Мнения инвесторов о стратегии

&ОФЗ/Корпораты/Деньги если бы вы в момент запуска данной стратегии тупо купили бы $LQDT то доходность была бы даже выше на десятую долю процента и это даже без учёта комиссий за автослеловании Радует что автор наконец прозрел что пик ставки мы ещё далеко не прошли, и что цб в своем стремлении всём показать как он борется с инфляцией может загнать ставку ещё сильно выше, жалко что только ставка в нынешних реалиях ни как не влияет на инфляцию

ЦБ пугает перспективами. Поиграем пока в защите Коротко: ЦБ представил свежий отчёт «Динамика потребительских цен» который говорит нам о необходимости поднимать ставку дальше. Инфляция месяц к месяцу может и замедлилась (рис 1), но в устойчивых компонентах растёт. Инфляционные ожидания расти перестали (рис 2), но и снижения нет. А значит жёсткость денежно-кредитной политики придётся увеличивать. Подробно: В отчёте ЦБ подробно объясняет, что несмотря на замедление роста месячных цен месяц к месяцу (рис 1) расслабляться рано, так как замедление связано со снижением цен на услуги туризма и пассажирского транспорта, при этом большинство показателей устойчивого роста цен возросли к предыдущему месяцу. Поэтому для того чтобы инфляция поступательно снижалась требуется дополнительная жесткость денежно-кредитных условий. Также ЦБ опубликовал отчет по инфляционным ожиданиям (рис 2), которые не изменились, сигнал для нас (для инвесторов которые хотя оценить перспективы изменения ключевой ставки) нейтральный. Давайте тут подробней. Вспомним термины: Наблюдаемая инфляция – представление потребителя как изменились цены за предыдущий период Инфляционные ожидания – представления о будущей инфляции, которые есть у потребителя. Если домохозяйка Вера Павловна (экономический агент) ожидает, что цены будут расти быстрее в будущем, то она захочет деньги побыстрей обменять на товары которые в цене пока ещё не выросли, потому что она хорошая домохозяйка. И чтобы она тратить деньги не спешила, а допустим решила положить деньги на депозит, ей надо дать хорошую премию на депозите к её ожидаемой инфляции, т.е. мы берём ключевую ставку (пусть это ставка депозитов в банках) и вычитаем ожидаемую инфляцию получаем 21%-13,4% т.е. 7,6%. Вот 7,6% это реальная ставка для Веры Павловны. Ключевой вопрос хватит ли ей такой премии чтобы выбрать депозит или не хватит и она побежит покупать гречку и туалетную бумагу, а может Haval и квартиру. Чем выше реальная ставка, тем больше желающих положить на депозит, а чем ниже, тем меньше. Границы тут условны и размыта. Кто-то даже при отрицательных процентных ставках на депозит деньги складывает. А кто-то какие проценты не обещай банку не доверит, толь физическое золото и тушёнка. Но это крайности, большинство где-то посередине. Теперь мы подошли к сути: Инфляционные ожидания прямо влияют на принятие экономических решений экономическими агентами. А значит если инфляционные ожидания растут, а ставка не меняется, то значит меньше людей будут сберегать и больше будет тратить, повышая спрос, а предложение и так спрос удовлетворить сейчас не может, что и вызывает ускоренный рост цен (инфляцию) Поэтому рост инфляционных ожиданий — явный негатив. Снижение — позитив. В нашем же варианте свежего отчёта они остались без изменений. Что в контексте уверенно роста с Апреля скорее в плюс, но чисто символический. Следующий отчёт будет показательным, если рост инфляционных ожиданий продолжится, то ставка определённо вверх на заседании 20 Декабря. Если вниз, то варианты с паузой ещё возможны. Хотя слабеющий рубль $USDRUBF $CNYRUBF шансы практически не оставляет. Народ у нас хорошо научен: если рубль слабеет, значит инфляция растёт, так что рост инфляционных ожиданий более вероятная история со всеми вытекающими. В общем неопределённости много. Поэтому в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги  утром продал оставшиеся длинные выпуски ОФЗ (26240 $SU26240RMFS0 26238 $SU26238RMFS4 26243 $SU26243RMFS4 26230 $SU26230RMFS1 ) которые выросли на 4-5% за пару недель и переложил часть в короткие выпуски, часть в фонд денежного рынка $LQDT — поиграем пока в защите. С облигациями надо быть аккуратным чуть отвлёкся и "вжух" уже отрицательная реальная доходность, это тебе не акции "купил и забыл", успевай только дивидендам растущим радоваться 😉 #Инфляция #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минфин воспользовался ТрампоРалли. Спрос выше, доходности ниже, но есть неприятный инфляционный сюрприз. Воспользовавшись оптимизмом на рынке РФ после победы Трампа и ростом RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) (рис 1) Минфин поспешил занять через ОФЗ с фиксированным купоном отойдя от, ставшей уже привычной последние полгода, истории когда на аукционе ОФЗ фиксированный купон + ОФЗ флоатер и предложил сразу два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном. Так на аукционах были предложены ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 (~15,5 лет до погашения) и ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 (~11 лет до погашения). Так как RGBI хорошо вырос за полторы недели, то обошлось без новых рекордов в доходности. Аукцион ОФЗ 26248 интересен в первую очередь объемом спроса – 72,393 млрд. рублей; (рис 2). [у ОФЗ 26246 похожий спрос в 70 млрд.] Начиная с Мая месяца (когда начался вторичный инфляционный рост) было всего 3 раза когда на аукционах ОФЗ с фиксированным купоном спрос был выше: — 11 Сентября в ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 спрос составил 78,7 млрд — 7 Августа в ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 - 86,5 млрд — 8 Мая в 26242 $SU26242RMFS6 - 87 млрд. Так что событие значимое. Такой спрос показывает, что профессиональные игроки увидели (опять) свет в конце туннеля борьбы с инфляцией. Правда вышедшие позже аукционов данные по недельной инфляции (рис 3) им картинку подпортили. Инфляция с 6 по 11 ноября составила 0,3% после 0,19% неделей ранее и  0,27% и 0,20% ещё двумя неделями ранее. Кроме этого у нас сейчас конец года коллеги, а рост расходов бюджета ускоряется к концу года. Так за Октябрь расходы составили 3,77 трлн (+26.8% год к году). Как минимум будет Декабрьский дефицит на аналогичную сумму, так что ЦБ будет сложно. Хотя эти расходы это больше про перспективу ближайших месяцев. Возможно поэтому ЦБ решил ускорить (рис 4) введение антициклической надбавки (т.е. усложнить кредитование банкам). Ранее план ЦБ был повысить ее до 0.25 с 1 Июля, теперь до 0.25 будет уже с 1 Февраля и до 0.5 с 1 Июля. В общем ЦБ играет жёстко. (одобряем) Фонды денежного рынка вроде $LQDT [справедливо] продолжат купаться в деньгах, стратегия достаточно безопасная, доходность может скоро стать выше чем у вкладов. Если всё-таки хочется облигаций, то повторю мантру которую уже озвучивал несколько раз. Из рабочих сейчас вариантов облигаций — это "короткие" (до года), "золотые" и "валютные", а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год. В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги часть длинных выпусков продал во вторник, как только увидел планы Минфина на два выпуска с постоянным купоном. То что сегодня размещал Минфин, ближайшие дни скорректируется. Это забава такая у банков. Взять у Минфина со скидкой и продать в рынок. ОФЗ 26248 разошлись на аукционах под доходность 16,95% годовых на момент написания в рынке доходность всё ещё 16,75% У ОФЗ 26246 аукцион по 16,84% годовых (по цене отсечения), а на рынке добряки покупают по 16,00 - 16,67%. Зачем? ¯\_(ツ)_/¯ #Минфин #ОФЗ #Облигации #Инфляция - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

&ОФЗ/Корпораты/Деньги пополнять стратегию желательно с какой периодичностью и на какую сумму

&ОФЗ/Корпораты/Деньги стратегия к рассмотрению

Начал формировать портфель стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги «Что с комиссиями?»/«Чего ждал?»/«Что взял?»/«Зачем?» Первое. Что с комиссиями? Это стратегия с минимально возможной комиссией. Для кого-то будет дешевле чем покупать самому: - Всего 2% в год или 0,167% в месяц за следование. - Нет комиссии за результат (т.е. с купонов и погашения вы не платите комиссию) - Нет комиссии за сделки. Просто для сравнения. Если у вас обычный тариф «Инвестор», то комиссия за сделку 0,3% от каждой сделки или почти в два раза больше, чем комиссия в месяц за следование в рамках стратегии где может быть несколько сделок. (Рис 1 и 2) Второе. Чего ждал с прошлой недели? - Стратегию запустил в Пятницу на поднятии ключевой ставки до 21%. - Подождал понедельник вторник, как рынок долга переварит это решение. - Подождал первое размещение Минфина. - Как реагировал рынок на рис 3 Третье. Что взял? Пока портфель формируется и всего пару человек подключилось позволю себе расписать с кого добавил. - Облигации ЛК Европлан $LEAS 001P-06 $RU000A106F40 9-го сентября делал обзор на компанию. Свежий отчёт за 9 месяцев показывает хорошую динамику: выручка 45,9 млрд (+52,4% г/г), чистая прибыль 13,08 млрд (-4,8% г/г) (разбирали ранее, что в повышенные резервы уходит часть прибыли сейчас) - Облигации НоваБев $BELU Групп 002P БО-П03 $RU000A1015E0 четвертый квартал у компании традиционно сильный. - Короткую ОФЗ 26234 $SU26234RMFS3 с доходностью 21,8% при ставке 21%. Фонд денежного рынка $LQDT в данную стратегию добавить не могу и не планирую, всё что взял даёт доходность чуть выше фондов денежного рынка. Вклад тоже планирую сделать по доходности и точно сделаю по ликвидности. Четвертое. «Так я не понял. Если комиссия копеечная зачем тебе это?» Для мира во всём мире ) Последний год у меня много постов, что Облигации сейчас не очень. Это вовсе не значит, что это плохой инструмент. Инструмент не может быть плохим [а решения инвестора могут]. Это лишь отражает, что под мои задачи (создание денежного потока) они сейчас не очень подходят. Но это вовсе не значит, что на них нельзя заработать и заработать больше условного вклада и даже без чит кода долгосрочного инвестора в виде ИИС когда мы получаем сверху 13/15% [депозитчики нервно курят]. Так что ответ на вопрос «Зачем?»: это мой спортивный интерес коллеги. Поэтому комиссия минимальная. Мог бы сделал её 0%. #стратегия #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит #цитата_дня - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ДКП нашего ЦБ похоже на игру в покер с очень высокими ставками. Уже предвкушаю как многие не согласятся, что сегодня отличный день, а зря. День просто супер, так как у ЦБ хватило ресурса поднять ставку до 21%. RGBI правда на этом упал с ускорением аккуратно до уровня 21 Марта 2022, но сейчас не об этом. Летом уже подробно разбирали, что пока глава ЦБ выходит на пресс-конференциях (и не только) и говорит, что сделает, а потом делает всё необходимое для победы над инфляцией, в своей зоне ответственности, значит над Эльвирой Сахипзадовной, условно, горит «зелёная лампочка» которая показывает инвест сообществу, что всё хорошо, Турецкий сценарий нам не грозит, а Иранский есть шансы пройти в лайт режиме. Т.е. это значит, что кэш инструменты такие как вклады и/или длинные облигации при желании можно [относительно] спокойно покупать под радостные крики: «ХА-ХА Лузеры, а я зафиксирую доходность на ГОДЫ! Пока вы там падающие акции свои берёте». Лаги от повышения ставки до полного эффекта от её воздействия на экономику занимают 3-6 кварталов, т.е. по факту, экономика сейчас по полной ощущает эффект только от 16% ставки, а скоро начнут доходить эффекты от 18% и 19%. И это уже видно по опережающим данным (к примеру динамика банковского сектора это хорошо показывает). Несколько раз уже предупреждал, что нас ждёт череда дефолтов, нас ждёт заморозка инвест проектов, и в целом переход от перегрева экономики к переохлаждению. Помните недавно Чемезов допускал остановку экспорта, А Мордашов $CHMF говорил, что такая ставка «тормозит любое развитие», Игоря Ивановича $ROSN всуе вспоминать не будем, кто понял, тот понял. В общем вот это вот всё и есть «охладить экономику». А вы как думали это должно выглядеть? Жду конструктивные предложения. Готов, как всегда, и не к очень конструктивным. Аккуратно предположу, что на следующем заседании ЦБ 20 Декабря нас ждёт пауза в забеге по повышению ставки. Всё конечно зависит от выходящих данных, кредитный импульс, бюджетный импульс, инфляционные ожидания и наблюдения, курс рубля $USDRUBF, конечно же месячные темпы инфляции и многое другое, но в целом базовый вариант (70/30), что этот хайк последний в этом сезоне, так как времени до следующего заседания много, почти 2 месяца и эффекты от высокой ставки и замедления кредитования у физиков начнут работать по полной. Поэтому решил запустить облигационную стратегию автоследования &ОФЗ/Корпораты/Деньги , поэтому и #пятничный_мем соответствующий. В общем не падайте духом коллеги, худшие покупки где? — Правильно, на хаях. А мы сейчас где угодно, но точно не на хаях, что по индексу МосБиржи, что по Индексу RGBI 😄 Жми Лайк, если духом не упал. Жми Дизлайк, если что-то приуныл, легче чуть станет 😉 #облигации #ОФЗ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией