Мнения инвесторов о стратегии

&Т-Старт RUB решил заморочиться и посчитать. Итак: сейчас у меня тут 17 826р. При том, что год назад вложил 20 000р. Если бы даже не брали комиссию за следование, то у меня было бы 18 937р. Ни копейки прибыли за год. Даже не в ноль. А если еще учитывать инфляцию, то и глубокий минус. Где таких аналитиков набрали? Думаю, что честнее было бы написать "-25% в год"

Какие интересные ссылки $FXTB &Т-Старт_RUB

&Т-Старт RUB За 6 месяцев минус 19 процентов. Вы сами что думаете про стратегию?

&Т-Старт RUB , не работает стратегия (-1/4 суммы вложения)

&Т-Старт RUB Уважаемые аналитики. Вы сами себе ,что ли ,лайки ставите?)

💼 Апдейт наших стратегий Т-Сигнал и Т-Старт &Т-Сигнал RUB Доходность стратегии за сентябрь составила 6,3%, несколько уступив доходности индекса Мосбиржи. При этом отрыв стратегии с начала года сохраняется на внушительном уровне — около 14%: с начала года Т-Сигнал +9%, а индекс Мосбиржи с учетом дивидендом для резидентов -5%, по данным на 8 октября. Основная причина отставания стратегии от индекса в сентябре — спекулятивный рост акций Газпрома, имеющих большой вес в индексе (11%). В портфеле нашей стратегии данной бумаги нет. Мы изначально считали, что отмена налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) не указывает на фундаментальное улучшение показателей газового гиганта, а скорее наоборот, говорит о том, что компания испытывает проблемы и государство вынуждено снизить налоговую нагрузку для нее. Поэтому в октябре акции Газпрома корректируются быстрее рынка, отражая сомнительную перспективу скорых дивидендов даже с учетом отмены НДПИ. В сентябре мы продолжили диверсифицировать портфель стратегии в соответствии с нашими уточненными прогнозами и с учетом снизившихся цен. Сейчас стратегия фокусируется на компаниях, способных выплачивать щедрые дивиденды и имеющих минимальный уровень долговой нагрузки. ➖ В рамках данного подхода мы сократили позиции в $YDEX и $OZON по привлекательным ценам (в Яндексе — в среднем по 3 900 руб/акция, в Ozon — в среднем по 3 300 руб/акция), чтобы переложить капитал в более дивидендные бумаги. При этом данные акции по-прежнему входит в топ-5 активов портфеля с весами сильно больше, чем в индексных фондах. ➕ Нарастили позиции в $SNGSP, $NLMK, $SBER, $AGRO. &Т-Старт RUB Доходность стратегии за сентябрь составила 5,5%, несколько уступив индексу широкого рынка. Отрыв стратегии с начала года тоже сократился — до 9%: с начала года Т-Старт +4%, индекс Мосбиржи -5%. Исторически стратегия имеет повышенную долю компаний средней капитализации, которые в текущих условиях показывают более скромные результаты по сравнению с крупными компаниями. Спекулятивный рост акций Газпрома также повлиял на отставание стратегии от индекса в сентябре. ➖ В течение месяца мы воспользовались ростом рынка, удачно сократив позиции в $CIAN и $ASTR по хорошим ценам. Напомним, что акции ГК Астра росли на фоне включения их в индекс Мосбиржи. ➕ На освободившиеся средства мы купили позиции в $MDMG и $NLMK, а также переложили часть средств из $MOEX в $SBER. Данные действия, на наш взгляд, позволяют портфелю быть более стабильным и сфокусированным на дивидендных бумагах в период, когда идет ожесточенная конкуренция с депозитами за капитал инвесторов. У всех приобретенных нами бумаг ожидаемая дивидендная доходность находится на уровне 10% и выше (по данным на сентябрь).

❓Какова текущая оценка российского рынка акций На текущих фундаментальных уровнях российский рынок акций оценивается в 4 годовых прибыли (то есть мультипликатор P/E у индекса Мосбиржи равен 4х) — это довольно низкий показатель даже для исторически дешевого по международным меркам российского рынка акций. Для сравнения: индекс американских акций S&P 500 сейчас оценивается в 27 годовых прибылей, P/E технологического индекса Nasdaq находится на уровне 40x, а развивающийся индийский рынок акций сейчас торгуется с мультипликатором, близким к американским (выше 20x). Текущие мультипликаторы у российского рынка соответствуют уровням, которые наблюдались в течение наиболее тяжелого периода крайне высокой неопределенности 2022 года, когда у участников рынка и компаний не было понимания развития дальнейших событий, а перспективы дивидендов были туманны. Сейчас же ситуация гораздо более стабильна: компании адаптировались к новой реальности и способны выплачивать дивиденды, а у некоторых из них дивидендная доходность достигает 15%. Девальвация рубля в августе—сентябре пока еще не оказала значительного влияния на российский рынок акций. Однако в случае закрепления рубля на текущих уровнях или его дальнейшего ослабления российские акции могут получить дополнительный импульс к росту (как это было в 2023 году). 💼 В ближайшие пару месяцев мы рекомендуем постепенно наращивать позиции в российских акциях по все еще невысоким ценам, чтобы получить повышенную доходность в 2025 году. &Т-Сигнал RUB &Т-Старт RUB

🇷🇺Коррекция рынка акций, похоже, подошла к концу Сентябрь начался с панической распродажи на рынке акций и падения индекса Мосбиржи до годовых минимумов и уровня, близкого к психологической отметке 2 500 п. Однако затем настроения на рынке существенно изменились, в результате чего индекс Мосбиржи смог показать рост на 7,8% за месяц. Факторы, которые оказывали давление на рынок с середины мая, постепенно сходят на нет. На фоне снижения объема торгов мы больше не видим давления и со стороны продаж нерезидентов (как это было в августе). Также, по данным ЦБ, розничные инвесторы продавали российские акции в августе и в сентябре на 18 млрд рублей и на 11 млрд рублей соответственно. При этом основными покупателями на рынке акций выступили нефинансовые организации и доверительные управляющие. Это дополнительный сигнал о том, что рынок прошел дно, так как розничные инвесторы закрывали позиции по маржин-коллам, и по большей части все те, кто хотел уйти рынка, в текущих условиях уже вышли. Более того, заметно снижение чувствительности рынка к ключевой ставке: рынок перешел к росту, даже несмотря на повышение ставки ЦБ до 19% и относительно жесткий сигнал регулятора. Это добавляет уверенности в том, что основные негативные факторы уже отыграны, жесткая монетарная политика уже в цене и коррекция, которая началась в мае и достигла около 25%, подошла к концу. ❓Что показывает история Текущая коррекция по своей глубине и срокам в целом соответствует прошлым спадам на рынке акций. Исключения — обвалы рынка, связанные с глобальным финансовым кризисом 2007—2008 годов и началом геополитического конфликта в 2022-м. Тогда индекс Мосбиржи снижался на 74 и 50% соответственно, но и системность этих кризисов была несравнима с текущей ситуацией. Все остальные эпизоды характеризовались падением рынка на 20—30% и длились в среднем 4 месяца, что полностью соответствует текущей коррекции. При этом максимальный рост в течение фазы падения в среднем не превышал 36% от величины падения. Мы рассматриваем рост рынка с минимумов на 10% и более, который превышает 40% от величины падения, как дополнительный индикатор выхода рынка из фазы коррекции. Текущий рост уже превысил 40% от величины падения — это, как и аргументы, представленные выше, говорит в пользу завершения коррекции и слабой вероятности повторения минимумов начала сентября. Отметим, что текущая коррекция отличается от предыдущих внутренним системным характером — мы связываем ее прежде всего с жесткой монетарной политикой Банка России. Поэтому разворот политики ЦБ в сторону смягчения будет ключевым фактором для перехода рынка акций к уверенному росту (об этом мы рассказывали ранее в нашей стратегии https://www.tbank.ru/invest/research/strategy/2024-autumn-update/). ❓Какой наиболее вероятный сценарий развития сейчас На наш взгляд, движение рынка в боковике до появления четких сигналов о смягчении денежно-кредитной политики Банка России (после довольно стремительного восстановления рынка в конце сентября—начале октября). Мы считаем, что полное восстановление рынка акций может произойти на горизонте 6—9 месяцев, к середине 2025 года, исходя из опыта предыдущих коррекций, сравнимых по глубине с текущей. С учетом дивидендов индекс Мосбиржи может восстановиться до 3 300— 3 400 п. В таком случае доходность рынка акций составит 30—40% годовых. &Т-Сигнал RUB &Т-Старт RUB