Форум об облигации Т.Г. Шевченко выпуск 3

🔥 Дайджест отчётностей в сегменте #вдо за 2023 год $RU000A1075D6 $RU000A106Y70 $RU000A104TG3 $RU000A1020W2 $RU000A105054 $RU000A103K20 $RU000A104Z89 $RU000A107PM2 $RU000A1080Y2 $RU000A107YT9 $RU000A106DJ6 $RU000A106U90 $RU000A106R79 Эмитенты продолжают публиковать отчётности по итогам года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. Отдельно добавили отчётности эмитентов, которые ещё не раскрыли отчётность на ЦРКИ, но опубликовали данные на ресурсе БФО (отчётности там не аудируемые) В таблице нет микрофинансовых, лизинговых и девелоперских компаний, т.к. по ним делаем отдельные отраслевые обзоры. ❗️Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента.

🤔Оферта... или АФЕРА? Как эмитенты облигаций нехорошо поступают с инвесторами Вчера мы посмотрели, какие бывают типы оферт по облигациям, обсудили потенциальную пользу и риски для держателей бондов с офертой. А сегодня, как и обещал, покажу на конкретных примерах, почему покупать облигации с офертой и не следить за ней - плохая идея для ваших денег. 🏴‍☠️Некоторые эмитенты СЛИШКОМ злоупотребляют своим правом на оферту. Вроде бы всё в рамках закона и предварительных договоренностей - но при этом все равно не покидает ощущение, что инвесторов цинично "вытрясли". Сегодня посмотрим на примеры таких недобросовестных компаний-редисок и сделаем выводы. 🌾АО им. Т.Г. Шевченко $RU000A101P92 АО им. Т.Г. Шевченко - с/х предприятие, которое выращивает зерновые и масличные культуры, а также разводит крупный рогатый cкoт и... наивных инвесторов, которые покупают его облигации. Эмитент разместил 4-летний выпуск облигаций 001Р-04 $RU000A104ZU1 объемом 250 млн рублей в сентябре 2022 года. Ставка 1-5-го купонов была установлена на уровне 17% годовых, на 31 октября 2023 была запланирована пут-оферта. 📉А 17 октября 2023 г. АО им. Т.Г. Шевченко объявило, что ставка 6-16 купонов устанавливается на уровне 0,01% годовых. Большинство удивившихся держателей бондов успело подать заявку на оферту и выскочить, но примерно треть осталась сидеть в рухнувших бумагах под НУЛЕВУЮ доходность - и это в период максимально высокой ключевой ставки! Причем такую схему АО им. Т.Г. Шевченко проворачивает уже неоднократно. Действительно, в первый же раз прокатило, почему бы не "нагреть" инвесторов на деньги ещё разок?🤦‍♂️ 🌽Буквально за 3 месяца до этого, абсолютно аналогичный "финт ушами" сельхоз-контора провернула и с предыдущим выпуском своих бондов, где тоже знатно "подоила" своих кредиторов, фактически получив от них в пользование бесплатные деньги. Видимо, держатели 4-го выпуска тогда подумали, что снаряд в одно и то же место дважды не попадает - но, как мы видим, были слишком наивными. $RU000A104Z89 🥩ПАО "Группа Черкизово" $GCHE Может, такое случается только с мутными низкорейтинговыми компаниями? Не только. Можно попасть на длительную, бездоходную заморозку средств и из-за действий очень достойного эмитента. 🍖Например, ПАО "Группа Черкизово" в конце декабря 2020-го разместила выпуск своих облигаций Черкизово 1P-04 $RU000A102LD1 . Параметры выпуска были вполне приличными для того периода: купон в размере 6,4% для эмитента с рейтингом А+ неплохо смотрелся на фоне тогдашней ставки ЦБ 4,25%. Три года инвесторы спокойно держали бумагу, и ничего, как говорится, не предвещало. А в декабре 2023 г. "Черкизово" внезапно установило на все купонные периоды, начиная с 13-го, ставку купона в размере 0,1% годовых. Т.е. на 2 года, до даты погашения облигации (19.12.2025) зазевавшиеся держатели выпуска остались с рухнувшими бумагами фактически с нулевой доходностью от вложенных средств. 📢Занятно, что Группа Черкизово, как и полагается, открыто сообщила об этом через центр раскрытия корпоративной информации 13 декабря. И эта информация почти никак не повлияла на стоимость облиг в день публикации. Аврал случился позднее, когда брокеры начали задавать своим клиентам вопросы, планируют ли они участвовать в оферте. И тут цена бумаги начала резко валиться. $RU000A105M67 $RU000A105C28 💡Выводы для инвестора 👉Внимательно изучаем документацию о выпуске облигаций, желательно из нескольких разных источников - далеко не у всех брокеров на странице инструмента указана полная и достоверная информация. 👉Следим за публикациями на сайте центра раскрытия корпоративной информации, особенно в период перед предстоящей офертой. 👉При отсутствии времени на слежку за новостями, стараемся избегать бумаг с офертой. Благо, что на рынке есть множество отличных облигаций и без доп. условий - делал подборки. 👉И, конечно, читаем Сида для повышения финансовой грамотности и получения позитивных эмоций от инвестирования😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #прояви_себя_в_пульсе

$RU000A104Z89 если хорошо посчитать не более 13% годовых, в банках за полтора года и то выгоднее, плюс застрахованно.

"ПАМПЫ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ" 💪Я знаю, что вы здесь все разумные инвесторы, в пампы и ракеты не лезете. Обычно они свойственны рынку акций, но бывают и взлеты на рынке долга. Особенно какого-нибудь падшего ангела. ⚠️Один из них это Финанс-менеджмент - Эмитент с единственным выпуском на 500 млн руб., который размещался еще в далеком 2015 году, с погашением, внимание, в 2030 году! Причем сначала купон был плавающий = КС + котируемый спред с Кэпом 11%. Потом стал обратно плавающим, с флором 0,01% и купоном = 11% - КС. 📉С такой жесткой ДКП понятно дело, что Купон уперся в Флор - 0,01% и бумага стала никому не нужна. По сути это стала бескупонная облигация. Котировки обрушились и несколько лет болтались около 5% от номинала. 🤑Но в 2023 году пришли физики и решили поиграться с бумагой, в моменте со своих лоев рост составлял 1600%, такое даже любимым $UWGN не снилось. Но справедливости ради - ликвидность нулевая, оборот смешной. Но сам факт, что и здесь застрянет кто-то как и в $UWGN кто-то по 300 руб. Дело в том, что Облигации перестанут торговаться на бирже с 9 февраля в связи с прекращением деятельности организации в результате ее ликвидации. 📃Отчет у Компании фантастический, последние несколько лет чистая прибыль около 1 млн., я знаю трейдеров который в хороший день столько умудряются делать, размер обязательств эмитента по облигациям превышает сумму стоимости чистых активов эмитента. 🚀Но когда это мешало физикам лезть в шлак, вспомнить тот же Дэнни-колл или Обувь $ORUP , которые летали перед смертью. Хотя стоит всего лишь зайти к ним на сайт из 90-х, или посмотреть среднесписочный состав.. ✅Ну и вообще к чему я это все: • Читайте проспект эмиссии, хоть его бывает тяжело найти, что бы не остаться с бескупонной облигацией Как сейчас народ в $RU000A104Z89 и $RU000A102LD1 • Следите за финансовым положением компании. Хороших выходных 👋 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

📈 Высокодоходные облигации (ВДО): что нужно знать? 📊 Привет, инвесторы!🚀 Сегодня поговорим о чем-то захватывающем: высокодоходных облигациях, в этих бумагах есть всё что олицетворяет фондовый рынок - высокая прибыль и высокий риск, они могут стать отличным способом увеличить ваш доход, но и превратить ваши активы в никому не нужную бумагу. Давайте разберемся в этом инструменте! 🚀 Преимущества: • Высокий доход: в отличие от традиционных облигаций, высокодоходные предложения обещают больший доход. 💰 (например облигация $RU000A106540 от М.ВИДЕО предлагает 26%❗️) • Диверсификация: они помогают разнообразить инвестиционный портфель, повышая его общую доходность. 📊 • Возможность роста стоимости: в условиях экономического роста и снижения ставок ЦБ, такие облигации могут демонстрировать хороший рост стоимости. • Ликвидность: некоторые высокодоходные облигации обладают хорошей ликвидностью на рынке. (Например по бумаге $RU000A106WZ2 в стакане есть больше 1000 предложений) • Защита от инфляции: есть бумаги которые могут предложить защиту от инфляции, если процентные ставки растут (с плавающей ставкой зависящей от ставки ЦБ, например {$RU000A100YD8}) Недостатки: • Волатильность: цены этих облигаций могут сильно колебаться, что добавляет неопределенности. 🎢 • Высокий Кредитный Риск: Риск невыплаты долга или банкротства эмитента значительно выше.☠️ (Например эмитент {$RU000A100CG7} допустил просрочку и теперь эта бумажка фактически мусор) • Волатильность Рынка: Цены на эти облигации могут сильно колебаться. • Чувствительность к процентным ставкам: рост ставок ЦБ может снизить стоимость облигаций если их купон фиксирован. (Как например у бумаг ОФЗ $SU26225RMFS1 которые торгуются по 75% от номинала, из-за роста ставки) • Риск рефинансирования: эмитенты могут испытывать трудности с привлечением нового финансирования или выплатой долга по текущим облигациям. • Ограниченная прозрачность: информация о состоянии эмитентов может быть не всегда доступна или точна. Высокодоходные облигации – это как американские горки: захватывающие, приносящие адреналин, добавляющие интереса при инвестициях, но такое подходит не для всех. При инвестировании в ВДО важно тщательно анализировать эмитента и не вкладывать все средства в один инструмент. 💡 Мои рекомендации никогда не покупать их на больше чем 10% если вы опытный инвестор и не больше чем на 5% если вы начинающий. Выделили 10% от своего портфеля? А теперь поделите эту сумму ещё на 10% и это будет ваш лимит на одного эмитента, помните каким бы надёжным эмитент не казался и сколько бы звёзд у него не стояло в рейтингах, он может просто не заплатить купоны и объявить дефолт. Кроме того нужно следить за ставкой, в некоторых бумагах есть оферта, где эмитент может сменить купон скажем с 20% до 0,1% (например $RU000A104Z89), если вы пропустите такую оферту, вы потеряете 20% от стоимости бумаги и будете вынуждены признать убыток или ждать погашение. А вы достаточно рисковые для таких бумаг?😎 #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_учит

☝️ 26 октября пройдет выплата последнего купона по облигациям Шевченк1Р4 $RU000A104ZU1 в размере 42,38 руб., далее купоны будут выплачиваться по 0,02 руб. Также 26 октября — последний день приема заявок на оферту по данному выпуску. Агентом выступает ЗАО СБЦ (Финансовое Ателье Grottbjorn). Пошаговая инструкция участия в оферте опубликована здесь https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mary_gry/2661cb50-bd23-4618-8b29-06eb6d10e40f/ Другие выпуски эмитента $RU000A104Z89 $RU000A101P92

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО им. Т.Г. Шевченко (за 1-е полугодие 2023 г.) ⚡🔥 ❗️Не забудьте про оферту по 4-му выпуску, чтобы не попасть на купон 0.01%! Цель: оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, финансовых показателей. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A101P92 $RU000A104Z89 $RU000A104ZU1 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 1-е полугодие 2023 г.). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности 1,04 (норма >0.7) ✅ ▫️ Коэффициент срочной ликвидности 2,67 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент текущей ликвидности 3,58 (норма>1.75) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,68 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент капитализации 0,64 (норма от 0 до 1.5) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах 0,43 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент автономии 0,61 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости 0,81 (норма>0.8) ✅🔶 —— 📊 Оценка финансового состояния: [🟥1...100🟩] ОФС=97,8 🛡️ Уровень ФС: абсолютное 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС) - низкий —— 📝 Вывод: Общая платежеспособность в норме, ухудшилась в отчетном периоде на 14%. Дефицита ликвидности по наиболее срочным платежам нет. За 1 полугодие собственный капитал увеличился на 7% (+), долгосрочные обязательства сократились на 1% (+), краткосрочные прибавили 35% (-). Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка в отчетном периоде увеличилась на 7% (-). ₽ Финансовые результаты: - Выручка: 386 млн. руб. - Чистая прибыль (убыток): 159 млн. руб. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе

Оферта облигаций Есть два вида оферты, PUT и CALL PUT это когда, в дату оферты вы можете по желанию предъявить облигацию к погашению или оставить её до следующей оферты. СALL это когда, в дату оферты эмитент имеет право полностью или частично погасить выпуск в одностороннем порядке. т.е. в первом случае это ваше требование погасить, во втором случае требование эмитента, При PUT оферте обязанность возникает у эмитента по вашему требованию погасить выпуск, при CALL оферте, обязанность возникает у вас, по требованию эмитента. Но здесь важно понимать, что при CALL оферте все в целом происходит автоматически, облигации у вас списываются и зачисляются деньги, а вот при PUT оферте, здесь вы должны написать заявления на участие в оферте и иногда это целая проблема. Во-первых, инвестор может не уследить и пропустить период оферты, а эмитент может «убить» ставку купона, т.е. снизить ее до практически нуля. Во-вторых, участие в оферте может стоить денег и при маленьком бюджете это может быть очень не выгодно, особенно если вы неделю назад купили облигацию, а теперь ставка по ней 0,01% годовых, а для участие в оферте вам нужно заплатить 550 руб (к примеру), при ваших 10 облигациях, ну и можете посчитать сами насколько это выгодно. Оценивайте свои риски, облигации это не просто купил и забыл, особенно корпоративные. Добавил в группу несколько полезных ссылок на сайты, где можно посмотреть, предусмотрена ли оферта по той или иной облигации Как минимум знание о наличии или отсутствии оферты по облигации уже может защитить вас от необдуманных поступков. Для примера, по облигации $RU000A104Z89, дата оферты была 25.07.2023, купон изменен на 0,01% годовых а выкуплено по итогам оферты 174 млн из 250 млн выпущенных, т.е. около 76 млн осталось болтаться в рынке не с чем. Поделитесь своим опытом участия в офертах, в комментариях 👇🏼

