Форум об облигации РУСАЛ БО-001Р-05

Топ 10 облигаций, номинированных в юанях. ▶️ Продолжаем серию постов #что_купить. Вы знаете, что я часто покупаю юаневые облигации в #портфель_для_дочери. 📝 В данном посте предлагаю вам рассмотреть, какие облигации, номинированные в юанях, торгуются на Мосбирже и какие из них наиболее выгодные. 📎Начнем с того, почему данные облигации интересны для инвестиций? 1) Диверсификация портфеля, то есть покупка разных активов позволит снизить риски. 2) Главной особенностью, конечно, является то, что инвестирование в юаневые облигации может помочь защитить портфель от валютных рисков, связанных с другими валютами. И инвестор заработает не только на купонных выплатах, полной выплате номинала (если держит облигацию до конца срока погашения), но и за счет валютной переоценки. 3) Такой инструмент предполагает стабильный доход (в виде купонных выплат). Опять же, не забываем, что есть облигации с переменным купоном, а есть с постоянным. 4) Также облигации имеют низкий уровень волатильности, в отличие от акций. Если акция за день может упасть на сколько угодно процентов, то нормальное допущение изменения цена облигации за день (1-3%). 📉 На данный момент на российском рынке достаточно много юаневых облигаций. Но мы с вами рассмотрим самые интересные, и именно с постоянным купоном. 💼 Все облигации, которые приведены в данной таблице доступны как неквалифицированным инвесторам, так и квалифицированным. ✏️ Некоторые брокеры просят пройти тест при покупке данных облигаций, чтоб понять, что у вас есть определенные знания касательно данного инструмента и вы осознаете риски. При выборе облигации я смотрю: 1) На срок погашения. Я для себя выбираю средние по продолжительности (примерно 5-7 лет) тут опять же все зависит от ваших целей. 2) Обращаем внимание на то, есть оферта или нет, что это и как она работает мы обсуждали тут https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Provatory/511cbcab-a121-4659-b956-076bbd84a986?utm_source=share 3) На текущую доходность к погашению, которая показывает прибыльность облигации на протяжении всего срока ее обращения, то есть, сколько вы заработаете, если купите облигацию по текущей цене и не будет продавать раньше срока погашения. 4) На текущую доходность купона, которая обозначает отношение начисляемого купона к актуальной рыночной цене облигации и размер купона соответственно, а также количество выплат в год. 📊На данный момент из интересных юаневых облигаций на Московской бирже торгуются следующие (скрин таблицы) ✏️Наиболее интересно смотреться следующие выпуски облигаций: 1. Высокодоходные, но рисковые Сегжа ( $RU000A105EW9 ) и БД ( $RU000A105N25 ) имееют очень привлекательную доходность, и пусть небольшой, но ощутимый риск банкротства в связи с высокой долговой нагрузкой. 2. Самые сбалансированные Русал ( $RU000A105104 , $RU000A1076U8 ), Металлоинвест ( $RU000A1057D4 ) , ЕАБР ( $RU000A105EV1 ) , ЮГК ( $RU000A105GS2 ), ФосАгро ( $RU000A1063Z5 ) ,Полюс ( $RU000A1054W1 ) имеют хорошую доходность и низкие риски. 3. Долгосрочные Сегежа ( $RU000A105EW9 ), Полюс ( $RU000A1054W1 ) , Металлоинвест ( $RU000A1057D4 ) позволят вам зафиксировать хорошую валютную доходность на несколько лет. Инвестируете ли вы в облигации? Если да, то в какие? 👍 Ставьте лайки, подписывайтесь, в следующих постах разберем фонды на российские облигации. #обзор #новичкам #облигации #юань #пульс_оцени #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест Моя стратегия на облигаци &Облигации Денежный поток

$RU000A107RH8 добавили юаневые облигации ОК "РУСАЛ" БО-001Р-06. Купон 7,2% (ежеквартальный). Рейтинг АКРА от 17.05.23 А➕. Амортизации нет, "квал" не требуется. Оферты нет. @mozgin первый, спасибо! Доступно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A107RH8 Прошлые выпускы в ¥ у Тинькофф: $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A1076U8

