Форум об облигации Газпром капитал ЗО24-1-Е

#moex Тикеры: $RU000A105C51 Время новости: 20.06.2024 15:55 Тема новости: 20.06.2024, 15-55 (мск) изменены значения верхней границы ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков ценной бумаги RU000A105C51 (ГазКЗ-24Е). Ссылка: https://www.moex.com/n70482/?nt=0 Резюме: 20.06.2024, 15:55 изменены значения верхней границы ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков ценной бумаги RU000A105C51 (ГазКЗ-24Е). 20.06.2024, 15:55 изменены значения верхней границы ценового коридора (до 103.83) и диапазона оценки рыночных рисков (до 100037.56 руб., эквивалентно ставке 18.75%) ценной бумаги RU000A105C51 (ГазКЗ-24Е). Сентимент: Нейтральный.

Замещающие облигации Замещающие облигации - облигации по российскому праву, выпускаемые взамен замещаемой еврооблигации. Размер дохода, срок выплаты такого дохода, срок погашения и номинальная стоимость замещающих облигаций должны быть аналогичными соответствующим критериям замещаемых еврооблигаций. Полный список размещен на сайте Московской биржи: https://www.moex.com/s3676. Топ по ставке купона (без учета бессрочных облигаций): 1. {$RU000A105A95} - ставка купона 8,625%, дата погашения 28.04.2034 2. $RU000A107E99 - ставка купона 8%, дата погашения 07.04.2030 3. $RU000A107A69 - ставка купона 7,85%, дата погашения 04.08.2025 4. $RU000A1084Q0 (РЖДЗО26-2Р) - ставка купона 7,675%, дата погашения 10.09.2026 (в Т-Инвестициях пока нет, у других брокеров есть) 5. $RU000A105RH2 - ставка купона 7,288%, дата погашения 16.08.2037 Топ по текущей купонной доходности (без учета бессрочных облигаций): 1. $RU000A1084Q0 (РЖДЗО26-2Р) - доходность 17,86%, дата погашения 10.09.2026 2. $RU000A107A69 - доходность 16,8%, дата погашения 04.08.2025 3. $RU000A105C51 - доходность 8,38%, дата погашения 22.11.2024 4. $RU000A107R03 - доходность 8,24%, дата погашения 21.01.2026 5. $RU000A107AQ5 - доходность 8,05%, дата погашения 18.02.2026

😱Газпром ВСЁ? Что будет дальше с акциями ⛽️20 мая вышла директива Правительства по Газпрому - не распределять дивиденды за 2023 год. Собрание по этому поводу состоится завтра, 23 мая, но ежу понятно, что СД прислушается и оставит акционеров без дивов. Газпром на таких новостях бодро поехал вниз и утащил за собой с едва достигнутых двухлетних хаёв весь индекс. Позволю себе выбиться из общего тренда злорадства и насмешек и высказать непопулярную точку зрения. 🔥Люди, которые меня удивили Сначала о людях, которые смогли меня удивить. Они делятся на 2 группы. 😱Первая группа - это те, кто бросились сливать "Газпром" только по факту выхода новости о дивидендах. Серьезно?🤦‍♂️ Т.е. были те, кто искренне ждал дивов и верил в щедрость Миллера после НАСТОЛЬКО катастрофического отчета? И ведь судя по объемам торгов, таких людей была масса. Наивность спекулянтов временами действительно поражает. 👳Вторая группа - это многочисленные "инвест-гуру", которые вот уже 3-й день пафосно рассказывают о том, как круто они предсказали невыплату дивов. Т.е. они "спрогнозировали" и так очевидный всем хоть немного здравомыслящим людям факт, дождались его закономерного объявления и теперь их распирает от гордости, что они "угадали". Ну я получается тоже "спрогнозировал" это ещё 1,5 мес. назад - вернее, воспользовался простейшей логикой, глядя на отчетность - но я не считаю это достижением. 🧐Ладно, а теперь короткий блок аналитики. 📈Драйверы роста: Таких, прямо скажем, немного. Основной - это потенциальное подписание сделки по "Силе Сибири-2", которое всё дальше затягивается. Ещё возможные позитивные факторы: ● выход прибыльного полугодового отчета; ● смена руководства на более эффективное (по-моему, давно пора); ● отмена ежемесячного НДПИ, который давит на компанию. ✅Ну и самый главный, но пока самый призрачный фактор - окончание CBO и возврат Газпрома на рынок Европы (хотя бы частично). Уже сама потенциальная возможность такого события способно подхлестнуть котировки вверх на десятки процентов. 🤔Не верится? Мне тоже. С другой стороны, кто из нас ДЕЙСТВИТЕЛЬНО верил и ставил свои деньги на то, что в феврале 2022 года начнется CBO, против России будут введены санкции ТАКОГО масштаба, а СП-2 просто-напросто взорвут? ⛽️Что дальше с акциями? Скорее всего, без новостей Газпром снова застрянет в долгом и унылом боковике, только теперь будет болтаться на 15-20 ₽ ниже, чем в предыдущие месяцы. Есть слабая надежда на то, что какие-то новости по "Силе Сибири-2" мы услышим уже в рамках ПМЭФ, который состоится в июне. Кстати, по первой ветке Китай нарастил поставки на 37% с начала года - т.е. спрос на газ вроде бы есть. 📉Самый худший вариант - это допэмиссия по типу $VTBR . Тогда мы можем увидеть Газпром и по 100 ₽, но вероятно это как раз и будет лучшим моментом для формирования позиции на долгое время вперёд. 🎯Исторический пример и вывод 🚀В 2003-м и 2004-м годах Юкос казался намного перспективнее унылого Сбербанка $SBER . Всем было очевидно, что набирать "на всю котлету" нужно именно нефтяную компанию - ведь там растущий бизнес, эффективный менеджмент, огромные контракты с внешним миром. Что произошло дальше - вы знаете. Это я к тому, что иногда в будущем всё может повернуться совсем не так, как кажется очевидным из настоящего. ⛽️Вывод: у Газпрома всё плохо и может стать ещё хуже, но на самом деле никто ничего не знает. Не забываем о том, что капитализация Газпрома меньше капитализации его "дочки" $SIBN . ⚠️И да - я ни в коем случае не топлю за Газпром (по крайней мере, в нынешних условиях) - сам его не набираю и другим не советую. Но 16 лет в инвестициях научили меня, что если какая-то компания кажется "очевидно плохой" или "очевидно хорошей" - значит, мозг попал в ловушку стремления к упорядоченности. Такой подход может потом очень больно прилететь по затылку. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного! $GAZP $RU000A105GE2 $RU000A107050 $RU000A107084 $RU000A107ET1 $RU000A1087J8 $RU000A105C51 {$RU000A105A95} $RU000A1056U0 #sid #gazp

⛽️Результаты Газпром (GAZP) за 2023. Рекордные убытки. Назад в 1998-й? 🔥Дождались отчета! Даже закалённые последними годами держатели Газпрома не ожидали увидеть ТАКИЕ результаты😳 ⛽️ ПАО "Газпром" – транснациональная газовая компания. Думаю, Газпром не нуждается в представлении. 🤦‍♂️А вот в чём Газпром остро НУЖДАЕТСЯ, так это в налаживании бизнеса, сокращении долгов и срочном повышении эффективности. Отчет за 2023 это ярко показал. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 8,54 трлн руб. (-26,8% г/г) ● EBITDA: 1,76 трлн руб. (-51,5% г/г) ● Чистый убыток: 629 млрд руб. (прибыль 1,23 трлн руб. в 2022) ● Чистый долг: 5,2 трлн руб. (+37% г/г) ● Чистый долг/ EBITDA: 2,96x (1,1x на конец 2022) ● Капзатраты (CAPEX): 3,12 трлн руб. (+9,7% г/г) 👉Консенсус-прогноз ожидал прибыль в районе 447 млрд руб., минимальные ожидания - 30 млрд руб. Газпром снова сумел по-настоящему "удивить". 🎯Главное из отчета: 🔻Выручка снизилась до 8,5 трлн руб. на фоне 11,7 трлн руб. годом ранее. Причины - падение цен на газ и сокращение внешних поставок газа почти на 43%. Компания потеряла маржинальный европейский рынок — выручка от продаж упала с 7,7 трлн руб. до 4,4 трлн руб. 🔻EBITDA обвалилась в 2 раза: с 3,63 трлн до 1,76 трлн руб. Вместе со снижением объемов поставок и высокими капитальными расходами, ещё и заметно снизилась операционная эффективность. В результате рентабельность по EBITDA упала с 24% до жалких 7,2%. 🔻Газпром получил неожиданный чистый убыток более 600 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью 1,23 трлн руб. в 2022 году. Причем убыток во 2-м полугодии составил 925 млрд руб., что в 4 раза (!) выше прогнозов. Западные санкции больно ударили по бизнесу, а рекордно низкие цены на газ только усугубили ситуацию. 🔻Чистый долг увеличился более чем на треть. Процентные расходы выросли на 30,5% — на обслуживание долга теперь уходит 92 млрд руб. в год. Коэффициент чистый долг/ EBITDA на конец 2023 года составил 2,96х против 1,1х в 2022-м. Уровень долговой нагрузки приближается к критическому, финансовое положение значительно ухудшилось. 💰Дивиденды Дивполитика предполагает выплаты не менее 50% от скорр. чистой прибыли по МСФО. Но важный момент: чистый долг/ EBITDA не должен превышать 2,5х. В 2023 году достичь такого уровня не удалось, а значит компания вправе снизить размер выплат. 💸По прикидкам, скорректированная ЧП составляет ~725 млрд руб., что при 50% норме выплат даёт дивиденд в размере 15,3 руб. Но учитывая,что ковенанта нарушена, не исключено урезание или полный отказ от дивов. ⛽️Перспективы акций Таких откровенно плохих результатов газовый гигант не показывал даже по итогам 2020 года, когда из-за пандемии значительно снизились и экспортные цены, и объемы реализации газа. 💬В конце 2023 года зампред правления Фамил Садыгов указывал, что компания ожидает «уверенные финансовые результаты» за 2023 год. Что ж, в чём-то он не обманул - Газпром уверенно пробивает очередное дно👍 В последний раз Газпром фиксировал убыток 25 лет назад, по итогам дефолтных 1998–1999 годов. Тогда цены на мировых рынках были крайне низкими, а на внутреннем рынке был высок уровень неплатежей. ✅Есть и хорошие новости: на фоне такого отчёта, акции скорректировались всего лишь на 3-4%. Похоже, Газпром дошел до той стадии, когда продавить котировки ещё глубже будет сложно. 🇨🇳Часть поставок переориентировалась на Китай, но Газпром вынужден продавать газ с дисконтом до 30% из-за риска вторичных санкций. Не стоит забывать и про увеличение налоговой нагрузки на компанию (дополнительное повышение НДПИ). 💼Короче, всё реально плохо, но падать сильно ниже 150 руб. Газпрому просто некуда. Есть ощущение, что если не будет каких-то сильных форс-мажоров, то компания находится где-то вблизи дна и постепенно может начаться процесс восстановления. Ну или нет🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь! $GAZP $RU000A105GE2 $RU000A107050 $RU000A107084 $RU000A107ET1 $RU000A1087J8 $RU000A105C51 {$RU000A105A95} $RU000A1056U0 $RU000A1039A8 $RU000A105QW3 $RU000A105QX1 #sid #gazp

Для хеджирования валютных рисков хочу иметь надёжный инструмент. Выбираю сейчас между фондом валютных облигаций $TLCB и какой нибудь замещайкой, типа евровой Газпромовской $RU000A105C51 У фонда конечно побольше ликвидности, но как мне показалось там не такая выраженная корреляция. Да и состав фонда не совсем такой как я бы хотел. Чтоб думаете? Брать чистый кэш $USDRUB не хотелось бы, непонятно, где он будет в случае чего.

ТОП-7 инвестиционных идей на рынке акций РФ от Финам ⛽️ Транснефть $TRNFP на фоне уверенного увеличения прибыли может выплатить инвесторам дивиденды с доходностью около 14% годовых, что неплохо для защитного бизнеса. Сплит, безусловно, является драйвером роста, который увеличит ликвидность акций за счет физических лиц. 🏦 Сбер $SBER, который весьма уверенно прошел через кризисный 2022 год, должен порадовать инвесторов щедрыми дивидендами за 2023 год в размере 30,9+ рублей (ожидаемая дивидендная доходность около 12% годовых). 📱 МТС $MTSS ориентирован на создание на базе телеком-бизнеса продуктовой экосистемы с бесшовным переходом между сервисами (выручка экосистемных сервисов растет более чем на 40% в год). Дивидендная доходность акций МТС может составить 13% на горизонте 12 месяцев. ✈️ Аэрофлот $AFLT, акции которого обладают потенциалом роста на фоне продолжающегося улучшения операционных и финансовых показателей за счет развития маршрутной сети и повышения интенсивности полетов. ⛽️ Лукойл $LKOH За счет повышенных рублевых цен на нефть акции по итогам года могут принести инвесторам 17% дивидендной доходности. В позитивном сценарии другим драйвером роста может стать частичное одобрение сделки по выкупу акций у нерезидентов с дисконтом. ⚓️ Совкомфлот $FLOT выигрывает за счет благоприятной конъюнктуры рынка, обусловленной высокими ставка на фрахт в условиях удлинения маршрутов и дефицита флота, а также за счет стабильности индустриального сегмента благодаря наличию долгосрочных контрактов. При этом акции интересны с точки зрения высоких дивидендов. 🌾 ФосАгро $PHOR сохраняет высокие объемы экспорта и наращивает производство удобрений. Акции сохраняют потенциал роста на фоне роста цен на продукцию и комфортного курса рубля, несмотря на введение новых экспортных пошлин. 💡Коллеги, это были ТОП-идеи от аналитиков "Финам" на 2024 год. Они поделились 15 идеями, но 8 из них это зарубежные активы, которые я не стал расписывать (для тех, кто инвестирует за рубеж: 3 китайские компании - Longyuan Power, ENN Energy, Kuaishou Technology и 5 компаний из США - Bristol Myers Squibb, Biogen, Newmont, Visa и Palo Alto). Также ребята из "Финам" не забыли поделиться и про облигации. В условиях девальвации рубля задача валютной диверсификации выходит на первый план: ▪️ЗО ГазКЗ-24Е ( $RU000A105C51 ) ▪️Еврооблигация RUS-28 ( $XS0088543193 ) ▪️Юаневая облигация Полюс ПБО-02 ( $RU000A105VC5 ) А также предлагают рассмотреть рублевый флоатер для снижения процентного риска: ▪️ГазпромК07 ( $RU000A106375 ) Скоро напишу пост, где соберу все стратегии на 2024 год от крупных инвест. домов, чтобы они были в одном месте и можно было в конце года определить, чья стратегия станет самой эффективной. Аэрофлот, как по мне, так себе идея... А Вы что думаете?👇

