Форум об облигации Сегежа 003P-03R

#иис Сегодня был левый доход, шабашка, прикупил на пробу облигации. Должна быть хорошая доходность. ИИС с начала года пополнен на 197к. Осталось завести 203к. $RU000A107BP5 $RU000A107R29

$RU000A107BP5 будет еще новая облигация флоатер Сегежи, обещают + 4,5% , выгоднее предыдущих, остальные проф игроки будут продавать как менее доходные, чтоб купить новую. интересно, повлияет ли серьезно на цену др облигаций

Подвожу итоги марта 2 ч. $RU000A105UZ8 16,03 {$RU000A1053H4} 16,52 $RU000A0ZYKH5 937,94 $SU29018RMFS7 1966,56 $RU000A107QM0 822 $RU000A107BP5 2405 $RU000A106UW3 799,46 $RU000A106U74 932,36 $RU000A105TS5 11,01 Итого 13 973,43 Цель: ежемесячно 20,000 или 240,000 в год

⚡️ Самое интересное за день: переезд Пятерочки, дивиденды Сургута, новые выпуски облигаций Акции: ⚖️ Минпромторг подал заявление в Арбитражный суд МО о приостановлении корпоративных прав голландской X5 Retail Group в отношении ее российской дочки «Корпоративный центр Икс 5» – Это принудительный переезд. Самого факта суда пугаться не нужно, такой порядок предусмотрен «Законом об ЭЗО». На разбирательство закон отводит 1 месяц. По итогам все расписки X5 будут (грубо говоря) конвертированы в акции «Корпоративного центра Икс 5», что открывает возможность выплаты дивидендов. Подробнее вся процедура прописана в законе 470-ФЗ от 04.08.2023, как это будет сделано технически – увидим, на практике такого еще не происходило, будет первый прецедент Свои бумаги продавать не собираюсь, независимо от того, как в итоге компания распорядится накопленными деньгами (раздадут дивы за все пропущенные периоды или оставят часть на развитие). Держать в потфеле абсолютного лидера ритейл-сектора с перспективами дальнейшего роста бизнеса, а теперь еще и очищенного от инфраструктурных рисков – считаю более, чем уместным {$FIVE} 💰 Сургутнефтегаз опубликовал отчет РСБУ по итогам 2023 года – «Кубышка» выросла с 4,29 до 5,68 трлн. (по расчетам Интерфакса косвенным методом, точных цифр в отчете не показали). Но нам интереснее всего открытая строка с чистой прибылью в 1,33 трлн., именно из нее рассчитывается дивиденд. Там не совсем типичная формула, на преф идет 10% прибыли, поделенное на 25% общего числа акций (включая обычку). Отсюда получается 12,3 руб. на акцию, что даже к текущим дает доходность под 19%. Выплата летом, тогда же будет понятнее, чего ждать по итогам 24 года (вероятно, уже поменьше), но пока все выглядит очень хорошо $SNGSP $SNGS 📉 Начались торги акциями Европлана – Аллокация вышла не особо справедливая: сотрудникам компании и прочим приближенным дали по 100%, простым смертным – по 4,5%. Сдавать можно было в плюс 15-20%. На планке сдал бы без раздумий, а так – свои крохи оставил, т.к. некоторую идею в компании вижу https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/f6aa691e-66ee-443f-b1d3-c76de71f9a13/ и есть желание последить с пристрастием. Будет цена ближе к стартовой – подумаю о доборе $LEAS Облигации: 🌲Сегежа готовит новый выпуск: BBB, флоатер RUONIA+450, квартальн. купон, ежедневн. пересчет, 3 года, 10 млрд. Сбор 08.04 – «Отличная» новость для покупателей прошлого флоатера $RU000A107BP5 (RUONIA+380). Чисто теоретически хороша премия для их рейтинга, на практике – считаю, что абсолютно не стоит постоянных нервов. Большинство чистых ВДО BB-грейда гораздо спокойнее, чем этот BBB. Но если сделают все-таки хорошую жирную допку в акциях – эта бумага станет намного интереснее $SGZH 🌀Эр-Телеком готовит новый выпуск: A-, ориентир YTM=G2+375 (~17,4%), купон ~16,4%, 2 года, 7 млрд. Сбор 08.04 – Пока выглядит как стандартный «новый формат» в A-грейде: старт интересный, но на сборе укатают купон и/или увеличат объем (а Эр-Телеком такие фокусы проворачивал еще летом-23, до того, как это стало мейнстримом) – в итоге с большой вероятностью взять на вторичке можно будет на более выгодных условиях. Если, конечно, с итоговым купоном само желание брать еще останется… {$RU000A1030K6} $RU000A107BZ4 $RU000A106JV8 $RU000A1058K7 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Сегежа 8 апреля проведет сбор заявок на облигации объемом 10 млрд.рублей. ПАО "Сегежа Групп" - ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Сбор заявок 8 апреля (размещение 11 апреля) • Наименование: Сегежа-003P-04R • Рейтинг: ВВВ (Эксперт РА, прогноз "Развивающийся") • Купон: RUONIA+450 б.п. (квартальный) • Срок обращения: 3 года • Объем: 10 млрд.₽ • Амортизация: нет • Оферта: нет • Номинал: 1000 ₽ • Организатор: Совкомбанк • Только для квалифицированных инвесторов $SGZH $RU000A105SP3 $RU000A107BP5 Не забудь подписаться.