⚡️ Самое интересное за день Акции: 🚂Погрузки на сети РЖД в январе снизилась на 4,3%, грузооборот – на 9,4% – Не очень хорошо для Глоблтранса $GLTR , да и в целом как маркер экономической активности, но РЖД уточняет, что снижение связано в основном со сложными погодными условиями: обильные снегопады и штормы в портах тормозили погрузки, «неоднократно вводились конвенционные ограничения». Можно предположить, что часть объемов будет компенсировано в феврале По сегментам выделяются лесные грузы – на общем снижении вышло 2,2 млн. тонн (+5,3%), вряд ли это немедленно спасет Сегежу $SGZH но хоть какой-то позитив 🍿Больше ничего примечательного, интересное будет завтра – бенефис Северстали с отчетом и возможной рекомендацией по дивидендам Облигации (и ЦФА): 🇨🇳 Русал установил финальную ставку купона по новому юаневому выпуску БО-001Р-06 – 7,2% годовых (YTM~7,34%) – Также, объем увеличили с 500 млн. до 1 млрд. Все хорошо получилось, я ждал даже пониже (в районе 7). Пока это самая интересная юаневая бумага, техразмещение и торги – в среду, 7 февраля $RU000A1076U8 $RU000A105104 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105112 💦Боржоми Финанс зарегистрировала 2 выпуска биржевых облигаций – Это было еще в конце января-2023, но нашлось только сейчас. Интересно в контексте идеи с офертой https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/b72b3980-91ce-4df2-afcc-4de8904d5797/ , регистрация говорит о намерении продолжать программу займов, а значит больше шансов, что и сама оферта должна бы пройти без сюрпризов {$RU000A102SK1} 💰РСХБ готовит новый выпуск: AA/AA+, флоатер RUONIA + 140 (ежемесячный купон, ежедневный пересчет), 3 года, 10 млрд. Сбор 6.02 – От флоатеров уже в глазах рябит, и этот ничем особо не выделяется. Если еще не срежут спред, будет где-то на уровне предыдущего $RU000A1068R1 (там чуть другой расчет RUONIA+150 с лагом в месяц, но принципиальной разницы нет, торгуется ближе к 101%) ♨️Форте Хоум выпускает новый ЦФА на платформе Атомайз: долг (аналогично облигации), флоатер ЦБ+200, ежемесячный купон и пересчет, 1 год, до 1 млрд. – Очень странный выпуск с абсолютно нерыночной доходностью. Тем более, на фоне недавнего их ЦФА в А-Токене – там фиксированный купон 20% почти на год. Вероятно, тестируют оператора, а сам долг адресован не в рынок, а конкретному адресному инвестору. Но сам факт новых выпусков радует, больше ЦФА, хороших и разных 👉А в самом А-Токене сегодня начались вторичные торги ЦФА Мосгорломбарда, у меня все получилось хорошо. Про всю ситуацию с ЦФА и особенно их вторичным рынком напишу отдельным постом #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Друзья, всех приветствую, 👋 решил участвовать в новом юаневом размещение Русала (rrA-) Обещали по началу 7,25-7, 5% купон, потом через 10 минут после окончания сбора заявок он уже стал 7,2-7, 25% Ну а порешить решили в 7,2%👍 Вот такая вот смешная история получилось: Обещали А, потом стали обещать Б, а выполнили С 👍 Прям ракета 🚀. 😂 П. С. Всё равно хорошо 👌. Больше, чем у последнего выпуска. #облигации #кукан #сердце_пульса #дальше_больше #русал #юань $RU000A105104 $RU000A1076U8

Размещение нового выпуска Русала. ЧАСТЬ 3 Составил таблицу для наглядного сравнения нового выпуска с другими юаневыми бондами российских компаний. Невооружённым взглядом сразу видно, что компания предлагает самый привлекательный купон на рынке. Быстроденьги не берём в расчёт. Чисто по цифрам они самые привлекательные, но собирались ооооочень долго, что сразу говорит о том, что рынок не верит в бумагу и с неохотой идёт в выпуск. Ну и странно это собирать МФК займы в юанях. Если сравнивать с нормальными выпусками, то тут у Русала нет конкурентов по привлекательности. Он самый свежий, самый доходный и идёт по номиналу. Если хотите брать юаневые облигации и думаете по поводу инструмента, то, думаю, не должно быть сомнений по поводу выбора. Принял замечания по прошлым таблицам и сделал сразу 2 варианта: 1- это классическая excel таблица с формулами, 2- это гугл таблица просто с текстом, чтобы могли посмотреть абсолютно все. Если понравилась таблица, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня. Весь материал делаю для вас и хочется видеть что нравится больше, а что меньше. $RUAL $RU000A0JWDN6 $RU000A1076U8 #прояви_себя_в_пульсе #псвп #пульс_оцени

