Напоминаем нашим читателям, посетителям и подписчикам, что

«Чебурнет» 🔒 Блокировочка за блокировочкой, ограничения за ограничениями — российский интернет ловким движением руки превращается в цифровой концгалер вместо цифрового суверенитета. 👀 В наших записях мелькала шутка о том, что под блокировку попадёт не только ЮТube, но и Diшкord, ВатсApp. Это случилось намного быстрее, чем мы думали в начале 2025 года. При этом, если обратить внимание, кажется, будто блокировка ВатсApp была самой громкой за последнее время, но это вовсе не так. 👨‍💻 В начале января ответственные за «цифровые пытки» службы продолжают закручивать гайки. К началу 2026 года назвать его глобальным уже нельзя, да и интернет в России в целом уже не интернет, а тот самый пресловутый «Чебурнет», про который так иронично писали в начале 00-х годов. «Переборщили» Что бы кто ни говорил про свободу, с этим уже всё понятно: даже дядя Ваня из провинциального Урюпинска успел ознакомиться с тем, что его любимый канальчик на «Ютубчике» (GOOG)нельзя посмотреть без ВПN. Остальные, более прогрессивные пользователи освоили разнообразные инструменты обхода, которые также работают всё хуже и хуже. 🤐 Служба онлайн-пыток без разбора закрывает доступ не только к «лютым», по мнению властей, вражеским сайтам, созданным американцами и «ненавистными европейцами», но и к безобидным кулинарным порталам и образовательным ресурсам. 🌐 Всё бы ничего, если бы люди массово не стали жаловаться на то, что мобильный интернет перестал работать не только в регионах страны, но теперь и в Москве, и в Санкт-Петербурге. 👉 Занимательный факт заключается в том, что операторы жадно и охотно принимают деньги от клиентов, а взамен предоставляют отсталую инфраструктуру и полустабильный интернет начала 00-х с доступом только к «белым» сайтам и угодным страничкам. Сколько это будет продолжаться — неизвестно, однако, вероятно, вскоре люди перестанут платить операторам, как раньше, ибо платить действительно не за что. «Sрунет» Российский интернет имел все необходимые ресурсы, чтобы стать действительно отличным местом для развития цифрового бизнеса. На самом деле — и будем честны — так и было до всех известных событий. 🧐 О нём говорили с воодушевлением, в него инвестировали зарубежные фонды. Стоит отдать должное: большая часть нынешних публичных компаний ( YDEX, OZON, HHR) , из технологического сектора была взращена на зарубежном капитале. - Рунет начала 2026 года смотрится как изолированное онлайн-пространство для пыточных экспериментов. Северная Корея сильно отличается от России тем, что свободного доступа к интернету и миру у граждан КНДР не было изначально. А граждане Китая, уж так получилось, живут в одном из развитых государств, где есть всё для того, чтобы создать интернет-дракона, способного быть лидером не только локально, но и конкурировать с американскими единорожками. «ЧБД» ❓ Главный вопрос во всём этом: как долго это будет продолжаться и есть ли счастливый конец у этой истории? Хотелось бы написать что-то душевное и позитивное, однако любая попытка это сделать терпит неудачу, потому что позитива нет. Российский интернет будет окончательно отключён от глобальной сети, а гражданам России будет предложено использовать только то, что включено в «белые списки» 📃 Угодные сайты, угодные авторы, угодные интернет-компании — всё то, что так удобно для полного контроля. 💯 В такой модели вряд ли есть место для тех, кто хочет построить что-то с нуля и остаться независимым, а также вряд ли найдётся место для новых стартапов. Какая-то часть пользователей полностью свыкнется, другая будет входить в «группы сопротивления», которых будут гасить виртуальной дубинкой за иное мнение. В любом из сценариев ужесточения, блокировки и изоляция приведут к отставанию всей отрасли и деградации. А затем случится то, что потомки сочтут сумасшествием. Они будут читать такие же публикации, как эта, задаваясь вопросами: почему люди допустили всё это и, самое главное, зачем? #Ep87 #Рунет #Интернет

