Форум об облигации Ростелеком выпуск 2

РОСТЕЛЕКОМ ПОДРОБНО $RTKM $RTKMP Разобрала одну из основных телекоммуникационных компаний РФ. Что в обзоре? ▫️Динамика активов, капитала и чистого долга за 13,5 лет; ▫️Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года; ▫️Структура выручки; ▫️Структура долга; ▫️Динамика финансовых результатов и дивидендов за 13,5 лет; ▫️Справедливая цена, исходя из динамики результатов; ▫️Прогнозы прибыли и выручки на 2024-2025 гг; ▫️Прогноз дивидендной доходности на 2024-2025 гг; ▫️Прогноз целевой цены на 2024-2025 гг; ▫️Мультипликаторы и их динамика за 13,5 лет; ▫️Средние показатели окупаемости за 13,5 лет; ▫️Список всех облигаций Ростелекома и их доходность; ▫️Таблица с прогнозами прибыли, дивидендов и целевых цен по компаниям: МТС и Ростелеком. Чтобы посмотреть анализ компании, нужно открыть скриншоты Обратите внимание на раздел облигаций. Ростелеком является достаточно надежной компанией с рейтингом АА+, флоатеры Ростелекома платят купон, равный ставке ЦБ+1,15-1,2, это около 19,2%, обыкновенные облигации сейчас к погашению предлагают до 19,2% годовых. Российский рынок за последние 10 лет с учетом дивидендов приносил инвесторам 15,5% годовых. $RU000A104VS4 $RU000A1051E5 $RU000A101FG8 $RU000A105UU9 $RU000A0JXPN8 $RU000A0ZYG52 $RU000A103EZ7 $RU000A100881 $MTSS

📱 Ростелеком оценивается рынком в 310 млрд руб., при этом компания способна ежегодно зарабатывать около 40 млрд руб. в год. Дивидендная доходность на ближайшие 2 года составит около 6,8-7,1%, что выглядит непривлекательно, так как это ниже дивидендной доходности индекса Мосбиржи. Доходность облигаций компании с плавающим купоном сейчас составляет ставку ЦБ+1,2%, а эффективная доходность длинных облигаций с постоянным купоном 18,3% годовых, что выглядит очень привлекательно, даже привлекательнее доходности акций компании с учетом дивидендов. $RTKM $RTKMP $RU000A108GR8 $RU000A1085D5 $RU000A104VS4 $RU000A1051E5 $RU000A0JXPN8 $RU000A105UU9 $RU000A107910 $RU000A101FG8 $RU000A0ZYG52 $RU000A103EZ7 $RU000A100881

Ростелеком выпуск 2 $RU000A0JXPN8 Ростелеком - первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году. Является крупнейшим в стране провайдером цифровых услуг и решений, ведёт деятельность по следующим направлениям: высокоскоростной доступ в интернет, платное ТВ, хранение и обработка данных. Количество клиентов, пользующихся услугами доступа в интернет, превышает 11,3 млн, платного ТВ - 11,2 млн. Ростелеком - крупный игрок на рынке мобильной связи, обслуживающий 48 млн абонентов. Компания является основным поставщиком цифровых услуг для госсектора, участвует в реализации федерального проекта по устранению цифрового неравенства. Прогноз: 1 000 ₽ Можно заработать: 394,92 ₽ (Купоны) + 13,50 ₽ (Премия за риск) = 408,42 ₽ (41,40%) Срок исполнения: 34 месяца

$RU000A108GR8 добавили флоатер ПАО "Ростелеком" $RTKM 001Р-07R. Купон равен ΣКС+1,2% (ежеквартальный). Рейтинг АКРА от 14.05.2024 АА+. Рейтинг НКР от 26.05.2023 ААА. Амортизации нет, "квал" не требуется. Оферты нет. Объем выпуска 15 млрд.₽. Дата погашения: 20.05.2027 Доступно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A108GR8 Прошлые выпуски из серии 01: $RU000A105LC6 $RU000A100881 $RU000A0ZYYE3 $RU000A0ZYG52 $RU000A0JXPN8 $RU000A0JWTN2

📱Новые облигации: Ростелеком 001Р-07R [флоатер]. Покупать или нет $RTKM размещает новый выпуск бондов с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке. Флоатеры - это сейчас невероятно актуально, а флоатеры от такого солидного эмитента вызывают особое любопытство. Не смог пройти мимо, сделал для вас обзор. 🌐Эмитент: ПАО "Ростелеком" 📱ПАО «Ростелеком» — крупнейший в РФ интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка. 🌐Обеспечивает услуги высокоскоростного доступа в интернет, платного телевидения (под брендами Wink и more.tv), мобильной и фиксированной связи, дата-центров и облачной инфраструктуры. 📍Кстати, недавно разбирал бонды других провайдеров - Селектела $RU000A1089J4 и ЭР-Телеком $RU000A1087A7 🌏Компания контролируется государством через Росимущество, ВЭБ.РФ и ВТБ. Поэтому Ростелеком задействован во многих госпрограммах и реализует некоторые гос. проекты, например Национальный проект "Цифровая экономика". ⭐️Кредитный рейтинг: AА+(RU) от АКРА. 💼Сейчас на бирже торгуются 19 выпусков облигаций Ростелекома суммарным объемом более 200 млрд ₽. 📊Финансовые результаты Я подробно разбирал бизнес и перспективы Ростелекома в феврале. Кратко напомню основные цифры за 2023 год: ✅Выручка перевалила за 700 ярдов и показала +13% г/г. В 4 кв. 2023 показатель вообще составил рекордные 209 млрд ₽. При этом 235 млрд ₽ из общей выручки принесла мобильная связь. ✅Чистая прибыль прибавила ещё сильнее, +20% (42,3 млрд ₽). Даже несмотря на увеличение затрат, Ростелеком наращивает маржинальность бизнеса. "В 2023 году наш флагманский видеосервис Wink более чем в 2 раза увеличил производство оригинального контента, который завоевал авторитетные награды. Драма "Слово пацана. Кровь на асфальте" стала по-настоящему культовым проектом и лидером рынка по просмотрам" - Президент Ростелекома М. Осеевский. ⛔️4 кв. 2023 по прибыли оказался гораздо хуже 4 кв. 2022. Чистая прибыль снизилась на 52%, но в основном из-за убытка ассоциированных компаний и однократных налоговых расходов. ⛔️Чистый долг вырос на 12% до впечатляющих 563 млрд руб. Это, конечно, не Газпром с его триллионными долгами, но тоже нехило. Показатель Чистый долг/OIBDA тоже развернулся к росту и на конец 2023 составил 2,0х. ⛔️Капзатраты увеличились на 26%, а если сравнивать только 4-й квартал обоих лет - то на 51%. Рост вложений может привести к дальнейшему наращиванию и так уже немаленького долга. ⚙️Параметры выпуска 001Р-07R ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 10 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купонная доходность: КС + 150 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: АA+(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, ДОМ .РФ, РСХБ. 👉Сбор книги заявок - 20 мая, размещение на бирже - 23 мая 2024 года. 📱Резюме: вполне достойно 🌐Итак, Ростелеком размещает выпуск флоатеров объемом 15 млрд ₽ на 3 года с ежеквартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейший государственный телеком-провайдер в РФ с кредитным рейтингом AA+. ✅Операционные показатели растут. Чистая прибыль, OIBDA и выручка сильно прибавили год к году. Ростелеком также задействован во многих национальных программах. ✅Без дополнительных нюансов типа амортизации и оферты. ⛔️Ориентировочная премия к КС не слишком большая (150 б.п.) и скорее всего будет снижена. Есть выпуски и поинтереснее - как среди уже торгующихся на бирже, так и готовящиеся к размещению. 💼Вывод: Довольно приличный флоатер от самого известного российского провайдера. Наконец кто-то составит компанию МТС в линейке свежих флоатеров из телеком-сегмента. А вот обещанная доходность не слишком впечатляет. Моё решение о покупке будет зависеть от итоговой ставки купона. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ $RTKMP $RU000A1051E5 $RU000A100881 $RU000A104VS4 $RU000A107910 $RU000A1085D5 $RU000A105UU9 $RU000A0JXPN8 $RU000A0ZYG52 #sid #облигации #rtkm

