Форум об облигации ДОМ.РФ 002Р-04

#disclosure Компания: АО "ДОМ.РФ" Тикеры: $RU000A108FC2 Время новости: 30.07.2024 15:03 Тема новости: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=DCLFMdOk3UqdynP97Y-A2AQ-B-B&q= Резюме: АО "ДОМ.РФ" объявило о начале размещения биржевых облигаций дополнительного выпуска №1 с 2 августа 2024 года. Потенциальные инвесторы могут направлять оферты на приобретение облигаций 31 июля 2024 года. Цена размещения составит 1 000 рублей за облигацию, а андеррайтером выступит АО "Банк ДОМ.РФ". Сентимент: Положительный.

📅 План по первичным размещениям #облигации на неделю 🔌 Россети: AAA, флоатер КС + 120, ежемес. купон, 3 года, 15 млрд. Их прошлый флоатер $RU000A107CG2 стартовал со спредом 125, а финишировал на 105 – здесь, полагаю, будет та же история, ничего сильно интересного от бумаги не жду 🌾 Байсэл: BB-, купон 24% квартальн. (YTM~26,2%), 1 год, 200 млн. Компания закупает сельскохозяйственную продукцию (зерновые, зернобобовые и рапсовое масло) у производителей и реализует их конечным покупателям, преимущественно на экспорт в Казахстан и Китай Зернотрейдер – это как нефтетрейдер, те же три столпа: низкая маржинальность, высокий долг, постоянный риск поймать кассовый разрыв. И никакого запаса прочности на подобный случай у Байсэла нет, есть только отрицательный денежный поток из-за огромной по их масштабам дебиторки. Долг пока еще умеренный, но с новым выпуском он более, чем удвоится (долг/EBITDA ожидается под 4х) За это нам дают один из самых высоких купонов на рынке и одну из самых высоких доходостей. С учетом специфики их бизнеса, а также рейтинга от не самого авторитетного НКР – я бы не рассматривал Байсэл как чистый BB-грейд, скорее что-то промежуточное между B и BB. Но даже так – выпуск уступает только откровенно трешовым Нике и Селлеру, а среди прочих сравним только с Апри $RU000A103N19 и единичными выпусками МФОшек Брать такое в холд я бы не рискнул, а вот спекулятивно – вполне вариант. Несколько ограничивает потенциал роста короткая пут-оферта, через год. Но как минимум, под номинал такое уходить не должно, даже с учетом, что широкий рынок еще может уехать чуть вниз на осознании свежей риторики ЦБ 🏢 ДОМ-РФ (допразмещение): AAA, флоатер RUONIA + 130, квартальн. купон, 4 года, 25 млрд. Это предложение совсем не для розницы: и спред никакой, и сам базовый выпуск $RU000A108FC2 в стакане почти не торгуется, болтается в районе 100% на минимальных объемах 🚙 Директ Лизинг: BB+, флоатер КС + 400, ежемес. купон, 5 лет, 250 млн. Мелкий лизинг, в основном авто и спецтехника. Сидит в шестом десятке российских ЛК по портфелю и новому бизнесу, ничего примечательного в отчетности тоже нет. По абсолютно непонятным мне причинам их прошлые выпуски размещались с параметрами хуже среднерыночных, но в стакане себя чувствовали сильно лучше Фиксы Директа торгуются сейчас в доходностях A-грейда, зимний флоатер $RU000A1078X8 КС+300 – в районе номинала. На таком фоне свежий КС+400 выглядит вполне привлекательно, как минимум в расчете на быстрый апсайд. А если его не случится – то и ладно, уходить ниже номинала тут причин тоже нет $RU000A106GY8 $RU000A103S30 🏠 Самолет: A+, флоатер ΣКС + 300, ежемес. купон, 3 года, 10 млрд. Максимально напоминает прошлый выпуск $RU000A107RZ0 – тот же интересный старт, тот же объем и та же Синара оргом. Разве что в Т-Банке этого размещения пока не появилось, но время еще есть В тот раз все закончилось максимально плохо, со снижением купона на сборе до абсолютно неадекватных 14,75% (при действующей КС 16%) и раздутием выпуска с 10 до почти 25 млрд. Не вижу никаких причин не повторить это шоу еще раз, может с чуть меньшим размахом. А может и не с меньшим Формально, на фоне свежих Джи Групп $RU000A108TU5 (с поправкой на рейтинг) и Русала $RU000A108VW7 финал в пределах КС+220 можно считать интересным. Но даже так – участвовать стоит только если есть возможность следить за ходом сбора: отсекать заявки по спреду можно далеко не у всех брокеров, а ставить «с любым спредом» в данном случае откровенно опасно $RU000A104YT6 $RU000A104JQ3 {$RU000A103L03} #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп

СПИСОК ФЛОАТЕРОВ С ПРИВЯЗКОЙ К RUONIA 4️⃣ ЧАСТЬ ✅ РЖД 001P-26R 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A106K43 🪙Купон: RUONIA+ 1,3% 🗓️Выплат: 12 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 19.07.2028 🚨"Квал": Нет ✅ Норникель БО-09 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A1069N8 🪙Купон: RUONIA + 1,3% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 17.05.2028 🚨"Квал": Нет ✅ СОПФ (ИО) 6 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A106P97 🪙Купон: RUONIA + 1,3% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 26.08.2027 🚨"Квал": Нет ✅ РСХБ БО-03-002Р 🆎Рейтинг: АА 🔍 $RU000A107S10 🪙Купон: RUONIA + 1,3% 🗓️Выплат: 12 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 29.01.2027 🚨"Квал": Нет ✅ Газпром капитал 002Р-09 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A107050 🪙Купон: RUONIA + 1,25% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 04.04.2028 🚨"Квал": Нет ✅ Газпром капитал 002Р-10 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A107084 🪙Купон: RUONIA + 1,25% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 04.04.2028 🚨"Квал": Нет ✅ МТС 002Р-01 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A1075E4 🪙Купон: RUONIA + 1,25% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 26.10.2027 🚨"Квал": Нет ✅ МТС 002Р-02 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A1078S8 🪙Купон: RUONIA + 1,25% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 15.11.2028 🚨"Квал": Нет ✅ РЖД 001Р-32R 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A108Z85 🪙Купон: RUONIA + 1,25% 🗓️Выплаты: 12 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 18.08.2029 🚨"Квал": Нет ✅ РЖД 001P-27R 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A106VV3 🪙Купон: RUONIA+ 1,25% 🗓️Выплат: 12 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 09.09.2027 🚨"Квал": Нет ✅ РЖД 001Р-28R 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A106ZL5 🪙Купон: RUONIA + 1,2% 🗓️Выплаты: 12 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 20.09.2030 🚨"Квал": Нет ✅ ДОМ.РФ 002Р-03 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A107GC2 Ссылка https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A107GC2 🪙Купон: RUONIA + 1,15% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 17.12.2027 🚨"Квал": Нет ✅ ДОМ.РФ 002P-04 🆎Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A108FC2 🪙Купон: RUONIA + 1,05% 🗓️Выплат: 4 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 📅Погашение: 19.05.2028 🚨"Квал": Нет #облигации #облигации_подборка #флоатеры #подборка_облигаций #подборка_флоатеров #список_флоатеров #облигации_флоатеры #флоатеры_руониа

Новые облигации: Мегафон 2Р6 [флоатер]. Покупать или нет Мегафон почувствовал вкус к займам на долговом рынке: это уже 3-й выпуск под плавающую ставку от компании за 1,5 месяца. Сбор заявок - 24 июля. Давайте разбираться, может в этот раз ребята из Мегафона предложат инвесторам хоть что-то интересное? А то в прошлый раз не очень получилось. 📲Эмитент: ПАО "Мегафон" 🌐МегаФон - один из лидеров на российском рынке телеком-операторов, входит в так называемую "Большую четвёрку" наряду с МТС, "Билайном" и ТЕЛЕ2. 🏆По объему клиентской базы Мегафон занимает уверенное 2-е место после МТС. Моим первым сотовым оператором был именно Мегафон. Первый телефон появился у меня в 2003-м, когда я учился в 11-м классе. Это был серебристый Siemens C50 - старожилы возможно вспомнят. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА, AAA(RU) от АКРА - наивысший. 💼В настоящее время в обращении находятся 6 выпусков биржевых бондов "Мегафона" общим объемом 75 млрд ₽. 📊Фин. результаты за 2023: ✅Выручка оператора увеличилась на 11,4% до 444 млрд ₽. Рост обусловлен динамичным развитием B2B‑сегмента, консолидацией в бизнес МегаФона новых активов и расширением абонентской базы. ✅Абонентская база за год подросла на 1,9% и на 31.12.2023 составила 76,7 млн человек. ✅Показатель OIBDA вырос на 13%, достигнув 181,2 млрд ₽. Рентабельность OIBDA увеличилась на 0,59 п.п. до 40,82%. Рост за счёт эффективного управления затратами и интеграции в МегаФон новых компаний. ✅Чистая прибыль увеличилась на 43,2% и составила 39,9 млрд ₽. Значимым фактором роста стало увеличение доходов от цифровых решений для бизнеса: рекламные и облачные сервисы, услуги по кибербезопасности. 🔻CAPEX вырос на 61,3% до 101,1 млрд ₽. Основные факторы - сделка по приобретению товарного знака Yota за 27 млрд ₽, а также затраты на развитие активов, приобретенных в 2022-м. 🔻Чистый долг увеличился на 4% и достиг 253,8 млрд ₽. При этом показатель Чистый долг/OIBDA на уровне 1,4х - существенно лучше, чем у конкурентов. Для сравнения: у МТС $MTSS он составляет 1,9; у Ростелекома $RTKM - 2,0; у Билайна $VEON - вообще 2,6. 📈За 1 кв. 2024 по РСБУ: Выручка увеличилась на 10,5% и составила 90,2 млрд ₽. Чистая прибыль выросла на 5,5% до 11,6 млрд ₽. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 10 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Ориентир купона: КС + 110 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет 👉Сбор книги заявок - 24 июля, размещение на бирже - 30 июля 2024. 🤔Резюме: не звоните сюда больше 📲Итак, Мегафон размещает крупный выпуск флоатеров объемом 10 млрд ₽ на 2 года с квартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Один из ведущих федеральных телеком-операторов в РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Есть драйверы роста финансовых показателей. Абонентская база год от года прирастает, а вместе с ней растут выручка и прибыль. Покупка более мелких конкурентов и других активов тоже идёт на пользу МегаФону. ✅Без доп. приколов типа амортизации и оферты, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Издевательски низкая доходность. Ориентир купона (плюс 1,1% к ключевой ставке) опять говорит о том, что на частных инвесторов Мегафон не рассчитывает. Даже более надежные (по моему мнению) ДОМ.РФ $RU000A108FC2, Россети МР $RU000A108P61 или тот же Газпром Капитал $RU000A108JV4 расщедрились на более приличный купон. 💼Вывод: насмешка над инвесторами. В прошлый раз ориентир купона был КС+120 б.п. и это звучало как издевательство, но теперь МегаФон превзошёл сам себя. Со спредом 110 б.п. к ключевой ставке (или даже меньше) и купоном раз в 3 месяца - пускай занимают у тех, под кого они скорее всего этот выпуск специально и готовили. Жадюги. 📱Если хочется дать в долг крупной телеком-компании с рейтингом ААА, то флоатеры от МТС $RU000A1083U4 $RU000A1083W0 смотрятся куда интереснее. 🔔Подписывайтесь! $RU000A1065S5 $RU000A108QA3 $RU000A108Q94 #sid #флоатеры

🏛️Новые облигации: ВЭБ РФ 2Р41. А не ВЭБнуть ли нам? На нас надвигается ещё один 30-ярдный выпуск от большой госкорпорации. 23 июля ВЭБ. РФ собирает заявки на флоатеры, но в отличие от модного тренда последних месяцев - с привязкой к RUONIA, а не к ключевой ставке. 💰Эмитент: ВЭБ РФ 🇷🇺ВЭБ-РФ — 100% государственная корпорация развития. Основная ее задача – способствовать долгосрочному экономическому развитию России. Занимается финансированием масштабных инфраструктурных и социальных проектов. 