Мнения инвесторов о стратегии

&Скромный топ Всем привет! Несколько слов по рынку! Индекс продолжает шить нами намеченный уровень и на малом таймфрейме отчетливо видно все более яркую реакцию. Это говорит что развязка близка. По отдельным позициям. Совкомбанк. Сегодня отсечка, див 7% в моменте -5% за день. Так что ждём зачисления. По НМТП нас так же ждет отсечка на этой недели. По Эталону, немного развёрнуто. Из беседы с IR компании Эталон Мария Бевзюк: -Планируем завершить процесс редомициляции в течение 7-9 месяцев (к осени 2024 года). Основная часть фрифлота торгуется на Мосбирже, а в Евроклире крупные акционеры не заинтересованы в продаже. Доля менее 15%, серьёзного навеса не видят. Ключевым фактором успеха в 1 квартале стала стратегия выхода в регионы. В этом квартале результаты превзошли даже результаты 4 квартала по объему продаж. -Лимит по льготной ипотеке в регионах остается таким же, позволяя покрывать средний чек на местном рынке. Мы разрабатываем финансовые продукты, позволяющие оплачивать покупку в рассрочку до завершения строительства, после чего остаток можно конвертировать в ипотеку. Часть сделок ипотеки уже заменена этими продуктами, что помогает продвигаться в регионах с высокой зависимостью от льготных программ. Ожидаем значительного прироста продаж в 2024 году(в два раза) и видим большой потенциал для роста в регионах, где спрос на новое жилье растет. -Наш портфель в Екатеринбурге составляет 1,8 млн кв. м, в Омске 1,4 млн кв. м. Мы запускаем проекты поэтапно, причем 2 крупных проекта в регионах занимают около 75% объема. Риски в таких масштабных проектах не выше, чем в небольших. -Местные власти в региональных проектах выгодно выделяют большие земельные участки. Часто проекты приобретаются не только наличными, но и за часть построенных площадей, что отображается как расходы на социальную инфраструктуру. Мы планируем расшириться до 15 регионов к 2026 году. В марте мы приобрели долю для реализации проекта в Ростове (+2 млн кв. м). Ростов — перспективный регион с быстрорастущими реальными зарплатами и специальной экономической зоной. Мы сосредоточимся на активном расширении в регионы, ища оптимальные методы приобретения, чтобы не нагружать финансовые потоки. А теперь самое вкусное 👇 -Мы считаем, что наша компания недооценена. Рыночная стоимость активов к капитализации ниже в 8 раз. Показатель EV/EBITDA около 4, в то время как средняя за последние годы 6. За последний год капитализация выросла быстрее, чем индекс, но у нас есть потенциал для дальнейшего роста. -Дивидендная политика с 2020 года не менялась. 40%-70% от чистой прибыли с корректировкой на PPA. Решение о выплатах за предыдущие годы остается за советом директоров. При текущих ставках для нас и инвесторов более выгодно реинвестировать в развитие бизнеса для обеспечения более высокой чистой прибыли в будущем. Будет наилучшим вариантом для инвесторов достижение прогнозной прибыли, чем одноразовое распределение с меньшей доходностью. ВЫВОД: сумма дивидендов варьируется от 15,6 до 27,4 рубля на акцию (с доходностью 16,5%-28,8%) по нижней границе прогноза и от 20,9 до 36,5 рубля на акцию (с доходностью 22%-38,4%) по верхней границе прогноза. После процесса редомициляции вероятно не будет перераспределения дивидендов за предыдущие годы. Однако P/E = 2 или даже ниже на горизонте 2 лет, и дивидендная доходность выше 20% выглядят привлекательными. Эталон, это то что охота набрать как можно дешевле, так что в расчете на то что это долгосрочный актив, я был бы рад его взять ниже, но думаю что сильно уйти не дадут. Крупный капитал сейчас работает лимитками, понимают все что сказано выше. Розничные инвесторы бьют по этим лимиткам😄

&Скромный топ Всем привет! Вторую неделю индекс пытается оторваться от нашего расчётного уровня (3124). Это хороший знак! В стратегии идёт активная торговля, это связано с высокой волатильностью отдалённых активов. Вообще инвест сообщество сейчас активно следует парадигме о которой я говорил ещё два месяца назад - мол безрисковая ставка высокая в сравнении со средней доходностью рынка за последние 10 лет и поэтому выгодно сидеть в ликвидности, офз и депозитах, но это ошибка. Мне лично было сложно ее признать, ведь вся логика по факту железная! На удивление многих индекс не падает уже месяц показывает попытки разворота. По позициям пока могу лишь сказать одно, что то является спекулятивной составляющей что то долгосрочное. Есть один скрытый алмаз, но реализация растянута во времени, поэтому будем заходить плавно, сидеть долго и ждать свои иксы. Всем спасибо за внимание!

&Скромный топ Дополнение.... Единственное можно только отменить. Минус этого, то что Кристоф де Мажери в Европу теперь с Ямал спг не зайдёт(но и то это негатив для Новатэка, для Совкомфлота там фиксированная ставка на 20 лет вперёд). А так если что Совкомфлот уже с 10 пакета санкций в порты ЕС не заходит 😉

&Скромный топ Вышла новость о том что EC ввёл санкции против 27 танкеров теневого флота. И как бы документ против Совкомфлота. У компании нет теневого флота. Так что это вообще пустой звук а не новости, но реакция рынка понятна 😊 Страшновато будет тогда когда поимённо внесут танкеры в SDN список, сделать это могут только американцы. Так что ждем пока всех на панике выкупят.

&Скромный топ Всем привет! Попытка взять по Совкомфлоту уровень в 125 не удалась. Хотя были так близки к этому. С точки зрения техники, это говорит о том, что данный уровень будет выступать сопротивлением на следующей неделе. Цели по активу остаются прежними, но путь может быть тернистым. Так что в понедельник посмотрю на открытие и то, что будет происходить в стакане. Вероятно, опять придётся уходить в широкий портфель. Результаты стратегии с даты открытия на данный момент: С даты открытия 21.11.2023 г. Индекс ММВБ (брутто): +0,89% Стратегия: +33,59% Немного философии по рынку и моё видение долгосрочного поведения. После достижения своих значений и наступления данной коррекции, рынок полностью изменил вектор идеологии. Данная коррекция, скорее всего, является переосмыслением происходящего. Низкой базы больше нет, разгонов в акциях больше не будет, происходит сдувание раздутых историй. Впереди нас ждёт хороший рост индекса, но это коснётся не всех акций. Основная часть всех денег на рынке у небольшого количества инвесторов. Это бизнес, который больше не может и не хочет рисковать, инвестируя за рубеж. Они ищут идеи на внутреннем рынке. И когда они задают себе вопрос: "Сколько мне нужно потратить денег, чтобы построить второй Совкомфлот," тогда они понимают, что только на покупку танкеров уйдёт условно 7,5 миллиардов при капитализации в 3,3 миллиарда, но думаю, логика понятна.

&Скромный топ У Совкомфлота так же имеется своя техника, но пока что не подтверждённая. Нужно этот день закрыть выше 125 рублей. Это даст уверенность в импульсном движении к 170 на следующей недели+/- И далее к 800. Не сразу конечно, но цели будут определённые но столько же значимые как и по индексу были на 3518.

&Скромный топ Всем привет! На текущем финансовом рынке наблюдается значительная волатильность, однако я продолжаю настойчиво придерживаться наших целей и тщательно слежу за уровнем в 3124. Как уже отмечалось ранее, данный уровень может быть преодолен неограниченное количество раз, однако ключевым фактором является закрытие текущей недели. В настоящее время мы находимся в непосредственной близости от указанного значения. Отдельно стоит отметить технику по юаню. То поведение что было на этой неделе в валюте открывает цели на 14,40, далее за которыми следует уровень 21,3. Наши ведущие активы демонстрируют консервативное движение, следуя за динамикой валют. От сюда и волатильность в акциях. Это единственное весомое значение сейчас и причина движения! Что касается компании "Совкомфлот", негативные новости, которые ранее появлялись, не оказали значительного влияния на текущую ситуацию. В связи с вопросами санкций и политической обстановки в Европейском союзе. Уверенно могу сказать что судоходные суда компании и так не заходили в данные порты уже продолжительное время. Относительно информации о снижении ставок на фрахт, вижу, что данные Аргус не подтверждают указанное падение (последние данные на 14 июня). Для нас остаются приоритетными ставки на маршруте из Приморска в Индию, где сложившаяся ситуация благоприятна. Я сохраняю спокойствие и продолжаю сосредотачиваться на долгосрочных инвестициях, уверен в стабильности дивидендов. Финансовые показатели компании находятся на высоком уровне, практически не имея задолженностей, что позволяет нам уверенно рассчитывать на дивиденды и стабильный доход в будущем.

&Скромный топ Всем привет! Много интересного произошло за последние дни. Давайте разбираться. 1. Нас опять пугают повышением ставки, но главное здесь надо понимать одно. Зачем словесно проводить интервенци в пользу ужесточение монетарной политики и одновременно  смягчать условия по потребкредитам?  2. Санкции НКЦ. Рынок отреагировал паникой. Ну во всех цивилизованных странах курс национальной валютой определяется на внебиржевой площадке и это нормально. И сейчас он так же будет определяться на нашей внебиржевой площадке. Правда там банк банку волк и мы можем увидеть высокую волатильность и естественный широкий спред, но я думаю наш регулятор быстро найдёт способ. 3. Продажи акций дружественными нерезидентами. Вот это серьёзный вопрос! По расчётам там 440 млрд и это может серьёзно ударить по рынку. На 30-40% рынок могут уронить. Здесь опять же все зависит от нашего ЦБ. Вот щас за этой темой надо следить серьёзно. Но я пока что спокоен за индекс. Пока он находится выше нашего уровня(3124). Да его прокалывают , но важно закрытие недели.  Сейчас в стратегии идет активная торговля из за повышенной волатильности на рынке. Это связано с тем, что я пытаюсь поймать соотношение риск/доходности по своим выстроенным моделям DCF.

&Скромный топ Всем привет! ЦБ сохранил ставку на уровне 16% Как и писал ранее, что в повышение не верю. Реакция рынка понятна 🚀, но впереди пресс-конференция, там может быть риторика жёстче! Но самое главное это то что денег в систему загнали 3трлн. Ликвидность ЦБ стал давать. Это в скором должно ослабить рубль. В общем не плохой повод дотянуться до 3320 по индексу и закрепиться там.

&Скромный топ Добрый вечер! Несколько слов про рынок. Мы достигли нашего ожидаемого значения (3124) и в моменте идет попытка разворота, что в принципе и ожидаемо, но более крепко быть уверенным можно только после того как рынок закрепиться над 3320. Там то и начнётся, долгое и уверенное восхождение далеко на север. С небольшими коррекциями и флэтами мы будет двигаться к уже известным значениям, намного выше исторических хаев. После отработки комбинации о которой говорил на протяжении уже почти месяца 3518-3124 дальнейший алгоритм понятен. Финальные значения индекса озвучивать не буду, но после их достижения мы вернемся быстро, в одно мгновение в текущий диапазон, но для начало наблюдаем за развитием ситуации и ждем 3320!