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 1️⃣4️⃣🔸0️⃣5️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 🧟 Приветствую, друзья! Аттракцион невиданной щедрости на рынке продолжается - кажется, уже и большинство бумаг с купоном в 20% потрогали номинал :) Ну и что, собственно, купонный доход начисляется, а самое темное время перед рассветом :) Новости сегодня притаились, удалось найти совсем немного - но все что нашел - ваше :) ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: 🍃 НОВАТЭК (🅰️🅰️🅰️) определился с датой размещения долларового выпуска с рублевым уклоном. Сбор заявок на бумаги 001Р-02 пройдет 17 мая, размещение на бирже состоятся 22 числа. Формально бумаги долларовые, их номинал 100 $, однако подача на первичку, равно как и купонные выплаты рассчитываются в рублях. Вот такие времена, друзья, даже виртуальный доллар в полной мере не пощупать. Ставка купона - не выше 6,5% (на сборе могут и снизить), выплаты на ежеквартальной основе. Честно говоря, достаточно спорное предложение, надо хорошенько подумать :) 🍃 РОСТЕЛЕКОМ (🅰️🅰️➕/🅰️🅰️🅰️) 20 мая проведет сбор заявок на новый флоатер. 10 миллиардов рублей - плановый объем. Пока известно, что бумаги будут привязаны к ключевой ставке, но неизвестно, насколько крепко - ориентир премии пока не презентован. Выплаты купонов ежеквартально, срок обращения на бирже - 3 года. Старт торгов запланирован на 23 мая. 🍃 МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ выводит на аукционную арену нового героя - встречайте, ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5! Бумага имеет срок погашения в мае 2039 года, а ставка полугодового купона составляет рекордные 12,25%. Но не спешите с покупками, друзья - пока выпуск нормально не проторгуется, есть риск приобретения по завышенной цене :) Помимо новинки в аукционе примет участие ОФЗ 26226 $SU26226RMFS9, чье погашение состоится в октябре 2026 года, а купон составляет скромные 7,95%. 🍃 Заявление на регистрацию выпуска подал эмитент А101 (БО-001Р-01). Прошли регистрацию выпуски эмитентов БЫСТРОДЕНЬГИ (002Р-06), РОСАГРОЛИЗИНГ (002Р-01), ДОМ.РФ (002Р-04). ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 👨‍🎓 АКРА: ➡️ РЕСПУБЛИКА КОМИ {$RU000A0JXUD9}: кредитный рейтинг на уровне 🅰️ подтвержден со стабильным прогнозом. ➡️ РОСТЕЛЕКОМ $RU000A0JXPN8 $RU000A1051E5: рейтинг подтвержден на уровне 🅰️🅰️➕, вместе со стабильным прогнозом. 👨‍🎓 ЭКСПЕРТ РА: 🆕 Облигациям эмитента ПР-ЛИЗИНГ 001Р-03 $RU000A100Q35, 002Р-01 $RU000A1022E6, 002Р-02 $RU000A106EP1 присвоен рейтинг 🅱️🅱️🅱️➕. --------------- 🎁 КУПОНЫ (действующих выпусков): 🍃 ОФЗ 29009 $SU29009RMFS6: купон № 20 (14.05.2025) установлен в размере 17,04%. ОФЗ с привязкой к RUONIA, да еще и с премией сверху. Околонулевой риск 17 процентов дает, дожили :) Еще бы стоил он пристойно, совсем было бы здорово :) 🍃 РЖД по бумагам 001Р-27R $RU000A106VV3: купон № 9 (18.06.2024) составит 17,07%. А что вы хотели, даже премия к ОФЗ есть :) Но вообще, конечно, это максимально ненормальная обстановка, когда флоатер от эмитентов с наивысшим рейтингом дает почти столько же, сколько и бумаги ВДО. 🍃 РОССЕТИ 001Р-08R $RU000A105VQ5: купон № 6 (20.08.2024) составит 17,3%. Здесь КС+1,3%, купоны фиксируются на 3 месяца вперед соответственно. 🍃 ДИРЕКТ - ЛИЗИНГ по выпуску 002Р-02 $RU000A1078X8: купон № 7 (20.06.2024) установлен в размере 19%, здесь КС + 3%. При покупке будьте внимательны - в бумаге постоянная амортизация, номинал на момент публикации 916,50. Наглядный пример того, почему лучше на цену в процентах смотреть :) --------------- 📩 ПРОЧЕЕ: 🍃 Московская Биржа поделилась режимом работы в июне - без сюрпризов. 12 июня торгов не будет вовсе, все остальные дни по обычному расписанию. Хоть удивления и нет, но напомнить порой бывает не лишним :) --------------- 🎈 Статистика, кажется, будет еще краснее, чем вчера, после закрытия основной сессии вам пришлю :) Отличного дня, дамы и господа! #новости #облигации

✏️ ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ ❗ ✅ РОСТЕЛЕКОМ 002Р-14R 🆎 Рейтинг: ААА / АА+ 🔍 $RU000A1085D5 🧾 Тип купона: Фиксированный 🪙 Ставка купона: 14,4% (G-curve (ОФЗ 2 г) + 2%) 🗓️ Выплаты: Ежеквартально 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 🕔 Срок: 2 года 🚨 Статус "Квал": Нет 📆 Дата размещения: 03.04.2024 Предыдущие выпуски: $RU000A107910 $RU000A105UU9 $RU000A1051E5 $RU000A104VS4 $RU000A103EZ7 $RU000A101FG8 $RU000A100881 $RU000A0ZYG52 $RU000A0JXPN8

📱Отчет Ростелеком за 2023. "Слово пацана", расчет дивидендов, моё мнение 💼Ростелеком опубликовал результаты по МСФО за 2023 год. Я давно держу в своем портфеле как обычку, так и префы. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку - коротко и по делу. ПАО «Ростелеком» — крупнейший в РФ интегрированный провайдер цифровых услуг и решений. Контролируется государством и задействован во многих госпрограммах. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 707,8 млрд руб. (+13% г/г) ● OIBDA: 283,2 млрд руб. (+13% г/г) ● Чистая прибыль: 42,3 млрд руб. (+20% г/г) ● Капзатраты: 147,2 млрд руб. (+26% г/г) ● Свободный денежный поток: 56,8 млрд руб. (+26% г/г) ● Чистый долг: 563,3 млрд руб. (+12% г/г) "В 2023 году наш флагманский видеосервис Wink более чем в 2 раза увеличил производство оригинального контента, который завоевал авторитетные профессиональные награды. Драма “Слово пацана. Кровь на асфальте” стала по-настоящему культовым проектом прошлого года и лидером рынка по просмотрам" - президент «Ростелекома» М. Осеевский Плюсы и минусы из отчета ✅Выручка перевалила за 700 ярдов и показала +13% год к году. В 4 квартале показатель вообще составил рекордные 209 млрд руб., что можно объяснить сезонностью. При этом 235 млрд руб. из общей выручки компании принесла услуга мобильной связи, что на 13% больше аналогичного показателя годом ранее. ✅Чистая прибыль прибавила ещё сильнее: +20% к 2022. Даже несмотря на увеличение затрат, Ростелеком наращивает маржинальность бизнеса, что не может не радовать инвесторов. Ведь именно из чистой прибыли капают ожидаемые дивиденды. ⛔️4 кв. 2023 оказался существенно хуже 4 кв. 2022. Чистая прибыль снизилась на 52%, но в основном из-за убытка ассоциированных компаний и однократных налоговых расходов. ⛔️Чистый долг вырос на 12% до впечатляющих 563 млрд руб. Это, конечно, не Газпром с его триллионными долгами, но тоже нехило. При этом показатель Чистый долг/OIBDA тоже развернулся к росту и на конец года составил 2.0х. ⛔️Капзатраты увеличились на 26%, а если сравнивать только 4-й квартал обоих лет - то на 51%. Полезные траты это хорошо, но такой рост кап. вложений может привести к дальнейшему наращиванию долга. 💰Что с дивидендами Дивполитика предусматривает направление на выплату дивидендов не менее 5 руб. на акцию, независимо от типа акции (обычка или префы), с индексацией выплат не менее чем на 5% в год, но не менее 50% и не более 100% от чистой прибыли. За 2023 год, например, было выплачено 5,45 рублей на акцию. 👇Зная чистую прибыль за 2023, можно прикинуть минимальную сумму дивидендов: 42,3 млрд руб. / 3,472 млрд акций * 50% = 6,09 руб. на акцию. При текущих ценах дивдоход может составить порядка 6,7% по обыкновенным акциям и 8,1% - по префам. По факту, на мой взгляд, дивы будут повыше - ближе к 7 рублям. 📱Перспективы акций Ростелекома 📈Не буду лукавить - отчёт действительно сильный, объективно. Напрягает только дальнейшее наращивание долга и увеличение капзатрат и расходов на персонал. Развитие бизнеса по нескольким направлениям идёт довольно бурными темпами. 🚀За последние 2 недели перед выходом отчетности, бумаги Ростелекома выросли на 17%. То ли инсайдеры, то ли просто проголодавшиеся хомяки, то ли и те, и другие. 🏃Я неоднократно докупал Ростелеком в рамках своих Инвест-марафонов. Он выглядит технологичнее и перспективнее, чем закредитованный по уши МТС. При этом до сих пор относительно недорогой: P/E сейчас около 7, что ниже среднеисторического значения 10. 💼Жалею только об одном: маловато взял. Поэтому продолжаю удерживать имеющуюся позицию и при случае буду увеличивать. Причём "префы" выглядят более интересными за счёт дисконта к обычке и более высокой ожидаемой дивдоходности. 🔔 Все обзоры и сделки - в профиле!☝️ $RTKM $RTKMP $RU000A1051E5 $RU000A103EZ7 $RU000A104VS4 $RU000A101FG8 $RU000A107910 $RU000A105UU9 $RU000A0JXPN8 $RU000A0ZYG52 #sid #rtkm #обзор #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🏦 Лучшие облигации от аналитиков ВТБ Приятно, что аналитики заботятся об инвесторах и стараются выбрать лучшее, что есть на долговом рынке. Но так ли и для всех ли хороши их советы? Проверим, что они приготовили. Список позиционируется как самый топовый топ на данный момент, когда ключевая ставка ЦБ высокая. На самом деле — выбор если не спорный, то не для всех и не самый топовый топ. Я не поленился и посмотрел. Не благодарите (шучу, благодарите, если хотите). Выбор основывается на анализе соотношения риска и доходности, особенно актуального в условиях высокой ключевой ставки Центробанка РФ. Список из ноябрьского обзора долгового рынка ВТБ. 🔹 Полюс Б1Р1 В комплекте: оферта и низкая доходность ISIN: $RU000A100XC2 Дата погашения: 01.10.2029 Доходность: 13,7% (к оферте) Оферта: 10.10.2024 🔹 РЖД-30 В комплекте: оферта и низкая доходность ISIN: $RU000A0JUAH8 Дата погашения: 07.11.2028 Доходность: 13% (к оферте) Оферта: 12.11.2024 🔹 Ростелеком 1Р2R В комплекте: оферта и низкая доходность, вопросы по ликвидности ISIN: $RU000A0JXPN8 Дата погашения: 14.04.2027 Доходность: 13,62% (к оферте) Оферта: 16.10.2024 🔹 ГПБ БО-17 В комплекте: низкая доходность ISIN: {$RU000A0ZYEE5} Дата погашения: 31.10.2024 Доходность: 13,44% 🔹 Ритейл Бел Финанс РитейлБФ01 В комплекте: непонимание, где они их откопали, а также амортизация ISIN: {$RU000A100JH0} Дата погашения: 02.07.2024 Доходность: 15,56% Амортизация: было 50%, будет 25% Я, к сожалению, до конца так и не понял, какая логика у этого выбора, так что порассуждаю. Погашение или оферта через 11–12 месяцев, кроме последнего. У первых четырёх выпусков высокий рейтинг. Последний — покороче, с амортизацией и достойной внимания доходностью. Короткие бонды хороши тем, что они не будут сильно падать при росте ставки ЦБ, но такой риск всё равно есть. Доходность ниже, чем у фондов денежного рынка. Актуальная ставка RUSFAR 15,1%. Если верить в повышение ставки, то проще быть в этих фондах. Если верить в резкое снижение ставки ЦБ, то смысла не вижу вообще, так как эти выпуски не подорожают из-за низкой дюрации. Под выкуп просадки акций или более длинных облигаций, опять же, лучше брать фонды. Если хочется зафиксить доходность на год, то можно обратить внимание на депозиты под 14–15% или психостимуляторы. Сам выбор эмитентов и выпусков — второстепенно. Очевидно, что они подобраны под параметры до года. Оферта предполагает наличие у инвестора опыта, если новичок выберет РЖД и будет держать его до погашения, то с высокой вероятностью будет все эти годы получать доходность на 2% ниже ключевой ставки. То есть, это набор не для среднестатистического облигационера, как лично мне видится. Тут есть нюансы в виде оферт. Выпуски однотипные, то есть, решают какую-то одну конкретную задачу. К примеру, лично я стараюсь фиксировать высокую доходность на максимально длительный срок, мне короткие выпуски не очень нужны, а если будут нужны, то в данный момент посмотрю в сторону LQDT. С вопросом о том, на месте ли кукуха у аналитиков ВТБ, я обратился к своему финансовому психиатру mkot_finance, и он подтвердил мои мысли: «В этой подборке действительно сложно найти общую канву, кроме дюрации. У всех срок до погашения/оферты — меньше года. В остальном — отличаются. Тут как с искусством — сложно сказать, что хотел сказать автор, цель не очевидна. И при желании застраховаться от роста КС, и при задаче зафиксировать высокую доходность можно собрать портфель лучше. Для комфортного соотношения риск/доходность имеет смысл посмотреть выпуски топовых строителей и ЛК. РЕСО-лизинг, БЛ, Европлан дают 15-16%. Они прошли все современные кризисы, и их риск-менеджмент готов к новым вызовам. А ликвидное имущество даёт защиту вложений. Интересные выпуски 2 эшелона: Интерлизинг 7, Роделен. Среди строителей — крупные питерские: у них низкий долг и интересный портфель активов: СЭТЛ, ЛСР. Более рискованные — Брусника, Страна, Легенда». Что скажете, видите логику? Быть может, выбор и правда супер, а мы его не понимаем. #псвп

$RU000A0JXPN8 подскажите , почему по данной бумаге амортизации нет , размер купонов разный ?