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ПАО "Сегежа Групп" (за 2023 г.) ⚡️🔥 Цель: оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, финансовых показателей. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A1041B2 {$RU000A1043G7} $RU000A104FG2 $RU000A104UA4 $RU000A1053P7 $RU000A1055U2 $RU000A105AD7 $RU000A105EW9 $RU000A105SP3 $RU000A107BP5 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2023 г.). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности 0.37 (норма >0.7) 🔶 ▫️ Коэффициент срочной ликвидности 0.55 (норма >1) 🔶 ▫️ Коэффициент текущей ликвидности 0.55 (норма>1.75) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах   0,18 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент капитализации 2,75 (норма от 0 до 1.5) 🔴 ▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах (-3.1) (норма>0.5) 🔴 ▫️ Коэффициент автономии 0,27 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости  0,68 (норма>0.8) 🔶 ------ 📊 Оценка финансового состояния: [🟥1...100🟩] ОФС=17,6 🛡️ Уровень ФС: неустойчивое 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС) - высокий ------ 📝 Вывод: Общая платежеспособность ниже нормы, ухудшилась на 34%. Дефицита ликвидности по наиболее срочным платежам на конец года не было, но общий дефицит по платежам в краткосрочной перспективе составляет ~25 млрд.₽. Возможны трудности при погашении текущих обязательств. Собственный капитал уменьшился на 1% (-), долгосрочные обязательства сократились на 22% (+), краткосрочные прибавили 264% (-). Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 2,75 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 20% (-). По итогам года чистый убыток составил (-981) млн.₽ против 8,6 млрд.₽ чистой прибыли годом ранее. Печальная динамика и, соответственно, такая же печальная картина в целом, учитывая серьезное увеличение краткосрочной долговой нагрузки в текущем году. (*) - динамика указана за отчетный период. ➖ ➖ ₽ Финансовые результаты: - Совокупный доход: 15377 млн. руб. - Чистая прибыль (убыток): (-980) млн. руб. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе $SGZH

