Форум об облигации РУСАЛ AED выпуск 4

💿Новые облигации РУСАЛ 1Р9 [флоатер]. До 18,5% в рублях Вот это да! В лесу что-то сдoxлo, и РУСАЛ наконец решил выпустить облигации не в каких-нибудь суданских пиастрах, а в нацвалюте. В прошлый раз вышла осечка: за день до размещения выпуска 1Р8 в долларах РУСАЛ сдал назад и затаился. Теперь выходит 9-й выпуск, и только за ним планирует появиться 8-й. 🔩Эмитент: ПАО "ОК "РУСАЛ" 💿РУСАЛ — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли. Компании принадлежат 26,4% акций Норникеля $GMKN . РУСАЛ управляет 43 производствами в 13 странах мира на 5 континентах. Основной акционер РУСАЛа - компания "ЭН+ Групп" $ENPG Олега Дерипаски с долей 56,9%. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) от АКРА. 💼Сейчас на бирже торгуется 9 выпусков облигаций РУСАЛа (не считая коммерческих облиг и облигаций РУСАЛ-Братск). Причем 8 из них - юаневые, а ещё один - вообще в арабских дирхамах. Рассказывал про недавно разместившиеся юаневые выпуски РУСАЛ 1Р6 и РУСАЛ 1Р7. 📊Финансовые результаты за 2023: 🔻Выручка — 12,2 млрд $ (-12,6% г/г). Как бы РУСАЛ ни старался выправить свое положение, выручка продолжила падать. Это при том, что база 2022 г. и так была довольно низкой. 🔻EBITDA — 786 млн $ (-61,2% г/г). Драматичное снижение EBITDA связано с увеличением расходов, а также с низкой средней ценой на алюминий (-17%) и сокращением объёмов реализации глинозёма и алюминиевой фольги. 🔻Чистая прибыль — 73 млн $ (-90% г/г). Тут вообще без комментариев. Состояние РУСАЛа только ухудшается, ведь в 1П2023 он получил 315 млн $ чистой прибыли. Соответственно, 2П2023 стало убыточным, еле-еле удалось выйти в символический плюс по итогам года. 👉Некоторый плюс - небольшое сокращение долговой нагрузки. Показатель Чистый долг/EBITDA по итогам 2023 составил 7,35х, а в 1П2023 достигал бешеных 12,3х. Впрочем, в 2022-м он был "всего" 3,1х. ✅Что касается реализации продукции, то здесь дела обстоят неплохо - было продано 4,16 млн т алюминия, что на 6,6% выше, чем в 2022-м. Маленькая ложка мёда в бочке дегтя. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 2 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 250 б.п. ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+(RU) от АКРА ● Только для квалов: да 👉Сбор книги заявок - 27 июня, размещение на бирже - 2 июля 2024. 🤔Резюме: ну такое 💿Итак, РУСАЛ размещает рублевые флоатеры сроком на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. Too big to fail, как говорится. ✅Флоатеры сейчас актуальны, особенно с повышенной доходностью. Ориентировочный спред 250 б.п. к КС выглядит достаточно интересно. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Риски дальнейших санкций и потери рынков сбыта. Под угрозой 1,5 млн т экспортных поставок (около трети экспорта). ⛔️Высокий долг. Чтобы компания смогла сокращать долг и инвестировать в производство, доходы должны расти. Но при нынешних ценах на алюминий и отсутствии чёткой дивполитики Норникеля такой сценарий пока маловероятен. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию. 💼Вывод: первый за долгое время рублёвый выпуск РУСАЛа в целом выглядит норм, но без изюминки. Похож на недавний Балт. лизинг БП11 $RU000A108P46 . Параметры и доходность - средненькие для кредитного качества эмитента. Среди большого количества новых флоатеров можно выбрать и поинтереснее, если хорошо поискать. 🔔Подписывайтесь! $RUAL $RU000A105C44 $RU000A106V57 $RU000A107RH8 $RU000A105PQ7 $RU000A1076U8 $RU000A1089K2 $RU000A0JWDN6 $RU000A105112 #sid #флоатеры #rual