⚡️Свежие юаневые облигации: РУСАЛ 001Р-06 🇨🇳1 февраля РУСАЛ размещает очередной выпуск облигаций в китайских юанях. Чем он интересен? Приготовил для вас детальный разбор. Логика похожа на доходность по замещающим облигациям: валютная доходность к погашению, курсовой эффект идет отдельно. Это хороший хедж против ослабления рубля (что, как мы понимаем, очень вероятно в 2024-м году и дальше). Эмитент: ПАО ОК «РУСАЛ» 🔩"РУСАЛ" — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли. Компании принадлежат 26% акций ГМК Норникель — одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, платины и меди. РУСАЛ управляет производствами в 20 странах на 5 континентах. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍сильный бизнес-профиль как глобального игрока; 👍один из наиболее низких показателей себестоимости в мире; 👍обеспеченность ресурсной базой; 👍географическая диверсификация продаж; 👍высокие оценки корпоративного управления. Из минусов: 👎высокая долговая нагрузка; 👎сильная зависимость от одного типа продукции - алюминия и сплавов на его основе. 📊Наиболее свежая отчетность по МСФО доступна за 6 месяцев 2023 года. Из неё следует, что по сравнению с 2022 годом на 12,8% упала выручка, чистая прибыль составила $420 млн (+270% п/п), чистый долг держится на уровне $6,3 млрд, а показатель чистый долг/EBITDA достиг невероятной цифры 12,3. Отчасти виноват Норникель, который больше не радует акционеров высокими дивидендами. Однако, у них в кубышке по-прежнему внушительная сумма, которая позволит РУСАЛу обслуживать долг и финансировать CAPEX в 2024-2025 гг. 📈При этом аналитики ожидают, что 2-я половина 2023 и 2024 год покажут более благоприятные цифры благодаря ослаблению рубля. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) от АКРА. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 CNY ● Объем: 500 млн юаней ● Погашение: 05.08.2026 ● Купонная доходность: 7,25...7,5% ● Доходность к погашению: 7,45...7,71% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+ (RU) от АКРА 👉Сбор заявок на выпуск намечен на 1 февраля 2024 года. Облигации начнут торговаться на бирже 7 февраля. 👉Организаторы – Газпромбанк, Инвестбанк Синара. Агент по размещению – Газпромбанк. 👉Все расчеты при выплате купонов и погашении выпуска будут проводиться в юанях, с возможностью выплат по решению эмитента и по запросу инвесторов в безналичном порядке в рублях РФ. Резюме: покитаёзим?🤔 🔩Итак, РУСАЛ размещает выпуск юаневых бондов объемом 500 млн юаней на 2,5 года с ежеквартальной выплатой купонов. ✅В целом к надежности эмитента вопросов нет - это один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. ✅Ориентир купонной доходности - 7.25...7.5%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже весьма привлекательная. ✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. 💼Вывод: при сохранении валютной ставки купона выше 7%, выпуск выглядит вполне многообещающим. С такими параметрами вполне можно дать в долг небритому Олегу Дерипаске. Моя собственная шкура тем временем уже в игре - я держу и акции РУСАЛа, и один из предыдущих выпусков облигаций в юанях на довольно приличную сумму. ✈️Обзор облигаций Самолет БО-П13: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/1be07b3b-9c22-447d-817f-6f6f47305db9/ 🚚Обзор облигаций КАМАЗ БО-П11: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/5b4cde66-fbbb-4bff-b245-026a8739483e/ 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️ $RUAL $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A1076U8 $RU000A106V57 $RU000A0JWDN6 #sid #облигации #русал #rual #обзор #прояви_себя_в_пульсе #псвп #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

Свежие облигации: Русал CNY на размещении Для всех тех, кто не верит в крепкий рубль (да-да, есть и такие), появился новый вариант в юаневых облигациях с очень привлекательным купоном и со специфичным предпринимателем и меценатом Дерипаской. Выпуск не короткий и не длинный — на 2,5 года. Так сказать, лучшее предложение на рынке. Или нет? Размещение как нельзя кстати, а то валютных облигаций, включая замещающие, не так много. Недавно я писал, что покупал юаньку ГМК Норникеля (флоатер), кроме того, среди замещаек есть как раз Русал, ГМК, Металлоинвест, Полюс, СКФ, ЕАБР, ФосАгро, ЮГК, Роснефть, Альфа-Банк, ВТБ и для пацанов с крепкими фаберже Сегежа. Объём выпуска — 500 млн юаней. Ориентир купона: 7,25 – 7,5% (7,45 – 7,71% YTM). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A+ от АКРА (май 2023). Русал — один из крупнейших в мире производителей алюминия, продукции и сплавов из него. Является вертикально интегрированным холдингом, контролирующим всю цепочку производства. Активы по добыче и производству расположены в России и за рубежом. Основные заводы находятся в Сибири, в непосредственной близости к источникам относительно дешевой (в сравнении с другими мировыми производителями алюминия) электроэнергии, вырабатываемой электростанциями на основе возобновляемых источников энергии. Тикер: ⛏️🏭 Сайт: https://rusal.ru Выпуск: ОК РУСАЛ-БО-001Р-06 Объём: 500 млн юаней Начало размещения: 7 февраля (сбор заявок до 1 февраля) Срок: 2,5 года Купонная доходность: 7,25–7,5% Выплаты: 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет Другие выпуски: $RU000A106V57 $RU000A105C44 $RU000A105104 $RU000A105PQ7 $RU000A105112 $RU000A1076U8 Почему Русал $RUAL? Дерипаска заплатит? Заплатит, конечно, куда он денется. Русал является одной из крупнейших компаний России, правда вот санкции ударили по нему примерно с той же силой, что по Газпрому, правда вот слабый рубль помогает хоть как-то. Последний отчёт за 1П2023. Выручка $5,9 млрд (-12,8% п/п), скорр. EBITDA $290 млн (+31,2% п/п), Чистая прибыль $420 млн (+270% п/п), Чистый долг: $6,3 млрд (+0,4% п/п), Чистый долг/EBITDA на фантастическом уровне 12,3 (3,1 на конец 2022), FCF отрицательный: -$319 млн (+4,6% п/п). EBITDA Русала катастрофическим образом прилипла к дну океана. Если в 1П2022 EBITDA была $1,807 млрд, то в 2П2022 стала $221 млн, а в 1П2023 подросла до $290 млн. Потихоньку-потихоньку Русал пытается оправиться от удара. Долги-то не растут, а вот падение EBITDA в 6 раз — больно. Рентабельность упала с 25% до 5%. Ситуация сложная на букву х. Плюсом ко всему Норникель, который мог бы помочь дивидендами, выжимает из себя в год по чайной ложке. Спрос на алюминий упал, цены на него низкие. Эксперты говорят умные слова про цикличность, что означает, что цены вырастут на длинном горизонте, хотя санкции-то скорее всего останутся. Русал ищет покупателей внутри страны и в Азии, надеется на лучшее и долги набирает в юанях. Азиатская пружина сжимается, иксы в EBITDA неизбежны. Китай уже удвоил закупку алюминия из России, дело за малым. Если говорить про другие выпуски, то их в юанях что-то около 8, а ещё есть дирхамовый выпуск (жёсткая привязка курса к доллару). Пятый выпуск, который на 3,5 года, даёт доходность чуть выше 7%. Свежий шестой выпуск по ориентиру будет доходнее, но на год короче. Не могу сказать, что это прямо железобетонная тема, алюминиевая компания при очень неблагоприятном исходе может накрыться медным тазом, хотя в это не верит никто от слова совсем. Только вдумайтесь: Чистый долг / EBITDA выше 12! Звучит крайне убедительно. У Сегежи и то меньше (около 10), но доходность её юаневых облигаций 14,5%. Русал — сильная компания, спрос на алюминий цикличен (но циклы длинные), производство идёт полным ходом. Я участвую. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

План по первичным размещениям #облигации на неделю 🛴Мой Самокат: без рейтинга, купон 20% ежемес. (YTM~21,9%), 2г, 160 млн Вуш на минималках. Занимаются арендой СИМ, но не на широкую аудиторию, а точечно, для курьеров. Чистый стартап в начале пути: закупают флот, готовятся покорять рынок. В моменте глубокие убытки, и рассматривать это как бизнес сейчас – смысла нет. Оно или выстрелит, и тогда уже посмотрим, или извините.. 👉В Мой Самокат вложился ВТБ, почти на 90% ее капитала (как несколько лет назад в тогда еще малоизвестный Вуш) Но это не страховка от дефолта, таких проектов у фонда в портфеле могут быть десятки и точечно спасать их никому не нужно Заходить сюда надолго, конечно, неоправданный риск, доходность бонда его никак не перекрывает. Спекулятивно поиграть можно, 160 млн. по меркам Самоката огромная сумма, платить первые купоны точно будет чем. Похожий несуразный Таксовичкофф уже дал небольшой, но вполне адекватный апсайд (только этот выпуск квальский и расторговываться может дольше) 🌾Сибирский КХП: BB, лесенка 19>17,5>16>14,5% квартальн. (YTM~18,1%), 4г, 300 млн Торгуют зерном и крупами. Небольшой, низкорентабельный бизнес, с долгами и с амбициями: планируют расти, занимают на инвест-программу. Выглядит классическим ВДО, идею найти можно, но очень посредственный купон отбивает все желание копать глубже (напоминает недавние Корпсан $RU000A107G22 и Унител $RU000A107F07 ) Вариант совсем на безрыбье, а сейчас активность на первичке высокая, распыляться смысла не вижу 🚧 Мегатакт-НН: BB, купон 20% квартальный (YTM~21,4%), 1г, 200 млн Производят блочное оргстекло, один из крупнейших игроков в этом сегменте. В числе прочего, работают с госзаказами, самолетостроением. Есть сильная точка роста – замещение импортной продукции, до недавних пор это была довольно большая доля нашего рынка ⚠️Ориентироваться тут придется именно на общие перспективы бизнеса, т.к. сам Мегатакт входит в более крупную производственную группу, а полной отчетности по ней у нас нет Изолированно по самому эмитенту – выручка с ебитдой понемногу растут, но в прибыль и кэшфлоу особо не транслируются. Если тут все хорошо, то деньги перераспределяются в более широком контуре группы, в общих интересах. Но даже если нет – сиюминутных проблем с платежеспособностью не видно, основные долги у МТ-НН длинные, а на обслуживание пока хватает По совокупности считаю, что даже с таким, явно недостаточным уровнем раскрытия, перспективы у выпуска хорошие: откровенно красных флажков по кредитному качеству в моменте нет (или они надежно спрятаны), параметры для своего рейтинга отличные, реальный сектор рынок ценит сильно выше среднего По сценарию может повторить свежие Фармфорвард $RU000A107BD1 и Технологию $RU000A107DD7 тем более объем моментально разобрали на предзаказах, ажиотаж присутствует 💰Быстроденьги: BB, купон 21% ежемесячный (YTM~23%), 1г, до 500 млн Зачастили за деньгами и этому есть объяснение: бизнес у БД не растет, а внешние условия заметно ухудшились. Не сказать, что все прям плохо, запас прочности есть и новые займы в их случае это скорее нормальный рабочий процесс, чем спешное латание дыр (готовятся к погашению на 400 млн. в конце марта) Но сам выпуск не особо интересный. По параметрам – аналогично свежему Миг-Кредиту $RU000A107KR2 объем гораздо больше, а недостатка в их бондах и так нет (предыдущий выпуск $RU000A107GU4 под 22% собрали всего месяц назад, общий объем на рынке уже более 1,5 млрд) За большим апсайдом я бы сюда не ходил, да и в целом – особого энтузиазма не вызывает, если только кому прям срочно понадобилась именно МФО в портфель, и именно сейчас $RU000A1070G0 $RU000A106B51 ⚙️Русал CNY: A+, купон до7,5% полугодовой (YTM~7,61%), 2,5 г, 500 млн Купон запредельно привлекательный, вопрос в том, куда его укатают на сборе (в пределах 7% все еще оч хорошо). Минус один – выпуск короче 3 лет и не попадает под ЛДВ $RU000A1076U8 $RU000A105104 #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика

$RU000A1076U8 задумался об участии в размещении нового выпуска Русал (Юани). Первоначально выглядит привлекательно 7%-7,5%, думаю может пару процентов выше номинала будет торговаться. Прикинем затраты даже при подключенном Премиуме - 0,4% комиссия покупка юанях, 0,15% участие в размещении, 0,4% когда продать обратно. Итого почти процент и это Премиум. Перебор…. Ушел смотреть Сбербанк, комиссия на тарифе самостоятельный 0,2% покупка валюты. Из обратных минусов сбера - заявку в мобильном приложении не разместить.

Всех приветствую! Кто то собирается участвовать в новом размещение облигаций? $RUAL $RU000A0JWDN6 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A1076U8 {$RLH4} {$RLM4} $RU000A106V57