Почему я не инвестирую в российские акции

14 июня 2020 в 16:47

Почему я не инвестирую 1 Периодически меня спрашивают, каковая справедливая стоимость той или иной компании сейчас? Я уверен, что любой прогноз сейчас - это тыкание пальцем в небо, так как существует слишком много неопределённостей (рисков), которые никто не может пока предугадать. Поясню свою инвестиционную позицию. Основное правило инвестиций - соблюдение правила риск/доходность. Чем больше я рискую, тем больше я хочу получить выгоды (для понимания, риск - это вероятность, что произойдет какое-либо негативное событие). Что мы видим сейчас? Российские акции и облигации уже поднялись на уровень конца 2019 г. То есть потенциал роста уже минимален (при условии, что в конце 2019 акции были оценены справедливо). Но при этом основные риски не сильно изменились с марта - потенциал восстановления совсем не очевиден. Поэтому покупая акции/облигации сейчас я получаю возможность немного заработать при восстановлении экономики. Но если восстановления не последует и реализуются риски, то я рискую потерять большую часть своих сбережений. Поэтому потенциальная доходность !!!для меня!!! слишком низкая, чтобы принимать существующие риски. Для себя я вижу два сценария: 1) покупка акции после нормализации экономики (низкий риск, низкая доходность) 2) покупка после очень сильной просадки (я приму существующие сегодня риски при условии, что у меня будет вероятность очень хорошо заработать). Для меня даже мартовские цены были слишком высокими, чтобы принять сущесвующие на сегодня риски. Да, сегодня цены на ценные бумаги взлетели благодаря ряду факторов. И эти факторы точно не связаны с потенциалом роста экономики. Благодаря этим же факторам цены могут продолжать и дальше расти. Но этот рост не имеет никакой фундаментальной обоснованности, хотя если риски не реализуются, то эта задранная цена может и станет справедливой.