📚 Словарик инвестора|Ликвидность
📌 Ликвидность — характеристика актива, показывающая, как быстро его получится продать или другим образом конвертировать в деньги.
🔸 Что показывает?
Ликвидность показывает зависимость того, как часто с активом можно совершать сделки. Когда актив легко продается или покупается по текущей цене, он считается ликвидным.
Самым ликвидным активом из всех являются сами денежные средства.
🔸 Категории ликвидности
Условно акции по ликвидности можно разделить на:
• ликвидные;
• условно ликвидные;
• низколиквидные;
• неликвидные.
К ликвидным относят голубые фишки: Сбер, Лукойл, Татнефть, ММК, Яндекс, Норникель и прочие.
К условно ликвидным причисляют акции, которые не котируются на бирже, но имеют привлекательность для инвесторов. Иными словами, в теории ценные бумаги какого-нибудь АО пользовались бы спросом, если компания провела бы листинг.
К низколиквидным акциям относят бумаги, которые торгуются на бирже, но имеют низкий спрос со стороны инвесторов. Это преимущественно 3 эшелон, о котором что-то слышно только после пампа: "Ковровский механический завод", банк "Приморье", "ТНС энерго" и прочие.
К неликвидным относят уже то, на что просто нет спроса. Возможно, что такие бумаги в плане исполнения заявок держаться за счёт маркетмейкеров. На российском рынке такие акции Александра-сан не припомнит (возможно просто не попадались), но видела, когда ещё был доступен Гонконг, как в стаканах на китайские бумаги периодически сидел только маркетмейкер.
🔸 Как оценить?
Оценить можно по двум показателям: объёму торгов, спреду.
(Вообще есть ещё третий, но его здесь опустим)
📌 Объём торгов — количество ценных бумаг, проданных и купленных на бирже за определенный период (час, день, неделя, месяц). Согласно Т-Банку, акции считаются ликвидными, если дневной оборот составляет от 3 000 000 ₽, а облигации — при объёмах от 100 000 ₽.
Когда акция имеет большой объём, на рынке есть много покупателей и продавцов, что облегчает инвесторам покупку/продажу активов без существенного влияния на их цену.
📌 Спред — разница между текущей ценой, по которой актив можно купить, и текущей ценой, по которой его можно продать. Иными словами, это сколько потеряют мои совята, если купят актив, а потом сразу же его продадут. Обычно у низколиквидных активов очень большой спред.
Абсолютные величины не сильно люблю при сравнении с чем-либо, поэтому предлагаю в рамках статьи ввести коэффициент спреда:
S =1 - ( buy / sell ),
где:
buy — стоимость первой заявки в стакане на покупку,
sell — стоимость первой заявки в стакане на продажу.
Пример 1. Акции РКК Энергии
$RKKE, на вечер 24 января в стакане были заявки на покупку 19 770 ₽ и продажу 20 050 ₽. Разница составляет 280 ₽,
S = 1 - ( 19 770 / 20 050 ) = 0,01396 = 1,396%.
Пример 2. Акции Фармсинтез
$LIFE, на вечер 24 января в стакане были заявки на покупку 4,21 ₽ и продажу 4,22 ₽. Разница составляет 0,01 ₽,
S = 1 - ( 4,21 / 4,22 ) = 0,00237 = 0,237%.
Пример 3. Акции Московской биржи
$MOEX, на вечер 24 января в стакане были заявки на покупку 210,51 ₽ и продажу 210,57 ₽. Разница составляет 0,06 ₽,
S = 1 - ( 210,51 / 210,57 ) = 0,00028 = 0,028%.
Спред можно проверить в биржевом стакане, где содержатся все лимитные заявки на покупку и продажу.
🔸 Активы с низкой ликвидностью — риск
Например, помните мы рассматривали инвестиции в графические романы? Мои совята могут стать владельцем очень редкой и ценной книги, оцененной в 200 000 рублей. Это классно, но если для неё нет рынка сбыта (то есть покупателей), стоимость книги не имеет значения, так как никто не будет платить даже близко к его оценочной стоимости — она неликвидна. Возможно даже потребуется найм аукционного дома в качестве брокера...
На рынке низкой ликвидностью могут обладать и облигации. В одном чате выяснилось, что выпуск РусГидро БО-002Р-02 (
#RU000A10A6B8 ) фиг купишь — стакан пустой, а эти облигации есть не у каждого брокера.
#ATs_обучалка
#учу_в_пульсе
#новичкам
#прояви_себя_в_пульсе