🤔 АО им. Т.Г. Шевченко установило ставку 6-16 купонов по выпуску Шевченк1Р4 $RU000A104ZU1 на уровне 0,01% годовых Оферта по выпуску данных облигаций по 100% от номинала назначена на 31.10.2023, период предъявления бумаг 20.10.2023 – 26.10.2023. Если Вы приняли решение предъявить свои облигации (ISIN RU000A104ZU1) к выкупу, подать заявку можно через биржу, но в любом случае, необходимо проконсультироваться у Вашего брокера, все шаги совершаются только через него. Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=3BKlPmQXGU-CHc72p6sLcYg-B-B&attempt=1 Другие выпуски эмитента $RU000A104Z89 $RU000A101P92

⚡️ Самое интересное за день Акции: 🔹 Магнит $MGNT запускает дополнительный раунд обратного выкупа акций у зарубежных инвесторов – Хотят выкупить еще до 7.9% своих акций по цене первого раунда – 2215 руб. за штуку. Еще один шаг на пути к дивидендам, но это позже, пока просто ждем завершения и какой-то определенности по дальнейшей судьбе выкупленных акций. Но купить рубль по 50 коп. это в любом случае хорошая сделка. Риторический вопрос – почему дают проводить выкуп Магниту, но не дают Лукойлу? Кто бы знал, так чтобы точно и с гарантией 🔹 Сбер показал очередной хороший РПБУ, за сентябрь-2023 – Подробнее постом ниже 🔹 Распадская $RASP показала РСБУ за 9м2023: выручка 20,75 млрд. (-12% г/г), прибыль 6,41 млрд. (-78% г/г) – Тут пока все плохо и зацепиться особо не за что, а впереди еще новые пошлины (которые от курса рубля рассчитываются)… 🔹 Софтлайн $SOFL 12 октября рассмотрит вопрос о дополнительном размещении акций – Допка всегда пугает, но этот выпуск был зарегистрирован еще летом и уже в цене – сейчас речь только о том, чтобы определить цену самих акций. В общем, можно игнорировать Облигации: 🔹 ЯТЭК собрал заявки на новый выпуск 001Р-03, торги начнутся 18.10 – Без чрезмерного ажиотажа, но объем таки увеличили с 5 до 6 млрд. Финальный купон 15,35%, это YTM~16,2. Тем самым задан новый ориентир доходности для группы A – не ниже 16% (для дюраций ~1-1,5), можно ждать, что рынок постепенно потянется именно к нему. Тем более, риторика по ставке ЦБ довольно жесткая (будут рассматривать повышение) $YAKG $RU000A102ZH2 {$RU000A102B48} 🔹 АО Т.Г.Шевченко назначило GrottBjorn агентом по оферте по выпуску $RU000A104ZU1 – Купон на следующий период не объявлен, очень ждем. Кто держит – есть смысл следить с пристрастием. По предыдущему выпуску $RU000A104Z89 купон после оферты был установлен в 0,01% (минимально возможный) и все равно почти 30% бумаг в обращении держатели на оферту не принесли 🔹 МТС Банк разместит новый выпуск (предварительно): A, купон RUONIA+250 б.п., сбор 17.10 – Похоже на флоатер, но в релизе это не уточняется. Если флоатер, то может быть интересно, если нет – то не особо $RU000A1051U1 🔹 СФО ВТБ РКС Эталон разместит новый выпуск: AAA, купон 13,5%, сбор 17.10 – Это не совсем обычные бонды, тут сложнее схема амортизации/погашения и тот случай, когда надо читать эмиссионные доки (или подождать, пока кто-то другой это сделает и перескажет😁). Я пока не вникал, т.к. релиз про размещение прям вот только что вышел. Навскидку – перепроданный первый выпуск $RU000A1032P1 выглядит интереснее #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2023 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе