В прошлый раз разобралась с тем, как образуется цена акции (без учета влияния повестки, в вакууме!), но за бортом остались долговые обязательства компании (Leverage). Долг компании образуется, когда компании на развитие требуется средств больше, чем у неё есть в рамках капитала. Компания или государство выпускает на рынок облигации, покупая которую, инвестор даёт свои средства в долг на фиксированный срок (2-3-5-10+ лет). То есть, вы точно получите свои деньги, за которые купили облигацию, в полном размере по истечении срока. Облигации считаются защитным активом, потому что хоть заработать на них много сложно, вы можете быть уверены, что облигационная доля портфеля в безопасности в случае кризиса. Основное отличие от акций, помимо низкой доходности — тут вы даёте в долг, формируя leverage компании, покупая акции — вы покупаете долю владения, забирая себе часть капитала (Equity). Облигации часто бывают государственными, их доходность ниже, чем корпоративных, но, аналогично, они составляют ещё менее рискованную часть портфеля. Помню, что обещала дату по ценам $M и $BBBY, но курсач не даёт добраться до их отчётностей сегодня, так что вернусь с этим завтра! Заодно дополню, почему ориентироваться на одну справедливую цену нельзя, ее просто стоит иметь ввиду в разных сценариях :)