоже нет смысла, нарисовать они там могут что угодно, как уже было по итогам 2022 (и аудитора, который те цифры заверял – тоже не поменяли) По параметрам выпуск дает одну из самых высоких YTM и премий к g-curve не только в своей рейтинговой группе, но и по всему B-грейду. Эмитент рынком не сказать, что любим, но уже хорошо знаком, объем маленький – в норме это был бы обречено на апсайд. Прямо сейчас – есть риск, что не бумага подтянется к рыночным доходностям, а наоборот, рынок сползет к новому ориентиру. Впрочем, представить 23-й купон сильно ниже номинала пока еще сложно $RU000A105JN7 $RU000A106LS0 $RU000A107CJ6 $RU000A1060U2 🎪 Бизнес Лэнд: BB, купон 23% квартальн (YTM~25%), 3,5 года, 200 млн. Небольшая предыстория с их выходом на долговой рынок – тут https://www.tbank.ru/invest/social/profile/mozgin/8b8aaac3-70f3-4fb2-848e-055bd396f855/ Взаимопонимание с налоговой найдено, надолго ли? Реальный уровень ликвидности мы уже увидели (проблемный платеж, напомню, был всего 7 млн.), бумажный не сильно лучше: долг/OIBDA~5 и весь денежный поток уходит на его обслуживание Выход из ситуации компания видит в росте опер.прибыли по мере завершения инвест-программы (они выкупают на себя торговые площади ТЦ «Евролэнд» и продолжают сдавать их в аренду). Получится ли дожить до этого завершения без новых эксцессов – большой вопрос и основной риск по эмитенту Я бы не рассматривал Бизнес-Лэнд как чистый BB. Но даже в сравнении с B-грейдом – все нужные премии тут есть, как и в случае с ГФН. И вводные примерно те же – только общий сантимент в бондовом сообществе по этому эмитенту намного более негативный 🚗 Европлан: AA, флоатер КС+210, ежемес. купон, 3 года, 5 млрд. Судя по свежим МБЭС $RU000A108Q03 (AAA, КС+210) и АФ Банку (AA, КС+220) $RU000A108RP9 – оба чуть ниже номинала – Европлан выглядит где-то совсем на грани. У него есть преимущество за счет быстрого пересчета купона, да и бренд посильнее. Но спред еще наверняка будут снижать. В пределах 200, считаю, что можно рассматривать как надежный холд, ниже – на любителя Насколько выгодно брать с первички – зависеть будет еще и от итоговых объемов, и от того, будут ли их потом раздавать через стакан. А это мы узнаем только после закрытия книги. Поэтому если кому прям надо – есть смысл оставить запас на добор уже с рынка $RU000A106F40 $RU000A103KJ8 $RU000A105518 $RU000A102RU2 #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп

$RU000A108RP9 прикупил к своему банку облигаций 🙂

$RU000A108TU5 $RU000A108Q03 $RU000A108P46 $RU000A108RP9 🔕 Добрый ночи! Размышлял чему уделить внимание. Думаю вполне интересным может быть недавно добавленные флоатеры. Вашему вниманию: 1. Джи Групп А-, премия к КС +3%. 2. Новый выпуск Балтийского Лизинга АА-/А+, с премией у КС +2.3%. 3. АвтоФинансБанк АА, с премией к КС +2.2%. 4. МБЭС, ААА, с премией к КС +2.1%. #облигации #флоатеры

#nrd Тикеры: $RU000A108RP9 Время новости: 24.06.2024 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Регистрация отчета / представление уведомления об итогах выпуска (доп. выпуска)" с ценными бумагами эмитента АО "Авто Финанс Банк" ИНН 5503067018 (облигация 4B02-12-00170-B-001P / ISIN RU000A108RP9) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1143555 Резюме: Акционерное общество "Авто Финанс Банк" планирует провести дополнительный выпуск облигаций с номинальной стоимостью 1000 RUB. Регистрация отчета и уведомления об итогах выпуска запланирована на 24 июня 2024 года. Размещение облигаций начнется 21 июня 2024 года. Сентимент: Нейтральный.

