Форум — PICC Property and Casualty

Сегодня в Гонконге. Вслед за США Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня снижается вслед за американскими площадками. Дополнительное давление на рынок оказывает укрепление доллара США. В моменте бенчмарк падает на 1,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) снижается на 2,1%. 📌 Рынок 4 октября Сейчас бенчмарк торгуется в районе 17 150 п. Из 80 акций 10 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах падения на СПБ Бирже: • CanSino Biologics (тикер {$6185}) — 5,8% • Kingdee ( {$268}) — 5,2% • Baidu ( {$9888}) — 4,5% 🔸️Растут против рынка: • PICC Property and Casualty ( {$2328}) — 1,7% • Sun Hung Kai Properties ( {$16}) — 1,3% • AIA Group ( {$1299}) — 0,8% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная • По итогам сентября продажи недвижимости 100 крупнейших девелоперов выросли на 17,9% м/м, до 404 млрд юаней ($55 млрд). Главным драйвером стали недавние меры поддержки сектора со стороны властей. Около 80% девелоперов отметили рост продаж, из них 29 сообщили о росте в 30% м/м. Лучше всего жилье продавалось в крупных мегаполисах (Tier-1). Несмотря на позитивную динамику в сентябре, с начала года снижение продаж составляет 29,2% г/г (YTD). Текущий спрос на новостройки остается ниже значений за предыдущие годы. Слабостью недавних мер является увеличение спроса на жилье в крупных крупных городах, тогда как ранее большая часть продаж сектора приходилась на малые и средние города. • Вклад отраслей с высокой добавленной стоимостью, например таких, как энергетика и биотехнологии, в общие расходы КНР вырос главным образом за счет капитальных затрат. Индекс новой экономики от Caixin New Economy Index (NEI) составил 31,9 п. против 30,4 п. в августе. Данный индекс измеряет затраты труда, капитала и вклада технологий в 10 передовых отраслей по сравнению с остальными. Его рост означает потенциальное увеличение вложений в инновационное развитие. Пункты равны процентам размера этого вклада от общих значений. Отслеживание данного показателя может быть полезным для инвестора, поскольку идет перестройка экономики КНР на новый уклад. 📌 Что дальше 🔸️Данные. На неделе из-за праздничных выходных в КНР («Золотая неделя») выхода важных макроданных не ожидается. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Бенчмарк продолжил нисходящее движение в рамках ожиданий. Если не произойдет выхода позитивных новостей, то целью для снижения будет район 16 700– 16 900 п. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Экономика в июне Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня продолжает снижение на фоне отсутствия значимых драйверов для роста. В моменте бенчмарк теряет 0,5%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) падает на 0,2%. 📌 Рынок 26 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 18 800 п. Из 76 акций лишь около 22 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • PICC P&C (тикер {$2328}) — 6,7% • CITIC ( {$267}) — 6,5% • Longfor ( {$960}) — 3,8% 🔸️Растут против рынка: • Cansino Bio ( {$6185}) — 11,6% • RemeGen ( {$9995}) — 9,4% • CR Power ( {$836}) — 6,8% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. По предварительным итогам за июнь экономическая активность продолжила замедление. Темпы роста ВВП во втором II квартале ожидаются на высоком уровне в районе 7,6% г/г, но это эффект низкой базы прошлого года. Средний рост за два года (2-y CAGR) во II квартале замедлился по сравнению с первыми тремя месяцами года с 4,6% до 3,9%. До конца года главным драйвером останется внутреннее потребление. На него будет приходиться 4,3% г/г роста ВВП от консенсус-прогноза в 5,7% г/г. Есть вероятность, что значения могут оказаться в итоге несколько ниже. Розничные продажи по итогам месяца могут составить всего 2,8% г/г. Инфляция останется на низких уровнях в пределах 0,5% г/г. Во время недавних выходных, ввиду праздника Драконьих лодок, выручка туристического бизнеса достигла лишь 94,3% от уровней 2019 г., хотя общее количество туристов выросло на 12,9% к допандемийному уровню (2019 г.). Это еще одно свидетельство отсутствия уверенности у потребителей. Продажи недвижимости и строительная активность также продолжили замедление. По итогам месяца продажи авто могут снизиться на 7% г/г. Экспорт и импорт в июле, вероятно, снова покажут отрицательные значения вследствие слабого внешнего и внутреннего спроса, а также перестроек цепочек поставок ввиду геополитических причин. Падение экспорта может составить в районе 6% г/г. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В среду, 28 июня, станет известна динамика прибыли промышленных предприятий КНР. В пятницу, 30 июня, выйдут индексы деловой активности (PMI) за июнь от Национального бюро статистики Китая. Прогноз: в производстве — 49 п., в сервисе — 53,7 п. 🔸️Индекс. На ближайших сессиях бенчмарк может начать совершать локальный отскок, но после вероятно продолжение снижения, если не появится позитивных драйверов. 💡 БКС

Давайте посмотрим на динамику секторов китайского рынка. Энергетический сектор очень хорошо вырос. Однако на недельном тф бумаги нефтяников {$857} {$386} уж слишком перекуплены(рис. 2,3). Ближайшее время ожидаю по ним коррекцию. Данные бумаги платят хорошие дивиденды и фундаментально выглядят хорошо. В долгосрочной перспективе они интересны, но из-за инфраструктурных рисков распродал их. В целом сократил долю в гонконгских бумагах, оставив примерно 15-20% от портфеля(было около 40%) с пониманием того, что остаток может быть заблокирован. Продолжим. Уоррен Баффет в недавнем интервью отметил, что страховой бизнес с большей вероятностью будет чувствовать себя лучше, чем в прошлом году. В этом месяце сегмент китайских страховщиков вырос на 11,5%. {$2328} Picc property and casualty (рис.4) на недельном тф технично движемся в рамках восходящего канала. 2 недели назад мы пробили нисходящую трендовую линию 8 летней давности. По объемам видно было, что здесь набирают позицию. На текущий момент видна перекупленность, и мы не протестировали линию тренда. Ожидаю впереди коррекцию и ретест линии тренда. В целом бумага очень перспективна. Продолжу держать её. {$2601} China Pacific Insurance (рис.5) недавно вышла из 5 летнего нисходящего канала. Сейчас мы подошли к EMA200. По индикаторам видны медвежьи дивергенции. Думаю, сходу пробить скользящую не получится. {$2628} China Life Insurance (рис.6) аналогичная ситуация, как и China Pacific Insurance. На этой неделе пробили верхнюю границу нисходящего канала и подошли вплотную к 200 скользящей. Также здесь можно увидеть фигуру бычьего флага, отработка которой уже началась. В случаи пробития и закрепления над 200 скользящей рассмотрю к покупке бумагу. Недавно выходили отчеты по страховщикам. Всех подробностей привести здесь не смогу. 27 апреля, China Life (601628.SH ,2628.HK ) Раскрытый отчет за первый квартал 2023 года показывает, что в первом квартале этого года компания получила премиальный доход в размере 327,221 млрд юаней, увеличившись на 3,9% в годовом исчислении; чистая прибыль, приходящаяся на долю акционеров материнской компании, составила 17,884 млрд юаней, увеличившись на 18% в годовом исчислении, на это в основном повлияли изменения в доходе от инвестиций и обновление допущений о ставке дисконтирования традиционных страховых резервов. Вечером 27 апреля China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd. (601601.SH ;2601.HK ) Раскрытый отчет за первый квартал 2023 года показывает, что компания получила чистую прибыль, причитающуюся акционерам компании, в размере 11,626 млрд юаней в первом квартале этого года, увеличившись на 27,4% в годовом исчислении; реализованный доход от страховых услуг составил 653,9 млрд юаней, увеличившись на 6,9% в годовом исчислении. Отчет за первый квартал показал, что стоимость нового бизнеса Taipower Life Insurance в первом квартале этого года достигла 3,971 млрд юаней, увеличившись на 16,6% в годовом исчислении.Выручка от страховых услуг составила 21,974 млрд юаней, снизившись на 5,5% в годовом исчислении. Видно, что страховщики в целом чувствую себя хорошо. Сегмент Renewable Energy рост на 6,19% в этом месяце. Сегмент Pharma рост на 6,32% в этом месяце. В заключении про Alibaba и JD.com у себя в портфеле. Alibaba сейчас минусует на 21,5%. Сокращу позицию на 50 % и присмотрюсь к страховщикам. JD.com минусует на 6,85 %. На текущий момент ни покупать, ни продавать 2 эти бумаги не планирую. Постепенно буду приглядываться к Baidu. А какие у вас мысли?

{$2328} Фиксирую прибыль с результатом 27,6% за 2,5 месяца! 🔥💪 Покупал 14 февраля по цене 7,36. Максимальная просадка была -6,3% (28 февраля)📉 Сейчас цена вблизи отметки 9,4 - это исторический максимум, который первый раз был зафиксирован 27 мая 2015 года🚀 Поэтому велика вероятность отскока от данной границы⚠️

{$2328} Группа китайской народной страховой компании (PICC), ведущий страховщик Китая, зарегистрировала увеличение выручки и чистой прибыли в 2022 году. Выручка страховщика в прошлом году составила 625,8 млрд юаней (91 млрд долларов), что на 6,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показали данные компании. Ее чистая прибыль увеличилась на 12,2 процента по сравнению с прошлым годом и составила около 34,3 миллиарда юаней в 2022 году, а общие активы достигли 1,51 триллиона юаней. Страховщик продолжил оптимизировать структуру своего бизнеса в прошлом году, инвестировав в высокотехнологичное производство и экологичное финансирование на общую сумму 32,6 млрд юаней и 65 млрд юаней соответственно. В 2023 году страховщик увеличит поддержку возрождения сельских районов, технологических инноваций и средств к существованию людей.

Эксперты компании CICC, партнера аналитического департамента БКС Мир инвестиций, подтвердили рекомендацию «Покупать» и целевую цену 11,10 гонконгских долларов по акциям страховой компании PICC Property and Casualty. • Компания отчиталась за 2022 г. Доход от страховых премий вырос на 8,5% г/г, до 487,5 млрд китайских юаней, а чистая прибыль к распределению — на 19,4% г/г, до 26,7 млрд. Динамика прибыли направлений, не относящихся к автострахованию, заметно улучшилась. Результаты этих сегментов в 2023 г. будут зависеть в основном от стратегии компании и стихийных бедствий. • Несмотря на давление инвестиционных факторов, высокие показатели андеррайтинга способствовали значительному росту возврата на капитал (ROE) г/г. В 2022 г. из-за колебаний на финансовых рынках чистая норма возврата на инвестиции выросла на 0,2 п.п. г/г, до 3,7%, а общий показатель снизился на 1,3 п.п., до 3,7%. ROE увеличился на фоне благоприятной динамики долга на 1,4 п.п. г/г, до 12,7%. • Текущие стоимостные параметры могут быть искажены пессимистичными ожиданиями инвесторов относительно негативных факторов прибыли. Бумаги торгуются с коэффициентом 0,6x 2023E P/B. Ввиду неблагоприятной динамики рынка капитала в этом году эксперты понижают свой прогноз прибыли на акцию (EPS) в 2023 г. на 2,3%, до 1,43 китайских юаней. Прогноз на 2024 г. повышают на 5,3%, до 1,57 китайских юаней. {$2328}

{$2328} PICC Property and Casualty Company Limited вместе со своими дочерними компаниями работает в сфере страхования имущества от несчастных случаев в КНР. Основная сфера страхования это: автомобили; коммерческая недвижимость; Грузы; здоровье, Сельское хозяйство и т.д Капитализация 161,7 млрд.HD Прибыль за последние 12 месяцев составила 28.68 млрд. HD Выручка за последние 12 месяцев 496,8 млрд. HD P/E 5,6 - это средний показатель по отрасли,самый большой это 7.8 P/B 0.7 P/S 0.3 EV/EBITDA 5.8 ❗Справедливая стоимость компании 25.13 HD Целевая цена в течении 1 года: 10.17HD (Акция маловалатильная) Рост прогнозируется более чем на 20% от текущей цены. 💵Прогнозируемый рост прибыли💵 8,4% г/г ROE-11.9 ROA-3.4 Долги Собственный капитал составляет: 209 млрд. юаней Долг : 23 млрд. юаней Соотношение долга к собственному капиталу снизилось за последние 5 лет с 34,1% до 11,2% Дивиденды🔝 Выплата 6,5% в год Последние платились в июле 2022 года. Так же планируется ежегодный рост дивидендов до 11% к 2025 году. (подписывайтесь на мой канал, потихонечку буду разбирать китайские акции) 🎁Выбери подарок от Тинькофф🎁 tinkoff.ru/sl/5PO0bJuq1sp Акция до 20000💵 рублей совершенно бесплатно 🎁🎁🎁при открытии ИИС https://www.tinkoff.ru/sl/3pVvrNSy2ao Ссылка на инструкцию по ИИС https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Tier099/41bd3214-acd5-4a0e-96b0-e39c6daf36c9?utm_source=share Про подписку Тинькофф-Премиум. Рекомендую. Однозначно лучше и продвинутей, чем Подписка Про. После бесплатного периода в 2 месяца однозначно свое отработает (если оставите) Пост для тех, у кого на текущий момент не подключен тариф Тинькофф Premium Вот ссылка - https://www.tinkoff.ru/sl/Ax70NWSRd3d Подключение к сервису «Premium» дает статус и бонусы премиального клиента Тинькофф. 📌В Тинькофф Инвестициях: ❗️пониженная комиссия за сделки: - 0,04% акции, облигации, ETF, - 0,025% фьючерсы; - 0% комиссия при торговле всеми бумагами Тинькофф (акции, облигации, фонды); премиальная поддержка и аналитика доступ к внебержевым ценным бумагам (если есть статус квал. инвестора); И много других бонусов.

{$2328} - PICC Property and Casualty Company Limited (PICC P&C) является ведущей частной страховой компанией в Китае. Она была основана в 1999 году и является дочерней компанией Китайской государственной корпорации страхования имущества и ответственности (PICC Group). Компания PICC Property and Casualty Limited занимается страхованием от несчастных случаев и страхованием собственности. Компания действует в восьми сегментах. Автомобильный сегмент занимается страхованием, покрывающим автомобили. Сегмент коммерческой собственности занимается страхованием коммерческой собственности. Грузовой сегмент занимается страхованием кораблей, самолетов и других транспортных средств. Сегмент «ответственности» предоставляет услуги страхования обязательств держателей страхового полиса. Сегмент здоровья и несчастных случаев занимается страхованием от несчастных случаев и медицинских расходов. Сегмент сельского хозяйства занимается страхованием в сельскохозяйственном секторе. Также компания работает в сфере инвестиций. Технический анализ. Хочу обратить внимание на одну интересную деталь. С начала 2021 китайские индексы и бумаги падали, но только не эта акция. Рис. 1 Недельный график - общая картина. Как видим, по графику с начала выхода на биржу до 2015 года котировки росли. В моменте вырастали примерно до 13,4. Рост с начала выхода на биржу до максимумов составил ориентировочно 800%. С 2015 года и по сегодня движемся в нисходящем тренде. Минимумов достигли в октябре 2020 года и движемся в локальном восходящем канале. В сентябре 2022 года сделали попытку пробития нисходящего тренда, но неудачно. Рис. 2 Дневной график. При попытке пробития тренда индикатор RSI рисовал медвежью дивергенцию. После чего мы спустились до уровня сопротивления и нижней границы восходящего канала. В последние 4 месяца находимся в консолидации. Здесь идет ожесточённая борьба медведей и быков. Рис. 3 Дневной график. Давайте поближе рассмотрим консолидацию. Индикаторы RSI и Momentum рисуют бычьи дивергенции. Но главные индикаторы тут - OBV и накопления/распределения. Они растут и очень сильно поднимают вероятность того, что данную консолидацию пробьем вверх. Похоже крупные игроки закупаются сейчас. Мультипликаторы: Trailing P/E 5.63 Forward P/E 4.40 PEG Ratio (5 yr expected) 0.33 Price/Sales (ttm) 0.32 Price/Book (mrq) 0.68 Неплохая дивидендная доходность - 6,54 %. Дивиденды платятся 1 раз в год Payout Ratio - 0.36 Рис. 4 Cash to debt. Current ratio - 0,64 < 1 - это не очень хорошо Cash to debt - 1,14 Рис. 5 ROE. Интересно, что за последние 10 лет исторический ROE компании находится на минимумах, но это не мешает быть лучше медианного показателя. Рис. 6 Прогнозный рост выручки. Рис. 7 Справедливая стоимость бумаги по данным gurufocus. Итого: в целом компания оценена дёшево и платит хорошие дивиденды. С точки зрения долга компания выглядит не лучшим образом по сравнению с коллегами, но Cash to debt > 1, и это уже неплохо. С точки зрения технического анализа, на мой взгляд, сейчас хорошая точка входа и ожидаю, что нисходящий тренд будет пробит. Однако эта бумага больше рассчитана на долгосрок. Добавлю её себе в портфель. Не является индивидуальной рекомендацией.