Форум об облигации РУСАЛ выпуск 6

#moex Тикеры: $RU000A105112 Время новости: 18.06.2024 18:25 Тема новости: 18.06.2024, 18-25 (мск) изменены значения нижней границы ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков ценной бумаги RU000A105112 (РУСАЛ БО06). Ссылка: https://www.moex.com/n70318/?nt=0 Резюме: 18.06.2024, 18:25 - Изменены значения нижней границы ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков ценной бумаги RU000A105112 (РУСАЛ БО06). 18.06.2024, 18:25 - Изменены значения нижней границы ценового коридора (до 93.06) и диапазона оценки рыночных рисков (до 10814.79 руб., эквивалентно ставке 10.0 %) ценной бумаги RU000A105112 (РУСАЛ БО06). Сентимент: Нейтральный.

Итоги недели ▫️Рынок позитивно воспринял принятое Банком России решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%, проигнорировал ужесточившуюся риторику и возобновил покупку изрядно подешевевших за более чем двухнедельный период тотальных распродаж облигаций. ▫️Список «Эмитент Недели» сильно поредел, до 8-ми облигаций. Десять из 364-х выпусков не уходили под номинал. ▫️Индекс LAST>=100, за неделю, вырос на 5,09%, 66-ть выпусков вернулись к своей нормальной стоимости, 16-ть торгуются на уровне 101+. ▫️Продолжающееся шестую неделю подряд снижение курса юаня по отношению к рублю продолжает приносить убытки владельцам юанебондов, по трем из которых, в этом году, запланировано погашение: МЕТАЛЛОИНВЕСТ 001P-01 / $RU000A1057A0, Южуралзолото 001P-01 / $RU000A105GS2, АЛЬФА-БАНК Б2Р20 / $RU000A105NH1 и три Put-оферты МКПАО ОК РУСАЛ БО-05 / $RU000A105104, МКПАО ОК РУСАЛ БО-06 / $RU000A105112, ПАО НК Роснефть 002P-12 / $RU000A1057S2. ▫️Квазидолларовые облигации представлены тремя выпусками. "Долгожитель" НОВАТЭК 001P-02 / $RU000A108G70, в обращении с 22 мая, к данному моменту, из-за валютной переоценки, в минусе. ▫️Золотые облигации. Селигдар GOLD01 / $RU000A1062M5 и Селигдар GOLD02 / $RU000A106XD7, цены выше номинала, вероятно в усиление тенденции к дальнейшему снижению стоимости золота рынок не верит. План на неделю: Рынок рублевых облигаций – не интересен. Начавшиеся к концу прошлой недели покупки, вероятнее всего, продолжатся, при этом какой-либо премии ставки купонного дохода к предлагаемым банками условиям по депозитам нет. Деньги с биржи вывел, большую часть распределил по "коротким вкладам". Продолжу следить за ситуацией со стороны. ❗️Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, предложением к использованию для заключения сделок, советом, рекламой или офертой. #ЭмитентНедели #ИндексНедели #ИтогиНедели #ПланНаНеделю