18,5% в алюминиевых флоатерах. Свежие облигации: Русал на размещении Пока ЦБ жестит со своей риторикой по поводу ДКП, эмитенты надеются на то, что ключевая ставка снизится. Олег Владимирович подумал-подумал и решил, что ему нужен новый долг в рублях, не только же в валюте занимать. 👀 Посмотрим, сколько алюминия поместится в новом выпуске Дерипаски. Объём выпуска — 20 млрд рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+2,5%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ от АКРА (апрель 2024). $RUAL — один из крупнейших в мире производителей алюминия, продукции и сплавов из него. Является вертикально интегрированным холдингом, контролирующим всю цепочку производства. Активы по добыче и производству расположены в России и за рубежом. Основные заводы находятся в Сибири, в непосредственной близости к источникам относительно дешевой (в сравнении с другими мировыми производителями алюминия) электроэнергии, вырабатываемой электростанциями на основе возобновляемых источников энергии. Выпуск: ОК РУСАЛ-БО-001Р-09 Объём: 20 млрд рублей Начало размещения: 2 июля (сбор заявок до 27 июня) Срок: 3 года Купонная доходность: до КС+2,5% Выплаты: 12 раз в год Оферта: нет Амортизация: нет Другие выпуски: $RU000A105C44 $RU000A107RH8 $RU000A105112 $RU000A1089K2 $RU000A106V57 😒 Почему Русал? Они же по алюминиевые уши в долгах Всё верно, но нужно ещё больше долларов. И не стоит забывать, что Русалу также принадлежат 26,39% акций ГМК Норильский никель — одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, платины и меди. РУСАЛ управляет 43 предприятиями в 13 странах. Какие-то жалкие 20 млрд погоды не сделают. 🌟 Посмотрим отчётность. Ожидаемо сложная ситуация. Прибыль по МСФО за 2023 год составила 282 млн долларов, снизившись на 84% относительно результата 2022 года. 🌟 Выручка в 2023 году снизилась на 12,6% и составила 12,213 млрд долларов (13,974 млрд в 2022 году). Скорректированная EBITDA снизилась на 61,2% до 786 млн долларов (2,028 млрд в 2022 году), скорректированная маржа EBITDA упала до 6,4% (14,5% в 2022 году). Снижение показателей связано в том числе с более низкой средней ценой на алюминий (-16,8%), а также сокращением объёмов реализации глинозёма (-35,1%) и алюминиевой фольги (-11,9%). 🌟 Давайте поищем что-то позитивное. Долговая нагрузка сократилась! Показатель Чистый долг/EBITDA составил 7,35, в 1П2023 показатель был безумным — 12,3. А вот по итогам 2022 года показатель был всего-навсего 3,1. Очень сложным выдался год для компании. 🌟 Во втором полугодии Русал заметно улучшил свою ситуацию, но ещё рано говорить о позитиве по акциям. А вот облигации — дело другое. Важно, чтобы компания выполняла свои обязательства, а акции взять можно будет, например, при росте цен на алюминий. Стоит вспомнить, что в 2018 году Русал закончил с убытком в -270 млн, а 2021 год закончил с прибылью 1,536 млрд долларов. Русал имеет существенную долговую нагрузку, хотя рано или поздно рыночная конъюнктура снова станет благоприятной. 🌊 Флоатеры в последний год позволяют не думать о повышении ставки, так что при желании можно выбрать и этот выпуск. Я поучаствую. Выпуск для квалов. Флоатеров у меня не так уж и много. Из свежих также покупал АФК Систему, Балтийский лизинг и Джи-Групп. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

💿 РУСАЛ — ведущий мировой производитель алюминия, занимающий около 5,5% мирового производства алюминия и 3,8% производства глинозема. Компания оценивается в 0,64 трлн руб., при этом Русал способен генерировать более 1 трлн руб. выручки и более 100 млрд руб. прибыли. В 2023 году компания столкнулась с серьезными финансовыми трудностями из-за роста пошлин, падения цен на алюминий, геополитических проблем и усиления конкуренции в Китае. Тем не менее, рынок алюминия цикличен, и ожидается, что с восстановлением мировой экономики цены на алюминий начнут расти, что положительно скажется на деятельности компании. РУСАЛ обладает сильными экологическими преимуществами, так как для производства более 90% алюминия использует электроэнергию из возобновляемых источников. Компания имеет глобальное присутствие с активами и представительствами в более чем 20 странах на 5 континентах. Несмотря на текущие финансовые трудности, у РУСАЛа есть потенциал для улучшения показателей, особенно если удастся подтвердить форвардные оценки окупаемости в 4,8-5,6х в 2024-2025 гг. и возобновить выплату дивидендов. Целевая цена акций компании составляет около 50 рублей, что на 18,3% выше текущей. С учетом дивидендов за 2 года Русал может принести инвесторам всего 25% доходности, что в текущей макроэкономической ситуации безусловно мало (сейчас длинные ОФЗ позволяют зафиксировать 15,4% годовых), годовых облигации Русала в рублях позволяют зафиксировать доходность около 21%, а валютные облигации могут приносить более 7,5% в течение нескольких лет в юанях $RUAL $RU000A0JWDN6 $RU000A107RH8 $RU000A105112 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A1076U8 $RU000A1089K2 $RU000A106V57

Можете подсказать, насколько это легально, и кто это делает (ММ, брокер?): Выставляю заявку, и сразу же перед моей появляется другая на "перехват", конечно она исчезает после удаления моей... $RU000A106V57

📢 БЛИЖАЙШИЕ ВЫПУСКИ ОБЛИГАЦИЙ ❗ 1️⃣ ⬛ Моторные технологии 001P-05 ◾ Рейтинг: ВВ- ◾ Тип купона: Постоянный ◾ Ставка купона: 20% ◾ Купонный период: 91 день ◾ Номинал: 1000 ₽ ◾ Объём: 70 млн. ₽ ◾ Амортизация: Нет ◾ Оферта: Да (call-оферта через 2, 3 и 4 года) ◾ Срок: 5 лет ◾ Дата размещения: 31.05.2024 ◾ Дата погашения: 25.05.2029 ◾ Статус "Квал": Нет Об эмитенте: ООО НПП "Моторные технологии" специализируется преимущественно на проектировании и производстве моечных машин для деталей, агрегатов и узлов. Компания производит моечное и автосервисное оборудование для станций технического обслуживания, а также промышленные моечные машины. Собственное конструкторское бюро разрабатывает и проектирует установки для промышленной очистки деталей для предприятий машиностроения, приборостроения, нефтегазовой промышленности, оборонного комплекса, судостроения, авиационно-космической промышленности и топливно-энергетического комплекса. Поставка оборудования осуществляется с завода или через дилерскую сеть по России и в страны СНГ. Завод компании основан в 2011 году и находится в городе Пенза. Предыдущий выпуск: $RU000A107TD3 2️⃣ ♦️ Русал БО-001Р-08 (выпуск в USD, расчеты в ₽) 🔺 Рейтинг: А+ 🔺 Тип купона: Постоянный 🔺 Ставка купона: 8,00%-8,25% 🔺 Купонный период: 91 день 🔺 Номинал: 100 $ 🔺 Объём: 100 млн. $ 🔺 Амортизация: Нет 🔺 Оферта: Нет 🔺 Срок: 3 года 🔺 Дата размещения:14.06.2024 🔺 Дата погашения: 11.06.2027 🔺 Сбор заявок: 10.06.2024 🔺 Статус "Квал": Нет Об эмитенте: РУСАЛ - крупнейший в мире производитель алюминия и один из крупнейших производителей глинозема. Компания РУСАЛ создана в 2000 году. В марте 2007 года в результате объединения РУСАЛа и СУАЛа с глиноземными активами швейцарской Glencore была образована Объединенная компания РУСАЛ. Предыдущие выпуски: $RU000A1089K2 $RU000A107RH8 $RU000A1076U8 $RU000A106V57 3️⃣ 🔶 ТД РКС 002Р-04 🔸 Рейтинг: ВВВ- 🔸Тип купона: Постоянный 🔸 Ставка купона: не выше 19% 🔸 Купонный период: 91 день 🔸 Номинал: 1000 ₽ 🔸 Объём: 1 млрд. ₽ 🔸 Амортизация: Нет 🔸 Оферта: Нет 🔸 Срок: 3 года 🔸 Дата размещения: 14.06.2024 🔸 Дата погашения: 11.06.2027 🔸 Сбор заявок: 10.06.2024 🔸 Статус "Квал": Нет Об эмитенте: ООО "Торговый дом РКС" входит в группу компаний "РКС Девелопмент" - девелопера жилой недвижимости комфорт-класса с отделкой под ключ. Компания занимается развитием девелопмента за вознаграждение и продажи сторонних проектов. Работает с 2008 года, присутствует в 10 городах России. Предыдущие выпуски: $RU000A106DV1 $RU000A104KS7 #облигации #облигации_новый_выпуск #облигации_размещение #новые_облигации #облигации_моторные_технологии #облигации_русал #облигации_тд_ркс #прояви_себя_в_пульсе