🏛️Основан ещё в 1922 г. (более 100 лет назад) как банк внешнеэкономической деятельности СССР. ВЭБ. РФ является координатором деятельности ряда ключевых институтов развития страны, а также выполняет функции государственной управляющей компании по управлению пенсионными накоплениями. ⛔️22 февраля 2022 г. против ВЭБ одновременно с ПСБ были введены санкции США. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА - наивысший. 💼Сейчас в обращении находятся более 40 выпусков облигаций ВЭБа (в т.ч. "зелёные") суммарным объемом в несколько сотен млрд ₽. 📊Финансовые результаты 🚫А вот здесь загвоздка. ВЭБ не раскрывает фин. отчетность с 2021 года. Она засекречена, т.к. считается чувствительной для экономической безопасности РФ. 🤷‍♂️Попробую выцепить хоть что-то из сводного годового отчета и из отчетов рейтинговых агентств. 👉В структуре пассивов преобладают рыночные долговые обязательства, а также пассивы, сформированные в результате привлечения господдержки. По информации самого ВЭБ РФ, минимально допустимый уровень коэффициента финансового рычага соблюдается. ✅Коэффициент достаточности капитала существенно превышает установленный минимальный уровень, при этом с 2018 г. действует законодательно закрепленный механизм, гарантирующий ВЭБ РФ бюджетную поддержку в существенном объеме. ✅В федеральном бюджете на 2024-2026 гг. предусмотрены ассигнования в пользу ВЭБ РФ, связанные с направлениями его стратегии развития. К процедуре потенциальной ликвидации ВЭБ РФ не применимы правила, предусмотренные законодательством о банкротстве. Другими словами, ВЭБ в случае чего точно будут всячески спасать. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 30 млрд ₽ ● Погашение: через 4 года ● Ориентир купона: RUONIA + 150 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет 👉Сбор книги заявок - 23 июля, размещение на бирже - 25 июля 2024. 🤔Резюме: надежно и солидно 🏛️Итак, ВЭБ РФ размещает выпуск флоатеров солидным объемом 30 млрд ₽ на 4 года с квартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅К надежности вопросов нет: 100% системообразующая финансовая госкорпорация с наивысшим кредитным рейтингом AAA. ✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны вдвойне. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Невысокий купон. Доходность полностью соответствует рейтингу эмитента, т.е. сильно заработать на облигациях не получится. Купон квартальный, а не ежемесячный. ⛔️ВЭБ не раскрывает информацию о фин. результатах и менеджменте уже несколько лет. Но вряд ли об этом стоит беспокоиться держателям бондов, т.к. корпорация получает практически неограниченное финансирование из бюджета. 💼Вывод: сверхнадежный выпуск с достаточно адекватной доходностью для тех, кто не приемлет риск. По сути, это практически полный аналог ОФЗ-ПК (там тоже привязка к RUONIA) с более приятным купоном. В качестве альтернативы ОФЗ-ПК в надежном долговом портфеле - а почему бы и нет. $SU29014RMFS6 $SU29016RMFS1 Лично мне этот выпуск нравится больше, чем свежие аналоги с тем же рейтингом - ДОМ-РФ 2Р4 $RU000A108FC2 и Газпром Капитал 3Р2 $RU000A108JV4 . С другой стороны, выпуск МБЭС 2Р3 $RU000A108Q03 смотрится поинтереснее, но там через 2 года оферта. 🔔Подписывайтесь!❤️ $RU000A107X96 $RU000A107AU7 $RU000A105YH8 $RU000A102K96 $RU000A101TB0 $RU000A1013P1 $RU000A106LL5 #sid #флоатеры

📌 Жилье для 57 тыс. семей построено с участием ДОМ.РФ в I полугодии 2024 года Более 2,85 млн кв. м жилья для 57 тыс. семей при участии ДОМ.РФ введено в эксплуатацию в России в первом полугодии 2024 года, сообщил заместитель председателя правительства Марат Хуснуллин. "В том числе благодаря программам института развития ДОМ.PФ, россияне ежегодно улучшают свои жилищные условия. Так, за шесть месяцев 2024 года при участии госкомпании построено почти 3 млн кв. м, которые обеспечат качественным жильем 57 тыс. семей", - приводится его цитата в сообщении на сайте правительства. По информации вице-премьера, из них с использованием проектного финансирования от Банка ДОМ.РФ построено 1,44 млн кв. м, ещё 961 тыс. кв. м возвели на участках, вовлеченных в оборот и переданных инвесторам через аукционы, а с применением механизма инфраструктурных облигаций - более 456 тыс. кв. м. За шесть месяцев в топ-5 регионов по вводу жилья вошли: Санкт-Петербург (около 397 тыс. кв. м), Тюменская область (342 тыс. кв. м), Москва (свыше 303 тыс. кв. м), Республика Татарстан (более 243 тыс. кв. м) и Краснодарский край (около 180 тыс. кв. м). В свою очередь генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко рассказал, что в планах Института развития - ввод в эксплуатацию 100 млн кв. м жилья до конца 2030 года за счет применения всех механизмов стимулирования жилищной сферы и строительной отрасли. "Среди них аукционы по реализации федеральных участков, подготовленных специалистами госкомпании и финансовые инструменты, такие как инфраструктурные облигации и проектное финансирование", - приводится его цитата на сайте. В первом полугодии ДОМ.РФ вовлек в оборот под жилищное и иное строительство 105 участков общей площадью 815,4 га в 36 регионах. В тройку лидеров по вовлечению вошли: Санкт-Петербург (около 293 га), Тюменская область (более 239 га) и Москва (184,3 га). За этот период были получены согласования по пяти проектам комплексного развития территорий на участках общей площадью около 196 га в Иркутской, Амурской и Мурманской областях под строительство в совокупности 585,3 тыс. кв. м жилья с сопутствующей инфраструктурой. 💼 Банк ДОМ.РФ Зеленые облигации 001Р-01 $RU000A105VR3 Купон - Фиксированный Величина купона - 48,37 ₽ Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 2 Дата погашения облигации - 18.02.2025 💼 ДОМ.РФ $RU000A105MN1 Купон - Плавающий Величина купона - Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 4 Дата погашения облигации - 22.09.2027 💼 ДОМ.РФ 001P-15R $RU000A1065K2 Купон - Фиксированный Величина купона - 44,13 ₽ Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 2 Дата погашения облигации - 22.04.2025 💼 ДОМ.РФ 002Р-04 $RU000A108FC2 Купон - Плавающий Величина купона - Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 4 Дата погашения облигации - 19.05.2028 💼 ДОМ.РФ Социальные облигации выпуск 1 {$RU000A103RD6} Купон - Фиксированный Величина купона - 40,33 ₽ Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 2 Дата погашения облигации - 15.11.2024 💼 СОПФ Инфраструктурные облигации 03 $RU000A105B03 Купон - Фиксированный Величина купона - 49,91 ₽ Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 2 Дата погашения облигации - 15.11.2025 💼 СОПФ Инфраструктурные облигации 05 $RU000A1068T7 Купон - Фиксированный Величина купона - 48,65 ₽ Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 2 Дата погашения облигации - 15.05.2026 💼 СОПФ Инфраструктурные облигации выпуск 6 $RU000A106P97 Купон - Плавающий Величина купона - Номинал - 1000 ₽ Количество выплат в год - 4 Дата погашения облигации - 26.08.2027 Тинькофф стратегия Облигации ААА &Облигации ААА https://www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/ #облигации #новости #обзор

#nrd Тикеры: $RU000A108FC2 Время новости: 04.07.2024 Тема новости: (DSCL) О корпоративном действии "Раскрытие информации" с ценными бумагами эмитента АО "ДОМ.РФ" (выпуск облигаций 4B02-04-00739-A-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1149524 Резюме: Акционерное общество "ДОМ.РФ" планирует раскрыть информацию о своих облигациях. Информация о сборе списков в НРД до 19 июля 2024 года. Для получения дополнительной информации обращайтесь к менеджерам НКО АО НРД. Сентимент: Нейтральный.

$RU000A108FC2 Где подвох? Почему по стакану эта бумага нахрен никому не нужна?

☎️Новые облигации: Мегафон 2Р4 и 2Р5 [флоатеры]. Алло, дайте денЯК! Ещё не устали от флоатеров? Даже если устали, деваться всё равно некуда: эмитенты продолжают их клепать. Вот и "Мегафон" решил взять пример с Системы и выдать сразу ДВА выпуска одновременно. Причём оба - с привязкой к ключевой ставке ЦБ. $RU000A108GL1 $RU000A108GN7 Сбор заявок прошел сегодня. В чем разница между одинаковыми (на первый взгляд) выпусками? Сам не знаю, давайте разбираться. 📲Эмитент: ПАО "Мегафон" 🌐МегаФон - один из лидеров на российском рынке телеком-операторов, входит в так называемую "Большую четвёрку" наряду с МТС $MTSS, "Билайном" $VEON и ТЕЛЕ2. 🏆По объему клиентской базы Мегафон занимает уверенное 2-е место после МТС. Кстати, моим первым сотовым оператором (в 2003-м году) был именно Мегафон. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА, AAA(RU) от АКРА - наивысший. 💼Сейчас в обращении находятся 2 выпуска биржевых бондов "Мегафона" общим объемом 30 млрд ₽. $RU000A1065S5 📊Финансовые результаты за 2023: ✅Выручка оператора увеличилась на 11,4% до 444 млрд ₽. Рост обусловлен динамичным развитием B2B‑сегмента, консолидацией в бизнес МегаФона новых активов и расширением абонентской базы. ✅Абонентская база за год подросла на 1,9% и на 31.12.2023 составила 76,7 млн человек. ✅Показатель OIBDA вырос на 13%, достигнув 181,2 млрд ₽. Рентабельность OIBDA увеличилась на 0,59 п.п. до 40,82%. Рост за счёт эффективного управления затратами и интеграции в МегаФон новых компаний. ✅Чистая прибыль увеличилась на 43,2% и составила 39,9 млрд ₽. Значимым фактором роста стало увеличение доходов от цифровых решений для бизнеса: рекламные и облачные сервисы, услуги по кибербезопасности. 🔻CAPEX вырос на 61,3% до 101,1 млрд ₽. Основные факторы - сделка по приобретению товарного знака Yota за 27 млрд ₽, а также затраты на развитие активов, приобретенных в 2022-м. 🔻Чистый долг увеличился на 4% и достиг 253,8 млрд ₽. При этом показатель Чистый долг/OIBDA на уровне 1,4х - существенно лучше, чем у конкурентов. Для сравнения: у МТС он составляет 1,9; у Ростелекома $RTKM - 2,0; у Билайна - вообще 2,6. ⚙️Параметры выпусков 002Р-04 и 002Р-05 💎Общие параметры для обоих выпусков: ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: до 10 млрд ₽ ● Купон: КС + 120 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: АAА(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Сбор книги заявок - 11 июня, размещение на бирже - 18 июня 2024 г. 💎Особенности выпуска 002Р-04: ● Погашение: через 2,5 года 👉Организатор выпуска: Альфа-банк. 💎Особенности выпуска 002Р-05: ● Погашение: через 2,8 года 👉Период 11-го (финального) купона - 60 дней вместо 91. 👉Организаторы выпуска: Альфа-банк, ВТБ Капитал $VTBR, МКБ и Совкомбанк $SVCB . 🤔Резюме: мы вам перезвоним 📲Итак, Мегафон размещает два крупных выпуска флоатеров объемом до 10 млрд ₽ каждый на 2,5+ года с ежеквартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Один из ведущих федеральных телеком-операторов в РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Есть драйверы роста финансовых показателей. Абонентская база год от года прирастает, а вместе с ней растут выручка и чистая прибыль. Покупка более мелких конкурентов и других активов тоже пока идёт на пользу МегаФону. ✅Без дополнительных приколов типа амортизации и оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. ⛔️Издевательски низкая доходность. Такое ощущение, что на частных инвесторов Мегафон не рассчитывает. Даже более надежные (по моему мнению) ДОМ.РФ $RU000A108FC2 и Россети МР расщедрились на более приличный купон. 💼Вывод: Выпуски отличаются только сроком погашения и банками-организаторами. Если честно, я вообще не понял, зачем городить такую фигню. А разбираться дальше не вижу смысла - со спредом 120 б.п. к КС (или меньше) пускай занимают у тех, под кого они скорее всего эти выпуски специально и готовили. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного! #sid #облигации #флоатеры #хочу_в_дайджест

🏛️Новые облигации: МБЭС 002Р-03. В чем подвох доходности? БАЦ! У нас тут ещё один флоатер, они продолжают плыть один за другим без передышки. Весьма солидный эмитент МБЭС уже сегодня (10 июня) соберет книгу заявок на свой третий выпуск облигаций с привязкой к ключевой ставке ЦБ. 🏛️Эмитент: МБЭС 💰Международный Банк Экономического Сотрудничества (МБЭС) - финансовая организация, которую учредили аж в далёком 1963 году с подачи СССР и стран-союзников. Межправительственное соглашение о банке было зарегистрировано в ООН в августе 1964. 💵Задачи банка: развитие внешнеэкономических связей между государствами, расширение межрегиональных торговых операций, проектное финансирование и развитие экономик стран-членов. 🇷🇺Штаб-квартира Банка расположена в Москве. Изначально в МБЭС, кроме СССР, входили страны восточного блока: Болгария, Польша, Румыния, Чехословакия. Но постепенно они по понятным причинам отваливались, и сейчас в учредителях МБЭС фактически остались только 3 страны: Россия, Монголия и Вьетнам (=да-да, не удивляйтесь=). ⭐️Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА - наивысший. 💼Сейчас на бирже торгуется 4 выпуска облигаций от МБЭС. Предыдущий выпуск из этой же серии (МБЭС 002Р-02 $RU000A107DS5) в моем портфеле уже давно. Надеюсь, что и свежий выпуск не подкачает. 📊Финансовые результаты за 2023 ✅Чистый процентный доход взлетел в 2,3 раза: с 4,8 млн евро до 11,2 млн евро. Длительные высокие ставки и ситуация в мировой экономике явно идут банку только на пользу. ✅Отчисления в резервы под ожидаемые кредитные убытки сократились с 22,4 млн евро до 3,8 млн евро. После волатильного и напряженного 2022 года, банковский сектор "расправил крылья" и весь 2023-й купался в деньгах. ✅Чистая прибыль за год составила 2,52 млн евро против убытка аж в 85,7 (!) млн евро годом ранее. В том числе сменился прибылью 0,7 млн евро убыток в 31 млн евро от валютной переоценки. 💰Активы банка за год выросли на 12,3% до 519 млн евро. При этом обязательства (долговые бумаги и средства клиентов) увеличились на 15,5% - до 286 млн евро. 👉Собственный капитал банка составляет 233 млн евро, соответственно доля собственного капитала в активах - 0,45. Уровень долга вполне адекватный. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 10 млрд ₽ ● Погашение: через 10 лет ● Купон: КС + 230 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут через 2 года) ● Рейтинг: AAA(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Сбор книги заявок - 10 июня, размещение на бирже - 18 июня 2024 года. 🤔Резюме: в чем подвох? 🏛️Итак, МБЭС размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 10 млрд ₽ на 10 лет с квартальной выплатой купонов, без амортизации и с офертой через 2 года. ✅Очень надежный эмитент. Международный банк с очень давней историей и наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Отличные финансовые показатели. Процентные доходы кратно увеличиваются вместе с ростом ключевой ставки. В 2023 году банк снова вышел на прибыльность после провального 2022 года. ✅Шикарная купонная доходность. У выпусков МБЭС традиционно высокий купон - в этот раз ориентир заявлен в 230 б.п. сверх КС. Это безусловный лидер в наивысшем кредитном рейтинге. ⛔️Пут-оферта через 2 года. "Купить и забыть" не получится - эмитент может по своему усмотрению снизить ставку купона через пару лет. ⛔️Не вполне определенное будущее. Банк из действительно международного давно превратился в местечковый, и не исключено что и оставшиеся члены решат его покинуть. Впрочем, агентство АКРА считает ликвидацию МБЭС маловероятной. 💼Вывод: любопытный надежный флоатер с отличной доходностью. Предыдущий выпуск $RU000A107DS5 даёт даже более высокий купон (КС + 250 б.п.), но стабильно торгуется выше номинала и по факту реальный спред не превышает 190-200 б.п. Пожалуй, новый выпуск можно будет взять на первичке или вторичке, если дадут по номиналу с купоном не ниже КС + 200 б.п. 🔔Подписывайтесь! $RU000A100VX2 $RU000A101RJ7 $RU000A108FC2 $RU000A108GL1 $RU000A108GN7 #sid #облигации