Профиль инвестора zen_trade | Тинькофф Инвестиции Пульс

Похоже, на рынке натурального газа наступил момент передышки: конфликт постепенно угасает, и сформировалось динамическое равновесие. Хотя тренд на сокращение лонгов остаётся в силе, заметно и уменьшение шорт-позиций, что говорит о том, что текущую цену многие участники считают справедливой. На прошлой неделе я постепенно выходил из сделок по KOLD и UNG (в диапазоне 3,4–3,5 для ближнего фьючерса) и к пятнице полностью закрылся. По KOLD, начиная с середины февраля, удалось зафиксировать среднюю прибыль около +24%, а по UNG вышел почти в ноль, с результатом +3,5%. Хотя на рынке остаётся потенциал для дальнейшего снижения (особенно если продолжат расти риски рецессии), с учётом геополитической напряжённости, нестабильной тарифной политики и снижения числа вышек, уровень цены около 3,3 сейчас выглядит адекватным минимумом. Я не люблю торговать летними фьючерсами, поэтому беру паузу до октября. Но буду следить за развитием событий, чтобы встретить следующий зимний сезон во всеоружии. Всем удачных сделок!

{$NGH5} Цены на природный газ сегодня откатились до $4.1 за MMBtu. Тёплая мартовская погода и признаки ослабления трений между США и Канадой охладили настроения на рынке. Приостановка дополнительных тарифов на экспорт электроэнергии из Онтарио тоже сыграла на руку медведям. Хотя, как я уже писал ранее, это влияние скорее эмоциональное и спекулятивное: в долгосрочной перспективе такой шаг был бы для Канады не просто выстрелом в ногу, а пулей в висок. Фундаментально картина остаётся напряжённой: запасы газа ниже пятилетнего среднего, новые терминалы СПГ поднимают спрос, DUC'и вызывают вопросы, также другие факторы. Но тёплый прогноз на март и снижение геополитических рисков нахлобучили понедельничное ралли. Последние отчёты COT показывали подавляющее преимущество быков среди Managed Money — почти 12:1 против шортов. Казалось бы, сигнал на продолжение роста. Но и тут есть нюанс: институционалы в шорты особо не заходили, так что на эффектный шорт-сквиз рассчитывать не приходится. Всплеск до $4.9 потрепал в основном ретейл — мелкую рыбёшку, традиционную жертву китов. Да, быки могут разыгрывать карту малых запасов, но погода пока играет против них. Гэп с пятилетней средней по ПХГ будет быстро сокращаться в ближайшие недели, и драматизма станет заметно меньше. Плюс, риски рецессии на фоне хаотичной внешней политики дядюшки Донни также размывают уверенность хеджфондов. Интересно будет взглянуть на свежий COT — подозреваю, что оптимизма и энтузиазма среди MM за последнюю неделю поубавилось, среди лонгов должен регистрироваться минус. По TA на дневке картинка стала зловещей: shooting star с подтверждением на следующий день — все шансы на разворот. Туземуна по газу может не случиться. Моя позиция: удержание шорта без плеча через UNG (почему именно UNG — писал ранее).

{$NGH5} {$NGG5} Microsoft аннулировала аренду крупных мощностей центров обработки данных в США, что может свидетельствовать о возможном избытке ресурсов на фоне масштабных инвестиций компании в инфраструктуру искусственного интеллекта. Аналитики TD Cowen отмечают, что Microsoft расторгла аренду на сотни мегаватт мощностей у нескольких частных операторов, а также приостановила процесс заключения предварительных соглашений на новые центры. Это решение перекликается с аналогичными шагами других технологических гигантов, направленными на сокращение капитальных расходов. Инвесторы становятся всё более скептичными из-за огромных вложений в ИИ, особенно на фоне успехов китайского стартапа DeepSeek, предлагающего сопоставимые технологии по более низкой цене. Хотя Microsoft публично отрицает изменения в своих планах по центрам обработки данных, отказ от аренды может указывать на снижение спроса или переизбыток мощностей после многолетнего наращивания инфраструктуры. Акции компании упали на 1,8% в начале торгов в США, а аналитики отмечают, что Microsoft, испытывая дефицит мощностей ранее, могла арендовать их по завышенным ценам, чтобы удовлетворить потребности рынка. Теперь компания, вероятно, корректирует стратегию на фоне неоднозначных квартальных результатов крупнейших облачных провайдеров и переизбытка мощностей, накопленного за последние годы. Электроэнергетика и все что рядом уже посыпалась, $OKLO(-11% за день), $CEG(-13% за два дня), и т.п. Наблюдаем за натгазом? 😏