Драйверы

За 1КВ2024 прибыль на акцию +25,6% г/г

Коэффициент «Чистый долг / скорр. EBITDA» находится на комфортном для компании уровне 2,6х

В конце 2023 года компания завершила покупку Sprint Corporation у Soft Bank

Акции двигаются в рамках восходящего канала

В зоне покрытия сети 5G T-Mobile находятся 338 млн чел. (99% населения США)

Компания заявила о запуске новой услуги Your Name, Our Wireless

Компания принадлежит к защитному сектору

Invest-Idei AI

T-Mobile является ведущим провайдером сети 5G в США и демонстрирует лучшую динамику операционных и финансовых показателей в отрасли. T-Mobile представила сильный отчет за 1Q 2024, где увеличила свою рентабельность до рекордных для этого периода значений. У компании амбициозные планы на ближайшие 5 лет на фоне высокого спроса на подключение к 5G как со стороны частных абонентов, так и со стороны бизнеса. Компания регулярно совершает выгодные для себя M&A-сделки и представляет новые услуги для клиентов как B2C, так и B2B. Тем не менее мы считаем, что акции T-Mobile сейчас сильно переоценены в сравнении с мировыми аналогами, не смотря на всю эффективность компании.

Мы понижаем рейтинг акций T-Mobile US с «Держать» до «Продавать» и понижаем целевую цену до $ 136,19 на следующие 12 мес. Потенциал снижения равен 25,3%.

При оценке стоимости акций мы опирались на прогнозные мультипликаторы P/E NTM и EV/EBITDA NTM компаний-аналогов и исторические значения этих мультипликаторов самой компании.

T-Mobile US (NASD: TMUS) — американская телекоммуникационная компания, провайдер беспроводной мобильной связи и беспроводного интернета, ведущий провайдер сети 5G в США.

В зоне покрытия сети 5G T-Mobile находятся 338 млн чел. (99% населения США) — это больше, чем у AT&T и Verizon вместе взятых. Из них более 300 млн чел. находятся в зоне покрытия сверхскоростного 5G.

Развертывание сетей 5G необходимо и для развития других технологий, таких как интернет вещей, «умный» город, виртуальная и дополненная реальность. Исходя из этого прогнозируется, что спрос на подключение к сетям 5G в ближайшие годы сохранится высоким.

Ключевые финпоказатели T-Mobile в 1Q 2024 были следующие. Общая выручка составила $ 19,6 млрд (-0,2% г/г), скорр. EBITDA — $ 7,7 млрд (+6,0%), прибыль на акцию — $ 2,0 (+25,6% г/г). Все показатели, за исключением выручки, оказались лучше ожиданий Уолл-стрит.

В конце 2023 года компания завершила покупку Sprint Corporation у Soft Bank. Благодаря этой сделке T-Mobile нарастила свою клиентскую базу и получила всю инфраструктуру Sprint (вышки 4G LTE и 5G). Таким образом T-Mobile увеличила разрыв с конкурентами и укрепила свои рыночные позиции.

Компания заявила о запуске новой услуги Your Name, Our Wireless, основной смысл которой в предоставлении 5G-инфраструктуры виртуальным операторам сотовой связи. Подобная инициатива позволит компании извлекать дополнительный доход из своей инфраструктуры.

Коэффициент «Чистый долг / скорр. EBITDA» у T-Mobile находится на комфортном для компании уровне 2,6х. Для телекоммуникационной отрасли такой уровень долговой нагрузки является типичным, причем у конкурентов — AT&T, Verizon, Charter и Comcast — он намного выше.

T-Mobile принадлежит к защитному сектору, поэтому даже при наступлении потенциальной рецессии в США компания сможет наращивать свои финансовые показатели без опасения резкого падения спроса на услуги связи.

Технический анализ

Акции двигаются в рамках восходящего канала. Возможно снижение к нижней границе канала (район $ 170). При пробитии этой границы вероятно снижение до уровня поддержки $ 154,5. Поддержка в виде глобального тренда будет находиться как раз на уровне $ 140.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

T-Mobile US Inc TMUS

Инвестиционные идеи