Мнения инвесторов о стратегии

В автоследовании торги HeadHunter $HEAD пока недоступны. В поддержке написали, что рассмотрят добавление акции в список допущенных к торгам. Что же, будем ждать. Неприятно что Т-Банк не сделал этого заранее... &Дивидендная заначка

И так, сегодня начинаются торги Headhunter $HEAD $HHRU после переезда в Россию. Давайте разберемся с перспективами роста компании, посчитаем будущий дивиденд и оценку компании после открытия. Про саму компании много рассказывать смысла нет – это платформа онлайн-рекрутинга. Лучше давайте посмотрим на мультипликаторы компании. Все расчеты будем проводить по цене закрытия торгов. •Что по росту бизнеса? Компания является бенефициаром низкого уровня безработицы. Именно за счет этого она так сильно ускорила свой рост. Так во 2 квартале 2024 компания нарастила выручку на +39,6% г/г, а чистую прибыли на +83,5% г/г при маржинальности по чистой прибыли на уровне 40%. Просто отличные темпы роста. При чем по результатам 2024 года маржинальность может еще сильнее вырасти, так как начиная с этого года HeadHunter получил налоговые льготы как IT-компания. Дифицит кадров в стране в ближайшие годы кардинально снижаться не будет, а значит компания и в перспективе сможет поддерживать высокий уровень роста и рентабельности. Что важно, компания является крупнейшим игроком на рынке HR (занимает порядка 40% рынка HR в России). Для подобных компаний (фактически доска объявления) крайне важен именно охват аудитории. •Что по дивидендам? Затраты на развитие у IT компаний традиционно небольшие и, заключаются в росте штата сотрудников и зарплатного фонда. Это значит, что компания может без вреда для бизнеса направлять на дивиденды почти 100% чистой прибыли. По дивидендной политике компания обязывается выплачивать 60-100% скорректированной чистой прибыли. По результатам первых двух кварталов 2024 года можно прогнозировать годовой дивиденд в диапазоне от 270 руб/акцию до 440 руб/акцию, что по текущим котировкам составит 7-11% дивидендной доходности. Сама компания заявила, что ориентируется на выплату 75%, или же порядка 330руб (8,5%). Для растущего IT-бизнеса просто отличные показатели. Про разовый дивиденд поговорим далее. •Что с переездом? В компании ожидается большой навес. Компания имеет очень большой free float порядка 60%. При этом большая часть акций обращалась на зарубежных биржах, и только ~5% акция торговались в контуре РФ. Многие дружественные инвесторы выкупали акции с приличным дисконтом в Евроклир-е и будут сливать в стакан для фиксации кратной прибыли. Аналитики прогнозируют навес порядка 21,5 млрд при среднем дневном объеме торгов за год – 0,1 млрд. Итоговый навес будет намного выше, чем в том же Яндексе, где многие ждали роста после начала торгов. Именно поэтому я и ожидал сильного падения акций после открытия, на котором и хотел набирать позицию. Но компания решила поддержать котировки. На конец Июля 2024 года на счетах компании находилось более 27 млрд рублей нераспределённой прибыли за предыдущие периоды. Компания заявила, что выплатит разовый дивиденд в размере 35 млрд, или же 100% прибыли за 2022-2024 годы. Это около 691 руб/акцию или 18% доходности. Более того, компания объявила обратный выкуп акций на сумму в 10 млрд (5% капитализации). Только с учетом обратного выкупа ожидаемый навес уменьшается почти в два раза. Не думаю, что просадки акций не будет совсем, но навес явно будет активно выкупаться. Ожидаю резкого роста на старте торгов и дальнейшего постепенного снижения, как это было в Яндекс. •Что в итоге? Отличный перспективный бизнес с высокими темпами роста и дивидендами. Компания идеально подходит как в мою стратегию &Дивидендная заначка , так и в личный портфель. Буду постепенно набирать позицию, естественно, если ценна не улетит в космос.

Вышел отчет Сбербанка. Давайте рассмотрим его и посчитаем будущий дивиденд. Из главного - рост чистой прибыли на 1.2% г/г. На лицо замедление темпов роста, но с учетом высокой ставки даже сохранение прибыли по уровням прошлого года выглядело бы просто отлично в сравнении с многими другими банками. При этом из отчета можно увидеть, что чистые процентные доходы выросли на 13.5%, а операционные расходы выросли на 14.5%, что и съело основной рост. Также можно прикинуть накопленный дивиденд за 8 месяцев 2024г - 23.3 руб (9% див доходности), а прогнозный годовой дивиденд составит около 35 руб (13.5%). Вполне неплохо, особенно, с учетом, что Сбер платит лишь 50% от чистой прибыли, а остальные средства остаются внутри банка. Данная акция есть как в моем личном портфеле так и в моей стратегии &Дивидендная заначка $SBERP $SBER

Вышел отчет Роснефти. Пока что лучший отчет из всей нефтянки. •Выручка – рост на 33.4%; •EBITDA – рост на 17.8%; •Чистая прибыль – рост на 26.9%; •Соотношение Чистый долг / EBITDA на конец 1 пол. 2024 г. составило 0,96x. Рост с конца 2023 на 7%. При этом компания заявила, что в условии высоких процентных ставок предпринимает меры по сокращению долговой нагрузки. Посмотрим, так ли это в следующем отчете. Давайте прикинем будущий дивиденд за эти полгода – компания выплачивает не менее 50% от чистой прибыли. Получаем минимум 36.5 руб на акцию, или 7,5% годовых за полгода. Вполне неплохо. В котировки в любом случае закладывается будущий проект Восток Ойл. Как итог – отличный отчет и неплохие дивиденды. Данная акция есть как в моем личном портфеле, так и в моей стратегии &Дивидендная заначка #отчет #новости #роснефть $ROSN

Сегодня вышел отчет Мать и Дитя. Давайте рассмотрим данный отчет, посчитаем будущий дивиденд и перспективы компании. И так кратко по цифрам: •Общая выручка компании увеличилась на 22,6% год к году до 15 760 млн руб. прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. •EBITDA Группы выросла на 23,5% год к году до 5 061 млн руб при рентабельности по EBITDA порядка 32%. •Чистая прибыль увеличилась на 45,1% до 4 886 млн руб. Отличные показатели! Что по долгу в период высоких ставок? Чистая денежная позиция Группы по состоянию на 30 июня 2024 года составила 13 328 млн руб. Далее компания выплатила высокий единоразовый дивиденд за предыдущие периоды (до переезда). Таким образом чистая денежная позиция на данный момент составляет более 4 000 млн руб. При этом чистый долг порядка 1 280 млн руб. Отличные цифры при текущих ставках. Напомню, что компания находится в фазе высоких капитальных затрат и при этом не имеет чистого долга. Что по дивидендам и факторам роста? Помимо органического роста за счет роста цен и числа посещений, компания активно инвестирует в увеличение числа клиник. По дивидендной политике компания должна направлять до 100% акционерам. При этом по словам менеджмента в период высоких кап затрат на выплату будет направляться 60-75% прибыли и 100% к 2026 году. Именно в 2026 должны открыться новые госпитали в Московской области – Лапино-3 и Домодедово (CAPEX порядка 9 000 млн руб). В 3кв 2024 должны открыться две клиники в Москве, и еще 5 клиник к 4кв 2024. В регионах до 1кв 2025 планируется открыть 6 клиник. Также уже этим летом открылись клиники в Анапе и Липецке. Все это положительно скажется на будущих показателях компании. И так, чистая прибыль за 6 месяцев 2024 составила порядка 4 886 млн руб. при выплате 60-75% от прибыли получим итоговый дивиденд за 2024 год порядка 86-107 рублей на акцию. Это порядка 10-13% годовых, что с учетом темпов роста бизнеса смотрится вполне неплохо. Каков итог? Мы можем увидеть, что компания показывает отличные темпы роста. При чем продолжает свой рост не только за счет повышения цен и числа посещений уже существующих клиник, но и за счет расширения числа лечебных центров. Также не стоит забывать о повышении процента выплат к 2026 года с 60-75% до 100% прибыли, что также будет являться драйвером роста. Данная акция идеально подходит под принципы стратегии &Дивидендная заначка – рост и дивиденды и находится как в моем личном портфеле, так и в стратегии. #отчет #аналитика #новости $MDMG

По стратегии взял ровно 65% от целевых позиций по всем акциям. В $LQDT всё еще примерно 58% средств, так как ожидаю в сентябре возобновление торгов по HeadHunter $HHRU и X5 $FIVE@GS Буду в них заходить, так как ожидаю большого навеса и вкусных цен. Но об этих компаниях позже в отдельном посте. Следующее наращивание позиции будет либо после дальнейшего серьёзного снижения акций, либо по результатам сигнала от ЦБ по ставке. Сильного пролива вниз до объявления сигнала от ЦБ я уже не жду, ожидаю движение в боковике. Стратегия: &Дивидендная заначка #стратегия

🌐 Уже несколько недель на рынке идет "тихий" выход нерезов через лазейку в законодательстве. При чем такой тихий что многие акции падали по 5% в день. Наконец ЦБ открыло глаза на это и выпустило вот такой документик. •"Предписание направлено на контроль и ограничение доступа к российским ценным бумагам лицам из стран, которых Россия считает "недружественными," с целью защиты экономических интересов и финансовой стабильности страны." На этой новости на выходных торгах в ТБанке уже наблюдается полет вверх на 1.5-2%. Особенно интересно как поведет себя Новатэк $NVTK в понедельник. При этом я не ожидаю что мы прошли дно. Даже если навес продавцов сократится, то давление на рынок возможного повышения ставки никуда не денется. Думаю после некоторого отскока мы, как минимум до новостей по ставке в сентябре, продолжим находиться в боковике. Что буду делать я? Подожду когда рынок стабилизируется после начала торгов и немного увеличу позицию в акциях в стратегии &Дивидендная заначка . В личном портфеле я и так почти полностью в них. #новости $TMOS

Вчера вышел отчет компании IVA Technologies $IVAT . В пульсе не увидел хоть какой-то аналитики, поэтому давайте немного разберемся с представленными данными. •Что по выручке? Первое что нужно помнить - что у подобных IT-компаний основная часть выручки приходится на четвертый квартал года. Но динамику мы все же можем оценить и сейчас – рост выручки 48% год к году. Замечательно. Основным драйвером роста выручки является флагманская платформа ВКС IVA. При этом опережающий рост наблюдается в продажах прочих продуктов экосистемы (рост 230% г/г при доле 27% в выручке), а также услуг сервисного обслуживания и технической поддержки (рост 58% г/г). Растет число заключенных контрактов, а также запускаются все новые сервисы. •Что же у нас по прибыли? Рост в первом полугодии порядка 1% с 484 до 499 млн. Также наблюдаем снижение рентабельности по EBITDA г/г с фантастических 84% до 64%. Хоть это все еще больше чем у всех публичных IT-компаний на нашем рынке, но все же, в чем причина падения? Из отчетности становится понятно, что всё дело в росте фонда оплаты труда (компания с 200 сотрудников выросла до 334), а также резко возросших затратах на маркетинг в первом полугодии этого года (проведение IPO). Влияние вложений в маркетинг мы можем увидеть уже в годовом отчете по итогам 2024 года, ну а расширения штата сотрудников позволит ускорить разработку новых сервисов и улучшение старых. •Что по долговой нагрузке в наше время высоких ставок? С прошлого года чистый долг/EBITDA без учета задолженности по аренде вырос, с 0 до 0.21. Были частично потрачены остатки на счетах, а также взят дополнительный кредит под ~13% с погашением в 2025 году. Это низкая величина. Как таковых капитальных затрат в IT бизнесе нет. Но все равно возникает вопрос, почему было не пустить деньги с IPO в компанию. Напомню, что IPO проходило по принципу “cash out”. В любом случае можно сказать, что период высоких ставок не оказывает негативного влияния на компанию. •Что по дивидендам? Без данных по 4 кварталу сложно более-менее точно определить размер будущей выплаты. По дивидендной политике на дивиденды будет направляться не менее 25% от скорректированной чистой прибыли. А с 2025 порог будет увеличен до 50%. По текущем котировкам можно прикинуть дивиденд по итогам 2024 года в районе 5 рублей, или же 2.2% на акцию при цене 225 рублей. Это нормально для растущего бизнеса. •Какой же можно сделать вывод? Компания движется в рамках своих обещаний. Будет ли продолжаться бурный рост в дальнейшем – вопрос открытый. Какие-то выводы можно будет сделать в начале 2025 года. Рынок ВКС в России наполнен большим числом конкурентов. Сможет ли их обойти эмитент? Лично я хочу подождать дня инвестора, который пройдет в октябре, а также годового отчета и оценить реальную динамику бизнеса. На данный момент доля компании в личном портфеле ~1%. О добавлении в стратегию &Дивидендная заначка данной компании решу по результатам дня инвестора. Подписывайтесь на мой профиль, и удачи.

Вышел отчёт компании Европлан $LEAS а также новости по будущим дивидендам. Отчет оказался чуть ниже ожиданий. Но с учетом жёсткой ДКП результаты отличные: •Чистые процентные доходы: 12 млрд руб. (+49,1% год к году (г/г)) •Чистые непроцентные доходы: 7 млрд руб. (+18,4% г/г) •Чистая прибыль: 8,8 млрд руб. (+25,3% г/г) •Лизинговый портфель: 256,7 млрд руб. (+12% с начала 2024 г.) •Капитал: 51,3 млрд руб. (+15% с начала 2024 г.) •Рентабельность капитала (RoAETTM): 37% •Рентабельность активов (RoAАTTM): 6,4% •Объем нового бизнеса: 124,3 млрд руб. с НДС (+27%) Также компания заявила о планах выплатить дивидендами 25 рублей на акцию по итогам 9 месяцев 2024. Это 3% по текущей цене акций. При этом по итогам года ожидается чистая прибыль в районе 15 млрд. С учетом того, что компания обязывается платить не менее 50% от чистой прибыли за отчетный год - итоговый годовой дивиденд должен быть не менее 63 рублей на акцию (7.5%), что с учетом высоких темпов роста бизнеса, просто отлично. Данная акция является крайне перспективной по текущей оценке и есть в моей стратегии &Дивидендная заначка #европлан #отчет #новости

И так сегодня последний день торговли акций Novabev $BELU Завтра произойдет заморозка акций на неделю, до 22 августа. При этом произойдет размытие акций в 8 раз и, одновременно, владельцам акций выдадут 7 дополнительных акций по цене 0₽. В итоге цена акций упадет в 8 раз одновременно с увеличением числа акций в 8 раз. Для инвестора ничего не изменится. Фактически это своеобразный сплит, в котором цену старта торгов определит рынок. При этом сейчас акции резко падают и находятся на годовых минимумах (с июля 2023), при том что бизнес чувствует себя просто отлично. С чем связано такое падение и почему я увеличиваю позицию по акциям Novabev в стратегии &Дивидендная заначка ? Особенностью тут является неопределенность с налогооблажением по этим акциям. Чтобы решить эту неоднозначность, биржей было принято решение заморозить те самые 7 дополнительных акций до конца календарного года. В итоге 7/8 позиции в данной бумаге будет заморожено на 4.5 месяца. Именно из-за этой долгой заморозки идет сильнейший пролив акций. Фонды и многие физики спекулянты не могут и не хотят замораживать деньги на такой долгий срок. Но для долгосрочных инвесторов это просто отличный уровень для покупки. Что я и сделал в своей стратегии. #белуга #новости #стратегия

Приветствую уважаемых подписчиков стратегии, а также всех пульсян. Сегодня я хочу подробнее рассказать про стратегию - &Дивидендная заначка В этом посте я затрону основные принципы стратегии, частично раскрою ее состав, а также опишу ближайшие планы. Буду рад услышать обратную связь в комментариях. Основа стратегии заключается в поиске акций с высоким форвардным дивидендом, а также перспективных, недооцененных растущих акций (как среди старых эмитентов, так и среди выходящих на IPO). Для начала давайте пройдемся по основным принципам стратегии и я кратко прокомментирую каждый из пунктов. Фундаментальные принципы: •Только длинные позиции – в данной стратегии не будет никаких шортов, фьючерсов и других инструментов с повышенным риском; •Только акции недооцененных российских компаний – будут выбираться компании, которые совмещают в себе высокие темпы роста и выплату дивидендов, либо которые будут быстро расти за счет роста тела акции. Примеры первых из состава стратегии – Роснефть $ROSN, Новатэк $NVTK, пример вторых - Яндекс $YDEX; •Покупка качественных и недооценённых компаний после первичного размещения – является важной фишкой стратегии. Так как участвовать в самих IPO на стратегии нельзя, то привлекательные активы будут добавляться уже после их размещения. Хочу подчеркнуть, что акции с IPO будут тщательно анализироваться по финансовым показателям и конъюнктуре рынка, добавляться в стратегию только при условии хорошей цены, а также не будут занимать долю более 4-5% на одного эмитента. Все же никто не может предсказать точное поведение менеджмента и факт исполнения обещаний по росту. При этом повышенный риск компенсируется повышенной доходностью. Пример из состава стратегии – ЮГК $UGLD или Европлан $LEAS; •Валюта для будущих размещений и сделок хранится в LQDT $LQDT (фонды ликвидности) – на случай просадок, а также для будущих сделок необходимо удерживать часть позиций в валюте. На данный момент, с учетом высоких ставок, лучшим вариантом являются фонды ликвидности. Именно в нем и будет храниться валюта в стратегии. Доля валюты будет постоянно меняться в зависимости от потребностей и конъюнктуры рынка; •Ребалансировка – существует много споров о необходимости и принципах ребалансировки. Я же буду придерживаться принципа – перспективная акция, которая просела в цене, должна быть докуплена за счет менее перспективной акции, которая в цене выросла. Акции, которые теряют свою актуальность, совершили негативные корпоративные действия по отношению к миноритариям и т.д. будут исключаться из портфеля без угрызения совести); •Выбор лучших по ожидаемой доходности российских акций на основе фундаментального анализа и ожидании корпоративных событий (дивиденды, отчетность и прочее) – никаких минутных сделок с надеждой на отскок, торговли внутри дня, поиска фигур на графике и т.д. Почему агрессивный профиль? •Покупка акций эмитентов после первичного размещения; •Удержание перспективных акций с высоким форвардным дивидендом второго и третьего эшелона; •Полная позиция в акциях и LQDT (фонды ликвидности); В завершении хочу сказать, что лучшее время начать инвестировать – на просадке. Рынок сильно скорректировался за последние пол года и сейчас уже по многим компаниям можно увидеть очень вкусные цены. Так что, добро пожаловать, и удачи. Жду ваших комментариев.