Форум об облигации Черкизово выпуск 4

🤔Оферта... или АФЕРА? Как эмитенты облигаций нехорошо поступают с инвесторами Вчера мы посмотрели, какие бывают типы оферт по облигациям, обсудили потенциальную пользу и риски для держателей бондов с офертой. А сегодня, как и обещал, покажу на конкретных примерах, почему покупать облигации с офертой и не следить за ней - плохая идея для ваших денег. 🏴‍☠️Некоторые эмитенты СЛИШКОМ злоупотребляют своим правом на оферту. Вроде бы всё в рамках закона и предварительных договоренностей - но при этом все равно не покидает ощущение, что инвесторов цинично "вытрясли". Сегодня посмотрим на примеры таких недобросовестных компаний-редисок и сделаем выводы. 🌾АО им. Т.Г. Шевченко $RU000A101P92 АО им. Т.Г. Шевченко - с/х предприятие, которое выращивает зерновые и масличные культуры, а также разводит крупный рогатый cкoт и... наивных инвесторов, которые покупают его облигации. Эмитент разместил 4-летний выпуск облигаций 001Р-04 $RU000A104ZU1 объемом 250 млн рублей в сентябре 2022 года. Ставка 1-5-го купонов была установлена на уровне 17% годовых, на 31 октября 2023 была запланирована пут-оферта. 📉А 17 октября 2023 г. АО им. Т.Г. Шевченко объявило, что ставка 6-16 купонов устанавливается на уровне 0,01% годовых. Большинство удивившихся держателей бондов успело подать заявку на оферту и выскочить, но примерно треть осталась сидеть в рухнувших бумагах под НУЛЕВУЮ доходность - и это в период максимально высокой ключевой ставки! Причем такую схему АО им. Т.Г. Шевченко проворачивает уже неоднократно. Действительно, в первый же раз прокатило, почему бы не "нагреть" инвесторов на деньги ещё разок?🤦‍♂️ 🌽Буквально за 3 месяца до этого, абсолютно аналогичный "финт ушами" сельхоз-контора провернула и с предыдущим выпуском своих бондов, где тоже знатно "подоила" своих кредиторов, фактически получив от них в пользование бесплатные деньги. Видимо, держатели 4-го выпуска тогда подумали, что снаряд в одно и то же место дважды не попадает - но, как мы видим, были слишком наивными. $RU000A104Z89 🥩ПАО "Группа Черкизово" $GCHE Может, такое случается только с мутными низкорейтинговыми компаниями? Не только. Можно попасть на длительную, бездоходную заморозку средств и из-за действий очень достойного эмитента. 🍖Например, ПАО "Группа Черкизово" в конце декабря 2020-го разместила выпуск своих облигаций Черкизово 1P-04 $RU000A102LD1 . Параметры выпуска были вполне приличными для того периода: купон в размере 6,4% для эмитента с рейтингом А+ неплохо смотрелся на фоне тогдашней ставки ЦБ 4,25%. Три года инвесторы спокойно держали бумагу, и ничего, как говорится, не предвещало. А в декабре 2023 г. "Черкизово" внезапно установило на все купонные периоды, начиная с 13-го, ставку купона в размере 0,1% годовых. Т.е. на 2 года, до даты погашения облигации (19.12.2025) зазевавшиеся держатели выпуска остались с рухнувшими бумагами фактически с нулевой доходностью от вложенных средств. 📢Занятно, что Группа Черкизово, как и полагается, открыто сообщила об этом через центр раскрытия корпоративной информации 13 декабря. И эта информация почти никак не повлияла на стоимость облиг в день публикации. Аврал случился позднее, когда брокеры начали задавать своим клиентам вопросы, планируют ли они участвовать в оферте. И тут цена бумаги начала резко валиться. {$RU000A105M67} $RU000A105C28 💡Выводы для инвестора 👉Внимательно изучаем документацию о выпуске облигаций, желательно из нескольких разных источников - далеко не у всех брокеров на странице инструмента указана полная и достоверная информация. 👉Следим за публикациями на сайте центра раскрытия корпоративной информации, особенно в период перед предстоящей офертой. 👉При отсутствии времени на слежку за новостями, стараемся избегать бумаг с офертой. Благо, что на рынке есть множество отличных облигаций и без доп. условий - делал подборки. 👉И, конечно, читаем Сида для повышения финансовой грамотности и получения позитивных эмоций от инвестирования😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #прояви_себя_в_пульсе

$RU000A104XE0 💥Внимание, сообщение о существенном факте компании. По этой облигации проводится оферта, причем не за несколько недель до даты оферты, а за несколько месяцев! Если хотите воспользоваться своим правом на оферту не пропустите этот момент. Иначе можно попасть в неприятную ситуацию как это было с облигациями Черкизово и Шевченко. Там после оферты процент купона стал мизерным и цена облигаций сильно упала. Может быть и иной сценарий развития событий, например как это было в 5 выпуске. Процент купона вырос. Но заранее это узнать невозможно. Вот теперь я понимаю, почему многие недолюбливают облигации с офертой. Например здесь надо подать заявку за три месяца до оферты! Тинькофф об этом не информирует, и владелец облигации может запросто пройти мимо. Желательно такую информацию добавить в календарь инвестора, но Тиньков, разумеется, этого делать не будет. $RU000A102LD1 вот пример того, что может произойти в оферту. Сам я предпочитаю ГТЛК. {$RU000A0JXE06} Вот здесь у меня самая большая позиция. Треть от всего количества облигаций. Период предъявления облигаций к приобретению Эмитентом – в течение последних 5 (Пяти) рабочих дней двадцать первого купонного периода – с 20.03.2024 года по 26.03.2024 года включительно. (Т.е. вот уже скоро) Эмитентом назначен Агент по приобретению облигаций: Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания «Иволга Капитал» (ООО ИК «Иволга Капитал»), ИНН: 7703407240, ОГРН: 1167746249296. Требование о приобретении Биржевых облигаций осуществляется путем подачи заявки в соответствии с правилами торгов ПАО Московская Биржа, зарегистрированными в установленном порядке и действующими на дату проведения торгов. В течение установленного срока предъявления требований о приобретении Биржевых облигаций и в соответствии с регламентом и расписанием, согласованным с Биржей (период с 10-00 20 марта 2024 года по 18-00 26 марта 2024 года включительно), владелец Биржевых облигаций самостоятельно или через Агента по продаже вправе подать адресную заявку на продажу Биржевых облигаций. Заявка выставляется в адрес Агента по приобретению с указанием количества Биржевых облигаций, приобретения которых требует их владелец, даты активации заявки и прочих параметров в соответствии с Правилами Биржи. Датой активации адресных заявок на продажу Биржевых облигаций является Дата приобретения по требованию владельцев – 24.06.2024 г. Заявки, не соответствующие изложенным выше требованиям, не принимаются.

🍗 ЧЕРКИЗОВО ПОДРОБНО $GCHE Разобрала крупнейшего производителя мясной продукции в России. Что в обзоре? ▫️Динамика капитала, обязательств и чистого долга за 13 лет; ▫️Динамика цен на мясо помесячно; ▫️Финансовые результаты за 2023 год; ▫️Структура выручки; ▫️Справедливая цена, исходя из динамики результатов; ▫️Динамика финансовых результатов и дивидендов за 11 лет; ▫️Прогнозы выручки и прибыли на 2024-2025 гг; ▫️Прогноз дивидендной доходности на 2024-2025 гг; ▫️Прогноз целевой цены на 2024-2025 гг; ▫️Мультипликаторы и их динамика за 13 лет; ▫️Средние показатели окупаемости за 13 лет; ▫️Таблица с прогнозами прибыли, дивидендов и целевых цен по компаниям: Черкизово и Русагро. Чтобы посмотреть анализ компании, нужно открыть скриншоты PDF-файла — все бесплатно. $RU000A105C28 $RU000A102LD1 {$RU000A1024W4} {$RU000A105M67} $AGRO

Пополнил в феврале свой портфель с "Ежедневными купонами" на 60 000 рублей. Из них на 35 тыс были куплены облигации: $SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 Количество выплат в год 2. Текущая доходность 10,83%. Доходность к погашению 13.60%. Расчет идет на повышение стоимости облигации. $RU000A0JVM81 Оренбурская область. Количество выплат в год 4. Текущая доходность 13,98%. Доходность к погашению 13,57%. Нравятся региональные облигации из за хорошего % по купону, и росту стоимости самой облигации. $RU000A105YF2 Элит-Строй. Количество выплат в год 12. Текущая доходность 14,63%. Доходность к погашению 14.99%. Беру из за ежемесячных купонов. $RU000A102LD1 Черкизово. Количество выплат в год 4. Текущая доходность 0.13%. Доходность к погашению 15,9%. Два варианта событий: держать до погашения, продать при росте стомости облигации. $RU000A1051U1 МТС Банк. Количество выплат в год 4. Текущая доходность 10,26%. Доходность к погашению 15,19%. $RU000A106ZP6 СФО ВТБ РКС Эталон. Количество выплат в год 12. Текущая доходность 13,50%. Доходность к погашению 13,54%. $RU000A105G99 СФО ВТБ РКС Эталон. Количество выплат в год 12. Текущая доходность 11,77%. Доходность к погашению 12,91%. $RU000A106UW3 Делимобиль 1Р-03. Количество выплат в год 12. Текущая доходность 13,87%. Доходность к погашению 14,17%. $RU000A107RZ0 ГК Самолет выпуск 13. Количество выплат в год 12. Текущая доходность 14,78%. Доходность к погашению 14,78%. Покупал на первичном размещение.

"ПАМПЫ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ" 💪Я знаю, что вы здесь все разумные инвесторы, в пампы и ракеты не лезете. Обычно они свойственны рынку акций, но бывают и взлеты на рынке долга. Особенно какого-нибудь падшего ангела. ⚠️Один из них это Финанс-менеджмент - Эмитент с единственным выпуском на 500 млн руб., который размещался еще в далеком 2015 году, с погашением, внимание, в 2030 году! Причем сначала купон был плавающий = КС + котируемый спред с Кэпом 11%. Потом стал обратно плавающим, с флором 0,01% и купоном = 11% - КС. 📉С такой жесткой ДКП понятно дело, что Купон уперся в Флор - 0,01% и бумага стала никому не нужна. По сути это стала бескупонная облигация. Котировки обрушились и несколько лет болтались около 5% от номинала. 🤑Но в 2023 году пришли физики и решили поиграться с бумагой, в моменте со своих лоев рост составлял 1600%, такое даже любимым $UWGN не снилось. Но справедливости ради - ликвидность нулевая, оборот смешной. Но сам факт, что и здесь застрянет кто-то как и в $UWGN кто-то по 300 руб. Дело в том, что Облигации перестанут торговаться на бирже с 9 февраля в связи с прекращением деятельности организации в результате ее ликвидации. 📃Отчет у Компании фантастический, последние несколько лет чистая прибыль около 1 млн., я знаю трейдеров который в хороший день столько умудряются делать, размер обязательств эмитента по облигациям превышает сумму стоимости чистых активов эмитента. 🚀Но когда это мешало физикам лезть в шлак, вспомнить тот же Дэнни-колл или Обувь $ORUP , которые летали перед смертью. Хотя стоит всего лишь зайти к ним на сайт из 90-х, или посмотреть среднесписочный состав.. ✅Ну и вообще к чему я это все: • Читайте проспект эмиссии, хоть его бывает тяжело найти, что бы не остаться с бескупонной облигацией Как сейчас народ в $RU000A104Z89 и $RU000A102LD1 • Следите за финансовым положением компании. Хороших выходных 👋 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

$RU000A102LD1 #Мысливслух $GCHE $RU000A105C28 {$RU000A1024W4} {$RU000A105M67} Плохой эмитент - кто это? Одна из предпосылок закрыть позиции по бумаге и навсегда про них забыть - технический дефолт эмитента. Однако технический дефолт - ещё не окончательный приговор. Есть добросовестные эмитенты (и их владельцы), которые стараются продолжать работу, расплачиваться по обязательствам, но не получается в силу разных причин: может быть отсутствие компетенций, или неблагоприятная рыночная конъюнктура, или непредвиденное событие (пожар, поломка, стихийное бедствие и т.д.). Короче говоря, эмитент точно не хочет банкротиться, но вот так сложилось. В целом при благоприятном раскладе ситуация может выправиться. Другое дело, если компанией управляют люди, которых не заботит, что будет дальше, они живут сегодняшним днём и удовлетворяют текущие потребности. В результате наступает техдефолт, а перспективы самого дефолта в этом случае намного выше. Поэтому желательно избавиться от облигаций в силу кредитного риска как можно скорее. Но есть эмитенты, в финансовой стабильности которых сомнений нет. Тем не менее лучше держаться подальше от таких. Это эмитенты, которые могут опрокинуть инвесторов. Так в декабре случилось с держателями 4го выпуска облигаций Черкизово. После оферты эмитент установил купон в размере 0.1%. Облигация сразу упала в стоимости на 20%+, чтобы соответствовать доходности рынка. Большинство инвесторов, к счастью, сдали облигации по оферте, но остались и долгосрочные инвесторы. Хотя они тоже виноваты по причине своей невнимательности, но это уже другой вопрос. А что касается эмитента, то, он получил бесплатный депозит на 2 года за счёт невнимательных инвесторов. Если вы неактивный инвестор, который постоянно не следит за корпоративными действиями, то лучше держаться от таких эмитентов подальше. Иначе однажды утром можно проснуться и узнать из новостей, что теперь вы долгосрочный инвестор.

Решила подходить к инвестициям системно и разумно. В качестве самоконтроля буду делиться своими мыслями и планами, да и может в комментах кто подскажет поумнее идею в жаркой дискуссии 😜 План на первое полугодие 2024: Сохранять уже имеющиеся позиции, пока не открывая новых (только при наличии перспективной идеи), и начинаю набирать облигации. Считаю эту идею хеджем от рыночных ситуаций. Черных лебедей никто не отменял, а imoex выглядит перекупленным, особого потенциала роста на данный момент не вижу. А фикс 14-15 ставки звучит неплохо. Пока прикупила $RU000A106EM8 и $SU26241RMFS8 присматриваюсь к $RU000A0ZZ4T1 и $RU000A102LD1 На купоны буду уже подбирать сильно просевшие акции. Всем удачи! 😊 Что думаете? Какая стратегия у вас?

Недавно мы с вами обсуждали, что такое замещающие облигации. Сегодня поговорим о некоторых деталях в рамках погашении облигации. Наверняка вы часто встречались с понятием «оферта», когда просматривали облигацию. Оферта — это право досрочного погашения ценной бумаги. Этим правом обладает либо эмитент, либо держатель облигации.  Все оферты можно разделить на две категории: оферта с Call-опционом (call-оферта) и оферта с Put-опционом (put-оферта). 1. Call-оферта (отзывная) — это когда в дату оферты эмитент полностью или частично погашает облигационный выпуск в одностороннем порядке. Соответственно, инвестор в таком случае обязан предоставить бумаги к выкупу. 2. Put-оферта (еще её называют безотзывной) — в дату оферты инвестор может по желанию предъявить облигацию к погашению или оставить её до следующей оферты. Соответственно, эмитент обязан выкупить все предъявленные инвесторами облигации. Такой тип оферты является наиболее распространенным на российском рынке. В данном случае оферта позволяет инвестору высвободить средства при досрочном погашении для реинвестирования по более высокой доходности в случае роста процентных ставок и застраховаться от рисков, связанных с длительным владением облигацией. Примеры облигаций с офертой $RU000A101Z74 {$RU000A0JXE06} $RU000A102RF3 $RU000A0ZYU21 $RU000A0ZYVU5 Почему очень важно знать какая именно оферта есть у бумаги и когда происходит сама оферта? 22 декабря 2023 г состоялась оферта по облигациям Черкизово $RU000A102LD1 выпуск 4. Ставка по купонам резко снизилась с 6,4% до 0,1% годовых. По легенде Черкизово собирались выкупить весь выпуск и столь низкой ставкой стимулировали участков рынка погасить облигации. Но оказалось, что многие не успели поучаствовать в put оферте, а кто-то вообще про неё не знал. То есть получилась следущая ситуация: инвесторы ждали пролонгации выпуска и ,как минимум, сохранения текущих условий, а получили около нулевой купон и как следствие -20% по телу облигации. Причём важно заметить, что компания имеет высокий рейтинг надёжности (ruAA- (4 место из 21), максимально близко к высшему рейтингу надежности). Таким образом, хочу донести до вас, что риски есть всегда и везде, даже казалось бы в надежным инструментах по типу облигаций. Знаете как подавать заявку по оферте? ❤️ Если наберём 50 лайков напишу отдельную инструкцию с примером подачи заявки по оферте в облигациях. #обзор #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #знания #хочу_в_дайджест #обучение #новичкам #пульс_учит &Облигации Денежный поток

$RU000A102LD1 Поставлю ведро, авось насыплют. 15% годовых на 2 года - неплохая доходность.