🪓 СЕГЕЖА ПОДРОБНО $SGZH Разобрала лидера лесопромышленной отрасли России. Что в обзоре? ▫️Динамика капитала, обязательств и чистого долга за 7 лет; ▫️Динамика цен на бумагу, полиматериалы, фанеру и балку; ▫️Структура выручки; ▫️Краткие финансовые результаты за 2023 год; ▫️Долги компании и как их гасить?; ▫️Справедливая цена, исходя из динамики результатов; ▫️Динамика финансовых результатов и дивидендов за 7 лет; ▫️Прогнозы выручки и прибыли на 2024-2025 гг; ▫️Прогноз целевой цены на 2024-2025 гг; ▫️Мультипликаторы и их динамика за 7 лет; ▫️Облигации компании и целесообразность покупки. Чтобы посмотреть анализ компании, нужно открыть скриншоты — все бесплатно. $RU000A1053P7 $RU000A105SP3 $RU000A1041B2 $RU000A107BP5 $RU000A104UA4 $RU000A104FG2 {$RU000A105AD7} {$RU000A1043G7} $RU000A105EW9

🪓Сегежа: либо допэмиссия, либо банкротство? Главные опилко-мейкеры страны настрогали нам отчетность по МСФО за 2023 год. Она ожидаемо сильно выбивается из сверхпозитивных результатов многих других компаний на рынке РФ. Наконец хоть у кого-то всё не "тошнотворно безоблачно", а наоборот. 💼Постоянные читатели знают, что я держу позицию по Сегеже давно, изредка докупаюсь и иррационально верю в то, что когда-нибудь компания преодолеет трудности. Но даже я прифигел от такого отчёта. 🌲ПАО "Сегежа Групп" — крупный лесопромышленный холдинг, объединяющий предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. 🪵Сегежа сформировалась в 2014 г. на основе лесо­промышленных активов АФК Система, которая является ключевым акционером Сегежи с долей более 70%. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB "Развивающийся" от ЭкспертРА. Рейтинг дважды понижался в течение последнего года. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 88,5 млрд руб. (-9% г/г) ● OIBDA: 9,3 млрд руб. (-60% г/г) ● Чистый убыток: 15,98 млрд руб. (+260% г/г) ● Чистый долг: 122,6 млрд руб. (+21,4% г/г) ● Капзатраты: 6,8 млрд. руб. (-33,3% г/г) 🤦‍♂️Мда, ну что сказать... Всё ЕЩЁ хуже, чем предполагали пессимисты. Наломали дров. Пипец Буратине. Сливай воду, туши свет, вывози опилки. Ладно, глубокий вдох... И разбор отчетности. Главное из отчета Сегежи 🔻Выручка уменьшилась с 96,9 млрд руб. до 88,5 млрд руб. Снижение произошло на фоне трансформации бизнеса под новые рынки сбыта и низких цен на всю продукцию. Цены снижаются 2-й год подряд. При этом доля экспорта - почти 60%. Компания увеличила отгрузку мешочной бумаги в Турцию, Африку и Азию, а фанеры — в Египет и Китай. 🔻OIBDA рухнула почти в 3 раза — до 9,3 млрд руб. вместо 23,2 млрд руб. в 2022-м. Это связано с эффектом высокой базы 1П2022, ростом себестоимости и затратами на логистику. После санкций компания так и не сумела наладить поставки и оптимизировать логистику. Рентабельность по OIBDA составила жалкие 10% по сравнению с 25% в 2022-м. 🔻Чистый убыток достиг 16 млрд руб. против 6,05 млрд руб. годом ранее. Реальный убыток оказался в разы выше прогнозов. На это повлияло несколько факторов: снижение цен на всю продукцию до минимума, рост себестоимости и операционных расходов. Компания не успевает генерировать денежный поток, поэтому приходится наращивать долг. ✅Ложка мёда в бочке дёгтя: CAPEX сократился ровно на треть. Компания решила более экономно расходовать кэш и урезать расходы там, где это возможно. Плюс завершилась самая острая и ресурсоёмкая фаза перестройки экспортных потоков. 🤦‍♂️Допэмиссия неизбежна? Гендир Сегежи Михаил Шамолин дал интервью, в котором прямо заявил, что основной план компании по выживанию - это допэмиссия акций. «Я считаю, что нам надо закончить все действия по урегулированию вопроса долга до конца этого года. Эту задачу с долгом мы однозначно решим, и она для нас не будет уже столь существенна» - М. Шамолин. В ноябре АФК Система уже исполнила свой "родительский долг", предоставив дочке заём в размере ₽7,7 млрд на 3 года. Но, как пела в своей песне Ротару, "Только только только этого МАЛО!". 🪓Перспективы акций Сегежи 📉Будем честны - опилочникам совсем дурно. Спад цен на продукцию совпал с потерей европейского экспорта и ростом расходов на логистику. 🪵Если цены на продукцию не восстановятся ВОТ ПРЯМ ЩАС, единственный выход - мощное размытие доли акций для погашения долгов (долю могут размыть в несколько раз). Цель компании - достичь EBITDA в 40 млрд руб. на горизонте пары лет, и это теоретически возможно при хорошем спросе в Китае и реализации запланированных инвестпроектов. Говоря проще, бумагам сначала будет ОЧЕНЬ плохо, и только потом - возможно, очень хорошо (но это не точно). 💼Свою небольшую позицию продавать я не собираюсь. Часть команды - часть корабля!(с) 🔔Подписывайтесь! $SGZH $AFKS $RU000A104UA4 $RU000A1041B2 {$RU000A1043G7} $RU000A104FG2 $RU000A1053P7 $RU000A107BP5 $RU000A105EW9 $RU000A105SP3 #sid #sgzh #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

#обзордня #corpbonds               ОБЗОР ДНЯ 🗓 22 МАРТА                 💲Курс доллара на завтра 92,61 (+0,71%)                                🆕 Размещения                                      Норникель на сборе заявок в выпуск БО-001Р-07 установил спред к ключевой ставке при определении купона на уровне 130 б.п. ВТБ 25 марта начнёт размещение трех выпусков замещающих облигаций  ЗО-24 (взамен выпуска CH0248531110), ЗО-35 (XS0223715920) и ЗО-Т1 (бессрочный суборд VTB Perp XS0810596832) 🅾 Отчёты      Росагролизинг (МСФО, 2023)   Выручка: 2,9 млрд.руб. (+15%)   Лизинговый портфель: 163 млрд.руб. (+42%) Электрорешения (РСБУ, 2023) Выручка: 16 млрд.руб. (+36%)   Чистая прибыль: 1 млрд.руб. (+13%) $RU000A106HF5 Медси (РСБУ, 2023) Выручка: 30,8 млрд.руб. (+15%)   Чистая прибыль: 1,4 млрд.руб.   Лизинг-Трейд (РСБУ, 2023) Чистая прибыль: 149 млн.руб. (+45%) $RU000A106GB6 $RU000A107NJ3 Балтийский лизинг (РСБУ, 2023) Чистая прибыль: 4,2 млрд.руб. (+41%) ЗАС Корпсан (РСБУ, 2023) Выручка: 440 млн.руб. (-0,4%)   Чистая прибыль: 9,5 млн.руб. (-35%) $RU000A107G22 Сегежа Групп (МСФО, 2023) Выручка: 88,5 млрд.руб. (-9%)   Чистый убыток: -16,7 млрд.руб. Соотношение чистого долга к LTМ OIBDA: 13х $RU000A107BP5 $RU000A1053P7 🅿 Рейтинги     Ямало-Ненецкий автономный округ - АКРА подтвердило рейтинг  ↔ AAA(RU), прогноз стабильный         Соби-Лизинг - АКРА установило рейтинг BB(RU), прогноз стабильный Облигации Легенда 001P-04 и 002P-01- АКРА установило рейтинг BBB(RU) ℹ️  Купоны                                                    Авто Финанс Банк БО-001Р-11- купон на 2 купонный период составит 18,5% годовых   ПИК БО-П04 - купон на 13 купонный период составит 16,5% годовых  Роснефть 002Р-06 и 002Р-07 - купон на 21-40 купонный период составит 9% годовых