✏️ ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ НОВИНКУ ❗ ✅ РУСАЛ БО-001Р-07 ЮАНЕВЫЙ ВЫПУСК 🆎 Рейтинг: А+ 🔍 $RU000A1089K2 🪙 Ставка купона: 7,9% 🗓️ Купонный период: 90 дней 💯 Номинал: 1000 CNY 💵 Объём: 900 млн. CNY 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 🕒 Срок: 2,5 года 📆 Дата размещения: 12.04.2024 🚨 Статус "Квал": Нет Предыдущие выпуски: $RU000A107RH8 $RU000A1076U8 $RU000A106V57

💿Новые облигации РУСАЛ 1Р7 в юанях. Разбор выпуска 🇨🇳Самый "китайский" эмитент на долговом рынке РФ продолжает занимать в юанях. 2 месяца назад РУСАЛ разместил 6-й выпуск юаневых бондов, и я подробно "прожаривал" его. С тех пор РУСАЛ успел отчитаться за 2023 год (ожидаемо плохо, чё уж там) и ввергнуть держателей своих акций в ещё большее уныние. Но, может быть, с облигациями у РУСАЛА всё поинтереснее, чем с акциями? Давайте проверим. 💿Эмитент: ПАО "ОК "РУСАЛ" 🔩РУСАЛ — компания с долей 5,6% в мировом производстве алюминия и с долей 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли. Компании принадлежат 26% акций ГМК Норникель. РУСАЛ управляет 43 производствами в 13 странах мира на 5 континентах. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) от АКРА. 💼Сейчас на бирже торгуется 8 выпусков облигаций РУСАЛа (не считая внебиржевых и облигаций РУСАЛ-Братск). Причем 7 из них - юаневые, а ещё один - вообще в арабских дирхамах. В общем, РУСАЛ - главный любитель занимать на рынке чёрти в чём, только не в нацвалюте. 📊Финансовые результаты 15 марта РУСАЛ опубликовал отчет за 2023 год. На основные показатели без слёз не взглянешь: 🔻Выручка — 12,2 млрд $ (-12,6% год к году). Как бы РУСАЛ ни старался выправить свое положение, выручка продолжает падать. Это при том, что база 2022 года и так была довольно низкой. 🔻EBITDA — 786 млн $ (-61.2% г/г). Драматичное снижение связано с увеличением расходов, а также с низкой средней ценой на алюминий и сокращением объёмов реализации глинозёма и фольги. 🔻Чистая прибыль — 73 млн $ (-90% г/г). Тут вообще печаль. Отчетливо видно, что состояние РУСАЛа только ухудшается, ведь в 1П2023 он получил 315 млн $ чистой прибыли. Соответственно, 2 полугодие вообще стало убыточным, еле-еле удалось выйти в плюс по итогам года. 👉Что касается реализации продукции, то здесь дела обстоят неплохо - было продано 4,16 млн. т алюминия, что на 6.6% выше, чем в 2022-м. Маленькая ложка мёда в бочке дегтя. Но очень давят низкие цены. ⚙️Параметры выпуска 001Р-07 ● Номинал: 1000 CNY ● Объем: ? млн юаней ● Погашение: через 2 - 2,5 года ● Купонная доходность: не выше 8% ● Доходность к погашению: до 8.24% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+ (RU) от АКРА 👉Объем размещения и точный срок обращения будут определены позднее. 👉Сбор книги заявок - 9 апреля, размещение на бирже - 12 апреля 2024 года. 👉Все расчеты при выплате купонов и погашении будут проводиться в юанях, с возможностью выплат по решению эмитента и по запросу инвесторов в безналичном порядке в рублях РФ. 🤔Резюме: можно рискнуть 💿Итак, РУСАЛ размещает выпуск юаневых бондов неизвестным пока объемом на 2-2,5 года с ежеквартальной выплатой купонов. ✅В целом к надежности эмитента вопросов нет - это один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. Too big to fail, как говорится. ✅Ориентир купонной доходности - 7.5-8%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже весьма привлекательная. ✅Никаких дополнительных приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. ⛔️РУСАЛ задыхается от долгов. Чтобы компания смогла сокращать долг и инвестировать в производство, доходы должны расти. Но при существующих ценах на алюминий и отсутствии чёткой дивполитики Норникел (от которого РУСАЛ получает дивы) такой сценарий в ближайшее время маловероятен. 💼Вывод: при валютной ставке купона 7.5% и выше, выпуск интересен. С такими параметрами можно попробовать рискнуть и дать в долг Дерипаске. Моя шкура тем временем уже в игре - я держу и акции РУСАЛа, и один из предыдущих выпусков облигаций в юанях. $RUAL $GMKN $CNYRUB $RU000A105C44 $RU000A106V57 $RU000A107RH8 $RU000A105PQ7 $RU000A1076U8 $RU000A0JWDN6 #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

⚡️Свежие юаневые облигации: РУСАЛ 001Р-06 🇨🇳1 февраля РУСАЛ размещает очередной выпуск облигаций в китайских юанях. Чем он интересен? Приготовил для вас детальный разбор. Логика похожа на доходность по замещающим облигациям: валютная доходность к погашению, курсовой эффект идет отдельно. Это хороший хедж против ослабления рубля (что, как мы понимаем, очень вероятно в 2024-м году и дальше). Эмитент: ПАО ОК «РУСАЛ» 🔩"РУСАЛ" — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли. Компании принадлежат 26% акций ГМК Норникель — одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, платины и меди. РУСАЛ управляет производствами в 20 странах на 5 континентах. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍сильный бизнес-профиль как глобального игрока; 👍один из наиболее низких показателей себестоимости в мире; 👍обеспеченность ресурсной базой; 👍географическая диверсификация продаж; 👍высокие оценки корпоративного управления. Из минусов: 👎высокая долговая нагрузка; 👎сильная зависимость от одного типа продукции - алюминия и сплавов на его основе. 📊Наиболее свежая отчетность по МСФО доступна за 6 месяцев 2023 года. Из неё следует, что по сравнению с 2022 годом на 12,8% упала выручка, чистая прибыль составила $420 млн (+270% п/п), чистый долг держится на уровне $6,3 млрд, а показатель чистый долг/EBITDA достиг невероятной цифры 12,3. Отчасти виноват Норникель, который больше не радует акционеров высокими дивидендами. Однако, у них в кубышке по-прежнему внушительная сумма, которая позволит РУСАЛу обслуживать долг и финансировать CAPEX в 2024-2025 гг. 📈При этом аналитики ожидают, что 2-я половина 2023 и 2024 год покажут более благоприятные цифры благодаря ослаблению рубля. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) от АКРА. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 CNY ● Объем: 500 млн юаней ● Погашение: 05.08.2026 ● Купонная доходность: 7,25...7,5% ● Доходность к погашению: 7,45...7,71% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+ (RU) от АКРА 👉Сбор заявок на выпуск намечен на 1 февраля 2024 года. Облигации начнут торговаться на бирже 7 февраля. 👉Организаторы – Газпромбанк, Инвестбанк Синара. Агент по размещению – Газпромбанк. 👉Все расчеты при выплате купонов и погашении выпуска будут проводиться в юанях, с возможностью выплат по решению эмитента и по запросу инвесторов в безналичном порядке в рублях РФ. Резюме: покитаёзим?🤔 🔩Итак, РУСАЛ размещает выпуск юаневых бондов объемом 500 млн юаней на 2,5 года с ежеквартальной выплатой купонов. ✅В целом к надежности эмитента вопросов нет - это один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. ✅Ориентир купонной доходности - 7.25...7.5%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже весьма привлекательная. ✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. 💼Вывод: при сохранении валютной ставки купона выше 7%, выпуск выглядит вполне многообещающим. С такими параметрами вполне можно дать в долг небритому Олегу Дерипаске. Моя собственная шкура тем временем уже в игре - я держу и акции РУСАЛа, и один из предыдущих выпусков облигаций в юанях на довольно приличную сумму. ✈️Обзор облигаций Самолет БО-П13: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/1be07b3b-9c22-447d-817f-6f6f47305db9/ 🚚Обзор облигаций КАМАЗ БО-П11: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/5b4cde66-fbbb-4bff-b245-026a8739483e/ 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️ $RUAL $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A1076U8 $RU000A106V57 $RU000A0JWDN6 #sid #облигации #русал #rual #обзор #прояви_себя_в_пульсе #псвп #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

Свежие облигации: Русал CNY на размещении Для всех тех, кто не верит в крепкий рубль (да-да, есть и такие), появился новый вариант в юаневых облигациях с очень привлекательным купоном и со специфичным предпринимателем и меценатом Дерипаской. Выпуск не короткий и не длинный — на 2,5 года. Так сказать, лучшее предложение на рынке. Или нет? Размещение как нельзя кстати, а то валютных облигаций, включая замещающие, не так много. Недавно я писал, что покупал юаньку ГМК Норникеля (флоатер), кроме того, среди замещаек есть как раз Русал, ГМК, Металлоинвест, Полюс, СКФ, ЕАБР, ФосАгро, ЮГК, Роснефть, Альфа-Банк, ВТБ и для пацанов с крепкими фаберже Сегежа. Объём выпуска — 500 млн юаней. Ориентир купона: 7,25 – 7,5% (7,45 – 7,71% YTM). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A+ от АКРА (май 2023). Русал — один из крупнейших в мире производителей алюминия, продукции и сплавов из него. Является вертикально интегрированным холдингом, контролирующим всю цепочку производства. Активы по добыче и производству расположены в России и за рубежом. Основные заводы находятся в Сибири, в непосредственной близости к источникам относительно дешевой (в сравнении с другими мировыми производителями алюминия) электроэнергии, вырабатываемой электростанциями на основе возобновляемых источников энергии. Тикер: ⛏️🏭 Сайт: https://rusal.ru Выпуск: ОК РУСАЛ-БО-001Р-06 Объём: 500 млн юаней Начало размещения: 7 февраля (сбор заявок до 1 февраля) Срок: 2,5 года Купонная доходность: 7,25–7,5% Выплаты: 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет Другие выпуски: $RU000A106V57 $RU000A105C44 $RU000A105104 $RU000A105PQ7 $RU000A105112 $RU000A1076U8 Почему Русал $RUAL? Дерипаска заплатит? Заплатит, конечно, куда он денется. Русал является одной из крупнейших компаний России, правда вот санкции ударили по нему примерно с той же силой, что по Газпрому, правда вот слабый рубль помогает хоть как-то. Последний отчёт за 1П2023. Выручка $5,9 млрд (-12,8% п/п), скорр. EBITDA $290 млн (+31,2% п/п), Чистая прибыль $420 млн (+270% п/п), Чистый долг: $6,3 млрд (+0,4% п/п), Чистый долг/EBITDA на фантастическом уровне 12,3 (3,1 на конец 2022), FCF отрицательный: -$319 млн (+4,6% п/п). EBITDA Русала катастрофическим образом прилипла к дну океана. Если в 1П2022 EBITDA была $1,807 млрд, то в 2П2022 стала $221 млн, а в 1П2023 подросла до $290 млн. Потихоньку-потихоньку Русал пытается оправиться от удара. Долги-то не растут, а вот падение EBITDA в 6 раз — больно. Рентабельность упала с 25% до 5%. Ситуация сложная на букву х. Плюсом ко всему Норникель, который мог бы помочь дивидендами, выжимает из себя в год по чайной ложке. Спрос на алюминий упал, цены на него низкие. Эксперты говорят умные слова про цикличность, что означает, что цены вырастут на длинном горизонте, хотя санкции-то скорее всего останутся. Русал ищет покупателей внутри страны и в Азии, надеется на лучшее и долги набирает в юанях. Азиатская пружина сжимается, иксы в EBITDA неизбежны. Китай уже удвоил закупку алюминия из России, дело за малым. Если говорить про другие выпуски, то их в юанях что-то около 8, а ещё есть дирхамовый выпуск (жёсткая привязка курса к доллару). Пятый выпуск, который на 3,5 года, даёт доходность чуть выше 7%. Свежий шестой выпуск по ориентиру будет доходнее, но на год короче. Не могу сказать, что это прямо железобетонная тема, алюминиевая компания при очень неблагоприятном исходе может накрыться медным тазом, хотя в это не верит никто от слова совсем. Только вдумайтесь: Чистый долг / EBITDA выше 12! Звучит крайне убедительно. У Сегежи и то меньше (около 10), но доходность её юаневых облигаций 14,5%. Русал — сильная компания, спрос на алюминий цикличен (но циклы длинные), производство идёт полным ходом. Я участвую. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

Всех приветствую! Кто то собирается участвовать в новом размещение облигаций? $RUAL $RU000A0JWDN6 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A1076U8 {$RLH4} {$RLM4} $RU000A106V57

$RU000A106V57 доллар вниз это вверх, что за...

$RU000A106V57 добавили 😃