«Секретные Материалы» Прошло более полугода с последней записи о судьбе дивидендов по заблокированным иностранным бумагам и несколько лет с тех пор, как инвесторы перестали получать о них какую-либо информацию. Ситуация выглядит логичной, если предположить наличие бенефициара, который заинтересован в том, чтобы фактические владельцы пребывали в бесконечном ожидании, пока их средства используются для получения выгоды. Наша команда пришла к выводу: определить истинные причины невыплат дивидендов невозможно, а погружаться дальше в дело уже опасно. ⏳ Хронология Июль 2024 Получены ответы на предсудебные претензии в ЕС. Иностранные контрагенты (Freedom FE, BNYM, GTNME и др.) официально подтвердили, что не удерживают средства несанкционных лиц на своих счетах. Выяснено, что контрагенты не могут долго хранить дивиденды без распоряжения регулятора. Несмотря на отсутствие у них полных данных о конечных владельцах, право инвесторов на подтверждение собственности сохраняется. По их данным, средства находятся под управлением российского контура; выплаты идут с задержками, но осуществляются. Ноябрь 2024 Данные от иностранных контрагентов переданы в ЦБ РФ. Первичный, четвертый и пятый ответы регулятора не содержали конструктивной информации. Январь 2025 Получен ответ европейского регулятора: фактический владелец ценных бумаг сохраняет право на дивиденды при любом сценарии корпоративных событий. Февраль 2025 🏦 После повторного запроса в ЦБ РФ «СПБ Банк» SPBE подтвердил: дивиденды находятся на специальных заблокированных счетах (баланс депозитария 47422). Депозитарий признает обязательства по выплате этих доходов перед клиентами. Иностранные контрагенты подтвердили отсутствие доступа к счету 47422. Учет и хранение средств по-прежнему осуществляются внутри российского контура. Март 2025 ЦБ подтвердил факт учета и хранения дивидендов. Выплаты по заблокированным активам станут возможны при получении лицензии OFAC. Сентябрь 2025 Зарубежные контрагенты, вне зависимости от обстоятельств, на базе правовых нормативов имеют возможность сегрегировать счета для инвесторов. Дивиденды от иностранных ценных бумаг направляются и скапливаются на специальных заблокированных счетах, которые находятся не под управлением бельгийского казначейства. Декабрь 2025 По данным зарубежных контрагентов, существенная часть дивидендов за 23–24 годы была выведена со счетов, где хранились средства от заблокированных иностранных бумаг. Данное действие было совершено в целях провоцирования судебных исков, а также давления со стороны обратившихся инвесторов. 👉 Итоги Наша сторона впервые признаёт, что ситуация зашла в тупик 1] Вопрос выплат не может быть решён без значительных затрат на расследования, судебные тяжбы и долгосрочные разбирательства. Вероятно, это станет одним из крупнейших дел по хищению дивидендов по иностранным ценным бумагам, которое когда-либо существовало в истории современного фондового рынка. 2] Ни одна из сторон в России не может указать точное местонахождение невыплаченных доходов, а также предоставить регламент перевода этих средств в отдельный депозитарий. Фактически инвесторов лишили не только дивидендов, но и любой информации, касающейся хранения активов. 3] Иностранные контрагенты не обладают информацией об учёте доходов конечных владельцев из России и указывают на то, что средства расположены на счетах под управлением российского контура. 4] По нашему мнению, депозитарий невыплаченных средств не соответствует критериям прозрачности. У нас нет подтверждения причин хранения средств на заблокированных счетах 47422, а также информации о том, почему средства не поступают брокерам (T, VTBR, SBER) для распределения. 5] В результате проделанной работы мы осознаём, что дивиденды могут быть списаны или незаконно присвоены, а сторона, инициировавшая данное изъятие, не заинтересована в их возврате. - В целях защиты от возможных провокаций конфиденциальные сведения не разглашаются/были скрыты. #Ep86

«M&A Глава» Ну вот и наступил тот момент, когда приходится прощаться с тем, что присутствовало в жизни так долго. Мой путь в M&A начался в 2002–2008 годах с органического процесса: покупка недооцененных сайтов, их «прокачка» и перепродажа с доходностью x2–x4 за год. 🌐 Сайтостроение тогда было основой отрасли, но сравнивать те времена с нынешними нет смысла — всё кажется наивным и простым. То, на что раньше уходили недели труда, сегодня решается одним промтом ⌨️ в Cursor. «Dreaming» В те годы процесс покупки и продажи сайтов настолько увлек меня, что занимал почти всё свободное время, помимо основной работы и нашей первой студии веб-дизайна. Профессиональная база (M&A-терминология, глубокий анализ, PE и public market) пришла позже. Но именно тот ранний опыт научил меня главному: как раскачать актив и, главное, кому его продать. Продажа Slinky в 13 году компании SOHU окончательно утвердила мой фокус на tech market. Именно тогда зародилось желание построить M&A-бутик, специализирующийся на IT-сделках. ⏳ Годы спустя, когда мы эволюционировали от простой разработки сайтов к стартапам, навыки прошлого оказались одними из самых полезных. «Позднее» Годы идут быстро. Честно говоря, я уже даже не помню названий всех компаний, которые рассматривал для сделок с 14 по 20 год: их было много, как и M&A-процессов, в которых я участвовал. Когда ты сам строишь компанию, то часто — буквально ежедневно — пересекаешься с другими основателями, и вопрос продажи бизнеса обсуждается постоянно. 💼 К 2016 году мой портфель был достаточно интересным, чтобы получать офферы от инвестбанков и M&A бутиков. Проблема заключалась в том, что за всю жизнь я лишь дважды работал по найму. Я попросту не привык к такой форме занятости. 👉 С годами и новым опытом трансформировался и сам рынок. До 20 года на M&A со стартапами ранних стадий действительно можно было заработать хорошие деньги, но к 23 году ситуация сильно изменилась. «Target» Для успешной работы в M&A, помимо понимания причин роста проекта, нужно четко знать, кто именно может быть его покупателем. Не хочу показаться самоуверенным, но после просмотра сотен кейсов мне достаточно 30–60 минут, чтобы увидеть, за что может «зацепиться» тот или иной покупатель. 🤑 Проблема многих проектов и их основателей в том, что они хотят продать overvalued «пустышку» за большие деньги, но в реальности такое случается редко. «Шальные» сделки бывают, но даже у них есть своя подоплека — тот самый «соус», объясняющий, почему это произошло. Помимо анализа, критически важны access&network. Например, в сделке по Teleport (acq-hired by Snap) результат обеспечили прямые контакты с M&A-директором и акционерами + знакомство с Bobby Murphy. То же самое касалось и других сделок, где я выступал в разных ролях и с разной степенью вовлеченности: Spektral (acq by AAPL-RM), TaxJar - Totems (by Stripe), Ubiquity6 (by Discord), ModiFace (by L’Oreal), Chartr - Pluto (by HOOD), Saturn (by SNAP) и тд. С 14 года было закрыто 27 сделок при моём участии — с покупателями, обладающими высокой репутацией или статусом публичных компаний. «Сегодня» Несмотря на несколько «горячих» закрытых сделок в 25 году без участия внешних брокеров, я принял решение - пора меняться. Причины: - Профессиональное выгорание: Процесс перестал приносить драйв и вдохновлять. Масштабировать успешность сделок невозможно - Комиссия 3–10% не всегда оправдывает затраты команды. - Рынок больших чеков (уровня Vista Equity, Thoma Bravo, KKR) остается монополизированным - Регуляция усилилась, а влияние AI меняет принципы всей отрасли 😭 С одной стороны, немного грустно, что построить качественный M&A-бутик не удалось. Однако, накопленный опыт стал фундаментом для работы с secondary-сделками и расширения фонда. Закрывая эту главу ✏️, я чувствую не пустоту, а нечто особенное перед новыми, ранее недоступными горизонтами. #Ep85