💿Новые облигации РУСАЛ 1Р8 в USD. 8,25% в валюте! 100-долларовую "бондо-эстафету" подхватил алюминиевый гигант РУСАЛ. Я уже подробно рассказал про облигации от НОВАТЭКа, Полюса и ФосАгро. Главная фишка от РУСАЛа - долларовая доходность 8%+. Давайте разбираться, где подвох. $RU000A108G70 $RU000A108L81 $RU000A108LP2 💿Эмитент: ПАО "ОК "РУСАЛ" 🔩РУСАЛ — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли. Компании принадлежат 26,4% акций $GMKN — одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, платины и меди. РУСАЛ управляет 43 производствами в 13 странах мира. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) от АКРА. 💼Сейчас на бирже торгуется 9 выпусков РУСАЛа (не считая облигаций РУСАЛ-Братск). Причем 8 из них - юаневые, а ещё один - вообще в дирхамах. Короче, РУСАЛ - главный любитель занимать на рынке чёрти в чём, только не в нац. валюте. 📊Финансовые результаты Посмотрим на основные показатели за 2023, а на них кстати без слёз не взглянешь: 🔻Выручка — 12,2 млрд $ (-12,6% г/г). Как бы РУСАЛ ни старался выправить свое положение, выручка продолжила падать. Это при том, что база 2022 г. и так была довольно низкой. 🔻EBITDA — 786 млн $ (-61,2% г/г). Драматичное снижение EBITDA в 2023 году связано с увеличением расходов, а также с более низкой средней ценой на алюминий (-17%) и сокращением объёмов реализации глинозёма и алюминиевой фольги. 🔻Чистая прибыль — 73 млн $ (-90% г/г). Тут вообще без комментариев. Отчетливо видно, что состояние РУСАЛа только ухудшается, ведь в 1П2023 он получил 315 млн $ чистой прибыли. Соответственно, 2П2023 вообще стало убыточным, еле-еле удалось выйти в символический плюс по итогам года. 👉Некоторый плюс (особенно для облигаций) - небольшое сокращение долговой нагрузки к концу прошлого года. Показатель Чистый долг/EBITDA по итогам 2023 составил 7,35х, а в 1П2023 достигал бешеных 12,3х. Впрочем, в 2022-м он был "всего" 3,1х. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 100 $ ● Объем: от 100 млн $ ● Погашение: через 3 года ● Купонная доходность: до 8,25% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Расчеты будут в рублях РФ по курсу ЦБ на дату, в которую совершается размещение облигаций, выплата купона или погашение. 👉Сбор книги заявок - 10 июня, размещение на бирже - 14 июня 2024. 🤔Резюме: Сид в деле 💿Итак, РУСАЛ размещает облигации с привязкой к $USDRUB объемом от 100 млн $ на 3 года с ежеквартальной выплатой купонов в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. Too big to fail, как говорится. ✅Ориентир купонной доходности - 8.25%, что по долларовым бондам звучит просто шикарно и на 1,5-2 п.п. опережает конкурентов. ✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты. При прочих равных считаю это плюсом. ⛔️Риски дальнейших санкций и потери рынков сбыта. Под угрозой 1,5 млн тонн экспортных поставок (около трети общего экспорта). ⛔️Высокий долг. Чтобы компания смогла сокращать долг и инвестировать в производство, доходы должны расти. Но при нынешних ценах на алюминий и отсутствии чёткой дивполитики Норникеля (от которого РУСАЛ получает дивиденды) такой сценарий пока маловероятен. 💼Вывод: РУСАЛ 1Р8 "благодаря" проблемам на голову выше выпусков конкурентов по доходности. Я планирую участвовать в размещении: т.к. выпуск ровно на 3 года, ЛДВ по идее будет действовать только для тех, кто купил на первичке. 😎Насчёт рисков: пфф, я покупал акции РУСАЛа в марте-апреле по 33-35 ₽, когда все говорили, что РУСАЛу конец. Рисков по облигациям точно не испугаюсь. 🔔Подписывайтесь! $RUAL $RU000A105C44 $RU000A107RH8 $RU000A105PQ7 $RU000A1076U8 $RU000A1089K2 $RU000A105112 #sid #rual #облигации

8,25% в алюминиевых долларах. Свежие облигации: Русал USD на размещении Давненько не узнавали, как дела у Олега Владимировича. Но это он просто нам повода не давал, а теперь он есть. Можно выбирать теперь между юаневым Дерипаской и стодолларовым Дерипаской — кому что больше нравится. Для ортодоксальных инвесторов всегда в наличии рублёвый Дерипаска. 👀 Посмотрим, что по новому выпуску. Объём выпуска — 100 млн долларов США. 3 года. Ориентир купона: 8–8,25% (YTM до 8,52%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A+ от АКРА (апрель 2024). $RUAL Русал — один из крупнейших в мире производителей алюминия, продукции и сплавов из него. Является вертикально интегрированным холдингом, контролирующим всю цепочку производства. Активы по добыче и производству расположены в России и за рубежом. Основные заводы находятся в Сибири, в непосредственной близости к источникам относительно дешевой (в сравнении с другими мировыми производителями алюминия) электроэнергии, вырабатываемой электростанциями на основе возобновляемых источников энергии. Выпуск: ОК РУСАЛ-БО-001Р-08 Объём: 100 млн долларов США Начало размещения: 14 июня (сбор заявок до 10 июня) Срок: 3 года Купонная доходность: 8–8,25% Выплаты: 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет Ещё выпуски: $RU000A107RH8 $RU000A105112 $RU000A105PQ7 $RU000A1089K2 Почему Русал? Они же по алюминиевые уши в долгах Всё верно, но нужно ещё больше долларов. И не стоит забывать, что Русалу также принадлежат 26,39% акций ГМК Норильский никель — одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, платины и меди. РУСАЛ управляет 43 предприятиями в 13 странах. Какие-то жалкие 100 млн долларов погоды не сделают. 🌟 Посмотрим отчётность. Ожидаемо сложная ситуация. Прибыль по МСФО за 2023 год составила 282 млн долларов, снизившись на 84% относительно результата 2022 года. 🌟 Выручка в 2023 году снизилась на 12,6% и составила 12,213 млрд долларов (13,974 млрд в 2022 году). Скорректированная EBITDA снизилась на 61,2% до 786 млн долларов (2,028 млрд в 2022 году), скорректированная маржа EBITDA упала до 6,4% (14,5% в 2022 году). Снижение показателей связано в том числе с более низкой средней ценой на алюминий (-16,8%), а также сокращением объёмов реализации глинозёма (-35,1%) и алюминиевой фольги (-11,9%). 🌟 Давайте поищем что-то позитивное. Долговая нагрузка сократилась! Показатель Чистый долг/EBITDA составил 7,35, в 1П2023 показатель был безумным — 12,3. А вот по итогам 2022 года показатель был всего-навсего 3,1. Очень сложным выдался год для компании. 🌟 Во втором полугодии Русал заметно улучшил свою ситуацию, но ещё рано говорить о позитиве по акциям. А вот облигации — дело другое. Важно, чтобы компания выполняла свои обязательства, а акции взять можно будет, например, при росте цен на алюминий. Стоит вспомнить, что в 2018 году Русал закончил с убытком в -270 млн, а 2021 год закончил с прибылью 1,536 млрд долларов. В этом размещении я планирую участвовать, поскольку стратегия предполагает иметь валютные активы в портфеле, а доходность в долларах прям классная. 3 года — это меньше, чем у Новатэка, Полюса, ФосАгро, зато купон выше. Возможно, итоговый будет около 8%. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

🌊Новые облигации: ЕвроСибЭнерго 1РС-5 в юанях $RU000A108FX8 Компания с красивым названием "ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация" выходит на рынок, чтобы занять немного ликвидности в китайской валюте. Давайте посмотрим на параметры и прикинем, достоин ли этот выпуск попасть в мой следующий ТОП юаневых бондов. Эмитент: ООО «ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация» 🌊ЕвроСибЭнерго - крупнейшая частная гидрогенерирующая компания в РФ, часть холдинга «ЭН+ ГРУП». По сути, является "сёстринским" предприятием РУСАЛа, т.к. у них одна материнская компания. Основную выручку приносит продажа э/энергии, генерируемой на Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС. Вместе они вырабатывают более 9 тыс. МВт, что составляет значительную долю в энергосистеме Сибири. Компания обеспечивает энергией алюминиевые заводы своего "брата" РУСАЛа. Оферент по облигациям - сам «ЭН+ ГРУП», соответственно надежность и кредитный рейтинг выпуска можно оценивать через призму финансовой устойчивости холдинга. ⭐️Кредитный рейтинг: A(RU) от АКРА. 💼На Мосбирже сейчас торгуется единственный выпуск ЕвроСибЭнерго РС-01 (тоже в юанях) с погашением в мае 2026 г. Но выпуск малоликвидный и практически не пользуется спросом у инвесторов. 📊Финансовые результаты Я подробно разбирал финансовые показатели Эн+ Груп пару месяцев назад. Кратко пробегусь по основным цифрам. 🔻Общая выручка группы за 2023 год упала на 11,5%, до 14,65 млрд $. Выручка энергосегмента снизилась на 7,7% из-за ослабления курса рубля. 🔻Чистая прибыль группы в 2023 рухнула на 61,2%, до 716 млн $. Прибыль металлургического сегмента упала в 6 раз. Свою роль здесь сыграли экспортные ограничения и рост операционных расходов из-за санкций. 🔻Долговая нагрузка тоже растет. Показатель Чистый долг/EBITDA увеличился до 4,0х после 3,3х на конец 2022 года. Не так критично, но уже некомфортно. 🤷‍♂️Как видим, приятного мало. ЭН+ Холдинг столкнулся с рядом вызовов, повлиявших на финансовые результаты. Основные - снижение цен на алюминий на Лондонской бирже на 16,8% и падение рубля. ⚙️Параметры выпуска 001PС-05 ● Номинал: 1000 ¥ ● Объем: 500 млн ¥ ● Погашение: через 2,5 года ● Купонная доходность: до 8,78% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Сбор книги заявок - 16 мая, размещение на бирже - 21 мая 2024 года. 👉Минимальная заявка на приобретение на первичке — 1,4 млн ₽ 😳 🤔Резюме: довольно интересно 🌊Итак, "ЕвроСибЭнерго" размещает выпуск юаневых бондов объемом 500 млн CNY на 2,5 года с ежеквартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Довольно крупный и известный эмитент. Владеет одними из мощнейших ГЭС в России, входит в холдинг "Эн+ Груп", имеет кредитный рейтинг A. ✅Ориентир купона - 8.2-8.7%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже весьма привлекательная. ✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. ⛔️Операционные показатели снижаются, а долг наоборот растёт. Холдинг "Эн+" столкнулся с серьезными вызовами после санкций и падения цен на алюминий. Из-за высокой ставки в рублях занимать стало дороговато, поэтому дочерние компании ENPG всё чаще размещают выпуски в юанях. ⛔️Если судить по первому выпуску, облиги могут быть неликвидными. Возможно, незнакомое заковыристое название эмитента отпугивает инвесторов😉 💼Вывод: неплохо, я бы сказал даже интересно на фоне остального предложения юаневых облигаций на рынке. У "ЕвроСибЭнерго" долгов меньше, а ориентировочная доходность бондов выше, чем у РУСАЛа. Правда, обе эти компании всё равно тесно переплетены. Поскольку на первичном рынке выпуск для частных инвесторов "отгорожен" планкой в 1,4 млн ₽, я присмотрюсь к нему на вторичке. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ {$RU000A106797} $ENPG $RUAL $RU000A105104 $RU000A107RH8 $RU000A1089K2 $CNYRUB $RU000A105112 $RU000A1076U8 $RU000A105PQ7 $RU000A105C44 #sid #облигации #cny #прояви_себя_в_пульсе