Таблица по Замещающим облигациям! Курс доллара болтается в районе 88 рублей, но все понимаю, что он смотрит в сторону 100+ и всё ждёт, когда его отпустят, чтобы он полетел покорять новые вершины. В связи с этим есть смысл начать присматриваться к замещающим облигациям, которые привязаны к курсу доллара, но торгуются к рублю. Если не учитывать волатильность Пара замечаний по таблице: - SUR- это обозначение рублей - Периодичность выплат в год сильно скачет из-за разного количества дней. Формулы тут бессильны. Держите в голове, что все облигации платят либо 2, либо 4 раза в год - В некоторых полях может быть #ЗНАЧ! это значит, что со стороны мосбиржи нет необходимых данных. - Если дата погашения стоит 0000-00-00, то это также проблема в информации с API мосбиржи - дюрация в 0 дней по той же причине может появиться - Теперь буду все таблицы делать с двумя листами: 1 с формулами, а 2 просто текстом, чтобы избежать затруднений связанных с разными версиями excel $RU000A105QX1 $RU000A105C51 {$RU000A1059A6} $RU000A107738 $RU000A107746

$RU000A1056U0 {$RU000A105A95} $RU000A105BY1 $RU000A105C51 {$RU000A105BL8} {$RU000A1059A6} $RU000A105A87 $RU000A1059N9 $RU000A1059Q2 Всем привет👋. Хочу немного поговорить о замещающих облигациях, и более конкретно об эмитенте $RU000A1056U0 . На недели продал эти облигации по курсу 935.8$, также получил купонную доходность в размере 5$ (общая доходность 38,3$, или 4,2% за 1,5 месяца). Покупал я это облигацию по 902,5$ с целью 970-980$. Давайте я попытаюсь объяснить почему я их продал. •Плюсы и перспективы роста замещаек. Так как особенность замещающих облигаций в том, что их доходность в долларах, а значит связанна со ставкой ФРС + риски нашей страны. В США был закончен цикл роста ставок, а с учётом высокой долговой нагрузки (только по процентам США выплачивает около 1трл $) и начала коррекции (пока это ещё не обвал) на фондовом рынке США, ФРС начнёт снижать ставку скорее всего под выборы в 2024 году. За снижающейся ставкой будет падать доходность замещающих облигации а её тело приближается ближе к 1000$. А значит что вложив по 902,5$ и подождав до 970$ плюс то что я бы держал её пол года +25$, и мы получаем доходность примерно в 95$ или 10,2% в валюте за пол года. •Минусы из-за которых замещайка может пойти вниз. И так, минусов на сегодня я вижу пока всего 2. Первый минус это размещение новых замещающих облигаций. То есть на наш рынок планируется разместить ещё ряд замещающих облигаций, а они создадут навес предложения при и так маленьком спросе. Средний портфель инвестора на 2022 год составил 200 000 руб., а замещающие облигации стоят 70к-110к, или около 50% от таких портфелей. Что говорит о том что большинство инвесторов не смогут вложится в данные инструменты. Также, многие игроки на рынке не достаточно ознакомлены с этими инструментами что также будет одним из объяснений малого спроса на данные инструменты. Второй минус, это сложная система владения. Я так и не понял особо покупая данные инструменты что именно мы покупаем, но походу, это зеркало на еврооблигации, которые зарегистрированы на компаниях прокладках и в случае чего получить за них деньги будет крайне сложно. Оценив все за и против, я решил зафиксировать свою доходность в 4,2% в долларах за 1,5 месяца. Также напоминаю, что данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а просто мои скромные мысли вслух)))

$RU000A105C51 Отсутствие возможности купить € ограничивает спрос на данные бумаги. Доходность конечно интересная, но не привлекательна.