План по первичным размещениям #облигации на неделю 🌻Урожай: BB-, купон 22% квартальн (YTM~23,9), 1,5 года, 200 млн. Кто незнаком с эмитентом, можно посмотреть разбор прошлогоднего выпуска https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/304755ed-7751-4ab3-8c9c-9bf94bd6e1f9/. Что нового произошло с тех пор: • Результат 2023 года по выручке/прибыли неплохой. Но FCF по-прежнему отрицательный • Урожай стал еще более концентрирован на обслуживании КМЭЗ (~85% выручки по итогам 2023) • Долг подрос, проблем с рефинансированием короткой части пока нет. В начале июня компания погасила выпуск RU000A1037C8 на 150 млн. В мае взяла $RU000A108FE8 • на 400 млн., сейчас новый выпуск еще на 200. С учетом недавнего погашения это +40% к общей долговой нагрузке Урожая ⚠️Отдельно процитирую АКРА: «операционная деятельность полностью находится в компетенции единственного собственника, также являющегося генеральным директором» – как показала история с КЭС, этот момент тоже нельзя недооценивать По параметрам – имеем очередную попытку нащупать новые ориентиры для фиксов на постоянно меняющемся (и не в лучшую сторону) рынке. Прямо сейчас по рейтинговой группе выглядит приемлемо, хоть и не идеально. И стоит оценить еще разок уже накануне размещения – средние YTM в BB-грейде за 2 дня легко могут скакнуть в любую сторону Из явных плюсов: высокая купонная доходность, есть хорошая премия к своим предыдущим выпускам, пут-оферта (что нам гораздо выгоднее, чем колл) и есть надежда на Иволгу, которая владеет магией поддержки стакана в сложных ситуациях – как это сейчас происходит с Кеарли Кстати, тот факт что эмитент сменил 💩Цифра Брокера на куда более адекватного орга – еще один плюсик в его карму $RU000A106J04 ⚙️Русал: A+, флоатер КС+250, ежемес. купон, 3 года, объем не определен Спред выглядит приемлемо, но только в стартовом виде, снижать некуда. А Русал снижать очень даже любит. Еще смущает, что в последних юаневых бумагах компании $RU000A105112 $RU000A105104 были неизменные доразмещения через стакан, так что и в рублевом выпуске чего-то подобного не исключаю Из флоатеров в А+ есть только малоликвидные РЕСО $RU000A104V26 / $RU000A105HH3 и ППК РЭО $RU000A106169, на них я бы ориентироваться не стал. Лучше подходят для сравнения: • соседние Балтлиз-10 $RU000A108777 • (AA-, КС+230, околономинал), такой же Балтлиз-11 RU000A108P46 (еще не торгуется) • и новый АФ Банк $RU000A108RP9 (AA, КС+220, чуть дешевле номинала – но тут есть нюанс, что купон в АФ пересчитывается раз в квартал, перед началом нового кп, поэтому к ближайшему заседанию по ставке эта бумага уязвима. Для ежемесячных купонов вопрос пересчета – не настолько актуальный) 🪙Металлоинвест: AAA, флоатер КС+120, квартальн. купон, 2,5 года, 10 млрд. В этом выпуске ничего сильно интересного не вижу: для небольших депо считаю, что нужно ориентироваться на более высокие спреды, для больших – вариант диверсификации, в целом аналогично своему же $RU000A1079S6 (есть еще $RU000A105W08 со спредом 130, но там совсем без ликвидности) #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп

АО Авто Финанс Банк БО-001Р-12 / ISIN $RU000A108RP9 🟢 Выпуск размещен за один день, 2336 сделок. Срок обращения облигаций 1092 дня. По облигациям предусмотрено 12 купонных периодов, длительностью 91 день каждый. Ставка купонов определяется как значение ключевой ставки Банка России + премия в размере 2,20% годовых. Организаторы выпуска Совкомбанк, НОВИКОМБАНК и АБ Россия, агент по размещению Совкомбанк. АО "Авто Финанс Банк" ИНН 5503067018 ✅ Рейтинг АКРА АА(RU), прогноз стабильный от 13.10.23г. https://www.acra-ratings.ru/ratings/issuers/16/ 🔹 Карточка компании на сайте ЦРКИ https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=509 #АвтоФинансБанк #Совкомбанк #Флоутер #Флоатер #ФлоатерКС #КС #Первичка

#disclosure Компания: АО «Авто Финанс Банк» Тикеры: $RU000A108RP9 Время новости: 21.06.2024 18:23 Тема новости: Завершение размещения ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=9BYtkXJTU0eR5dAoYw6txg-B-B&q= Резюме: АО "Авто Финанс Банк" завершило размещение 10 млн биржевых облигаций серии БО-001Р-12 номиналом 1000 рублей каждая. Открытая подписка проходила с 21 июня 2024 года. Размещение было завершено успешно, и все ценные бумаги были проданы по номиналу. Сентимент: Положительный

📝 ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ НОВИНКУ 🆕 ✅ Авто Финанс Банк БО-001Р-12 🆎 Рейтинг: АА 🔍 $RU000A108RP9 🧾 Тип купона: Плавающий 🪙 Ставка купона: КС + 2,2% 🗓️ Купонный период: 91 день 💯 Номинал: 1000 ₽ 💰 Объём: не более 10 млрд. ₽ 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 🕒 Срок: 3 года 📆 Дата размещения: 21.06.2024 📅 Дата погашения: 18.06.2027 🚨 Статус "Квал": Нет Предыдущие выпуски: $RU000A107HR8 $RU000A103NY1 $RU000A105HN1 #облигации_авто_финанс_банк #облигации #новая_облигация_в_каталоге #новая_облигация #новые_облигации #облигации_новый_выпуск