#dvec $DVEC #энергетика
Обзор ПАО «ДЭК»
(январь-март 2025 года)
ПАО «Дальневосточная энергетическая компания» (ДЭК) – ведущий энергосбытовой игрок на Дальнем Востоке. Компания является основным гарантирующим поставщиком электроэнергии для населения и предприятий ряда дальневосточных регионов и выступает единым закупщиком электроэнергии (мощности) на оптовом рынке во второй ценовой зоне для Приморского и Хабаровского краев, Амурской области и Еврейской автономной области.
👍ПАО «ДЭК» демонстрирует позитивную динамику финансовых показателей: по итогам 2024 года чистая прибыль компании увеличилась на 23,1%, достигнув 4,02 млрд руб., а выручка выросла на 6,8% до 166,6 млрд рублей. Улучшение рентабельности и рост прибыли опережают темпы увеличения выручки, что свидетельствует о повышении операционной эффективности и укреплении финансовой устойчивости компании.
👍Повышение тарифов на электроэнергию в Приморском крае и других регионах Дальнего Востока с 1 января 2025 года обеспечивает дополнительный источник роста выручки, особенно в условиях сезонного увеличения энергопотребления. Так, тарифная политика предусматривает введение дифференцированных тарифных диапазонов, при которых потребители с высоким уровнем энергопотребления оплачивают электроэнергию по более высоким ставкам. Для ДЭК повышение тарифов непосредственно увеличивает среднюю выручку с потребителя, особенно в холодный период, когда спрос на электроотопление высок.
👍Компания наращивает масштабы своей деятельности. С 1 апреля 2025 года ДЭК официально станет гарантирующим поставщиком электроэнергии в Республике Саха (Якутия), приняв на себя эту функцию от АО «Якутскэнерго». Тем самым она существенно расширит клиентскую базу (дополнительно более 323 тыс. физических и 18,7 тыс. юридических лиц), укрепляя позиции на дальневосточном рынке. Консолидация активов и унификация обслуживания клиентов на единой платформе открывают для компании возможности оптимизации операционной деятельности и увеличения прибыли.
👍Компания получила признание на всероссийском уровне, победив в конкурсе «Лучшая энергосбытовая компания России», что подтверждает высокое качество корпоративного управления и конкурентные преимущества ДЭК.
🤔Вместе с тем, следует учитывать определенные операционные риски: значительный рост дебиторской задолженности (с 13,9 млрд до 16,95 млрд рублей за 2024 год) сигнализирует о проблемах со своевременностью расчетов, что потенциально может оказывать давление на денежный поток и чистую прибыль компании. Компания вынуждена вводить ограничения энергоснабжения для отдельных крупных должников, что также может создавать локальные финансовые риски.
🤔Дополнительный фактор риска – предстоящее исключение акций ДЭК из индексов Московской биржи («Индекс электроэнергетики», «Индекс акций широкого рынка» с 21 марта 2025 года). Это может негативно сказаться на ликвидности акций, уменьшив их привлекательность для пассивных институциональных инвесторов и индексных фондов, а значит – на котировках бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией