Форум об облигации МТС Банк выпуск 2

IPO МТС - банка . 5 причин на участие в IPO ✔️ Сегодня последний день приема заявок на участие в IPO МТС банка, я, взвесив все "За" и "Против", подал заявку на участие в данном IPO. 📌 Почему подал заявку на участие — Переподписка. Я никогда не спешу с заявкой и жду по возможности до последнего. По слухам книга заявок на вчерашний вечер переподписана в 10 раз, а это значит, что есть большой интерес к данному активу. — Участие институционалов. В данном IPO учавствуют крупные инвесторы, которые не вкладывают деньги в полный мусор, что является еще одним хорошим сигналом. — Не было провальных IPO. Все IPO, которые проходили в последнее время приносили участникам прибыль (кроме совсем мусорных КЛВЗ и МГКЛ), поэтому продлжаем ковать железо, пока горячо. — Формат Cash - in. Деньги, полученные от IPO, пойдут не на счета мажоритария, а останутся в компании и будут направлены на развитие банка, что является еще одним плюсом. — Интересный актив. Я совсем ничего не сказал про компанию! На самом деле есть много подробных разборов компании от других блогеров, а я скажу, что актив интересный, но недешевый по мультипликаторам относительно других банков (Сбера 🏦 и Совкомбанка 🏦), так еще дивидендов тут в ближайшее время ждать не стоит, но есть неплохие шансы на рост из-за огромной базы самого МТС. Вывод: жду небольшую аллокацию в районе 5%, но сильного взлета не будет из-за большого изначального фрифлоата и справедливой оценки, но риск участия небольшой, поэтому подал заявку на данное IPO. Подпишись, мне будет приятно! $MTSS $RU000A1051U1 #ipo #акции #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

🏦 МТС Банк - еще один банк на Мосбирже. Порадует так же, как Совком? Последний обзор я делал в формате что нравится/не нравится. Решил и в этот раз сделать аналогичным образом. Правда в процессе столкнулся с одной проблемой - очень долго пытался найти то, что мне понравится 😁 В итоге всего два пункта вышло, но зато достаточно важных. Что мне нравится: 🔹Потенциал от экосистемы МТС $MTSS. Несмотря на то, что это один из пунктов, как по мне, он самый важный. Именно это дает МТС банку хороший потенциал роста. Ведь каждый абонент МТС - потенциальный клиент их банка. Правда на текущий момент интеграция между ними очень слабая. Например, имея премиум в банке МТС, вы не получите никаких бонусов на связь, хотя это было бы крайне логично. 🔹Нахождение компании в структуре АФК-Системы $AFKS. Холдинг умеет выводить компании на IPO, и готовить их к этому. Кроме того, холдингу нужны дивиденды, которые в основном выкачиваются как раз через МТС. Банк может стать еще одной "дойной" коровой. И для миноритариев это тоже может стать плюсом. Ну а теперь то, что не нравится. Здесь пунктов намного больше: 🔻Несмотря на обсуждаемый "дисконт" при выходе на IPO, по факту банк дороже основных конкурентов. P/E у Сбера $SBER и Совкомбанка $SVCB ниже, P/B сопоставим. ROE при этом у МТС Банка заметно ниже. То есть существующие игроки не то, что дешевле, они еще и с меньшим уровнем риска. 🔻При среднем историческом ROE в 8%, капитал рос на 25% ежегодно, увеличившись с 19 млрд в 2018 году до 76 млрд руб. в 2023, как такое возможно? Допэмиссии и суборды. Только за счет них капитал за 19-22 гг. прибавил более 32 млрд руб., а значит органический прирост был более чем в два раза ниже фактического. Будет ли капитал расти дальше? За счет субордов - да, за счет большой прибыли - вопрос. 🔻Банк обещает существенный рост кредитного портфеля в будущем. Но вопрос - за счет чего он будет происходить? МТС-Банк уже сейчас топ-1 по POS-кредитам (17,5% доля рынка), топ-6 по кредитным картам (2,5% доля рынка), топ-9 по кредитам наличными (1,8% доля рынка). Т.е. потенциал роста по основному направлению не выглядит каким-то интересным, а два других плотно заняты другими игроками. И это мы еще не говорим о развитии банков у того же Озон $OZON, Яндекс {$YNDX} и т.д. 🔻Вопросы вызывает и баланс банка. Уменьшение резервов для роста прибыли перед IPO, достаточно дорогое фондирование, помимо субордов, ну и вопросы к росту капитала в будущем - не будет ли допок для этого? По балансу видны "мазки" подготовки к IPO, смогут ли подобные показатели демонстировать в будущем - вопрос. 👉 Если как-то подытожить: в прошлом банк мало чего интересного демонстрировал. Может ли стать IPO драйвером для развития? В целом, да. Я и сам очень на это надеюсь. Но верить в него "на слово" сейчас - брать на себя достаточно высокие риски. То есть оптимальным решение будем следить за дальнейшими показателями, и уже потом искать интересные моменты "входа". Сейчас же и Сбер и Совкомбанк выглядят как более надежные идеи. Да, на IPO может быть задерг вверх, как бывает при большой переподписке. И тут она тоже может быть. Но инвестиционно присматривался бы к акциям уже после каких-то предварительных итогов развития в 2024 году. $RU000A107456 $RU000A1051U1 #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

IPO МТС-БАНК — СВАРЕНО ВКРУТУЮ ⁉️ 🚩Внучатый банк АФК Системы с 1994 года с 81 млн абонентов от мамы в портфеле 📊 Банк сложно назвать крупным, по активам он в числе замыкающих ТОП-25 рейтинга и ТОП-15 по объёму депозитов физлиц. 🔴Общая информация: - В среднем на 1 активного клиента приходится почти 2 банковских продукта - Доля физиков в портфеле — 87% - Доля корпоратов и МСБ — 13% - Чистая % маржа держится на уровне 8.2–9.2% 🔴Историческая эффективность: 🚀 - Чистая прибыль за 5 лет выросла в 7х раз (~62% в год ) - Рентабельность капитала за 5 лет выросла с 7.6% до 23.3% - Самый быстрорастущий розничный сегмент — кредит наличными (~69% в год, по рынку в среднем ~15% в год) - Эффективность управления впечатляет, отношение операционных расходов к доходам снизилось с 75% в 2018 до 31% в 2023 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Огромную ставку компания ставит на кредитование корпоратов и МСБ с целью ежегодного удвоения - Комиссионный бизнес (44% от дохода) серьёзно ускорился в 2024 году — по 1 кварталу г/г темп роста 50% - Активное развитие финтех-сервисов может стать новым источником дохода 🔴Риски: ⬇️ - Замедления темпов роста потребительского кредитования в России успокоит пыл ракеты - Сложности роста — 40% клиентов банка всё равно кредитуются потом в других - Уровень достаточности капитала опасно снизился до 10% (норма 8%) 🔴Оценка: - Цель IPO — cash-in на развитие и рост — одобряю 👍 - На дивиденды может направлять от 20% прибыли - Руководство будет думать о готовности платить несколько раз в год — пусть лучше подумают как бы саму Чистую прибыль поднять 🤑 - Ориентировочная оценка по слухам — до 115 млрд ₽ — камон, посмотрите на кейс Совкома, дайте скидку пролетариату❗️ Как и прежде в IPO не участвуем, лучше возьмем интересные активы со вторички. МТС банк выглядит гораздо дороже чем остальные банки (Сбер, Совком, БСП и даже Тинькофф) В автоследовании из банков пока только Сбер. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $MTSS #мтсбанк $RU000A107456 $RU000A1051U1 $SBERP $TCSG $BSPB $SVCB &Ranks - Лучшие акции РФ

МТС-Банк выходит на IPO 🥳 Как же похорошел Московский Банк Реконструкции и Развития при МТС! Меня очень радует, что все больше банков выходит на IPO. В целом, Сбер $SBER отличный банк, но пора бы и диверсифицироваться. Жаль остальные хорошие банки стоят дорого. 🥚 МТС банк выходит на рынок с оценкой 2350 - 2500 руб на акцию, с целью привлечь дополнительные 10 млрд руб. После IPO банк привлечет седьмую часть своего текущего капитала, которую направит на развитие бизнеса. Free-float составит около 12%, остальными акциями будет владеть компания «МТС». 📉 Банк долго находился в убыточной зоне, но последние 5 лет начал приносить прибыль. С 2019 - 2022 банк не показывал стабильного роста, проще говоря, было то густо, то пусто. Но в 2023 году он смог увеличить прибыль аж в 4 раза, до 12 млрд.руб. Возможно из-за того, что убрали яйцо с логотипа. 📱А может помогла экосистема МТС, в которую включен и МТС-Банк. Это неплохой буст для дальнейшего привлечения клиентов. Да и в целом, экосистема МТС чувствует себя хорошо. Хоть я ей и не пользуюсь. Бизнес нацелен на физических лиц и розничные кредиты в точке продаж. На ваши любимые айфоны. Кредитование юрлиц занимает меньшую часть кредитного портфеля. Нацеленность на физических лиц роднит бизнес-модель МТС Банка с моделью Тинькофф Банка. Поэтому дальше я буду сравнивать показатели именно с ним. 📈 По мультипликаторам, МТС проигрывает Тинькофф $TGLD по рентабельности капитала примерно в 2 раза, по идее, это должно отразиться на стоимости акций. Показатель P/B у Тинькофф - 2.2, значит справедливая оценка МТС Банка, где-то - 1.1. Конечно, при условии, что Тинькофф оценен справедливо. Текущий P/B МТС Банка - 0.95. Неплохо. Для меня привлекательность Тинькофф снизилась на фоне сделки слияния с Росбанком. Потанин выставил довольно выгодные условия покупки для себя, но не для бизнеса. 💸 Дивиденды будут начисляться в размере 25-50% от чистой прибыли по МСФО. Если в 2024 году мы увидим прибыль на уровне 2023 года, то можно рассчитывать максимум на 8-9% див.доходности к текущей цене. Для компании роста показатель вполне приемлемый. 💸 К слову о прибыли - больше трети общих доходов банку приносят комиссионные, что делает бизнес более устойчивым к процентному риску. 🥚 МТС-банк довольно средний банк с неплохим потенциалом роста. Руководство пытается балансировать на достаточно рискованной бизнес-модели, покрывая резервами просроченные кредиты. А само понятие POS-кредитование, предполагает работу с малообеспеченным клиентами. В среднесрочной перспективе, при сохранении темпов роста бизнес кажется интересным. 🤔 В свете непонятной ситуации со сделкой M&A Тинькофф и Росбанка, планирую поучаствовать в IPO, но думаю аллокация снова будет низкая. Заявки можно подать до 25 апреля. ⏬ Будете участвовать? Пишите в комментариях. ‼️ Не является Индивидуальной Инвестиционной Рекомендацией #IPO #MBNK $VTBR $BSPB $SBERP $RU000A1051U1

1️⃣ IPO МТС-Банк. 📱 Давайте разберёмся, стоит ли участвовать в этом размещение, и не повторится ли история как с Займером? Ранее в СМИ мелькала информация, что МТС-банк могут оценить в 1,3 капитала, или около 115 млрд рублей. Обычно банки оцениваются около своего капитала, а быстрорастущие – чуть дороже. Однако МТС-банк решил выйти по оценке 70-75 млрд рублей (или 0,8-0,9х по прогнозному капиталу на конец 2024 года), для сравнения Займер выходил по оценке в 24 млрд, то есть МТС дает ощутимый дисконт на котором можно неплохо заработать. Например, мультипликтатор P/E по результатам 2024 года составит всего 5х, сразу на ум приходят параллели с Совкомбанком, который тоже размещался дешево, а затем вырос на +80% за несколько месяцев и продолжает свой рост. 💰 Тактика хорошо себя зарекомендовала: дать заработать инвесторам, показать историю роста и заслужить хорошую репутацию среди инвесторов - Стратегически это правильно и разумно. МТС-банк за последние годы трансформировался и превратился из убыточного корпоративного банка в одного из лидеров финансового сектора РФ. Сейчас МТС-банк входит в топ-3 в России по темпам роста среди розничных банков страны со среднегодовым темпом прироста кредитного портфеля на +40% в год. За последние пять лет МТС-банк прогрессировал втрое быстрее рынка и активнее любого банка в России. 🗯 В общем, МТС-банк сейчас переживает трансформацию и находится в стадии активного роста. При этом у него впереди огромное пространство для развития – как за счет привлечения пользователей экосистемы МТС, так и за ее пределами благодаря своей технологичности. IPO может дать мощный импульс, который позволит банку показать еще более сильные финансовые результаты, и при этом нам не продают шаурмечку Дяди Анзорика по завышенной цене, а предлагают приятный дисконт в отличном и растущем бизнесе. Так что я участвую 100%! А вы будете участвовать? ☺️ $MTSS $RU000A1051U1 $RU000A107456

📱IPO МТС Банка. Digital-финтех банк? Пресс-релиз говорит, что МТС банк – это финтех с комиссионным бизнесом. Проверим? О размещении Cash in, деньги останутся в банке. За вычетом бессрочных облигаций P/BV (цена/капитал) = 1,05. Чуть дороже Сбербанка (эталон). И дороже оценки ВТБ (0,7), Банка Санкт-Петербург (0,8), Росбанка (0,8), Уралсиба (0,6). Дешевле Совкомбанка (1,3) Бессрочные облигации считаются капиталом, т.к. их не надо возвращать, но это платный, НЕакционерный капитал (по нему начисляются %), и мы считаем его отдельно. По своей природе похоже вечные флоатеры О компании Позиционирует себя, как финтех-платформу и комиссионный бизнес - см. слайды👀 87% кредитного портфеля – розница (рискованный сегмент, об этом ниже). Если банку удастся использовать данные МТС (средний чек, историю абонента, типы коммерческих собеседников (какие кафе, какой сервис, какой автосалон,…) – будет фантастика О продукте Презентация начинается со слайда, что МТС – лидирующий цифровой розничный банк. Мы зашли на Sravni RU: МТС Банк на 8 месте: между Ренессансом и УБРР. В народном рейтинге Banki RU – тоже на 8 месте, на строчку ниже Русского стандарта. Может быть лидерство в чем-то другом. Из нашего опыта – неплохие карты, рыночные вклады и накопительные счета. Все на хорошем уровне. Но без ВАУ Финансы Как всегда, начинаем с аудиторского заключения. Почему? Отчетность представлена обобщенно, но недостатка цифр мы не заметили Основной доход – от кредитов. Но почти половину процентных доходов съедает резервирование. При приросте портфеля на 106 млрд, в резерв уходит 26❗️ Мы считаем не от всего портфеля (ведь за портфель прошлых лет уже начислены резервы), а от прироста. Но если считать резервы к процентным доходам, то на каждый начисленный рубль процентов, 45 копеек списывается. 👎Так себе арифметика Интерес вызывают комиссии, которыми так гордится банк. см слайд👀 Доходы по расчетным операциям (+7 млрд) нивелируются расходами на расчетные расходы (-5 млрд), чуть-чуть остается. Эквайринг (+4,3) – расходами на IT (-3,3). ❗️Наибольший доход приносят страховки. Причем не ОСАГО, КАСКО, а к кредитным продуктам. Нет кредитов – нет страховки. Так это точно комиссионный бизнес? Скорее дополнительный кредитный сбор❓ Структура актива/пассива – классическая: кредиты одних людей фондируются вкладами, накопительными и карточными счетами других. Немного удивляет низкая ставка привлечения – всего 6%. Может быть,т.к. по флагманской карте не начисляется процент на остаток, или есть бухгалтерская хитрость 🔻Минусы • Низкое качество портфеля: резервы на ¼ от нового портфеля, или 45 копеек с каждого процентного платежа • Фокус на рознице - конкурентный сегмент: Сбер уже давно начал привлекать лучших (и даже не зарплатных) клиентов. У Сбера больше данных, в т.ч. ПФР • Частые докапитализации: за последние 8 лет, банк докапитализировали 6 раз. К примеру: ВТБ – 3 раза, Сбер – 0. Дивиденды там вряд ли светят • Желание ЦБ остудить потребительский рынок ➕Плюсы • Главный актив-данные об абонентах МТС: средний чек, звонки (в какую парикмахерскую, автосалон, кафе, и т.д.) Понимание круга общения, среднего чека посещаемых заведений – лучший скоринг. Но почему он сейчас не работает? (смотрим на резервы) • Высокая узнаваемость благодаря бренду МТС • В целом, не дорогая оценка 🐾Выводы МТС банк позиционируется, как лидирующий цифровой розничный банк, как финтех-платформа и комиссионный бизнес. Но это не так: • неплохая карта, рыночные условия про вкладам и счетам. Но не лучшие. На sravni и banki ru – только 8 место • это не комиссионный бизнес, когда откаты за навязанные страховки превышают процентные доходы после резервов Во всяком случае, пока это не топ digital-финтех банк Оценка на уровне Сбербанка. Большого потенциала мы не видим, но банк продается недорого (и не дешево). Книга уже переподписана. Кому не надоела аллокация менее 1/5 – попробовать можно. Долгосрочно – нам не интересно. Как минимум, до тех пор, пока он действительно не станет digital-финтех $RU000A1051U1 $MTSS

МТС Банк выпуск 2 $RU000A1051U1 «МТС Банк» - универсальный коммерческий банк, основанный в 1993 году. Имеет 3,1 млн активных пользователей. Банк создаёт сервис, который позволяет клиентам получать доступ к продуктам в 2 клика. Занял 6-е место по уровню обслуживания и качеству услуг в «Народном рейтинге - 2021» пользователей banki.ru. Прогноз: 1 000 ₽ Можно заработать: 142,86 ₽ (Купоны) + 60,40 ₽ (Премия за риск) = 203,26 ₽ (21,63%) Срок исполнения: 15 месяцев

Что думаете насчет МТС банка IPO которое выпускается в цене 2500р $RU000A1051U1

🔥IPO МТС Банка: обзор и мнение 👉МТС Банк определил ценовой диапазон IPO от 2 350 рублей до 2 500 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации МТС Банка в размере приблизительно от 70,6 млрд рублей до 75,1 млрд рублей без учета средств, привлекаемых в рамках IPO. Базовый размер размещения составляет 10 млрд рублей. Параметры IPO: •Индикативный ценовой диапазон — от 2350 до 2500 рублей за акцию. •Базовый размер размещения — 10 млрд рублей. •Размещение будет состоять исключительно из акций дополнительной эмиссии (cash-in). Это значит, что все деньги останутся в компании и пойдут на развитие бизнеса. •В рамках IPO мажоритарный акционер банка — компания «МТС» — не планирует продавать принадлежащие ему акции, сохранив мажоритарную долю в капитале банка по итогам IPO. •После IPO предусмотрен 180-дневный lock-up период, когда мажоритарный акционер не будет продавать свои акции. Стоит выделить плюсы IPO МТС Банка: ✅Уникальное преимущество банка — база в 81 млн абонентов ПАО «МТС», которые пользуются интернетом через их сим-карты. Благодаря этому у банка есть возможность платить меньше за привлечение каждого нового клиента. ✅Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы с текущих 4 млн до 8 млн активных клиентов и увеличение объёма кредитного портфеля в 2 раза. ✅Комиссионные доходы — порядка 33 % приносят переводы, платежи, страховки и другие ежедневные транзакции. ✅Дивидендная политика МТС Банка предполагает выплату 25–50 % чистой прибыли. Минусы IPO МТС банка: 🔴Ужесточение регулирования банковского сектора может привести к замедлению роста всего рынка, включая кредитный портфель МТС Банка. 🔴Рост закредитованности населения может снизить устойчивость бизнес-модели. 🔴Конкуренция в сегменте услуг розничных банков высока и продолжает расти. Рост конкуренции и стоимости привлечения клиентов может ограничить темпы роста МТС Банка или снизить маржинальность бизнеса. 🔴Потенциал синергии с экосистемой МТС может быть ограничен. 💰Еще из положительных заявлений можно выделить, что МТС Банк будет направлять на дивиденды от 25% до 50% прибыли. Первые выплаты банк планирует произвести по итогам 2024, т.е. в 2025 году. 📈Финальная цена размещения будет установлена по итогам окончания периода сбора заявок, который уже начался в пятницу, 19 апреля, и завершится 25 апреля 2024 года. Я планирую участвовать в размещении, так как считаю, что не сильно завышенная цена акций IPO для меня привлекательна и можно присмотреться к участию. Заявки на участие в IPO принимаются до 15:00 мск 25 апреля. Начало торгов на Мосбирже ожидается 26 апреля. $MTSS $MBNK $RU000A1051U1 #ipo #мтс_банк