Мнения инвесторов о стратегии

$LEAS 8,6 млрд прибыли по РСБУ за первое полугодие. Важно отметить, что отчетность Европлана по РСБУ не включает результаты дочерних предприятий, поэтому в МСФО вполне ожидаемо можно увидеть чистую прибыль на уровне 10 млрд.р. При такой динамике годовые результаты по прибыли могут быть на уровне 20 млрд.р., что соответствует прогнозным заявлениям менеджмента компании (18-20 млрд.р.) Соответственно компания оценивается в 5 годовых прибылей, что для бизнеса растущего на 30% г\г, на мой взгляд является недооценкой. Держу Европлан в стратегии &Созидатель , а так же в основном портфеле и стратегии &Деловая перспектива через материнскую компанию $SFIN (Эсэфай владеет пакетом 87.5% акций Европлана)

$TATN $TATNP Между префом и обычкой разница в 20р( ~3% в относительной величине), есть смысл продать обычку и купить на 3% больше перфоф, когда цены сравняются, назад продать префы и купить обчку. Такой схемой можно несколько раз за год, что-то на подобии дополнительных дивидендов получать. Примерно за год я так делаю уже раз 5-7й со счета сбился, каждый раз получая 2-3% прибыли. В своем дивидендном портфеле продал 3000 обычки и купил 3080 префоф. В стратегиях не буду ничего делать, так как Тинькофф может не правильно сбалансировать портфель, продаст к примеру 10 акций, а купит назад 9, хотя должно быть наоборот. &Деловая перспектива &Созидатель

Сегодня прям вал маржин коллов был в Эсэфай $SFIN , обычно это сигнал на разворот рынка. На дне падения Эсэфая отношение чистых активов к цене акции падало ниже 0.4, мне с трудом верится что акцию зальют ниже 1\3 активов. Конечно есть Газпром $GAZP и прочие с низкой ценой акции по отношению к активам, но тут разница как день и ночь. Один бизнес по уши в убытках и проблемах, другой на гребне волны. Как уже раньше писал, дочка Эсэфая, Европлан $LEAS быстро растет, и покупка Эсэфая за 0.4 дает уже не двойной, а х2.5 коэффициент роста вложенных средств. Вопрос только в том, хватит ли терпения дождаться прибыли. Я довольно консервативно считал активы Эсэфая, некоторые аналитики например Газпром инвестиции еще больше насчитали, по их расчетам сегодня отношение капитализации к активам падало примерно 1 к 3. &Деловая перспектива &Созидатель

$LEAS Слежу за компанией Европлан уже давно, делал её анализ ещё когда она не торговалась на бирже, в рамках инвест идеи по недооценке Эсэфай $SFIN , ссылку на разбор ищите в конце поста. Я бы хотел разобрать три драйвера роста акционерной стоимости для инвестора в акции Европлан. Текушая капитализация 123 млрд,р. Отчет РСБУ за 1 квартал 2024 показывает темпы роста прибыли в +53% г/г, оценка по PE=8. Объем нового бизнеса вырос на 35% г/г, Количество заключенных в I квартале лизинговых сделок выросло на 34% г/г Первый - это низкий уровень проникновения лизинга в России. Компания в своих последних презентациях дает оценку проникновения лизинга легковых автомобилей в 16%, что в 3 раза ниже чем в европейских странах, к примеру в германии этот показатель равен 46%, франция 50%, дания 55%. Компания прогноирует рост рынка лизинга в России примерно на 15% в год. Второй(инфляционный): компания инвестирует в автомобили, которые дорожают из-за инфляции(42 месяца - средневзвешенный договор лизинга для Европлана). То что было купленно в 2021 году за 1 млн рублей спустя 2 года стоило уже 1.5 млн. То что купленно в 2023 за 1.5 млн.р., сейчас стоит уже 1.7 млн.р. (на прикрепленном рисунке это изображено синим полем). Компания зарабатывает не только стандартную прибыль от операционной работы бизнеса, а так же инфляционную надбавку. Поэтому я считаю данная компания имеющая защиту от инфляции очень актуальна в текущей фазе рынка и должна оцениваться в более позитивном ключе чем классический финансовый сектор, чей капитал сгорает в огне инфляции. Третий - это всеми любимые дивиденды, а так же общая дешевизна Российского рынка. Помимо выше описанной защиты от инфляции и роста рынка мы молучаем дивидендный поток, а так же потенциал роста в результате переоценки всего Российского рынка. Совет директоров ориентируется на то, что совокупный размер дивидендов по итогам отчетного года может составлять не менее 50% размера чистой прибыли за отчетный год по данным Консолидированной финансовой отчетности Общества. Несмотря на потенциал роста, стоит признать и растущую конкуренцию. Число лизинговых компаний за 5 лет выросло примерно на 15%, а в последние годы в рынок ворвался как говорится "с двух ног" Газпромбанк Лизинг показывающий ежегодно по 100% прироста по количеству новых договоров, который смог подвинуть Европлан на второе место у которого число новых договоров выросло на 48% за 2023г. Вероятно крупные банки имеют большие финансовые возможности по входу в быстрорастущий лизинговый рынок РФ, Европлан просто не может расти на 100% г\г при RoAE 37%. На текущий момент считаю Европлан хорошей акцией роста, оценен справедливо, показывает не только быстрый рост лизингово портфеля(37% в год), но и платит дивиденды. Взял в разные портфели небольшую долгосрочную позицию. Любые просадки будут приводить к тому, что акция будет переходить из разряда "справедливо оцененных" в разряд "дешевых" с закономерной реакцией по наращивании позиции. Чем глубже будет просадка, тем агрессивнее покупки. Разбор Эсэфай: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/fb0d3218-7d1a-4c76-bbfe-d64d87874b1a?utm_source=share #пульс_оцени &Деловая перспектива &Созидатель

$SVCB Переобуваюсь. На выходных еще пару раз внимательно перечитал отчет за 1кв 2024г., комментарии руководства, мнения аналитиков, да и подправил свои модели роста и пришел к выводу, что лучше полностью закрыть спекулятивную часть позиции по Совкомбанку оставив только небольшую инвестиционную. Главные выводы которые сделал: После объявления SPO акции всегда льют. После предыдущей допки в 5% о которой было известно еще в первом квартале, инвесторы шугались каждую неделю на очередном вбросе, каждый раз проливая акцию как будто узнают о допке в первый раз. Кроме того меня вводит в ступор комбинация дивиденды+допка, если есть проблемы отмените дивы, объясните причину, инвесторы поймут, не надо новых размытий спрятанных под дивидендный ковер. В данный момент размытия проводятся очень агрессивно, а значит закладывая модель роста бизнеса к примеру в 30%, сразу нужно делать дисконт на агрессивные допки и ждать апсайда уже не 30%, а заметно ниже. Если раньше я ждал справедливой цены в 21.5-22.5р за акцию, то учитывая агрессивные допки справедливую цену снижаем процентов на 10% до 19.5-20.5р. Так же банк снизил тертег по чистой прибыли, что так же понижает справедливую цену. Просуммировав все выше описанное, можно сказать, что акция уже оценена справедливо и инвестор может ожидать только дивидендную доходность в 6% годовых. На мой взгляд в Роснефти или даже в Сбере доходность будет заметно выше, по крайней мере на среднесрочном горизонте. По Совкомбанку участвовал в IPO, получил аллокацию в 2%, потом набирал большую позицию со средней примерно в районе 13.5р. По 20 и 19.1 вышел со сделки, с учетом удачных спекуляций получилось около 60% доходности за пол года. Если цена уйдет снова в зону недооценки, то есть смысл покупать. Я не могу придумать причин по которым акция должна вырасти, хотя возможен разгон под SPO, но я на это надеяться не собираюсь. &Деловая перспектива &Созидатель

$TATN Татнефть заработала 68,4 млрд прибыли за 1 квартал по РСБУ, много это или мало? 68,4 млрд заработанной прибыли это примерно 29,5р на одну акцию. Как правило, в МСФО отчете прибыль заметно больше. При распределении 100% чп на дивиденды, мы имеем больше 4% доходности за квартал (я исхожу из 100% выплат, так как Татнефть выплачивает 100% ЧП уже 2 квартала подряд). Так же стоит заметить, что средняя цена бочки нефти во втором квартале на 10% выше чем в первом. Даже если нефть пойдет еще ниже, это все равно будет давать уверенность на то, что 2й квартал будет не хуже первого. Итог: исходя из ожиданий распределения 100% чистой прибыли, можно закладывать от 8% див доходности за пол года, что на мой взгляд довольно сильно! &Деловая перспектива &Созидатель

$TRNFP Исторически рекомендация по дивидендам дается в середине июня, до неё примерно 5 недель, минимальное на что рассчитываю это 11%, в более оптимистичном 13%. Есть сценарий с увеличением процента выплаты до 75-100%, тогда дивы могут превысить 20%. Если дивиденды неизбежны, то надо брать первым. Поэтому чуть больше чем за месяц начинаю уже формировать позицию под дивиденды, выкупаю любые просадки $SVCB *Физиков кинули*, льют акцию из-за допки в 6%, в то время как Совкомбанк увеличивает клиентскую базу на 50%, я так же увеличиваю позицию на своих счетах. &Деловая перспектива &Созидатель

Итоги апреля по стратегии &Деловая перспектива . В апреле стратегии исполнился один год, общая доходность перевалила за 100%, индекс Мосбиржи за это время прибавил 36%. Доходность за месяц составила 3.1% против индекса Мосбиржи 4%. Эталон $ETLN - локомотив портфеля, прибавляет 16.2% за апрель. Рынок наконец то разглядел сильную идею в этих акциях и начал скупать. Саму идею публиковал еще 2.5 месяца назад. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/0cd21b92-2fc8-4f6d-9e5d-110ca2bf041a?utm_source=share На текущий момент акции торгуются всего за 2 годовых прибыли 2025 года (если верить заявлениям компании), так что потенциал переоценки на мой взгляд может составить до 4 PE или 100% роста, а так же довольно большая вероятность получения дивидендов. Такой риск\доходность за 1.5-2 года меня очень даже устраивает. Совкомбанк $SVCB напротив тянет изо всех сил портфель вниз, за месяц акция упала на -1.5%. Татнефть $TATN (акция роста) так же находится в боковом движении, рынок не замечает размер годового дивиденда около 18-19%, что гораздо интереснее чем 12-13% Лукойла бизнес которого стагнирует уже 10 лет. Транснефть $TRNFP динамика акции -3% за месяц, хотя мне удалось удачно проспекулировать эту акцию, в итоге извлечь из этого доходность около 2% Запустил вторую стратегию &Созидатель с более мягкими требованиями к подключению. К моей основной стратегии " &Деловая перспектива " многим сложно подключиться: большая рекомендуемая\минимальная сумма входа, требование квала, только агрессивный инвест профиль, тестирование на знание некоторых фин инструментов. Пост вышел довольно большой, так что часть вырезал, чуть позже опубликую мысли по Совкомбанку и Транснефти. Друзья оставьте отзыв какие вам посты проще читать, один объемный или небольшие по отдельным компаниям. Может будут другие замечания, критика, пожелания по ведению стратегий или контенту.