Решил немного диверсифицировать свой портфель - купил еврооблигацию РУСАЛ выпуск 6 $RU000A105112 в юанях, почему не рублевую!? - Коплю юани на путешествие. #еврооблигации #облигации #что_купить #новичкам #русал

$RU000A1089K2 добавили юаневые облигации ОК "РУСАЛ" $RUAL БО-001Р-07. Купон 7,9% (ежеквартальный). Рейтинг АКРА от 17.05.23 А➕. Амортизации нет, "квал" не требуется. Оферты нет. Объем выпуска: 900 млн.¥ Доступно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A1089K2 Прошлые выпускы в ¥ у Тинькофф: $RU000A107RH8 $RU000A105PQ7 $RU000A105104 $RU000A105112 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A1076U8

🏭Уральская сталь оказалась не такой интересной, как казалось изначально Учитывая стратегию... Неснижаемая доля валюты в портфеле – 20% (к апрелю планируем ~40%) ... придется добирать валюту в чем-то другом Сейчас думаем о том, чтобы увеличить долю Русала в ¥ с 7% до 10% Параллельно хотим купить Сегежу тоже в ¥. Но поскольку Сегежа - высокий риск ⚡️ а совокупная доля рискованных инструментов у нас не более 20% чтобы купить Сегежу - нужно продать Сегежу😂 Поэтому, продаем Сегежа 002Р 1 выпуск, и вместо него покупаем Сегежа CNY 3Р-01R. Рублёвый выпуск хорошо подрос, а юаневый - во флэте. Считаем - удачная рокировка♟ ❗️Вам НЕ надо делать ребалансировку, если · у вас дорогой (стартовый) тариф у брокера · вы сторонник спокойного инвестирования (портфель бабули) · вам комфортна текущая структура портфеля (по компаниям, по валютам) 🐾 Кот.Финанс | #ребаланс $RU000A105112 $RU000A1066A1 #хочу_в_дайджест

Юаневые облигации 💰 📌Быстроденьги 002P-01 $RU000A105N25 Ставка купона: 8 % Доходность к погашению: 8,47 % Выплата купона: ежемесячно Кредитный рейтинг: 🅱️🅱️ (Стабильный) Дата погашения: 03.06.2026 📅 📌Полюс CNY 01 $RU000A1054W1 Ставка купона: 3,8 % Доходность к погашению: 5,59 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ (Стабильный) Дата погашения: 24.08.2027 📅 📌Южуралзолото CNY выпуск 1 $RU000A105GS2 Ставка купона: 3,95 % Доходность к погашению: 4,52 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️➖ (Позитивный) Дата погашения: 19.11.2024 📅 📌Южуралзолото CNY выпуск 2 $RU000A1061L9 Ставка купона: 5,5 % Доходность к погашению: 5,11 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️➖ (Позитивный) Дата погашения: 01.04.2025 📅 📌РУСАЛ выпуск 6 $RU000A105112 Ставка купона: 3,9 % Доходность к оферте: 7,7 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️➕ (Стабильный) Дата оферты: 05.08.2024 📅 📌Роснефть CNY $RU000A1057S2 Ставка купона: 3,05 % Доходность к оферте: 4,97 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ (Стабильный) Дата оферты: 20.09.2024 📅 📌Совкомфлот 1Р-01 $RU000A1060Q0 Ставка купона: 4,95 % Доходность к оферте: 5,42 % Выплата купона: раз в полгода Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ (Стабильный) Дата оферты: 24.03.2026 📅 В стратегии &deleted_strategy ожидаю поступления купонов от некоторых эмитентов, пока результат средний, будем улучшать!

⚡️ Самое интересное за день Акции: 🚂Погрузки на сети РЖД в январе снизилась на 4,3%, грузооборот – на 9,4% – Не очень хорошо для Глоблтранса $GLTR , да и в целом как маркер экономической активности, но РЖД уточняет, что снижение связано в основном со сложными погодными условиями: обильные снегопады и штормы в портах тормозили погрузки, «неоднократно вводились конвенционные ограничения». Можно предположить, что часть объемов будет компенсировано в феврале По сегментам выделяются лесные грузы – на общем снижении вышло 2,2 млн. тонн (+5,3%), вряд ли это немедленно спасет Сегежу $SGZH но хоть какой-то позитив 🍿Больше ничего примечательного, интересное будет завтра – бенефис Северстали с отчетом и возможной рекомендацией по дивидендам Облигации (и ЦФА): 🇨🇳 Русал установил финальную ставку купона по новому юаневому выпуску БО-001Р-06 – 7,2% годовых (YTM~7,34%) – Также, объем увеличили с 500 млн. до 1 млрд. Все хорошо получилось, я ждал даже пониже (в районе 7). Пока это самая интересная юаневая бумага, техразмещение и торги – в среду, 7 февраля $RU000A1076U8 $RU000A105104 $RU000A105C44 $RU000A105PQ7 $RU000A105112 💦Боржоми Финанс зарегистрировала 2 выпуска биржевых облигаций – Это было еще в конце января-2023, но нашлось только сейчас. Интересно в контексте идеи с офертой https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/b72b3980-91ce-4df2-afcc-4de8904d5797/ , регистрация говорит о намерении продолжать программу займов, а значит больше шансов, что и сама оферта должна бы пройти без сюрпризов {$RU000A102SK1} 💰РСХБ готовит новый выпуск: AA/AA+, флоатер RUONIA + 140 (ежемесячный купон, ежедневный пересчет), 3 года, 10 млрд. Сбор 6.02 – От флоатеров уже в глазах рябит, и этот ничем особо не выделяется. Если еще не срежут спред, будет где-то на уровне предыдущего $RU000A1068R1 (там чуть другой расчет RUONIA+150 с лагом в месяц, но принципиальной разницы нет, торгуется ближе к 101%) ♨️Форте Хоум выпускает новый ЦФА на платформе Атомайз: долг (аналогично облигации), флоатер ЦБ+200, ежемесячный купон и пересчет, 1 год, до 1 млрд. – Очень странный выпуск с абсолютно нерыночной доходностью. Тем более, на фоне недавнего их ЦФА в А-Токене – там фиксированный купон 20% почти на год. Вероятно, тестируют оператора, а сам долг адресован не в рынок, а конкретному адресному инвестору. Но сам факт новых выпусков радует, больше ЦФА, хороших и разных 👉А в самом А-Токене сегодня начались вторичные торги ЦФА Мосгорломбарда, у меня все получилось хорошо. Про всю ситуацию с ЦФА и особенно их вторичным рынком напишу отдельным постом #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе