МКПАО «Лента» приобрела региональную торговую сеть «Монетка», приобретя 99,999% капитала головной структуры регионального ритейлера «РМ Групп».

В управлении этой региональной сети находится 2,12 тыс. магазинов. По итогам 2022 г. выручка "РМ Групп" составила 177,8 млрд рублей, увеличившись на 29%. В I полугодии 2023 года выручка выросла на 16,8%, LFL-продажи - на 8,7%.

На этом фоне ритейлер Лента подтвердил долгосрочный прогноз по достижению выручки в 1 трлн рублей в 2025 году. «Благодаря органическому росту продаж «Ленты» во всех форматах, а также ряду M&A сделок суммарная неконсолидированная выручка Компании по итогам 2023 года превысит 750 млрд руб., что на 69% больше 2020 года»-, говорится в сообщении компании. Эмитент также подтвердил долгосрочный прогноз по достижению выручки в 1 трлн руб. в 2025 г.

На фоне активной реализации отраслевой экспансии чистый убыток компании по итогам I пг. 2023 г. составил 2.4 млрд руб., отношение чистого долга к EBITDA (за последние 12 месяцев) составило 2,3x по сравнению с 1,6x на 31 декабря 2022 года.

На этом фоне мы сократили прогноз чистого финансового результате компании по итогам 2023 г. до 7,6 млрд руб. но значимо улучшили долгосрочные оценки динамики выручки компании. С учетом развития интернет сегмента, принимая во внимание ожидаемый по нашим оценкам внешний и внутренний повышенный инфляционный фон в ближайшие несколько лет, рассчтывая на дальнейшую экспансию бизнеса компании, ожидаем, на данный момент, роста ее выручки до 1,125 трлн руб. в 2025 г.

По – прежнему, в рамках рыночных ожиданий, принимая во внимание комментарии менеджмента Ленты, не закладываем в оценки перспективу выплат дивидендов компании.

Оценка справедливой стоимости эмитента повышена до 1120,68 руб./ао, что предполагает 50%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать».

Оценка учитывает 30%-ный дисконт –поправку на риски инвестиций нерыночного, корпоративного и отраслевого характера.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Название	Горизонт	Можно заработать	Текущая доходность
Лента тянется выше 24 апреля 2024 · СОЛИД	12.04.2025	44,02%	7,78%
Монетка для Ленты 30 октября 2023 · АКБФ	29.10.2024	50,43%	50,67%

Лента LENT

Инвестиционные идеи